期貨跟保險一樣此叠,它滿足了人們的一個基本需求纯续,那就是對確定性的需求∶鹪總有一些人猬错,他們希望未來不管發(fā)生什么情況,他們的收入或者支出是相同的茸歧、是穩(wěn)定的倦炒、是可以預測的。
我們前面在解釋利息理論的時候說過软瞎,任何資產的現值逢唤,取決于人們對這份資產未來收入的折現和拉讯。
但是對于未來商品,也就是期貨的價格鳖藕,人們通常會產生不同的看法魔慷。每當人們出現不同看法的時候,他們就可以通過期貨市場來表達他們的不同看法著恩,從他們的不同看法當中獲取利益院尔。
期貨合同起的一個很重要的作用,是重新分配風險喉誊。有些人喜歡風險邀摆,讓他們承擔風險;有些人不喜歡風險伍茄,讓他們減少風險栋盹。在這種重新分配當中各得其所,他們的處境都得到了改善敷矫。
期貨市場不是賭博例获,它只是重新分配了本來就不可避免的風險。而賭博是制造了本來并不存在的風險沪饺,期貨市場跟賭博是有本質區(qū)別的躏敢。
期貨市場是一個重新分配風險以后的正和游戲闷愤,每個人的幸福都得到了提高整葡,這是期貨市場的本質。
在期貨市場上讥脐,對未來價格的預測越準確遭居,你就越有機會賺錢,所以人們會孜孜不倦地分析他們手頭的所有信息旬渠,做深入的研究俱萍,以便更準確地對未來價格做出預期。所以期貨市場實際上是一個發(fā)現價格的良好機制告丢,因為你的判斷正確自然會得到回報枪蘑,你的判斷錯誤自然會受到懲罰。