一 重要資產(chǎn)
? 應(yīng)收賬款华坦、存貨、固定資產(chǎn)金踪、總資產(chǎn)
? 不同資產(chǎn)的特點：體量越大周轉(zhuǎn)越慢浊洞，體量越大反映的信息越多，比如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率胡岔，反映的是公司運用全部資產(chǎn)來運營的能力法希。不同資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度反映運營不同資產(chǎn)的能力。
? 不同資產(chǎn)運用指標(biāo)的意義：
應(yīng)收賬款：1 產(chǎn)品的市場地位靶瘸，稀缺或暢銷苫亦，收款就快。 2 公司的行業(yè)地位怨咪，規(guī)模大則有話語權(quán)屋剑，有話語權(quán)收款能力強，甚至預(yù)收款惊暴。
存貨：1 產(chǎn)品的市場地位饼丘，暢銷或滯銷 2 公司的經(jīng)營能力:產(chǎn)品的研發(fā)能力趁桃、產(chǎn)能的管理能力辽话、戰(zhàn)略布局能力
固定資產(chǎn)：1 產(chǎn)能合理設(shè)計 2 技術(shù)進步 3 使用效率
總資產(chǎn)：資產(chǎn)使用效率肄鸽，運用全部資產(chǎn)獲利能力
二 概念和公式
存貨周轉(zhuǎn)率/平均在庫天數(shù)。是指存貨在一個會計期間內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)以及相應(yīng)的放在倉庫里的天數(shù)油啤。存貨周轉(zhuǎn)率越高典徘，變現(xiàn)能力越強。平均在庫天數(shù)越短益咬，周轉(zhuǎn)越快逮诲，產(chǎn)品銷售越快。
存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨
平均在庫天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率
思考題：為什么應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對應(yīng)的是營業(yè)收入幽告，而存貨對應(yīng)的是營業(yè)成本呢梅鹦？
應(yīng)收賬款是由于銷售活動產(chǎn)生的，應(yīng)收賬款越少冗锁，說明實際收款越快齐唆，賬面的收入變現(xiàn)越快；存貨是由于生產(chǎn)活動產(chǎn)生的冻河，投入了成本才能生產(chǎn)出產(chǎn)品箍邮，產(chǎn)品賣出去了則投入的成本就變現(xiàn)了，產(chǎn)品沒有賣出去叨叙，則在倉庫變成占用資金的產(chǎn)品锭弊。
三 不同企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率有什么特點？
四 幾個行業(yè)企業(yè)對比
但是在判斷一個企業(yè)的總體價值時不能單看這一個指標(biāo)擂错，比如茅臺味滞，周期很長但毛利超高，且收現(xiàn)金公司马昙。天士力周轉(zhuǎn)最快但生意艱難桃犬，遠(yuǎn)沒有恒瑞醫(yī)藥優(yōu)秀。
五獨孤九劍
繼續(xù)茅臺的獨孤九劍分析：
2017年應(yīng)收賬款天數(shù)6.3天行楞，平均在庫天數(shù)1293.2天攒暇，兩項相加，就是“做生意的完整周期”=6.3+1293.2=1299.5天子房。
將近1300天才能做完一次生意形用、收回現(xiàn)金。
這么長時間做一次生意证杭，要檢查兩點：
1田度、手上一定要有存糧，也就是手上一定要有錢＝夥摺（橙色箭頭第三次檢查企業(yè)心臟如何）——茅臺的現(xiàn)金有65.3%镇饺，滿足要求！
2送讲、要有較高的毛利率
思考題：為什么周期長奸笤，毛利率就要高呢惋啃，不高會怎樣？
周期長监右，需要投入的成本就多立倍，也就是必須持續(xù)投入很長時間才有產(chǎn)出漩符，如果毛利不高狠角，就無法覆蓋累積投入的成本巴碗，就會出現(xiàn)資金缺口，要么你舉債扣癣，要么股東拿錢惰帽，就是企業(yè)自己不能造血。所謂“三年不開張父虑，開張吃三年”就是說的這類生意善茎。
