只花一分鐘,澄清一個流傳甚廣的認知謬誤囱持。
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隨著幣市的價格一路走低夯接,市場情緒也低迷不振,熊市已經(jīng)是公認的事實》鬃保現(xiàn)在人們普遍接受了將要過冬的心理準備盔几,擺在我們面前的問題是“這波熊市還將持續(xù)多久”?
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那天我在看一個區(qū)塊鏈里知名的自媒體號掩幢,有一篇文章說熊市的行情可能要維持到2020年逊拍。因為屆時上鞠,比特幣將迎來下一次減半周期,供給縮水會導致供不應求芯丧,這樣會迎來下一輪暴漲芍阎。
它還說,看之前的歷史也能證明:2012年和2016年的減半后缨恒,都出現(xiàn)了幣價的上升谴咸。
既擺事實,又講道理骗露。這么說岭佳,2020年會迎來一個大牛市?
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很可惜萧锉,這篇文章說的是錯的驼唱。
比特幣減半和價格上漲,一分錢關(guān)系都沒有驹暑。
要想通這一點玫恳,首先要明白現(xiàn)值這一概念。
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什么是現(xiàn)值优俘?
先出一道題京办。
如果你是一個果農(nóng),有一顆蘋果樹帆焕,今年能結(jié)10個蘋果惭婿;明年能結(jié)十個蘋果;后年還是能結(jié)十個蘋果∫侗ⅲ現(xiàn)在請問你怎么給你的樹定價财饥?
你會說這顆蘋果樹只值今年的十個蘋果嗎?這么說你就虧大了折晦。
你一定會說這顆蘋果樹很好钥星,它年年都能結(jié)十個蘋果。你會把未來的價值都算到現(xiàn)在满着,再賣給別人谦炒。
你的蘋果樹不僅反映當下的信息,連未來的預期也都算在價格之內(nèi)了风喇。
要是你不同意這個結(jié)論宁改,不妨想一下:一顆今年結(jié)完十顆蘋果就會枯死的樹,和一顆年年都能結(jié)十個蘋果的樹魂莫,能賣得一樣貴嗎还蹲?
從直覺上,我們認為價格只包含現(xiàn)在的信息。實際上谜喊,價格是資產(chǎn)現(xiàn)值的反映潭兽。它不僅包含了資產(chǎn)當下的價值,還包含了資產(chǎn)未來價值的折現(xiàn)和锅论。
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聰明的你應該能理解了——比特幣減半這件事情讼溺,是早已人盡皆知的信息。這個信息最易,早就反映到比特幣目前的價格6227.42美金/個里面了怒坯。
只要這個信息不變,那么它無論是現(xiàn)在發(fā)生還是將來發(fā)生藻懒,都不會影響比特幣的價格剔猿。
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不過這里也有一個小問題值得探討,畢竟比特幣下次減半還要兩年以后嬉荆。兩年后的信息归敬,折算到現(xiàn)在,價格不會有打折嗎鄙早。
就好比明年結(jié)的十個蘋果汪茧,對應到現(xiàn)在的價值是十個蘋果乘以一個小于1的折現(xiàn)率。由于隨著時間的臨近限番,折現(xiàn)率將越來越接近1舱污。隨著折現(xiàn)率越來越大,價格會越來越高嗎弥虐?
其實也不會扩灯。
因為明年結(jié)十個蘋果,這件事是高度不確定的霜瘪,它會受到自然災害珠插、病蟲疫情或者主人改行、土地轉(zhuǎn)讓等等各種影響颖对,它不一定會發(fā)生捻撑,它的折現(xiàn)率比較低。
而比特幣減半這件事惜互,我們知道布讹,除非全球中斷互聯(lián)網(wǎng),否則將一定發(fā)生训堆。它的確定性很高,折現(xiàn)率也很高(無限接近于一)白嘁,因此對價格幾乎不會帶來影響坑鱼。
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什么情況下會影響價格?
剛才說了那么多,所給出的結(jié)論就是沒有新增知識鲁沥,價格不變呼股;有了新增知識,才會影響價格画恰。
除非發(fā)生比特幣總量變化彭谁、算法被攻克等等導致2020年不會減半等等新事件,否則2020年如期減半這一事實對比特幣的價格將不會造成任何影響允扇。
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此外缠局,我們還可以通過查看過去的歷史,同樣發(fā)現(xiàn)產(chǎn)量減半說明不了任何問題考润。如果我們仔細看下圖狭园,就會發(fā)現(xiàn),以往牛市上漲的時間點和減半的時間點并不重合糊治。
前幾次牛市上漲的時間點是2013年和2017年唱矛,而減半的時間點是2012和2016年。
誤差如此之大井辜,整整一年绎谦,期間可以發(fā)生多少利好和利空事件,你還好意思把牛市的上漲歸結(jié)于產(chǎn)量減半這一個因素粥脚?
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我們都比特幣早點飛上天窃肠,一路“to da moon““⑻樱可是對價格尤其是周期的判斷還是要建立在嚴格的邏輯分析和正確的經(jīng)濟學基礎上铭拧。
過去的減半和上漲只有幾次屈指可數(shù)、牽強附會的相關(guān)關(guān)系恃锉,根本沒有什么直接的因果聯(lián)系搀菩。
正確認識到這點雖然并不一定能幫我們把握住下一個周期的浪潮,但起碼可以規(guī)避一些顯而易見的錯誤破托。
你犯的錯誤越少肪跋,成功的可能性才越大。