漢武帝時期朱盐，自公元前133年馬邑之戰(zhàn)后，漢匈和親斷絕，雙方開始了持續(xù)不斷的交戰(zhàn)骇径。幸運的是，這是一個名將迭出的時期破衔，最著名的要數(shù)兩位年輕的外戚，武帝夫人衛(wèi)子夫的娘家人——衛(wèi)青和霍去病嫡丙。
這兩人的軍事成就在整個中國戰(zhàn)爭史上都十分突出，打的匈奴人悲憤的喊出“亡我祁連山,使我六畜不繁息,失我焉支山,使我婦女無顏色拥刻。”
然而般哼，在漢軍捷報頻傳時蒸眠，連續(xù)大規(guī)模的軍事行動也給漢政府背上了巨大的財政壓力杆融。
公元前124年，車騎將軍衛(wèi)青率領六位將軍領兵十余萬脾歇，出塞六七百里進攻匈奴右賢王介劫，殺死及俘獲共一萬五千人。第二年险绘，衛(wèi)青率領六將再次從定襄郡（今內(nèi)蒙古呼和浩特附近）北進數(shù)百里誉碴，殺死及俘獲匈奴一萬九千人。這兩場戰(zhàn)役是衛(wèi)青真正的成名之戰(zhàn)黔帕，也是軍事史上遠程奔襲的楷模成黄，為漢朝政府出了一口壓在身上幾十年的惡氣。
但是從財政角度上來看思瘟，漢朝付出了巨大的代價闻伶。戰(zhàn)后，僅賞賜給立功將士的黃金多達二十多萬斤光绕，折合二十多億錢。而當時每年供養(yǎng)中央官吏的工資也只需3千萬錢欣尼。這還不是全部景埃，投降的數(shù)萬匈奴還收到了優(yōu)待，吃飯穿衣全都由漢政府提供拒啰。
除了賞金完慧，還要解決馬的問題。當時全國的馬匹數(shù)量也就在十萬至幾十萬之間册着，現(xiàn)在一場戰(zhàn)役就把這個數(shù)字消耗的七七八八脾歧。為了恢復和增加馬匹數(shù)量，漢武帝將數(shù)十萬中原百姓遷去關西養(yǎng)馬司顿。在最初幾年百姓無法自力更生兄纺，需要政府接濟，這又消耗了無數(shù)錢糧钦奋。
為了應付巨大的支出疙赠，主管財政的大司農(nóng)拿出了國庫所有積蓄，耗空了文景兩代皇帝積累的豐厚家底發(fā)現(xiàn)錢還是不夠伞租，最后漢武帝只好下令大規(guī)模賣爵限佩，籌集了三十余萬斤黃金補窟窿祟同，而買爵者可免除一定的人頭稅，還能當吏泞坦，甚至當官砖顷，這也是漢朝吏治敗壞的標志性事件。
公元前121年滤蝠，霍去病出生入死連續(xù)兩次進攻匈奴物咳，漢軍一萬兵馬打的只剩三千。先轉戰(zhàn)河西走廊览闰，繳獲了匈奴的祭天金人（性質(zhì)的嚴重程度約等同搶了別人的傳國玉璽）。不久崖咨，霍去病再次孤軍深入殺敵三萬击蹲，匈奴渾邪王被打得受不了上鞠，索性率部歸順了漢朝，匈奴分裂世曾。
這一年漢政府的財政支出司馬遷給出的數(shù)據(jù)是上百億錢（《史記·平淮書》：“是歲費凡百余巨萬”谴咸。“巨萬”就是一億）血巍。這個數(shù)字甚至超出了前幾次對匈奴戰(zhàn)爭花費的總和珊随，是中央政府一年全部財政收入的好幾倍柿隙！
就在大司農(nóng)還在為巨額的財政赤字頭疼的時候禀崖，漢朝在漠北取得了更大的勝利螟炫。公元前119年，漢武帝以十四萬匹戰(zhàn)馬及五十萬步卒作為后勤補給兵團掸屡，授與衛(wèi)青與霍去病各率領五萬騎兵仅财，步兵和運輸物資的軍隊十萬余满着，兵分兩路贯莺，跨漠長征出擊匈奴。聯(lián)軍最終直搗漠北缕探，完成對匈奴的重大一擊爹耗。霍去病更是打到了今天位于蒙古國的匈奴腹地狼居胥山倦始，在那里祭天巡禮山卦，這也是成語“封狼居胥”的由來。據(jù)史料記載此役共斬殺匈奴合計八九萬人账蓉。（《漢書·霍去病傳》）
勝利的背后是武帝政府財政的再次瀕臨崩潰：這次戰(zhàn)役損失馬匹十多萬肮雨，而為了獎賞出生入死的將士又封賞了黃金五十萬斤箱玷，折合50億錢陌宿，超過了當時政府40億錢一年的財政收入限番。（桓譚《新論》）
武帝時期，漢朝對匈奴的作戰(zhàn)形成了“出戰(zhàn)扩灯，財政危機，休養(yǎng)生息惧磺，再次出戰(zhàn)”的循環(huán)磨隘，而國力也在這種循環(huán)反復中不斷被削弱番捂。武帝晚年派李陵北進時江解，只能給五千步卒犁河，結果遭匈奴騎兵追攻覆沒，證明馬匹經(jīng)久戰(zhàn)消耗巨大宾符，漢軍不得不停頓攻勢以恢復經(jīng)濟并補充馬匹灭翔。
由此可見则奥，武帝時期對匈奴作戰(zhàn)不斷地勝利是建立在高昂的成本之上的狭园〕空空如也的國庫井辜，接近崩潰的財政管闷，逼著漢武帝隨后進行了一系列財政改革包个。
