今天學習的是“財務(wù)結(jié)構(gòu)”中的“長期資金占不動產(chǎn)及設(shè)備比率”指標碧库。
概念
一家公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)主要從兩個指標進行判斷：
“負債占總資產(chǎn)比率”也就是 那跟棒子的位置 （越高越好）
“長期資金占不動產(chǎn)及設(shè)備比率”一家公司是否具備“以長支長”的能力
先了解下什么是“以長支長”甚侣？
在資產(chǎn)負債表中塘砸，我們已經(jīng)非常熟悉了，它的左邊是資產(chǎn)刀崖，右邊上面是“負債”尘惧，右邊下面是“股東權(quán)益”。
對于資產(chǎn)來說：根據(jù)變現(xiàn)的容易程度辆苔，把容易變現(xiàn)的稱為“短期資產(chǎn)”，把不容易變現(xiàn)的稱為“長期資產(chǎn)”扼劈。
先從個人資產(chǎn)負債表出發(fā)驻啤，根據(jù)自己的生活經(jīng)驗來理解下公司層面的資產(chǎn)負債表：
對個人而言，最容易變現(xiàn)的當屬手上的現(xiàn)金荐吵，而房子骑冗、土地這些都不太好變現(xiàn)，最難馬上變現(xiàn)的是無形資產(chǎn)先煎，比如——個人的出國讀書贼涩、投資自己，誰也不好說回來肯定能怎么樣薯蝎。
對公司而言遥倦，現(xiàn)金、應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度最快占锯，無形資產(chǎn)（如專利）肯定最慢袒哥。
和資產(chǎn)相同，負債也有長消略、短期之分：比如“欠別人的錢”就屬于短期負債堡称，需要馬上還，放在最前面艺演；“車貸粮呢、房貸”這種長期負債放在最后婿失。
對應(yīng)公司負債同樣如此，短期負債“應(yīng)付賬款”在前啄寡，長期負債“股東權(quán)益”最后。
昨天我們問了哩照，為什么問股東拿錢資金成本高挺物，但很多公司也更愿意呢？
答案就因為股東的錢屬于長期負債飘弧，股東不會像銀行那樣抽銀根识藤！
“資產(chǎn)負債表”上的科目不是隨便亂擺的，而是按照它們各自轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的速度來排序的次伶。
流動性越高的擺上面痴昧，流動性越低的擺下面；短期擺上面冠王，長期擺下面赶撰；有形資產(chǎn)擺上面，無形資產(chǎn)擺下面柱彻。“流動性越高的科目豪娜，折價率越低；流動性越低哟楷，則折價率越高瘤载。”
不管是個人家庭管理還是經(jīng)營公司卖擅，最不可犯的錯誤就是“以短支長”鸣奔，也就是用右邊的“短期負債”去支付左邊的“長期資產(chǎn)”。
公式
（1）分子是“長期資金”：
長期資金包括：
資產(chǎn)負債表的右側(cè)上部偏下部分是“長期負債”惩阶，也就是不用短期內(nèi)要還的外債挎狸；
還有下面的“股東權(quán)益”，這也是筆長期資金琳猫，因為股東不會抽銀根伟叛。
所以，右邊的上下兩項加起來就是分子“長期資金”脐嫂，是一筆可以供公司使用很長時間的錢统刮。
（2）分母“不動產(chǎn)、廠房及設(shè)備”：
顧名思義账千，這些都是短期不能變現(xiàn)的資產(chǎn)侥蒙，是長期資金的去路。
實際計算的時候：
分子“長期負債+股東權(quán)益”就是財報中的“所有者權(quán)益合計+非流動負債合計”
分母“不動產(chǎn)匀奏、廠房及設(shè)備”就是財報中的“固定資產(chǎn)+在建工程+工程物資”
可以很簡單的記為“以長支長鞭衩、越長越好”，說的就是用長期的資金去做長期的事，而絕對不能用短期的資金去干長期的事论衍。
實例計算
繼續(xù)以“恒瑞醫(yī)藥”為例瑞佩，計算其2017年的“長期資金占不動產(chǎn)及設(shè)備比率”
長期資金占不動產(chǎn)、廠房及設(shè)備比率=
（所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計+非流動負債合計）/(固定資產(chǎn)+在建工程+工程物資)
非流動負債合計：35.7億
所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：159.4億
固定資產(chǎn)：19.98億
在建工程：10.81億
工程物資)：0
代入公式
長期資金占不動產(chǎn)坯台、廠房及設(shè)備比率=
（所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計+非流動負債合計）/(固定資產(chǎn)+在建工程+工程物資)
=（35.7+159.4）/（19.98+10.81+0）=6.34*100%=633%?
計算結(jié)果與財報說有一定的差距 ?沒有找出什么原因（財報說的數(shù)值和我的數(shù)值都對上了）
判斷標準
“以長支長炬丸、越長越好”指標要>100%，分子大于分母蜒蕾，也就是長期資金大于長期資產(chǎn)稠炬。
任何一家穩(wěn)健經(jīng)營的上市公司，都不會發(fā)生“以短支長”這樣的致命危機咪啡，所以一旦看到比率小于100%首启，一定要多堤防，留個心眼撤摸。
