2017,1,20

很多的時候姓建，問題的質(zhì)量決定答案的質(zhì)量。不恥下問倒也沒錯缤苫，但問得不好速兔，“不恥”其實是白費的。

首先活玲，關(guān)于“準確”這個詞涣狗，究竟要做到什么程度才算是準確？所以舒憾，若是問答對話镀钓，很可能是這樣的：

甲：請問，股票價格的變動是否可以準確預測镀迂？

乙：請事先定義“準確”丁溅。

其次，關(guān)于“是否”探遵，這世間的絕大多數(shù)問題窟赏，就算簡單，也沒有簡單到只用“是”與“否”就可以直接完整回答的…… 所以這樣的問題跑出來箱季，最直接最正確的答案是：“不一定”涯穷，或者“不知道”…… 因為無論“是”還是“否”都是錯的、不準確的藏雏。

最后拷况，關(guān)于“預測”，還缺個限定——“誰來預測”掘殴？不可否認的事實是赚瘦，人與人之間的預測能力差異是巨大的，此為其一奏寨；其二起意，如果信息完整度決定預測質(zhì)量的話，那么服爷，不可否認有一些人基于種種原因比其他的人所擁有的信息完整度高出許多個量級杜恰。

以上三點的簡要分析，某種意義上仍源，可以算作是一個“縝密思考”的最基本示例 —— 在很多不擅長思考的人的眼里心褐，“你這不就是挑刺嗎？你這不就是雞蛋里挑骨頭嗎笼踩？” 很顯然逗爹，另外一些人不這么想，他們只是習慣了認真仔細嚎于。

就像這周有讀者留言：簡單的事情靠直覺掘而，復雜的事情靠思考。

但問題在于于购，你是否能夠先回答這個問題：

什么是“簡單”袍睡？什么是“復雜”？

加減乘除的算術(shù)題肋僧，對于成年人來說斑胜，一點都不復雜，但是對于孩子而言嫌吠，可能就是天大的難題了止潘。

所以一件事情的復雜程度，不光取決于這件事本身辫诅，還取決于到底誰來做凭戴。

有些事情只有對于“神”來說才是簡單的，比如：

預測短期的股價波動炕矮。

當我們運用概率知識么夫，了解到這件事情的真實難度，就會知道有些事情不在我們的能力范圍之內(nèi)肤视，早早地避開它們魏割，顯然是明智的選擇。

讓我們再看看另外一個問題：

現(xiàn)在的 Google 股票價格是 xxx 美元钢颂。請問钞它，如果讓你預測五分鐘之后這個價格是上漲呢？還是下跌呢？那么页响，你的預測準確率大概是多少姓惑？

無論你是基于感覺，還是基于你過去已經(jīng)讀過的一些理論（比如“概率論”锯仪，比如“隨機漫步理論”，抑或別的什么）趾盐，很可能庶喜，無論你是誰小腊，那預測的準確率大概是無窮趨近于 1/2。

1/2 是什么意思呢久窟？1/2 的意思就是“你實際上根本猜不準”秩冈，預測正確與否，實際上完全靠運氣斥扛。

請注意：

預測的準確率要超過 1/2 才有意義入问，否則還不如拋硬幣去決定呢。

如果預測的準確率高到一定程度稀颁，比如 60% 以上芬失，那么也就是說，10 次里有至少 6 次預測準確匾灶，那就一直預測下去棱烂，不僅要預測，還要用錢去“賭”——長期來看阶女，一定會賺錢垢啼，賺很多錢……你應該能反應過來，其實準確率并不需要高到 99% 的地步张肾，哪怕是確定地高于 50%芭析，比如 51%，那么“長期來看也一定很賺錢”吞瞪。

可事實上馁启，對于“5 分鐘之后的價格是比現(xiàn)在的高還是比現(xiàn)在的低”這個判斷，幾乎可以肯定芍秆，無論你用什么樣的方法策略惯疙，長期來看，你的預測準確率只能是 1/2——換言之妖啥，無論怎么努力霉颠，那個預測都是沒有意義的。并且荆虱，這個結(jié)論實際上早就被實踐無窮次地驗證過了蒿偎。

這有點違背直覺，正如“你拋硬幣的結(jié)果已經(jīng)連續(xù) 32 次正面了怀读，然而诉位，下次你再拋硬幣的結(jié)果是正面的概率依然是 1/2（因為拋硬幣是‘獨立事件’）”一樣違背直覺。

如果你去讀一些認知偏差相關(guān)的文章或者書籍菜枷，就會發(fā)現(xiàn)我們的日常生活苍糠，隱藏著大量的認知偏差。

比如說對于沒有概率常識的人來說啤誊，是沒有辦法理解為什么出現(xiàn)了32次之后岳瞭，第33次拋硬幣出現(xiàn)正面的概率還是1/2拥娄。

正是在這些常識上的認知差別，注定了一部分人做的是賭博瞳筏，而另一部分人做的則是投資稚瘾。

而且時間越長，相對的差距就越大乏矾。

所以這也是為什么我會鼓勵大家學習很多基礎(chǔ)知識，甚至在外界看來“沒必要”的知識迁杨。為的就是提升大家對于世界的認識钻心。

只有清晰地認識這個世界，才有可能做出對的選擇铅协。

現(xiàn)在有一種所謂的“投資品類”捷沸，叫“二元期權(quán)”（Binary Option），網(wǎng)上很多——雖然很多國家早已經(jīng)禁止這種東西的經(jīng)營狐史。這個東西出現(xiàn)時間其實不久痒给，但也已經(jīng)有十多年的歷史了。本質(zhì)上來看骏全，它就是股市版的“賭場游戲”——“猜大小”苍柏。

給你一個實時的價格數(shù)據(jù)（可能是某個股票價格，或者某個股指價格姜贡，抑或黃金價格试吁、期貨價格等等），讓“投資者”預測 1 分鐘之后（或者 5 分鐘楼咳、10 分鐘熄捍、15 分鐘）的漲跌——投資者可以“買漲”或者“買跌”……猜對了，連本帶利總計 180% 的回報母怜，猜錯了余耽，全賠。也就是說苹熏，相當于“賭場抽水 20%”碟贾。

這種設(shè)定，使得所謂的投資者必須做到預測準確率至少超過 70% 才可能“長期穩(wěn)定地賺錢”轨域。于是缕陕，這么多年過去，從來沒有任何人在這種所謂的“投資品類”（實際上是抽水比例很高的賭博）里賺到過錢疙挺，都是很快輸光扛邑。

簡單一點描述，就是铐然，你拿 10 元錢開始“預測”（“猜”蔬崩、“賭”）恶座，平均來看，10次之后你已經(jīng)輸光了——因為總體上相當于每次被抽水 2 元錢沥阳。

當然跨琳，事實上，很多人第一次就輸光了桐罕，因為上來就猜錯了脉让；還有很多人第一次猜對了，手里還有 18 元功炮，然后連續(xù)兩次猜錯（一次押上 10 元溅潜，一次押上 8 元），也輸光了……把所有的“賭徒”數(shù)據(jù)全部集結(jié)起來（相當于把所有賭徒看做是一個大賭徒）薪伏，那么滚澜，它平均來看，“猜” 5 次之后嫁怀，就會輸光设捐。

在賭場里，一個賭徒的“賭資”和“總投注金額”是不一樣的塘淑，因為他有時贏有時輸萝招，所以，最后的“總投注金額”一定遠遠大于他的“賭資”存捺〖春總體上來看：

總投注金額≌賭資÷抽水比例x[1+(預測準確率-1/2)]

這就意味著說，總體上來看召噩，“總投注金額”越接近“賭資÷抽水比例”這個數(shù)值母赵，就意味著說，預測準確率越趨近于1/2……然后我們再去看這些“賭場”的數(shù)據(jù)具滴，最后的結(jié)論是凹嘲，把這么多年來那么多的“二元期權(quán)”的“投資者”（其實是賭徒）的戰(zhàn)績歸結(jié)到一起，最終他們的“總投注金額”基本上就等于“賭資÷抽水比例”這個數(shù)值构韵。也就是說：

總體上周蹭，“預測幾分鐘之后的價格”，無論用什么樣的手段疲恢，無論用什么樣的理論凶朗，最終，都是無意義的显拳，預測準確率跟拋硬幣一樣棚愤，頂多1/2而已。

請注意上面文字中反復出現(xiàn)的“總體上”這個字眼。不是說沒有任何人賺到錢宛畦，而是說瘸洛，總體上所有人都輸了。統(tǒng)計數(shù)據(jù)告訴我們次和，參與“二元期權(quán)”這個“投資”（實際上是最差的“賭博”品類反肋，因為抽水實在是太狠了，竟然 20%Ｌな）活動的賭徒們石蔗，就算是其中的一部分“贏了錢”，也相當有限畅形，都在一定的“偏差允許范圍內(nèi)”养距，根本就沒有任何“離群值”（統(tǒng)計學里的一個概念，“Outlier”束亏，指那些與普遍數(shù)據(jù)模型偏差極大的樣本）铃在。

在這里需要補充一下阵具，統(tǒng)計概率知識碍遍，是最基礎(chǔ)的“賺錢思維工具”（沒有“之一”）。我認為任何希望自己將來進入投資領(lǐng)域的人阳液，都應該補上這個基礎(chǔ)怕敬。

事實上，這是大學基礎(chǔ)課程帘皿，只不過东跪，絕大多數(shù)人沒有從覺悟上理解統(tǒng)計概率基礎(chǔ)知識有多么重要，于是鹰溜，這一輩子就好像別人是帶著完善的裝備下海潛水虽填，你卻赤身裸體就直接跳了進去一樣，看起來也不是不行曹动，可就是處處吃虧斋日，卻又永遠不自知。

“麻煩您推薦一本書唄墓陈？”——我知道你腦子里剛剛閃過這個念頭恶守。我的建議有兩個：

1.大學里的課本就已經(jīng)很好；

2.挑書這事兒贡必，一定要自己做兔港，不要找別人推薦書籍，因為那樣會讓自己的“挑書能力”永遠差仔拟，越來越差衫樊，“用進廢退”是哪兒哪兒都適用的道理。

高校擴招之后利花，大部分人都已經(jīng)圓了自己的“大學夢”橡伞。

幾乎所有的大學都會開設(shè)“概率統(tǒng)計”這門課盒揉。對很多學生來說，這還是一門為了畢業(yè)不得不學的必修課兑徘。

但是我看到的是刚盈，很多人都以大學學的知識沒有用為由，給自己不努力學習找借口挂脑。結(jié)果就錯過了在最好的時期藕漱，學習這門重要的課程。

其實如果你細心體會崭闲，很多大學里學習的內(nèi)容肋联，你在生活中是可以得到應用的。即便不能得到直接應用刁俭，你也可以通過這段學習經(jīng)歷，來打磨自己的學習能力牍戚，本質(zhì)上也是可以最終幫到你的。

所以這也是為什么如孝，我會一直鼓勵大家保持一個開放的心態(tài)，去關(guān)注各個領(lǐng)域的知識第晰。

這個世界所有的知識，都是我們認知這個世界最重要的武器茁瘦。你的武器庫里武器越多，面對這個世界的時候甜熔，就會變得更加從容。

金融學里纺非，有一個假說，叫“隨機漫步假說”（Random walk hypothesis）：

這個假說認為烧颖，股票市場的價格，是隨機漫步模式炕淮，因此它是無法被預測的拆火。

早在 1863 年，一個法國人币叹，朱利·荷紐（Jules Regnault），在他的書中就提到過這個假說模狭；1900 年颈抚，法國數(shù)學家路易·巴舍利耶（Louis Bachelier）在他的博士論文中也討論過這個概念；而這個假說要再過許多年嚼鹉，即贩汉，1973 年，因為普林斯頓大學的伯頓·墨爾基爾教授（Burton Malkiel） 的《漫步華爾街》出版之后才廣為人知锚赤。

迄今為止匹舞，一百多年過去，“隨機漫步”這個詞后面跟著的詞线脚，依然是“假說”赐稽，而不是“理論”——因為爭議實在是太大了。支持者甚至做過各種各樣的實驗浑侥，比如姊舵，讓一個參議員用飛鏢去扎財經(jīng)報紙，如此這般選出 20 支股票作為投資組合锭吨，結(jié)果若干年之后蠢莺，發(fā)現(xiàn)這個組合的表現(xiàn)竟然和股市整體表現(xiàn)相若寒匙，更不遜于所謂“專家”所推薦的投資組合零如，甚至比相當數(shù)量的專家推薦表現(xiàn)更為出色——在更夸張的版本里，不是參議員锄弱，而是猩猩考蕾，不是用飛鏢選，而是被猩猩撕碎的財經(jīng)報紙碎片里名稱依然完整的那 20 支股票……

然而這并不能使另外一群人信服——就好像即便是在今天会宪，神創(chuàng)論和進化論依然各自的支持者旗鼓相當一樣（如果你認為進化論早就戰(zhàn)勝了神創(chuàng)論肖卧，那你就太天真了）。

一切跟概率相關(guān)的推論掸鹅，都是很難被普遍理解普遍接受的——這很正常塞帐，因為要看的是“長期總體的結(jié)果”，但巍沙，眼前能見到的卻只有“此時此刻的某些特定案例”葵姥，所以，總體上來講句携，理解概率論的難度榔幸，事實上并不見得低于理解進化論的難度。

但，我個人的觀察有一點不一樣削咆，我覺得隨機漫步假說之所以有爭議牍疏，其實關(guān)鍵點在于預測的時間期限。如果我做如下的描述拨齐，爭議很可能幾乎沒有：

1. 短期價格預測是不可能的鳞陨；

2. 長期價格預測是很可能的瞻惋；

3. 預測時間期限越長，預測難度越低……

對于一個合格的投資者來說馁害，最重要的是不能忘記這句話：

不要短期期望過高碘菜，長期期望過低忍啸。

如果你讀到這里履植，就會發(fā)現(xiàn)為什么大多數(shù)人最終只能以失敗告終玫霎。

短期的價格預測是不可能的，但是他們在短期又抱有過高的期望翁脆，這必將導致他們過度失望反番，甚至是注定的失望罢缸。

而長期的股價雖然能預測枫疆，但卻很少有人對它抱有合理的高期望蛾洛。

最終的結(jié)果就是：

丟了西瓜，也沒撿起芝麻钞螟。

所以既然我們已經(jīng)學習了元認知能力鳞滨，就應該調(diào)動這種能力，清醒地認知現(xiàn)在的狀況澡匪。

對于短期價格預測唁情，隨機漫步甸鸟，應該干脆是“理論”而不是“假說”抢韭，預測下一分鐘恍箭，或者下一小時，甚至第二天的價格鳍贾，本質(zhì)上來看贾漏，無論用什么樣的理論和工具藕筋，最終的結(jié)果不會優(yōu)于“拋硬幣撞大運”的結(jié)果隐圾。

然而掰茶，對于長期價格的預測濒蒋，實際上是很容易的把兔，因為“基本面”就放在那里：

股價最終體現(xiàn)的是企業(yè)價值的增長县好；

世界一直在進步缕贡，經(jīng)濟一直在發(fā)展拣播，這是大前提；

有些企業(yè)就是能做到與世界共同進步谍倦，與經(jīng)濟共同發(fā)展……當然剂跟，也有相當數(shù)量的企業(yè)卻根本做不到……

于是酣藻，一個“詭異的結(jié)論”出現(xiàn)了：

預測某些股票的價格變動辽剧，短期根本不可能怕轿，長期卻很容易撞羽，越是遠期越是容易預測得更準確……

若是我去“賭” Google 五年后的股價“一定”比今天的股價更高，并且高出很多——我想谒出，勝算是非常大的笤喳，預測準確率應該遠超 1/2碌宴，乃至于事實上幾乎沒有人愿意跟我“對賭”這個事情。

有一個概念呜象，叫做“賭徒謬誤”（Gambler's Fallacy）恭陡，指的是：

絕大多數(shù)賭徒傾向于相信之前的下注結(jié)果對當前下注有影響（至少是一定的影響）……

賭徒之所以是賭徒子姜，其實就是知識欠缺，他們無力理解和接受概率學上的那個重要概念：“獨立事件”牧抽。

有統(tǒng)計表明扬舒，無論學沒學過概率論凫佛，真正不受“賭徒謬誤”影響的人愧薛，低于總?cè)丝诒壤?20%毫炉，也就是說，至少有 80% 的人或多或少會受“賭徒謬誤”影響——別震驚瞄勾，事實如此进陡。另外一個“驚人”的數(shù)據(jù)是，70% 的人根本看不出“如果 P 發(fā)生了缨历，那么就會出現(xiàn) Q戈二；現(xiàn)在 Q 出現(xiàn)了，那么 P 一定發(fā)生了”的邏輯謬誤（Eysenck and Keane, 2000）腾供。

所以，若是你能理解并理性地接受“隨機漫步理論”（注意徙硅，這次我用了“理論”而不是“假說”）嗓蘑，弄不好你已經(jīng)刷掉了 80% 的“對手”匿乃；若是你進一步厘清了這個“理論”的應用范圍——不是長期幢炸，而是短期——那么你又刷掉了剩下的對手總得至少一半宛徊，于是，你很可能已經(jīng)是個“優(yōu)秀”選手了暖呕。

清晰的理解還不夠缰揪，你還要理性地接受钝腺。

我們總聽人說“知易行難”艳狐，更現(xiàn)代版的說法是：

懂得很多大道理毫目，卻依然過不好今生镀虐。

關(guān)鍵的問題不在于“行難”刮便，或者“過不好今生”。而在于你是否真正認識到相應的知識和概念恨旱。

在我看來谆沃，所有不能改變行為的概念和知識，基本等同于無用唁影。

這就好比很多人雖然嘴上說“努力很重要”，但是他們真正認識到了努力掂名，其實這是表面上的据沈。但其實內(nèi)心并不認可，并不會真正地付出铆隘。

所以每當結(jié)果不如意的時候卓舵，總會拿出“我努力過”這個借口，來尋求個人安慰膀钠。

這就好比掏湾，很多人惋惜錯過的機會，說自己當初也知道肿嘲。但其實他們并不知道融击，只是在結(jié)果已經(jīng)出來的情況下，回頭找個借口而已雳窟。

如果當初他們真的認為那是個機會尊浪，并且從骨子里認同它鹅士，那他們早就已經(jīng)抓住了以舒。

上周的文章里，提到一個細節(jié)：“每個月更新一下數(shù)據(jù)”艰赞，背后的原理是：

從一開始就要習慣于避開“短期思考”罚攀。

思考镐牺，常常是不由自主的。對于不必要的事情，一旦不小心開始思考而后還竟然停不下來的話，那么我們就會“不由自主”地無力于把注意力放到應該思考的重點上去。

雖然這不是容易的事兒——需要很久才能“習慣成自然”钞诡，起碼一年？但，我覺得一年之內(nèi)能做到“習慣成自然”已經(jīng)是非车嗣罚快非常劃算的了，不是嗎哎壳？

關(guān)于 “知識就是力量刹泄，時間就是金錢” 這話县匠，許多年來我一直有個沖動兰粉，想把它糾正為：

知識就是金錢焰络，時間就是力量。

一方面是因為這樣說才更為準確，另一方面也因為大多數(shù)人不知道知識根本就是金錢，大多數(shù)人也不知道時間的力量有多么巨大谚鄙，也從來不知道應該多么地敬畏那可怕的力量闷营。