被稱為對(duì)沖基金大師一般需要幾個(gè)條件：業(yè)績記錄有十年以上妒牙，復(fù)合收益率要很漂亮(20%+)彼哼，賺的錢要以十億為單位，有過幾次經(jīng)典之戰(zhàn)湘今。
其實(shí)敢朱，投資大師們?cè)庥龅暮谔禊Z不比你少
符合這些條件的投資大師，全世界大概有二三十位吧摩瞎，都是投資界的傳奇人物拴签。大師們從凈值1美元到幾十美元乃至4萬美元的投資歷程，賺取數(shù)十億美元的財(cái)富故事旗们，自然能引人入勝蚓哩，不過我們更感興趣的是他們的從零到一，即開始創(chuàng)業(yè)和募集第一只基金的這一步上渴。
大師在成為大師之前岸梨，也沒有名氣，沒有歷史業(yè)績稠氮，團(tuán)隊(duì)就是光桿司令盛嘿，創(chuàng)業(yè)第一步也并不容易，靠的也是一個(gè)人緣或機(jī)緣括袒。對(duì)于大師們自己而言，一生之中有無數(shù)大小戰(zhàn)役值得回味稿茉，但估計(jì)最難忘記的還是第一戰(zhàn)-首募之戰(zhàn)吧锹锰，因?yàn)槎嗌儆悬c(diǎn)小激動(dòng)和憧憬，有時(shí)還帶點(diǎn)遺憾漓库。
這里擷取五位投資大師的投資故事恃慧，從中既能體會(huì)到私募創(chuàng)業(yè)之艱難，或許也能找到挑選優(yōu)秀私募的秘訣吧渺蒿。
巴菲特
世界上最成功的私募痢士，自然是首富巴菲特(巴菲特持有30.83萬股伯克希爾A類股，每股股價(jià)高達(dá)23.5萬美元茂装，身家725億美元)怠蹂，巴菲特在做了13年的私募基金之后才轉(zhuǎn)戰(zhàn)到伯克希爾·哈撒韋。巴菲特是諸多投資大師里面出道最早的，投資生涯也是最長的豆茫，目前86歲高齡還奮斗在投資第一線。
巴菲特出生于1930年火脉，1947年進(jìn)入賓州大學(xué)沃頓商學(xué)院讀本科茅特，三年就完成了學(xué)業(yè)白修，1950年赴哥倫比亞大學(xué)金融系讀研肯骇，求學(xué)于價(jià)值投資教父本·格雷厄姆。
1951年畢業(yè)后，希望無償為格雷厄姆工作姜钳，但是被婉言拒絕了，于是在父親的證券公司當(dāng)了三年的股票銷售商。這三年期間，巴菲特一邊埋頭研究股票辱挥，一邊上了卡內(nèi)基的演講課愧哟，還在奧馬哈大學(xué)開課講授投資學(xué)原理(教材就是恩師寫的《聰明的投資人》)，同時(shí)還談戀愛和結(jié)婚甘改，22歲就和19歲的蘇茜結(jié)了婚十艾，生了一個(gè)女兒庆冕。
1954年，格雷厄姆終于答應(yīng)巴菲特來自己的公司上班了，巴菲特在那里干了兩年的選股陡舅，直到格雷厄姆解散自己的公司抵乓。這就是巴菲特創(chuàng)業(yè)前的經(jīng)歷，巴菲特此時(shí)雖然只有26歲靶衍，卻是有著七年股齡的職業(yè)投資人灾炭。
巴菲特1956年5月帶著老婆和兩個(gè)孩子回到家鄉(xiāng)奧馬哈自立門戶，發(fā)起了巴菲特合伙基金颅眶。這第一只基金規(guī)模是105000美元蜈出，合伙成員有7人，分別是巴菲特的姐姐及姐夫涛酗、姑媽铡原、前室友及其母親偷厦、巴菲特的律師及巴菲特本人。
其中巴菲特投入了100美元(按中國人的寫法燕刻，《滾雪球》是不是可以叫做《從100美元到700億》?)只泼，實(shí)際上巴菲特此時(shí)的身家已經(jīng)有14萬美元了，創(chuàng)業(yè)還是有底氣的卵洗。
巴菲特于當(dāng)年又成立了兩個(gè)合伙基金请唱，到了年底合伙基金凈資產(chǎn)合計(jì)就到了303726美元了。這些錢是個(gè)什么概念呢?巴菲特1955年為格雷厄姆工作的年薪是12000美元过蹂，1957年在奧馬哈的法拉姆大街買的五居室房子花了31500美元十绑。
此后巴菲特的私募之路是順風(fēng)順?biāo)找媛室宦凤h紅酷勺，客戶也是越積越多本橙，到了1962年元旦，合伙基金凈資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到了720萬美元(其中100萬屬于巴菲特個(gè)人)鸥印，投資人發(fā)展到了90人勋功。此時(shí)巴菲特才搬出臥室找了一間辦公室，同時(shí)招聘了第一名全職員工库说。
巴菲特的創(chuàng)業(yè)是相當(dāng)成功狂鞋，一方面要感謝父親和恩師帶來的關(guān)系網(wǎng)，但是最重要的是其本人的感染力潜的。巴菲特很早就立了志骚揍，早在12歲的時(shí)候就宣布要在30歲之前成為百萬富翁，對(duì)賺錢有濃厚的的興趣與自信啰挪。1968年信不，量化投資的祖師爺愛德華索普與巴菲特打了幾次橋牌，便斷定此人將成為美國最富有的人亡呵，因?yàn)槠渫顿Y理念抽活、分析能力、變通能力都是一流锰什。
巴菲特于1969年秋天結(jié)束了巴菲特合伙基金下硕，主要是因?yàn)榇藭r(shí)價(jià)值投資機(jī)會(huì)太少(后來美股進(jìn)入了劇烈震蕩的70年代)、基金規(guī)模又太大(1969年初汁胆，基金規(guī)模已經(jīng)增加到1.04億美元了)梭姓，并且也不想100%的忙于投資，聲稱“我要退休了”(47年過去了嫩码，還沒退休!)誉尖。
巴菲特確實(shí)沒有退休，而是轉(zhuǎn)戰(zhàn)到伯克希爾了铸题，巴菲特花費(fèi)了此后的畢生精力铡恕，把伯克希爾打造成一架賺錢機(jī)器琢感，自己也成了世界首富。
巴菲特1957-1969這13年年均復(fù)合收益率是23.2%没咙，其中1969年表現(xiàn)最差猩谊，基本為零，1957年為其次祭刚，收益率為9.3%牌捷，中間的11年收益率都是不錯(cuò)的。
伯克希爾的業(yè)績從1965年起就開始有記載了涡驮，1965-2015年的這51年暗甥，伯克希爾的每股凈值的年均復(fù)合收益率是19.2%(自2014年度起，伯克希爾的股價(jià)收益率也放入了《致股東的信》捉捅，到2015年這一數(shù)字是20.8%撤防，與凈值增幅接近，不過收益為負(fù)的年份就多了很多棒口，特別是1974年下跌48.7%與2008年下跌31.8%)寄月，累計(jì)起來就是增長了7989倍!
如果加上1957-1964年的巴菲特合伙基金的成績，那么這總共59年下來无牵，1美元的投入能增長到4萬美元!
巴菲特會(huì)不會(huì)在2017年股東大會(huì)后真正退休呢?屆時(shí)他將有60年的業(yè)績記錄漾肮，這一紀(jì)錄在投資史上是空前的，估計(jì)也是絕后的茎毁。
索羅斯
索羅斯也是生于1930年克懊，與巴菲特同齡，這真是十分的巧合七蜘。不過谭溉，索羅斯作為一個(gè)從匈牙利來到美國的移民，創(chuàng)業(yè)之路要艱辛得多橡卤，可謂是典型的屌絲逆襲扮念。
索羅斯在納粹占領(lǐng)匈牙利時(shí)期幸運(yùn)的活了下來，戰(zhàn)爭結(jié)束后于1949年離開匈牙利前往倫敦碧库，就讀于倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院(LSE)柜与。索羅斯于1953年拿到學(xué)位，論文導(dǎo)師找的是著名哲學(xué)家卡爾·波普爾谈为。畢業(yè)之后，他在英國做了幾份短工踢关，如手提包銷售之類伞鲫，最后在SF銀行(Singer & Friedlander)找到一份交易員的工作，做黃金和股票套利交易签舞。
1956年秕脓，索羅斯身上帶著5000美金來到了紐約柒瓣。在倫敦同事的幫助下，索羅斯在F.M.Mayer公司找了一份工作吠架，先做套利交易員芙贫，后成為分析師，1959年轉(zhuǎn)投Wertheim公司傍药，繼續(xù)從事歐洲證券業(yè)務(wù)磺平。1963年跳槽到阿諾德·萊希羅德公司(Arnold & S.Bleichroeder)，1967年升為研究部主管拐辽。
生活方面拣挪，1961年索羅斯結(jié)了婚，同一年也成為美國公民俱诸。這一年菠劝，索羅斯利用周末時(shí)間重新起草十年前寫的《意識(shí)的重負(fù)》(他自己的評(píng)語是：除了標(biāo)題之外，全文乏善可陳)睁搭，希望能出版赶诊，還將手稿送給導(dǎo)師卡爾·波普爾審閱，1963年至1966年還花了三年的時(shí)間修改园骆，但是最終并沒有出版舔痪。
索羅斯此時(shí)仍然想當(dāng)哲學(xué)家，可是生活壓力很大遇伞，父親來到美國后過了五六年就得了癌癥辙喂，索羅斯不得不找一位可以提供免費(fèi)醫(yī)療的外科醫(yī)生。索羅斯最后還是暫且按下了當(dāng)哲學(xué)家之心鸠珠，回到謀生場(chǎng)中巍耗。
索羅斯于1967年在公司內(nèi)部建立了第一個(gè)基金-第一老鷹基金，這是一個(gè)只做多的股票基金渐排。索羅斯于1969年建立了第二個(gè)基金炬太，叫雙鷹基金(幾年后改名為量子基金)，屬于對(duì)沖基金驯耻，投資范圍包括股票亲族、債券、外匯與商品可缚，可以賣空和利用杠桿霎迫。
雙鷹基金是索羅斯自己投入25萬美元成立的，不久他認(rèn)識(shí)的一些歐洲闊佬注入了450萬美元帘靡，這總共475萬美元就是索羅斯起家的資本知给。
1970年，吉姆羅杰斯加入了索羅斯的團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)研究涩赢，而索羅斯則主攻交易戈次，兩人成為黃金搭檔。1973年筒扒，索羅斯自立門戶怯邪，建立了索羅斯基金管理公司，辦公室只有三個(gè)房間花墩，可以俯瞰紐約中央公園悬秉。
從1969年初的475萬美元起，索羅斯通過16年的努力观游，在1984年底將其增值到4.49億美元搂捧。
這16年，總的外部資金流入是-1600萬懂缕，主要是1981年索羅斯虧損了22.9%允跑，當(dāng)年客戶撤走了1億美元，其余年份合計(jì)流入8400萬搪柑。索羅斯這16年年均復(fù)合收益率是30.89%(巴菲特同期是23.41%)聋丝，雖然有這么好的業(yè)績，基金規(guī)模卻沒有因此而快速增長工碾，一直靠著內(nèi)部收益增長弱睦，這跟巴菲特真的是沒法比。
1985-1999年索羅斯基金的業(yè)績更加的好渊额，將索羅斯基金的年復(fù)合收益率推到了32.49%(1969-1999共31年况木，同期巴菲特是24.93%)。索羅斯基金在規(guī)模上也迎來了快速發(fā)展旬迹，1986年底到了14.6億美元火惊，1991年底達(dá)到了53億美元。
1992年狙擊英鎊之后奔垦，索羅斯名氣大振屹耐，在全世界范圍內(nèi)揚(yáng)名，1993年年底索羅斯基金規(guī)模就發(fā)展到了114億美元椿猎，1999年底到了210億美元的巔峰惶岭。
索羅斯基金在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅中虧損了15.5%，這也是僅次于1981年的第二次虧損犯眠，不過在2001年又扳回來13.8%按灶，此后幾年收益尚可，但是畢竟處于半退休狀態(tài)筐咧，不如早年鸯旁。
在2007-2009年的次貸危機(jī)中，索羅斯再一次力挽狂瀾，分別盈利32%羡亩、8%、28%危融，再一次證明了他最杰出的全球宏觀交易能力畏铆。
老虎基金羅伯遜
老虎基金的朱利安·羅伯遜屬于對(duì)沖基金界教父級(jí)人物，與索羅斯吉殃、斯坦哈特并稱對(duì)沖基金三巨頭辞居。不過羅伯遜大器晚成，創(chuàng)立老虎基金的時(shí)候已經(jīng)48歲“高齡”了蛋勺。
羅伯遜生于1932年瓦灶，比索羅斯只小兩歲，年少時(shí)喜歡運(yùn)動(dòng)抱完，棒球和橄欖球玩的很溜贼陶。1955年在讀完北卡羅萊納州立大學(xué)后，參加了海軍巧娱，服役2年期滿時(shí)被提拔為中尉碉怔。1957年去了紐約，進(jìn)入基德爾皮博迪公司(Kidder Peabody & Co.)工作禁添，這一呆就是22年撮胧。
羅伯遜在基德爾皮博迪公司做銷售，將股票和債券推銷給個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者老翘，做過很多崗位芹啥，最終成為資金管理分公司的主管。相比于銷售铺峭，羅伯遜更喜歡資金管理墓怀，工作之余替一些朋友和同事打理個(gè)人股票賬戶，成績不錯(cuò)逛薇。羅伯遜采用的是價(jià)值投資策略捺疼，通過挖掘基本面信息和評(píng)估價(jià)值來選股票，持有周期比較長永罚。
羅伯遜有一個(gè)好友羅伯特·博奇啤呼，此人1970年成為了阿爾弗雷德·瓊斯(Alfred Jones)的女婿，瓊斯就是被公認(rèn)為發(fā)明對(duì)沖基金的人呢袱。瓊斯本是一個(gè)記者官扣，在為《Fortune》寫一篇文章時(shí)對(duì)股市做了點(diǎn)研究，發(fā)現(xiàn)股票多空配對(duì)可以消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)羞福，從而在牛市和熊市中都能盈利惕蹄。靠著這個(gè)秘訣，瓊斯建立了一家對(duì)沖基金卖陵，發(fā)了財(cái)遭顶。羅伯遜和博奇、瓊斯經(jīng)常交流泪蔫，也領(lǐng)悟到了對(duì)沖的魅力棒旗，把多空對(duì)沖和價(jià)值投資結(jié)合，形成了自己的模式撩荣。
1978年铣揉，羅伯遜帶著全家人去新西蘭休一個(gè)長假，想寫一本小說餐曹，講述一個(gè)美國南方人如何成功立足于華爾街逛拱，可惜的是幾周之后就厭倦寫這本書了。最后台猴，新西蘭的美景朽合、高爾夫、網(wǎng)球饱狂，也無法留住他的心旁舰，因?yàn)樗獎(jiǎng)?chuàng)業(yè)了。
1980年5月嗡官，羅伯遜和和朋友Thorpe McKenzie一共募集了800萬美元箭窜，設(shè)立了老虎基金。老虎這個(gè)名字是羅伯遜七歲的兒子建議的衍腥，之前他們?yōu)榱巳€(gè)好聽的名字費(fèi)盡了心思磺樱。
羅伯遜是一個(gè)愛交際的人(他的名片盒里有幾千張名片)，朋友很多婆咸，加上生意關(guān)系廣泛竹捉，預(yù)計(jì)能募集到1億美元，結(jié)果是大失所望尚骄，只實(shí)現(xiàn)了8%的募集目標(biāo)!這其中包括瓊斯的基金块差，瓊斯的基金在女婿博奇接管后，從自營轉(zhuǎn)變到了FOF的形式倔丈。
好在1980年這個(gè)時(shí)機(jī)很好憨闰，恰逢美股20年大牛市的開端。老虎基金當(dāng)年就實(shí)現(xiàn)了54.9%的費(fèi)后回報(bào)需五，旗開得勝鹉动，此后的6年也實(shí)現(xiàn)了平均32.7%的高回報(bào)。
羅伯遜將價(jià)值投資和股票多空策略完美結(jié)合宏邮，通過招募大量聰明的且具有運(yùn)動(dòng)特長的年輕人來深挖基本面泽示，在內(nèi)部人才培養(yǎng)與管理缸血、外部市場(chǎng)營銷方面都做得不錯(cuò)，規(guī)模得以快速擴(kuò)大械筛。
到了1991年捎泻，老虎基金成為第三家管理規(guī)模過10億美元的對(duì)沖基金，到了1993年底就達(dá)到了70億美元埋哟，比斯坦哈特還多族扰，僅比索羅斯少一點(diǎn)點(diǎn)(要知道老虎基金起步比索羅斯晚了11年)《ㄅ罚基金規(guī)模在1998年8月達(dá)到了210億美元的巔峰，公司成員也超過了210人怒竿。
不過砍鸠，在規(guī)模膨脹到百億美元以后，受制于股市流動(dòng)性耕驰，羅伯遜不得不將投資領(lǐng)域從股票擴(kuò)大到了債券爷辱、外匯與商品等市場(chǎng)，即所謂全球宏觀市場(chǎng)朦肘。羅伯遜的價(jià)值投資風(fēng)格饭弓，不太適應(yīng)全球宏觀投資，雖然一開始也賺了很多錢媒抠，在債券弟断、外匯、鈀金趴生、銅上面都賺了不少阀趴，但是最終于1998年因做空日元兌美元而大虧40多億，基金遭受重創(chuàng)由盛轉(zhuǎn)衰苍匆。
屋漏偏逢連夜雨刘急，90年代末Nasdaq的互聯(lián)網(wǎng)股票一路飆漲，價(jià)格從高估到更高估浸踩，老虎基金的策略是做多傳統(tǒng)價(jià)值股而做空互聯(lián)網(wǎng)股票叔汁，結(jié)果是兩頭受挫，基金在1999年下跌19%检碗，與1998年高峰比下跌了43%据块，而同期標(biāo)普500則上升了35%。
老虎基金在2000年一季度再度下跌13%折剃，贖回潮洶涌不止瑰钮，羅伯遜已經(jīng)撐不住了，最終于2000年3月份關(guān)閉了老虎系列基金微驶，同時(shí)浪谴，納斯達(dá)克于2000年3月10日見頂隨后崩盤开睡。
雖然最后三年持續(xù)下跌，但是老虎基金創(chuàng)立以來的21年復(fù)合收益率還是高達(dá)23.37%苟耻，當(dāng)初投入的1美元增值到了82.32美元篇恒。
老虎基金的結(jié)局令人惋惜，一個(gè)傳奇就此謝幕凶杖。但是胁艰，羅伯遜的故事其實(shí)并沒有結(jié)束，他后來投資與支持了很多小老虎智蝠，這些從老虎基金出來創(chuàng)業(yè)的年輕基金經(jīng)理腾么，大約有40多人，合計(jì)管理資金規(guī)模約占整個(gè)對(duì)沖基金行業(yè)的10%杈湾，占股票多空策略基金的20%解虱，成為對(duì)沖基金界一個(gè)有影響力的群體。
羅伯遜之所以在對(duì)沖基金大師里面位居前列漆撞，就是因?yàn)樗囵B(yǎng)了一大批小老虎殴泰，而這是其他大師們都做不到的，巴菲特也好浮驳，索羅斯也好悍汛，連找一個(gè)滿意的繼承人都困難。
綠光資本愛因霍恩
愛因霍恩是對(duì)沖基金業(yè)的后起之秀至会，著名價(jià)值投資人與做空者离咐，被一些人稱為“下一個(gè)巴菲特”。
愛因霍恩出生于1968年奉件，中學(xué)時(shí)喜歡數(shù)學(xué)和辯論健霹，本科就讀于康奈爾大學(xué)政府管理專業(yè)，本科畢業(yè)論文闡述美國航空業(yè)的周期性監(jiān)管問題瓶蚂，結(jié)論是不要投資航空業(yè)糖埋，用巴菲特的話說就是“投資者本應(yīng)該將萊特兄弟的飛機(jī)從空中擊落”。
1991年本科畢業(yè)后在DLJ公司做了兩年的投行分析師窃这，每周工作100個(gè)小時(shí)以上瞳别。痛苦不堪的兩年后，愛因霍恩沒有按照常規(guī)去商學(xué)院讀書杭攻，而是去了對(duì)沖基金西格爾考勒瑞基金公司做買方分析師祟敛，三年下來就把投資與投資研究學(xué)得比較到位了。
1996年初兆解，愛因霍恩和同事杰夫一起辭職創(chuàng)業(yè)馆铁，因?yàn)槠拮娱_了綠燈，所以把公司取名為綠光資本基金公司锅睛。愛因霍恩和杰夫覺得可以募集1000萬美元埠巨，但最終到了5月份只籌到了90萬美元历谍，其中50萬美元還是來自于愛因霍恩的父母，愛因霍恩和合伙人也各投入1萬美元辣垒。
綠光資本的策略與老虎基金是一樣的望侈，股票多空結(jié)合價(jià)值投資，深度的基本面研究勋桶，區(qū)別在于其多空并不是一一匹配脱衙，而是尋找值得做多的多頭和值得做空的空頭，整體頭寸上加以匹配例驹。持有期一般在1年以上捐韩，集中持倉，一般把30%-60%的資本投入到最大的5個(gè)多頭倉位鹃锈』缧玻基金追求絕對(duì)收益目標(biāo)，即無論市場(chǎng)環(huán)境如何仪召，都要努力實(shí)現(xiàn)正收益。
募資過程中發(fā)生了一件趣事松蒜。有一位合伙人介紹來的富人朋友扔茅，給愛因霍恩出了一道撲克牌智力測(cè)試題，題目是：從一副撲克牌中拿出同一花色的牌秸苗，安排牌的順序召娜，好讓人將最上面的一張牌翻開正面朝上，將下一張牌放在最底下惊楼，再翻開一張牌正面朝上玖瘸，將下一張牌放在最底下，如此重復(fù)檀咙，直到所有的牌按數(shù)字依次排列雅倒。愛因霍恩答錯(cuò)了，也錯(cuò)過了這筆投資弧可。(我也真希望有人也給我出出這種題目!)
綠光資本在5月之后的1996年獲得了37.1%的高收益蔑匣，沒有一個(gè)月出現(xiàn)負(fù)收益，管理資產(chǎn)很快達(dá)到了1300萬美元棕诵。為了慶祝第一年的旗開得勝裁良，愛因霍恩在冬天的一個(gè)晚上邀請(qǐng)了包括父母在內(nèi)的25個(gè)投資人吃了一頓意大利美食，順便匯報(bào)了一下成績!
1997年校套，綠光資本獲利57.9%价脾，年底管理資產(chǎn)就達(dá)到了7500萬美元。1998年笛匙，綠光資本業(yè)績一般侨把，只有10%犀变，但規(guī)模增加到了1.65億美元。1999年座硕，基金實(shí)現(xiàn)了39.7%的收益率弛作，管理資產(chǎn)增長到了2.5億美元。2000年是第五個(gè)年頭华匾，基金收益率為13.6%映琳，而納斯達(dá)克指數(shù)則暴跌39%，基金規(guī)模增長到了4.4億美元蜘拉。2001年萨西，納斯達(dá)克又暴跌了20%，而綠光資本則獲得31.6%的收益率旭旭，管理資產(chǎn)達(dá)到了8.25億美元谎脯。
90年代美股扶搖直上，大量資金也不斷涌入對(duì)沖基金行業(yè)持寄，愛因霍恩藝高人膽大源梭，與同樣投資風(fēng)格的老虎基金相比幸運(yùn)得多，業(yè)績好的出奇稍味，享受了幾年美好的時(shí)光废麻。
愛因霍恩的成名之作，是在2008年做空雷曼兄弟模庐，從中大賺超過10億美金烛愧。目前，他仍然活躍在一線掂碱，在市場(chǎng)上具有很大影響力怜姿。
Michael Bury
邁克爾·伯利從規(guī)模上和從業(yè)時(shí)間上來看都算不得大鱷，但是他的故事比較勵(lì)志疼燥，成名之戰(zhàn)也頗為驚心動(dòng)魄沧卢，而且他運(yùn)營對(duì)沖基金的方式在中國得到發(fā)揚(yáng)光大，所以我們也來看一看他的故事醉者。
伯利出生于1971年搏恤，2歲的時(shí)候左眼球就因?yàn)橐暰W(wǎng)膜神經(jīng)膠質(zhì)瘤而被移除，裝了一顆玻璃做的假眼球湃交。伯利在小學(xué)的時(shí)候IQ測(cè)試出奇的高熟空，但是朋友很少。
5年級(jí)的時(shí)候父母離婚了搞莺，伯利與弟弟跟著父親住息罗，利用周末和假期的時(shí)間，在父親工作的IBM實(shí)驗(yàn)室做一份小工才沧，賺的錢拿來投資共同基金迈喉。
高中的時(shí)候绍刮，父母復(fù)婚，伯利的信心越來越足挨摸，成績?cè)絹碓胶煤⒏铮钱厴I(yè)時(shí)因?yàn)橛⑽睦蠋煹氖韬龆蛔约褐幸獾墓鸫髮W(xué)拒之門外，去了加州大學(xué)洛杉磯分校的醫(yī)學(xué)專業(yè)讀預(yù)科班得运。
伯利與周圍人的關(guān)系都不好膝蜈，后來被診斷出患有阿斯伯格綜合癥，這是一種自閉癥熔掺，患上了會(huì)出現(xiàn)社交困難饱搏。很自然的，伯利又把興趣放到了股票上置逻。1991年推沸，伯利被范德比爾特大學(xué)醫(yī)學(xué)院錄取，讀到第3年父親就過世了券坞。
1996年鬓催，伯利開辦了一家談?wù)摴善钡膫€(gè)人網(wǎng)站valuestocks.net，每周發(fā)表幾篇長文恨锚。大概是因?yàn)楫?dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)上的網(wǎng)站太少宇驾，幾個(gè)月后MSN的主管就瀏覽到了伯利的網(wǎng)站，邀請(qǐng)他成為MSN專欄作家眠冈，每字1美元飞苇。伯利欣然同意菌瘫，起了個(gè)筆名蜗顽，叫“價(jià)值博士”(The Value Doc)，開始MSN上談股票雨让，很快有了不少的讀者雇盖。
1997年伯利醫(yī)學(xué)院畢業(yè)，欠下了15萬美元的助學(xué)貸款栖忠，在斯坦福大學(xué)醫(yī)院找到了一份病理研究的住院醫(yī)師工作崔挖。當(dāng)年秋天，他在征婚網(wǎng)站Match.com發(fā)布了征婚啟事(第一代網(wǎng)民啊!咋不投身于互聯(lián)網(wǎng)啊!)庵寞，與一位華裔女性黎德英閃電戀愛狸相，3周后就訂婚了。做醫(yī)生很辛苦捐川，伯利為了做好股票還得經(jīng)常挑燈夜戰(zhàn)脓鹃，利用晚上時(shí)間來發(fā)表文章更新自己的網(wǎng)站。
2000年6月古沥，伯利29歲瘸右，在斯坦福大學(xué)醫(yī)院的工作結(jié)束娇跟，再也不想從醫(yī)了，他覺得應(yīng)該學(xué)巴菲特專業(yè)做投資太颤。在老婆和家人的支持下苞俘，他在美國銀行開了一個(gè)賬戶，從此開始了他的對(duì)沖基金生涯龄章。伯利野心勃勃吃谣，把投資者的最低凈值要求設(shè)定在1500萬美元，基本上把認(rèn)識(shí)的所有人都排除在外了瓦堵。
運(yùn)氣還真好基协，幾周后，暢銷書《You Can Be a Stock Market Genius》的作者兼對(duì)沖基金經(jīng)理格林布雷特找過來菇用，花了100萬美元買了伯利公司22.5%的股份澜驮，格林布雷特也是伯利的粉絲，一直在等著他離開醫(yī)療行業(yè)惋鸥。伯利用這筆錢還了助學(xué)貸款杂穷，將公司命名為子孫資本(Scion Capital)，在蘋果電腦總部之外幾個(gè)街區(qū)的地方租了一間小辦公室卦绣，這間辦公室從前的主人就是蘋果的聯(lián)合創(chuàng)始人沃茲(Steve Wozniak)耐量。
伯利的私募之路還挺順利。2001年滤港，標(biāo)普500指數(shù)下跌11.88%廊蜒，子孫資本的凈值上漲了55%。2002年溅漾，標(biāo)普再次下跌22.1%山叮，伯利盈利了16%笆载。2003年股市反彈柬姚，伯利的組合大漲50%。2003年叉趣，伯利管理的資產(chǎn)就達(dá)到了2.5億美元暮胧，到了2004年底達(dá)到了6億美元锐借，就不再接受新的投資了。
2003年往衷，伯利年收入超過了500萬美元钞翔，于是花了380萬美元在加州薩拉托加(Saratoga)買了一套6居室的房子，供一家四口住席舍。
買房的同時(shí)布轿，伯利覺得房價(jià)有點(diǎn)泡沫了，于是對(duì)住房市場(chǎng)和MBS(住房抵押貸款支持證券)做了深入研究，結(jié)論很驚人驮捍，他覺得房產(chǎn)危機(jī)遲早要爆發(fā)疟呐，認(rèn)定做空MBS是一個(gè)大機(jī)會(huì)，是他的“Soros Trade”东且。
他的這一發(fā)現(xiàn)比大空頭保爾森還早一年启具，比Soros本人更是早了好幾年。于是2003年至2006年連續(xù)四年進(jìn)行他的“Soros Trade”珊泳，做空一些金融股鲁冯，不斷買入CDS合約，而這四年CDS頭寸一直是浮虧的色查。
盡管壓力巨大薯演，伯利依然對(duì)自己的判斷懷有信心，不過投資人卻逐漸失去了信心秧了，即使伯利5年來為投資人賺了242%跨扮，投資人還是對(duì)伯利的“Soros Trade”非常反對(duì)。伯利發(fā)起新基金大干一場(chǎng)的努力失敗了验毡，而且與客戶的關(guān)系還鬧得很僵衡创，到了2006年10月，連最初賞識(shí)自己的格林布雷特也受不了晶通，飛來圣何塞璃氢，兩人吵了一架不歡而散。這一年客戶撤資1.5億美元狮辽，伯利不得不忍著虧損賣掉了一半的CDS倉位一也。
熬到了2007年8月，伯利才開始迎來勝利喉脖，這一年底公司盈利150%椰苟，進(jìn)賬7億美元，伯利個(gè)人進(jìn)賬7000萬美元动看。伯利準(zhǔn)備在2008年繼續(xù)前進(jìn)尊剔，但是客戶卻不斷撤資爪幻，2008年下半年管理的資金只有4.5億美元菱皆，比2005年初管理的6.5億美元縮水了很多，伯利終于再也受不了了挨稿，于2009年初關(guān)閉了自己的公司仇轻。
Michael Bury的私募基金創(chuàng)業(yè)之路，在十年后的中國有無數(shù)效仿者奶甘，中國有大量民間操盤手篷店，就是靠著在論壇、博客寫文章而獲得粉絲，或者通過展示交易成績疲陕、參加炒股大賽或期貨大賽來露臉方淤。總的來說蹄殃，這類草根式的基金創(chuàng)業(yè)之路十分艱難携茂，規(guī)模上與公募等投資機(jī)構(gòu)出身的基金經(jīng)理比完全無法抗衡，最終業(yè)績也是良莠不齊诅岩。
整理來自：石投金融
