期待已久的格力中報(bào)終于出爐逆趣，疫情與渠道改革雙難之下，乍一看還是挺好的吓妆，扣非凈利同比增漲46%赊时，雖然也知道因?yàn)橐咔榛鶖?shù)低，同比這個(gè)成績(jī)算不上什么行拢，但畢竟自己持有的公司祖秒，怎么也都是希望他好的，細(xì)看之下有喜有憂舟奠，
憂一：毛利率持繼下降竭缝，40%跌至31% ，分析：美的跌的更慘沼瘫，格力銅占總成本的50%抬纸，銅的價(jià)格相對(duì)于最低時(shí)也上漲了50%，總結(jié) 就這樣吧 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力還存在就可以了
憂二：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流-61億耿戚，很難看的數(shù)據(jù)湿故，分析：看年報(bào)阿趁，將凈利潤(rùn)調(diào)整為經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的部分，應(yīng)收類項(xiàng)目增加167億坛猪。資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收賬款111億脖阵，增加24億，應(yīng)收款項(xiàng)融資301億墅茉，增加91億命黔，雖然300多億，都是銀行承兌票據(jù)躁锁。風(fēng)險(xiǎn)還可控纷铣，但可以看出渠道掌控力已弱小了很多 上下游能力極具變?nèi)?劇痛猶存≌阶或許這是格力最難的一次改革搜立。
喜一：有網(wǎng)友計(jì)算，真實(shí)營(yíng)收實(shí)際上同比增長(zhǎng)32%槐秧，只比疫情前少1%啄踊，考慮到一季度的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則修改，2021年的實(shí)際營(yíng)收是超過2019年歷史高點(diǎn) 說明營(yíng)收經(jīng)歷過巨痛后已經(jīng)起穩(wěn)
總結(jié)：格力護(hù)城河的半壁江山應(yīng)該還在刁标，營(yíng)收已經(jīng)起穩(wěn)但渠道改革影響巨大颠通，雖然沒有動(dòng)搖根基，但想要成功還需要時(shí)日膀懈，半年顿锰？一年真有可能明年下半年才能見到成果。另外 格力的多元化發(fā)展一直受阻启搂，一二年沒什么硼控，但持久下去最讓人擔(dān)心的是他會(huì)反向拖累主業(yè)。
投資中一般都是屁股決定了腦袋胳赌，我也不立外牢撼，但有數(shù)據(jù)在，有董大姐在疑苫，多少對(duì)改革還是心里有點(diǎn)底的熏版，雖然很多人都不喜歡董的性格，但做為企業(yè)家是相當(dāng)夠格的捍掺，對(duì)待格力又是相當(dāng)盡責(zé)的撼短，都說投資 是投的管理人，這話不假挺勿，所以我還是想再陪格力堅(jiān)持下去阔加。
