昨天的文章绑蔫，提到了白特冪和比特威廉的文章运沦，兩位作者都認(rèn)為傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的入場(chǎng)，是本輪比特幣獨(dú)立行情的主要推手配深，而且也很可能成為這一波牛市的主導(dǎo)携添。
比特威廉主要從灰度投資的數(shù)據(jù)，判斷機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)比特幣的體量和偏好篓叶，進(jìn)而分析傳統(tǒng)資本進(jìn)入對(duì)于幣圈不同類(lèi)型幣種價(jià)格的影響烈掠。
而白特冪的文章則更加宏觀一些，分了近期上漲的幾個(gè)可能的主要利好缸托，比如：
1 首先是貨幣背景 左敌，美聯(lián)儲(chǔ)釋放的降息信號(hào)，可能帶來(lái)的大量資金
2 其次是國(guó)際政治俐镐，美國(guó)和伊朗局勢(shì)緊張母谎，投資者不看好主權(quán)貨幣，紛紛選擇黃金和比特幣避險(xiǎn)京革；還有就是國(guó)際貿(mào)易摩擦不斷奇唤，資金同樣需要避險(xiǎn)的標(biāo)的
3 再次幸斥，機(jī)構(gòu)入場(chǎng)和BAKKT實(shí)物期貨聯(lián)合起來(lái)，將成為需求市場(chǎng)的大殺招
4 最后是減半預(yù)期以及國(guó)外版94
上面的4點(diǎn)個(gè)利好咬扇，可以看到甲葬，2.3兩點(diǎn)原因構(gòu)成的購(gòu)買(mǎi)需求背后，其實(shí)就是資金在尋求避險(xiǎn)的投資懈贺。
比特幣價(jià)格波動(dòng)這么大经窖，為什么傳統(tǒng)資金還要投？
白特冪在文章中提到了梭灿，對(duì)比特幣画侣，也有幾種非常有趣的觀點(diǎn)：
第一種，圈里人堡妒，甚至比特神教的人配乱，篤定認(rèn)為比特幣就是比黃金更靠譜的價(jià)值貯藏工具，所>以皮迟，幣本位是最安全的選擇搬泥，比特幣是真正的避險(xiǎn)工具，也是必然的會(huì)有大幅收益的存在伏尼。
第二種忿檩，圈外一部分人，看到了比特幣價(jià)格的暴漲暴跌爆阶，看不到比特幣的價(jià)值共識(shí)支撐燥透，所以覺(jué)得比特幣是個(gè)賭具，是個(gè)投機(jī)品種辨图。
第三種班套，部分圈內(nèi)外的投資人，并不信仰比特幣徒役，但了解比特幣孽尽，比特幣也只是他諸多風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置中的一種，他大概率分散配置著外匯忧勿、股票杉女、國(guó)債、黃金等各種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)鸳吸。隨著比特幣的成熟和國(guó)際局勢(shì)情況變化熏挎，他不過(guò)是變化著自己的配置比例。
而這一次外部大資金進(jìn)場(chǎng)比特幣避險(xiǎn)晌砾，就屬于第三種類(lèi)的資金進(jìn)場(chǎng)坎拐。他們避的不是某一個(gè)單獨(dú)類(lèi)型資產(chǎn)的漲跌，他們要避的是整個(gè)資產(chǎn)配置的整體風(fēng)險(xiǎn)。比特幣哼勇，作為一個(gè)與其他低相關(guān)都伪、甚至不相關(guān)的資產(chǎn)，成為了他們的配置品種之一积担，從而結(jié)構(gòu)上降低整體風(fēng)險(xiǎn)陨晶。是為，避險(xiǎn)帝璧。
傳統(tǒng)資金選擇幣圈的邏輯先誉，白特冪在下面的文章中也講的很明白，就是分散投資的烁，并不是價(jià)格穩(wěn)定褐耳；關(guān)鍵在于，幣圈和傳統(tǒng)投資市場(chǎng)是弱相關(guān)的渴庆，有很好的對(duì)沖作用铃芦。
https://bihu.com/article/1071430341
無(wú)巧不成書(shū)，今天金馬在群里分享了一篇來(lái)自把曼，多維小姐姐（Doven）的文章杨帽，從傳統(tǒng)投資機(jī)構(gòu)的角度來(lái)分析了漓穿，為什么比特幣不是一個(gè)傳統(tǒng)意義上的避險(xiǎn)資產(chǎn)嗤军。下面是文章的鏈接，感興趣的小伙伴可以自行研究晃危。
https://m.bihu.com/a/1XKsvK?i=5cH&c=1&s=1XKsvK
讀下來(lái)叙赚，我決定人家小姐姐確實(shí)說(shuō)的也挺可觀的，有圖有數(shù)據(jù)僚饭，有真相震叮，不得不信。
小姐姐首先說(shuō)的是鳍鸵，資產(chǎn)波動(dòng)性苇瓣，這個(gè)當(dāng)然大家都知道，就不多說(shuō)了偿乖。
不過(guò)她提到击罪，美國(guó)金融危機(jī)時(shí)，黃金相對(duì)美元的價(jià)格實(shí)際上是下跌的贪薪，對(duì)此的解釋是媳禁，現(xiàn)金才是金融危機(jī)來(lái)臨時(shí)最佳的配置方案。這和我們的認(rèn)知是差不多的画切，黃金的避險(xiǎn)功能竣稽，只有在戰(zhàn)爭(zhēng)這種終極的混亂中才能體現(xiàn)出來(lái)。
這也很好理解，和平時(shí)期毫别，無(wú)論是什么經(jīng)濟(jì)危機(jī)娃弓，大蕭條也好，只要政府還在岛宦，信譽(yù)還在忘闻，那么主權(quán)貨幣的價(jià)值是有足夠支撐的。這也是為什么恋博，經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候齐佳，熊市的時(shí)候，大家都說(shuō)現(xiàn)金為王债沮。但如果真遇到戰(zhàn)爭(zhēng)炼吴，政府自己都不能保證生存與否，那么依靠它背書(shū)的貨幣就變成了廢紙疫衩。
所以硅蹦，不同等級(jí)的危機(jī)，避險(xiǎn)資產(chǎn)很可能是不同的闷煤。
小姐姐接下來(lái)說(shuō)的是流動(dòng)性碎片化童芹，讀下來(lái)大概的意思就是說(shuō)，因?yàn)榇罅繖C(jī)器人交易和合約交易的存在鲤拿，單個(gè)交易所的價(jià)格可以導(dǎo)致多米諾骨牌效應(yīng)假褪，引發(fā)連續(xù)的下跌。
比特幣2000億的市值近顷，無(wú)法承受傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)巨大的體量生音，一個(gè)巨大的買(mǎi)單或者買(mǎi)單就可以讓比特幣的價(jià)格上躥下跳，劇烈波動(dòng)窒升。就好像一個(gè)風(fēng)平浪靜的小池塘缀遍，如果進(jìn)來(lái)一個(gè)鯨魚(yú)，那么這個(gè)鯨魚(yú)的哪怕只是擺擺尾巴饱须，都可能會(huì)是驚濤駭浪域醇。而劇烈的價(jià)格波動(dòng)，又是傳統(tǒng)的資本不想承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)蓉媳。
接下來(lái)時(shí)很關(guān)鍵的資產(chǎn)相關(guān)性譬挚。從數(shù)據(jù)來(lái)看，比特幣和傳統(tǒng)世界的資產(chǎn)比如督怜，股票和國(guó)債殴瘦，并沒(méi)有明顯的相關(guān)性。相對(duì)于其他資產(chǎn)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)信號(hào)敏感号杠，比特幣看起來(lái)更像是處在一個(gè)獨(dú)立的平行世界里蚪腋。
小姐姐丰歌，放了兩張圖 ，對(duì)比黃金和比特幣屉凯，在美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息后半小時(shí)內(nèi)的價(jià)格走向立帖。黃金一頓爆拉，比特幣無(wú)動(dòng)于衷悠砚。這個(gè)很有意思晓勇，至少可以看到，黃金作為一個(gè)避險(xiǎn)的資產(chǎn)灌旧，是市場(chǎng)的首選绑咱；不知道后面的幾個(gè)小時(shí)的情況如何，但至少在避險(xiǎn)的這個(gè)維度上來(lái)說(shuō)枢泰，比特幣肯定不如黃金描融，我想一來(lái)，比特幣價(jià)格波動(dòng)太大衡蚂，而來(lái)購(gòu)買(mǎi)起來(lái)對(duì)于一般人來(lái)說(shuō)還不會(huì)很方便窿克。
小姐姐最后的展望，我認(rèn)為是非常中肯的毛甲。從趨勢(shì)上來(lái)看年叮，比特幣30天內(nèi)的波動(dòng)正在變得越來(lái)越小。這一點(diǎn)對(duì)于成為真正意義上的避險(xiǎn)資產(chǎn)玻募，是個(gè)利好只损。
所以你看，從哪方面分析都會(huì)覺(jué)得很有道理补箍，但其實(shí)改执，到底什么是避險(xiǎn)資產(chǎn)重要嗎啸蜜？不同作者的視角不同坑雅，看到的部分不一樣，對(duì)避險(xiǎn)的理解也不同衬横。
實(shí)際上市場(chǎng)上真正發(fā)生了什么裹粤，確定無(wú)疑的是有機(jī)構(gòu)進(jìn)來(lái)了，買(mǎi)的還不少 蜂林。這些機(jī)構(gòu)眼里的比特幣是什么樣子遥诉，不同體量的資金，不同訴求的資金肯定也不同噪叙，會(huì)有自己的選擇矮锈。和普通投資者一樣，體量大的總是會(huì)追求穩(wěn)定的收益睁蕾，體量小的會(huì)追求高風(fēng)險(xiǎn)高收益苞笨，對(duì)于機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)债朵，也是一樣，或許進(jìn)來(lái)的就是那些體量小一些的瀑凝，想在新興市場(chǎng)里搏一搏高收益的組織序芦。
另外，我覺(jué)得白特冪說(shuō)的也沒(méi)錯(cuò)粤咪，關(guān)鍵點(diǎn)在于弱相關(guān)性谚中，這一點(diǎn)多維小姐姐的數(shù)據(jù)也證實(shí)了，也就是能夠?qū)鹘y(tǒng)的機(jī)構(gòu)的配置做一個(gè)補(bǔ)充寥枝，這是他們進(jìn)來(lái)的重要原因宪塔。
如果說(shuō)比特幣本身價(jià)格波動(dòng)大，容易被操縱囊拜，那么就可以降低配置的比例蝌麸，或者是拉長(zhǎng)配置的時(shí)間，減小風(fēng)險(xiǎn)艾疟，增加確定性来吩，這和個(gè)人投資是差不多的。
但不管他們配置的比例是多少蔽莱，無(wú)論如何我相信他們正在嘗試弟疆，這個(gè)是大家看到的事實(shí)，真的能夠穩(wěn)定賺錢(qián)盗冷，誰(shuí)會(huì)跟錢(qián)過(guò)不去呢怠苔？這幾乎就是一個(gè)事實(shí)擺在我們面前。
未來(lái)資金進(jìn)入的越來(lái)越多仪糖，那么比特幣的市值越大柑司，價(jià)格就會(huì)越來(lái)越穩(wěn)定，這個(gè)就有可能為比特幣日后成為真正的避險(xiǎn)資產(chǎn)打下很好的基礎(chǔ)锅劝。
回到自己的投資攒驰，想起了之前看到的一句話：
輕判斷，重風(fēng)控
個(gè)人面對(duì)短期復(fù)雜的市場(chǎng)故爵，要判斷對(duì)幾乎是不可能的玻粪，多數(shù)情況都是懵，和擲塞子沒(méi)什么區(qū)別诬垂。
但是我承認(rèn)自己的無(wú)知劲室，我判斷不了，我分散投資结窘，我降低點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)很洋，我犧牲一點(diǎn)高收益的機(jī)會(huì)，增加點(diǎn)收益的確定性隧枫，不是挺好么~
但是長(zhǎng)期來(lái)看喉磁，比特幣的價(jià)值共識(shí)一定會(huì)越來(lái)越大棺克，價(jià)格波動(dòng)會(huì)越來(lái)越小，這一點(diǎn)是無(wú)疑的线定。機(jī)構(gòu)的進(jìn)場(chǎng)只會(huì)加速這一個(gè)共識(shí)擴(kuò)大的過(guò)程
