導讀：看了本文之后您受傷的黃金還是您以前認識的黃金嗎稽犁？
體育健兒在運動會中拔得頭籌摘金牌沮翔，科學家因卓越成就而獲諾貝爾金質(zhì)獎章陨帆，電影藝術的頂級盛宴奧斯卡頒發(fā)小金人 —— 無論它們是純金、合金還是鍍金采蚀，黃金幾乎總是象征著最高的榮譽與尊貴疲牵，且這一觀念并非舶來自歐美，它在中華文明也自古通用榆鼠。
譬如纲爸，秦制位居三公者佩金印紫綬，其下之諸卿郡守則依次受銀印青綬妆够、銅印黃綬识啦，“金紫” 便成為后世對最高品級官員的代稱；漢朝帝王的殮服乃金縷玉衣神妹，而次一級的諸侯等貴族則只可著銀縷玉衣颓哮、銅縷玉衣；唐代法典唐律中甚至明文規(guī)定 “器物者鸵荠，一品以下题翻，食器不得用純金”，而六品以下則不準用白銀。
黃金至高至尊的地位同時深刻地烙印在人們的思想之中嵌赠。例如塑荒，譬喻珍貴的勸告為 “金石良言”；夸贊醇香的美酒可說 “金漿瓊液”姜挺；形容顛撲不破的道理是 “金科玉律”齿税；比方敏銳的洞察力用 “火眼金睛”；宋真宗更有勸學名句曰 “書中自有黃金屋”炊豪，而殿試及第者那叫 “金榜題名”凌箕。時至今日，我國現(xiàn)代放長假也被稱為 “黃金周”词渤，而非瓷器周或絲綢周牵舱。
黃金代表著光榮與高貴，它的文化涵義也似乎永遠是積極美好的 —— 這種正面形象離不開黃金自身的物理與化學性質(zhì)缺虐，而這些性質(zhì)確立了黃金除了作為珠寶芜壁、應用于電子業(yè)以外更為重要的一個角色：錢。
元素周期表上目前有 118 個元素高氮，為何序號第 79 的金元素受人類偏愛慧妄，不單標志著榮耀、還成為財富的象征剪芍？首先塞淹，要化身為錢，在常溫常壓下四處飄逸流動的氣體和液體元素肯定要被排除在外罪裹，氫饱普、氦、氬状共、溴等自然不適用套耕；有毒或有核輻射的元素亦無法接受，砷口芍、鎘箍铲、钚雇卷、鈾之流不容考慮鬓椭；堿性金屬化學性質(zhì)活躍、易燒易炸关划，鋰小染、鉀、銣贮折、銫必然也不行裤翩。再排除掉余下的相對活潑、易遭氧化腐蝕的家伙，所剩者聚集在元素周期表之過渡金屬的中央?yún)^(qū)域踊赠，它們在化學上被稱為惰性金屬（noble metal）：釕呵扛、銠、鈀筐带、銀今穿、鋨、銥伦籍、鉑蓝晒、金。
這 8 種安靜老實抗腐蝕的金屬大多過分稀少或不易提取而難以被古人發(fā)現(xiàn)和運用帖鸦，唯有金銀二者例外芝薇，但由于白銀遇硫會受污染，黃金的經(jīng)久不衰便尤顯突出作儿。從蘇美爾人的首飾洛二，到古埃及人的棺槨，再到三星堆古蜀祭司的面具立倍，這些黃金物件歷經(jīng)數(shù)千年的滄桑灭红，仍舊熠熠生輝 —— 不氧化、不腐蝕口注、不褪色变擒、不變質(zhì)，黃金因此贏得了原意為 “閃亮” 的拉丁縮寫代號 Au寝志，日耳曼語族的黃金單詞 gold 也是此意娇斑。
然而，光有穩(wěn)定的化學性質(zhì)還不足以成為上佳的錢材材部；錢不僅應該在作為交易的媒介時經(jīng)久耐用毫缆，也該均質(zhì)可互換、可拆分為單位乐导、便于攜帶苦丁，以及儲存價值 —— 這一切，黃金白銀恰巧都符合物臂。金銀兩種金屬的物理性質(zhì)易于延展旺拉，能切割塑形鑄造出各式規(guī)格的易攜帶、可互換的錢幣錢錠棵磷。更重要的是最后一點：黃金白銀有限的供給量守衛(wèi)著財富產(chǎn)權免遭稀釋與盜竊蛾狗，因為它們無法被憑空制造出來。
金銀誕生于質(zhì)量較大的恒星死亡時的超新星爆炸仪媒，只有在超新星極高的壓強下沉桌，方能形成原先核聚變無法合成的重于鐵鎳的元素，隨后，沖擊波將它們推送到原始早期的太陽系 —— 顯然留凭，政府制造不了超新星佃扼。（準確地說，粒子加速器理論上能將鉛變?yōu)榻鸢梗杀驹诳深A見的未來都高得毫不現(xiàn)實）
黃金白銀作為貨幣的歷史可追溯到 5000 年前的古埃及松嘶，標準化鑄造的金銀錢幣則出現(xiàn)于公元前 7 世紀小亞細亞的利底亞；幾千年來挎扰，金銀本位是在眾多商品中通過競爭角逐出來的貨幣之王翠订，直至 1971 年，美國尼克松總統(tǒng)關閉 “黃金窗口”遵倦，正式宣布美元與黃金脫鉤后尽超，黃金的貨幣地位才不再被主流承認。不過梧躺，黃金的本質(zhì)不會因為一幫政客為一已私利而大筆一揮就發(fā)生改變似谁。
全世界有史以來開采出的所有黃金約 17 萬噸，其中 3.5 萬噸現(xiàn)由中央銀行掠哥、財政部門巩踏、主權財富基金等政府官方持有。近年來续搀，中國塞琼、俄羅斯等央行在不斷增持黃金；中國人民銀行在 2015 年由于須滿足加入 IMF 的 SDR 貨幣籃子的需求禁舷，時隔六年后終于公布了黃金儲備量彪杉，1658 噸，較上次 2009 年公布的 1054 噸提升了近 60%牵咙。若說黃金不再是錢或錨派近，甚至若像一些主流財經(jīng)人士所說的黃金是一塊不再具備意義的 “寵物石頭”，那央行為何大量持有洁桌、乃至增持呢渴丸？
況且，我國央行發(fā)布的數(shù)據(jù)在許多研究黃金流向的報告中都被認為是虛報另凌，很多研究者認為可能是為了避免刺激金市谱轨，至少還有 3000 噸以上的黃金被隱瞞于報表之外了。無論是否少報途茫，在不推高市場的情況下靜悄悄地持續(xù)增加黃金儲備碟嘴，對中國現(xiàn)手中持有的 1.5 萬億美國國債是很好的對沖溪食，畢竟囊卜，聯(lián)儲未來繼續(xù)放水通脹稀釋債務依舊很有可能。（關于美聯(lián)儲，我以后再撰專文吐槽它）
1971 年美元脫離黃金栅组，全球?qū)γ绹俺l(fā)貨幣本來就處于質(zhì)疑之中雀瓢，布雷頓森林體系這一坍塌更是美元的公然違約，隨即世界對美元信心大跌玉掸。黃金從每盎司 35 美元刃麸，十年內(nèi)飆至 1980 年的 800 美元，最后是沃克爾和里根上任初期大幅升息至 19% 才避免美元更大的崩潰司浪。接下來的美元本位制時期泊业，美元的貨幣擴張登峰造極始于 2008 年底，量化寬松讓擺脫黃金束縛的美元如脫韁的野馬一般瘋狂膨脹啊易。
有多瘋狂吁伺？從 2009 年到 2014 年，世界 GDP 年增長 2.9%（姑且不計較其中大量貨幣和財政政策刺激出的水分）租谈，金礦產(chǎn)出僅使黃金總量年增長 1.6%篮奄，而美聯(lián)儲基礎貨幣量年增長高達 22.5%。為了填補之前的糟糕政策所導致的金融危機割去，又推出更短視窟却、更糟糕的政策予以應對；如此規(guī)纳肽妫空前的通貨膨脹夸赫，是對許多人的一次洗劫，最大的受益者則是負債累累的政府和被印鈔機拯救的華爾街巨頭們咖城。
這 45 年來以美元為本位的法幣體系還能運轉(zhuǎn)多久憔足，不得而知，但大到人民銀行酒繁、小到你我他都可以持有一些黃金作為你財富的保險滓彰。要強調(diào)的是，最安全的是實物黃金州袒，而非一紙合約揭绑；COMEX、LBMA郎哭、各大銀行等機構創(chuàng)造了大量紙黃金他匪，它們的合約量遠超庫存相應的實物黃金。比如夸研，現(xiàn) COMEX 每盎司注冊黃金的擁有者比例是 33：1邦蜜，這意味著每 33 個持有合約的人就有 32 個人存在以為自己實際持有黃金的錯覺 —— 他們絕大多數(shù)人都兌不到黃金。只要市場普遍對黃金的預期平淡亥至，大家只是交易悼沈，那用現(xiàn)金結算而無需實物交割贱迟，交易所的高杠桿倒也能運行。但是絮供，稍有一絲實物擠兌就會發(fā)生問題衣吠，實物的緊缺或許會使一紙空憑跌得一文不值，而實物黃金則可能出現(xiàn)極高的溢價壤靶。
總之缚俏，不妨采用定投的方式抹平短期的波動，給金銀在投資組合中安排 10% 的比例贮乳，儲藏好忧换、忘記它，不為日內(nèi)的波動而喜悲向拆，靜觀經(jīng)濟事態(tài)的發(fā)展包雀；等到多數(shù)人都意識到之后才行動，那就晚了亲铡。
主流財經(jīng)人士經(jīng)常嘲笑譏諷黃金的投資者 —— 不管多無知的人大概都有機會西裝革履地坐在 CNBC 的熒幕前 —— 他們說黃金沒有內(nèi)在價值才写、黃金沒有利率回報、黃金總量不足以支撐經(jīng)濟等等奖蔓；他們不知價值是主觀的赞草、不知錢與信用的區(qū)別，只知凱恩斯主義的謬論吆鹤。差不多同樣是這些人厨疙，從 2015 年起便不斷預計聯(lián)儲將多次加息，直到近兩次 FOMC 會議才反應過來好像哪里不對疑务；而明理人始終清楚沾凄，面對龐大的債務和避免危機發(fā)生在自己任期內(nèi)的 “政治哲學”，未來繼續(xù)通貨膨脹才是聯(lián)儲的秉性知允，去年 12 月那一拖再拖之后上調(diào)的 0.25% 聯(lián)邦基金利率反倒可能是加息周期的尾聲了撒蟀。
在通脹時以美元等法幣計價的黃金上漲，不過即便是勇于加息擠破泡沫進入通縮温鸽，以法幣計價的黃金也會相比許多被吹起更高的其它資產(chǎn)價格跌得更少保屯，而屆時普遍視通縮為大敵的央行很可能再次干預、阻止本該到來的調(diào)整涤垫，那再度被抬高的通脹預期對黃金的影響不言而喻姑尺。其實，真正的問題不是黃金究竟能漲多高蝠猬，而是美元等法幣將來能貶多低切蟋。
一百余年前拋棄了古典的金本位后，從金匯兌本位榆芦，到布雷頓森林體系柄粹，再到的純法幣的美元本位喘鸟，這每一步都是將貨幣體系從自由與克制推向霸權與放縱。現(xiàn)全世界金融系統(tǒng)都基于美元的信心镰惦，難以令人相信這份信任能永遠維持下去 —— 我們可能處于這個體系的尾聲。接下來犬绒，也許是一籃子貨幣例如 SDR 為支撐的體系旺入，也有可能一定程度上回歸金本位恢復人們的信心，還有以比特幣為代表的新興的區(qū)塊鏈技術沒準兒也會與未來的貨幣體制聯(lián)系起來凯力。
那金銀本位是完美的茵瘾？當然不是，早在古希臘咐鹤，雅典與斯巴達之間的伯羅奔尼撒戰(zhàn)爭時期拗秘，雅典政府就通過往金幣里摻銅，降低金幣成色實現(xiàn)通貨膨脹以資助這場戰(zhàn)爭祈惶，結果雕旨，不僅輸給了斯巴達，經(jīng)濟也徹底垮了捧请，在公元前 404 年標志性地結束了雅典城輝煌的經(jīng)典時代凡涩。所以，盡管黃金是誠實可靠的錢疹蛉，但如果貨幣體系由權力壟斷操控活箕，終究可以通過摻雜質(zhì)或印票據(jù)降低準備金率等方式甩開黃金為它套上的羈繩 —— 真正重要的不是金本位，而是自由貨幣及自由銀行的制度可款，黃金白銀只不過碰巧在這套自由制度中出類拔萃而已育韩。
“黃金是野蠻人的遺跡” —— 這是凱恩斯給金本位的評價，流傳至今闺鲸，但他只說對了一半：黃金是遺跡筋讨，超新星的遺跡，但黃金與金本位是自由交易下的市場產(chǎn)物摸恍，十分文明版仔，怎么野蠻了呢？或許在 “進步” 主義者误墓、社會主義者眼中蛮粮，凱恩斯男爵這句話是對的，因為黃金很大程度上阻礙了隱蔽的財富轉(zhuǎn)移谜慌、約束了政府的財政然想、限制了他們夢寐以求的宏偉的社會改造計劃 —— 然而，這也正是古典自由主義者支持黃金的理由欣范。
