市場(chǎng)中真正占據(jù)主導(dǎo)地位的并非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),而是新技術(shù)漆腌、新產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng),它沖擊的不是現(xiàn)存企業(yè)的盈利空間和產(chǎn)出能力,而是它們的基礎(chǔ)和生命浊猾。 —— 約瑟夫·熊彼特
金融科技（Fintech）已經(jīng)成為金融行業(yè)最時(shí)髦的話題抖甘。在國(guó)際上，金融科技受到三大知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪葫慎、標(biāo)普衔彻、惠譽(yù)薇宠，以及四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所普華永道、德勤米奸、畢馬威昼接、安永的追捧，在國(guó)內(nèi)悴晰，京東金融開山布局金融科技慢睡，螞蟻金服、眾安保險(xiǎn)等尾隨跟進(jìn)铡溪，大佬們一擁而入漂辐，行業(yè)盛況空前∽亓颍“Fintech”到底是什么髓涯，又為何在中國(guó)火了?
如何定義Fintech
技術(shù)和效率是金融科技（Fintech）的核心。
維基百科：它是由一群通過科技哈扮，讓金融服務(wù)更高效的企業(yè)纬纪，構(gòu)成的一個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)。Fintech公司通常是那些嘗試?yán)@過現(xiàn)存金融體系滑肉，而直接觸達(dá)用戶的初創(chuàng)企業(yè)包各，它們挑戰(zhàn)著那些較少依賴于軟件的傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)。
螞蟻金服總裁井賢棟："Fintech并非簡(jiǎn)單的在'互聯(lián)網(wǎng)上做金融'靶庙，而是基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)问畅、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)等技術(shù)、實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)和產(chǎn)品的發(fā)展創(chuàng)新和效率提升六荒』つ罚”
京東金融CEO陳生強(qiáng)：京東金融認(rèn)為，金融科技公司應(yīng)該定義成掏击，“遵從金融本質(zhì)卵皂，以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以技術(shù)為手段砚亭，為金融行業(yè)服務(wù)渐裂，從而幫助金融行業(yè)提升效率、降低成本钠惩∑饬梗”
高盛全球金融機(jī)構(gòu)投行副主席John Mahoney：金融科技公司需要以技術(shù)為基礎(chǔ)，并且專注于金融產(chǎn)品與服務(wù)價(jià)值鏈上一部分或多部分篓跛，主要包括支付膝捞、科技支持型借貸、保險(xiǎn)科技、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)蔬咬、資產(chǎn)管理科技和資金籌集鲤遥。
中國(guó)銀行網(wǎng)絡(luò)金融部副總經(jīng)理董俊峰：主要指互聯(lián)網(wǎng)公司或者高科技公司利用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)林艘、移動(dòng)互聯(lián)等新興技術(shù)開展的低門檻金融服務(wù)盖奈。這些服務(wù)和銀行所提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)，不是顛覆的關(guān)系狐援，而是互為補(bǔ)充钢坦。
清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長(zhǎng)吳曉靈：互聯(lián)網(wǎng)金融與金融科技的本質(zhì)都是信息技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用。
網(wǎng)貸之家首席分析師馬駿：金融科技更偏向于科技啥酱，而互聯(lián)網(wǎng)金融更多的是指一種商業(yè)模式爹凹。
Fintech的中國(guó)意義
一、技術(shù)驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新提升服務(wù)效率
隨著大數(shù)據(jù)镶殷、云計(jì)算禾酱、區(qū)塊鏈、人工智能绘趋、移動(dòng)互聯(lián)等新一代信息技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用颤陶，科技在提升金融效率、改善金融服務(wù)方面的影響越發(fā)顯著陷遮。對(duì)于企業(yè)而言滓走，在技術(shù)上的投入和創(chuàng)新的能力也將愈發(fā)重要。
譬如拷呆，阿里的螞蟻金服通過大量使用人工智能機(jī)器人完成客服闲坎，能降低成本也能提高效率,通過大數(shù)據(jù)疫粥、云計(jì)算茬斧、機(jī)器學(xué)習(xí)等科技手段把農(nóng)村金融等更多的長(zhǎng)尾市場(chǎng)做起來，這是其核心競(jìng)爭(zhēng)力梗逮。
百度金融通過幾年的人工智能研究與創(chuàng)新项秉，實(shí)現(xiàn)洞悉用戶的智能資產(chǎn)配置方案則指向了“智能投顧”,為用戶提供自動(dòng)化的、以計(jì)算機(jī)算法為基礎(chǔ)的證券投資組合管理服務(wù)慷彤。
在最近一年多娄蔼，以大數(shù)據(jù)風(fēng)控、機(jī)器人理財(cái)底哗、區(qū)塊鏈應(yīng)用等為代表的金融科技業(yè)態(tài)在中國(guó)起步發(fā)展岁诉，而那些單純復(fù)制商業(yè)模式、缺少技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)加速被淘汰跋选。
東吳證券在其報(bào)告中總結(jié)稱涕癣，目前Fintech歷經(jīng)1.0階段（軟硬件銷售和服務(wù)）到3.0階段（基于金融牌照+科技直接展業(yè)）發(fā)展后開始走向成熟，相較互聯(lián)網(wǎng)金融主要停留在對(duì)傳統(tǒng)金融渠道的變革前标，F(xiàn)intech全面融入支付坠韩、借貸距潘、零售銀行、保險(xiǎn)只搁、財(cái)富管理音比、交易結(jié)算六大金融領(lǐng)域。
二氢惋、提升資本市場(chǎng)認(rèn)可度
過去幾年間洞翩，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)涌入了大量的資本，但對(duì)于該領(lǐng)域的企業(yè)的估值一直都沒有一個(gè)公允的標(biāo)準(zhǔn)明肮。
如果定義為金融公司菱农，那么估值方式也并不難，就是公司持有或者交易了多大的資產(chǎn)量柿估，再加上一些資本溢價(jià)就能夠得出合理的估值循未，而從現(xiàn)在這些公司的股價(jià)來看，市場(chǎng)更多的傾向于把這些公司當(dāng)作金融公司秫舌。
如果是這些公司以互聯(lián)網(wǎng)公司或技術(shù)公司來估值的妖，這種估值會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前的這些公司的股價(jià)的。這些上市的公司都已經(jīng)意識(shí)到了這一點(diǎn)足陨。都在不斷地強(qiáng)化自己的技術(shù)屬性嫂粟，而不是金融屬性。
以2016年上半年為例墨缘，互聯(lián)網(wǎng)金融公司的估值相對(duì)較高星虹，拉卡拉、聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)镊讼、嚎碛浚科融通的溢價(jià)在500%左右，其中合創(chuàng)未來的溢價(jià)更是達(dá)到了4855%蝶棋。
除了互聯(lián)網(wǎng)公司卸亮、科技公司本身更受資本市場(chǎng)青睞外，從企業(yè)自身發(fā)展的角度玩裙，互聯(lián)網(wǎng)或科技屬性更強(qiáng)兼贸，公司的成長(zhǎng)空間和想象空間顯然也更大。
三吃溅、緩解監(jiān)管壓力
去年7月溶诞，十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》為標(biāo)志，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)開始步入規(guī)范化發(fā)展的軌道决侈，隨后又有多達(dá)二十幾個(gè)監(jiān)管文件涉及互聯(lián)網(wǎng)金融的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域螺垢。
在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)從業(yè)機(jī)構(gòu)高管系列培訓(xùn)會(huì)上，央行人士提到應(yīng)劃清互聯(lián)網(wǎng)金融和Fintech的界限，并表示甩苛，F(xiàn)intech不直接從事金融業(yè)務(wù)蹂楣，主要與持牌機(jī)構(gòu)合作。 而互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍然是金融讯蒲，風(fēng)險(xiǎn)屬性并沒有改變痊土，同樣具備金融風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性、傳染性墨林、廣泛性和突發(fā)性等特征赁酝，在行業(yè)高速發(fā)展的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也在快速積累旭等，并已經(jīng)開始爆發(fā)酌呆。
因此金融科技的落腳點(diǎn)在科技，偏重技術(shù)屬性搔耕，強(qiáng)調(diào)以及利用大數(shù)據(jù)隙袁、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等在金融服務(wù)和產(chǎn)品上的應(yīng)用弃榨。而互聯(lián)網(wǎng)金融的落腳點(diǎn)在金融菩收，金融屬性更強(qiáng)，是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)結(jié)合后的升級(jí)版鲸睛、更新版娜饵。
所以，從符合監(jiān)管的角度考慮官辈，做一家“科技”公司顯然比“金融”公司更安全箱舞。
中國(guó)式Fintech之困
現(xiàn)在有兩種極端的誤區(qū)，一是認(rèn)為“金融科技”基本等同于“互聯(lián)網(wǎng)金融”拳亿，原因前面已經(jīng)說明晴股，兩者側(cè)重點(diǎn)有所不同。二是“互聯(lián)網(wǎng)金融”與“金融科技”涇渭分明风瘦。
按照他說法队魏，基本可以理解為公般，F(xiàn)intech是to B万搔，主要為金融機(jī)構(gòu)提供科技支持和服務(wù)；而互聯(lián)網(wǎng)金融則更to C 官帘，直接為消費(fèi)者瞬雹、投資者提供服務(wù)。這樣一分的確更清晰刽虹，也更便于監(jiān)管酗捌，但顯然實(shí)際情況卻并非如此。
隨便看幾家巨頭公司，螞蟻金服胖缤、京東金融尚镰、百度金融等，它們的業(yè)務(wù)就涵蓋了支付哪廓、征信狗唉、資管、甚至銀行涡真、保險(xiǎn)分俯、基金、證券等多個(gè)板塊哆料，它們繼提供核心的技術(shù)支持與服務(wù)缸剪，單自身也從事相關(guān)業(yè)務(wù)。
除了金融科技巨頭之外东亦，一些中小型創(chuàng)業(yè)公司隨著業(yè)務(wù)條線的增多也存在“混業(yè)”的問題杏节。例如，以P2P業(yè)務(wù)起家的積木盒子就在前不久成立了PINTEC(品鈦)集團(tuán)，定位為專注金融科技開發(fā)和輸出掩浙、提供智能金融服務(wù)的Fintech公司卤恳。
對(duì)于這一類的金融科技集團(tuán)已經(jīng)很難單純地把它們用科技或金融的定位隔離開，所以卒稳，從監(jiān)管的角度來看，這種業(yè)務(wù)交叉的復(fù)雜性會(huì)讓它們的身份在一段時(shí)間內(nèi)存有爭(zhēng)議他巨。
但從目前的趨勢(shì)來看充坑，這些金融科技集團(tuán)也在極力理清自己的業(yè)務(wù)條線，每一個(gè)子公司只專注一項(xiàng)業(yè)務(wù)染突，更容易滿足監(jiān)管的要求或者獲取相應(yīng)的牌照捻爷。
例如，積木的“虹點(diǎn)基金”份企、“麥芬保險(xiǎn)”也榄、“企樂匯”就分別有基金代銷、保險(xiǎn)代銷以及企業(yè)征信牌照司志，螞蟻金服的網(wǎng)商銀行甜紫、芝麻信用、信貸業(yè)務(wù)等也都獲取了相應(yīng)的資質(zhì)骂远。
中國(guó)Fintech利好不斷
近日囚霸，監(jiān)管層首次提出區(qū)分互聯(lián)網(wǎng)金融與金融科技，目前金融監(jiān)管框架下激才，以及對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的高壓政策背景之下拓型，無牌照運(yùn)營(yíng)金融業(yè)務(wù)不合法额嘿、不合規(guī)，基于此劣挫，無論從監(jiān)管角度還是從行業(yè)自身演進(jìn)路徑角度册养，科技(金融科技公司)+牌照(金融機(jī)構(gòu))的聯(lián)合運(yùn)營(yíng)模式是未來主流模式，金融科技依舊潛力無限压固。
2016年7月17日捕儒，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《中國(guó)銀行業(yè)信息科技“十三五”發(fā)展規(guī)劃監(jiān)管指導(dǎo)意見(征求意見稿)》，(以下稱“意見”)并公開征求意見邓夕。增加了“互聯(lián)網(wǎng)+”刘莹、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)焚刚、信息安全和產(chǎn)業(yè)協(xié)同等方面內(nèi)容点弯。
伴隨大數(shù)據(jù)、云計(jì)算以及人工智能等科技的運(yùn)用矿咕，金融機(jī)構(gòu)相互之間抢肛、金融機(jī)構(gòu)與金融科技公司之間的壁壘將被打破，合作碳柱、共享捡絮、聯(lián)合運(yùn)營(yíng)將成為未來金融業(yè)發(fā)展的主流。
伴隨Fintech 的持續(xù)發(fā)展莲镣，信息科技將深度改造金融業(yè)福稳，金融業(yè)的“Uber”時(shí)刻即將到來。然而只有那些真正以技術(shù)驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新瑞侮、能夠影響人們生活的產(chǎn)品才能帶領(lǐng)企業(yè)穿越時(shí)間的圆、歷經(jīng)考驗(yàn)。
