《窮查理寶典》,這本書(shū)是金融大鱷查理·芒格的投資哲學(xué)匯編,書(shū)里有他過(guò)去20多年來(lái)的11場(chǎng)演講邮利,和他發(fā)表的各種文章。就像這本書(shū)的副書(shū)名所說(shuō)垃帅,這本書(shū)確實(shí)是“查理·芒格智慧箴言錄”延届。
? ? ? 在具體介紹芒格的核心觀點(diǎn)之前,先來(lái)說(shuō)查理·芒格這個(gè)人贸诚。你也許對(duì)他不是特別熟悉方庭,可是你一定知道他的合伙人,股神巴菲特酱固。有人認(rèn)為械念,芒格其實(shí)在某種意義上是巴菲特的導(dǎo)師。巴菲特自己也說(shuō)過(guò)运悲,如果在投資的道路上有人對(duì)他影響最大的話(huà)龄减,第一個(gè)人是被譽(yù)為“華爾街教父”的本杰明·格雷厄姆,第二個(gè)就是查理·芒格班眯。查理·芒格和巴菲特是伯克希爾·哈撒韋公司的合伙人希停,而伯克希爾·哈撒韋公司是全球股價(jià)最高的公司。在2017年4月署隘,它的股價(jià)高達(dá)25萬(wàn)美元宠能,折合成人民幣也就是,買(mǎi)它的一張股票就要170萬(wàn)磁餐。而查理·芒格就是這家超級(jí)賺錢(qián)公司的奇跡締造者违崇。
1924年1月1日,芒格出生在美國(guó)中部的奧馬哈市崖媚。但芒格作為一個(gè)當(dāng)今的金融巨鱷亦歉,他的人生也并不是一帆風(fēng)順:30歲之前就先后經(jīng)歷了金融危機(jī)、戰(zhàn)爭(zhēng)退學(xué)畅哑,離異喪子等等困境肴楷。對(duì)很多人而言,如果經(jīng)歷這樣的事情荠呐,很可能會(huì)一蹶不振赛蔫。但是芒格并沒(méi)有被這接踵而來(lái)的苦難和不幸所擊倒砂客,而是在這個(gè)過(guò)程中,磨煉了自己的品格呵恢,并逐漸形成了自己的投資智慧鞠值。
在投資生涯中,芒格恪守了美國(guó)西部的傳統(tǒng)精神渗钉,以勤勉彤恶、專(zhuān)注做好事情,對(duì)人真誠(chéng)鳄橘、正直声离、善良,再加上節(jié)約用錢(qián)花到投資未來(lái)的事情上瘫怜,為他贏得了很多人的信任术徊,愿意和他一起合作,從而讓他有機(jī)會(huì)去經(jīng)歷其他的投資業(yè)務(wù)鲸湃,最終在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)上賺得了他人生的第一個(gè)“100萬(wàn)”赠涮。在這之后,他憑借著自己敏銳的分析和思考暗挑,和巴菲特聯(lián)手收購(gòu)了像藍(lán)籌印花這樣的業(yè)務(wù)笋除,又投資了很多優(yōu)質(zhì)的企業(yè),最終一步一步打造出了屬于自己的金融帝國(guó)窿祥。
第一部分:查理·芒格的“多元思維模型”株憾。
芒格提倡要不斷學(xué)習(xí)眾多學(xué)科的知識(shí),來(lái)形成一個(gè)思維模型的復(fù)式框架晒衩。當(dāng)你手中只有一種工具的時(shí)候嗤瞎,你就只能用這種工具來(lái)干活,所以芒格說(shuō)听系,最重要的事情是要牢牢記住一系列原理贝奇,什么復(fù)利原理、排列組合原理靠胜、決策樹(shù)理論掉瞳、誤判心理學(xué)等等100多種模型,它們加在一起往往能夠帶來(lái)特別大的力量浪漠。這是兩種陕习、三種或四種力量共同作用于同一個(gè)方向,而你得到的通常不僅僅是幾種力量之和址愿。
第二部分:“反向思維”模型该镣。
查理·芒格有這樣一個(gè)方法,那就是在思考要去哪兒之前响谓,先想清楚不要去哪兒损合。他把這叫做“反向思維”省艳。這種凡事反過(guò)來(lái)想的方法,也就是我們通常所說(shuō)的逆向思維嫁审。它其實(shí)是數(shù)學(xué)證明中常用的思維方式跋炕,是為了考察我們的思維遷移能力。很多人在上學(xué)期間做數(shù)學(xué)證明題時(shí)可能會(huì)輕車(chē)熟路地運(yùn)用到反向思維律适,在考試做選擇題時(shí)可能也會(huì)駕輕就熟地使用排除法辐烂,但在面對(duì)現(xiàn)實(shí)生活時(shí),也許很少會(huì)想到這種思考問(wèn)題的方式擦耀。
查理·芒格非常推崇反向思維棉圈,他認(rèn)為,對(duì)于復(fù)雜的系統(tǒng)和人類(lèi)的大腦來(lái)說(shuō)眷蜓,采用反向思考,往往會(huì)使問(wèn)題變得更容易解決胎围。他一般會(huì)先弄清楚應(yīng)該別做什么事情吁系,然后才再考慮接下來(lái)要采取的行動(dòng)。同樣的白魂,我們想建立好的知識(shí)體系汽纤,最好先想清楚壞的知識(shí)體系是什么,然后避免它福荸。
第三部分:芒格的投資心法
在查理·芒格看來(lái)蕴坪,投資項(xiàng)目可以分為三種,一種是可以投資的項(xiàng)目敬锐,一種是不能投資的項(xiàng)目背传,還有一種是太難理解的項(xiàng)目。他只投“可以投資”的項(xiàng)目台夺,其他兩種都不投径玖。比如查理-芒格從來(lái)不投資制藥行業(yè)和高科技行業(yè),因?yàn)檫@些行業(yè)在查理·芒格看來(lái)颤介,都屬于太難理解的項(xiàng)目梳星。
那怎么才能評(píng)估一個(gè)項(xiàng)目是不是可以投資呢?查理·芒格有四個(gè)篩選標(biāo)準(zhǔn)滚朵,我們一起來(lái)看看冤灾。
第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn),這個(gè)項(xiàng)目要容易理解辕近,有發(fā)展空間韵吨,并且能夠在任何市場(chǎng)環(huán)境中生存。查理·芒格說(shuō)亏推,要在自己的“能力圈”內(nèi)投資学赛,如果一個(gè)項(xiàng)目你看不懂年堆,別人說(shuō)得再好也不要投資,不要高估你的能力范圍盏浇,更不要盲目地隨大流变丧。
第二個(gè)標(biāo)準(zhǔn),不能只看公司的財(cái)務(wù)報(bào)表绢掰,企業(yè)內(nèi)外部因素都要考慮到痒蓬。因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表頂多能說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)在的價(jià)值,而不能說(shuō)明公司未來(lái)的盈利情況滴劲。所謂投資呢攻晒,是要求項(xiàng)目在未來(lái)也能賺到錢(qián)。所以說(shuō)班挖,即便公司的財(cái)務(wù)報(bào)表好看鲁捏,也不要輕易投資,要多方面考慮萧芙,比如說(shuō)公司創(chuàng)始人的品質(zhì)怎么樣给梅,供應(yīng)商能不能保證供應(yīng),還有庫(kù)存情況等等双揪,都需要仔細(xì)考量动羽。
第三個(gè)標(biāo)準(zhǔn),要看一家公司的“護(hù)城河”夠不夠?qū)捰嫫凇J裁词亲o(hù)城河呢运吓?就是行業(yè)壁壘。一家企業(yè)最重要的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)疯趟,不是今年賺了多少錢(qián)拘哨,而是未來(lái)還能不能繼續(xù)賺錢(qián)。怎么能保證公司持續(xù)盈利呢迅办?建立行業(yè)壁壘宅静。如果一家公司沒(méi)有行業(yè)壁壘,進(jìn)入門(mén)檻很低站欺,那未來(lái)就會(huì)有很多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手姨夹,誰(shuí)能笑到最后就不好說(shuō)了。所以說(shuō)矾策,能不能建立行業(yè)壁壘磷账,也是考察一個(gè)項(xiàng)目是不是值得投資的重要指標(biāo)。
第四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)贾虽,就是投資股價(jià)公道的大企業(yè)逃糟,要比投資股價(jià)低的普通企業(yè)好。因?yàn)榭紤]到未來(lái)其他股東可能會(huì)增加注資或者轉(zhuǎn)讓股權(quán),引起股權(quán)稀釋?zhuān)衫陆荡卵剩笃髽I(yè)的價(jià)值更高菇肃,回報(bào)也更穩(wěn)定。比如他和巴菲特一起投資的《華盛頓郵報(bào)》取募、政府職員保險(xiǎn)公司琐谤、可口可樂(lè),都是屬于大企業(yè)玩敏。一旦有一個(gè)項(xiàng)目能符合前邊說(shuō)過(guò)的那些標(biāo)準(zhǔn)斗忌,那就玩真的,狠狠的投上一筆旺聚。
總結(jié)
查理·芒格和他的《窮查理寶典》里講的很多道理织阳,歸結(jié)起來(lái)其實(shí)就是這一句話(huà):要通過(guò)提升自己,來(lái)強(qiáng)化對(duì)世界的感知砰粹,內(nèi)在的能力才能增長(zhǎng)唧躲,和世界的大趨勢(shì)才能互相匹配。這種匹配度提高了碱璃,你是用來(lái)做投資惊窖,還是用來(lái)創(chuàng)業(yè),還是用來(lái)做任何事情厘贼,都會(huì)無(wú)往而不利。