今天學習五大關鍵數(shù)字力第四部分——公司的財務結構，可分析公司是否有破產危機。
財務結構，大白話就是“那根棒子浙巫，棒子的位置越高越好”
一.概念
我們回看下財報中的資產負債表
棒子的上方，指的是外部的資金來源刷后，也稱為【負債】
棒子的下方的畴，指的是內部的資金來源，也稱為【股東權益】
左邊是資產尝胆，右上是負債苗傅，右下是股東權益。
左邊=右邊 即: 資產=負債+股東權益
這根棒子對應的指標是負債占資產比率
二.負債占資產比率
負債占資產比率=負債/資產
舉個栗子
公司負債100億班巩，資產500億渣慕，負債占資產比率是20%
在實際運營過程中，這個棒子是動態(tài)移動的抱慌。
如果棒子不斷向下移逊桦，銀行就會疑問，為什么公司都向我借錢抑进，股東為啥不愿意繼續(xù)投資了强经，是不是公司有什么內情？就不愿意借錢給公司寺渗，這時公司不得不向股東籌錢匿情，此時這根財務的棒子就會開始向上移動兰迫。那什么時候棒子往上移呢，當公司賺錢的炬称，有利可圖汁果，肥水不流外人田。
所以這根棒子是動態(tài)移動的玲躯，同時棒子的高低也代表股東對公司的信心
這個指標是偏大還是偏小比較好呢据德？這根棒子在什么位置比較理想？
我們來分析下：
公司經營過程中需要資金經營跷车，巧婦難為無米之炊棘利。要做生意，得先解決錢的問題朽缴。要么向外借錢（即外部資金善玫，一般來自供應商或銀行借的錢），要么股東出錢各自承擔點（即內部資金密强，是股東投資出的錢）茅郎。但外部資金和內部資金都是有成本的。
1.借銀行的錢誓斥，資金成本比較低，大約是1.5%-3%许帐。但本金利息都要還的劳坑。銀行銀行一般都是“晴天打傘，雨天收傘”成畦，若遇到不景氣時距芬，銀行就會突然抽銀根。
2.借股東的錢循帐，資金成本比較貴框仔，大于而是5%-20%（依各公司的現(xiàn)金增資價格與后續(xù)股利政策不同，二有所差異）拄养。雖然股東出資的資金成本高离斩，但對公司來說，通常不需要退換股東投資的錢瘪匿，公司沒有還款壓力跛梗，因此用股東的資金，比較能長遠規(guī)劃公司的發(fā)展戰(zhàn)略和方向棋弥。
所以內外部資金使用各有優(yōu)弊核偿。
三.指標判斷
那根棒子是個動態(tài)過程。最適資本理論是一般是各占一般顽染，各50%比較好漾岳。但MJ老師認為
1.經營穩(wěn)健的公司轰绵，負債占資產比一般≤60%
2.若超過60%，負債占資產比數(shù)據(jù)非常亮眼尼荆，需要交叉看財報三個指標
（1）毛利率——這是不是一門好生意
（2）營業(yè)利率——有沒有賺錢的真本事
（3）現(xiàn)金占總資產比——公司的財務結構那么差左腔，在外面很難借到錢，那公司是否有充足的現(xiàn)金來經營
3.若超過70%耀找，則要小心翔悠，公司有破產危機
四.好公司與壞公司的財務結構位置
1.狀況好的公司
（1）棒子位置不斷上移
（2）毛利和營業(yè)利率 綜合數(shù)據(jù)表現(xiàn)還不錯，公司有賺到錢來周轉野芒，同時股東也有信心向公司繼續(xù)投錢
2.狀況不佳的公司
（1）棒子位置不斷下移
（2）公司毛利和營業(yè)利率綜合數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般甚至虧錢蓄愁，股東不愿意繼續(xù)投錢，公司不斷向外借錢
五.伊利股份的“那根棒子”
2016年的資產總額是3926227.28萬元
2016年的負債總額是1602638.5萬元
與caibaoshuo.com的數(shù)據(jù)是一致的狞悲。
從伊利的報表行看撮抓，連續(xù)3年負債都是不斷減少。
六.說明
金融保險業(yè)具有特殊的財務結構
上述的判斷指標并不適用于金融保險業(yè)摇锋，他們遵循BIS管制丹拯，這個行業(yè)本身就屬于高杠桿的行業(yè)
1.如果一家金融機構，股東出資占比8%荸恕，就可以做國際金融業(yè)務
2.如果一家金融機構乖酬，股東出資占比4%以上，則可以做國內金融業(yè)務
3.如果一家金融機構融求，股東出資占比不到4%咬像，則不能經營國內金融業(yè)務
