隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不斷提高，我想作為一個(gè)現(xiàn)代人，感受最多的無疑還是來自于生存的壓力镊叁，所以有關(guān)投資的話題似乎成了現(xiàn)代人繞不開的話題，所謂投資走触，在我看來無非就是一個(gè)又一個(gè)選擇晦譬，選擇買什么？股票互广、房子敛腌、基金，以及什么時(shí)候買惫皱？買多少像樊，什么時(shí)候賣......而如何做好這一系列選擇題呢？回顧我學(xué)習(xí)香帥老師的《北大金融學(xué)課》旅敷，這個(gè)專欄似乎給了我一個(gè)更高的臺(tái)階生棍，尤其是最近一段時(shí)間學(xué)習(xí)的投資者決策以及公司決策，讓我對(duì)選擇這個(gè)概念有了更深入的理解媳谁。

其實(shí)有關(guān)投資這個(gè)話題涂滴，有一個(gè)很深的誤解友酱，根據(jù)我對(duì)自己周圍人的觀察，不少人對(duì)投資含義的有一種很深的誤解氢妈，因?yàn)橹灰徽劦酵顿Y粹污，我的很多同事或者朋友就不自覺的會(huì)想到“有風(fēng)險(xiǎn)”三個(gè)字段多，他們寧愿讓工資躺在銀行里也不愿意承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)首量，在他們看來，那一點(diǎn)收益跟承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是不值一提的进苍。

但是他們忽略了一個(gè)事實(shí)加缘，那就是投資是無處不在的，甚至從某種意義上理解觉啊，儲(chǔ)蓄和投資是同一個(gè)概念拣宏，把錢存在銀行，恰恰是一個(gè)比較消極的投資決策而已杠人，因?yàn)槟愕倪@些錢會(huì)被銀行拿去投資勋乾，即便你不存銀行，拿著現(xiàn)金嗡善，這依然是一種投資辑莫，因?yàn)楝F(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物，本質(zhì)上就是一種資產(chǎn)罩引，持有它們各吨，就是一種被動(dòng)的投資。所以與其被動(dòng)的接受袁铐，不如主動(dòng)的尋求讓自己資產(chǎn)保值升值的方法揭蜒，這才是一種面對(duì)生活應(yīng)有的態(tài)度。

談到投資剔桨，風(fēng)險(xiǎn)無疑是第一位要考慮的屉更，專欄用兩周的時(shí)間圍繞著風(fēng)險(xiǎn)來討論，主要的內(nèi)容如下：

1洒缀、了解自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好瑰谜，認(rèn)清自己，永遠(yuǎn)是投資開始前最先解決的問題帝洪。

2似舵、風(fēng)險(xiǎn)的三個(gè)測(cè)度：方差、偏度葱峡、肥尾砚哗，有了這三個(gè)維度，讓我對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有了更深入的了解砰奕。

3蛛芥、給風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)提鸟，給風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)無疑是把風(fēng)險(xiǎn)量化的最好方法。

4仅淑、無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是不是真的沒有風(fēng)險(xiǎn)称勋，所謂的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)只是一種相對(duì)的說法，世界很少所有所謂的絕對(duì)涯竟。

5赡鲜、不同風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的基本情況：股票、債券庐船、房地產(chǎn)银酬，不同的資產(chǎn)有著不一樣的風(fēng)險(xiǎn)的特性，了解他們對(duì)我們的投資選擇會(huì)有很多的幫助筐钟。

在我看來投資的本質(zhì)揩瞪，無非就是用自己現(xiàn)有的一種資產(chǎn)換取另一種未來會(huì)不斷升值的資產(chǎn)，那如何確定你買到的那個(gè)資產(chǎn)的價(jià)值呢篓冲？這是個(gè)好問題李破，所以給要投資的資產(chǎn)估值，似乎成了又一個(gè)投資決策的錨點(diǎn)壹将，給資產(chǎn)估值都有哪些方法呢嗤攻？

1、絕對(duì)估值法——有現(xiàn)金流才是王道瞭恰，未來自由現(xiàn)金流和貼現(xiàn)率是是絕對(duì)估值法的兩個(gè)重要概念屯曹。

自由現(xiàn)金流就是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)扣除所有開支以后可以自由支配的錢，也就是公司未來可以替股東凈賺的錢惊畏。但是由于未來的錢不等于現(xiàn)在的錢恶耽，因此在估值時(shí)需要打個(gè)折扣。

貼現(xiàn)率是指將未來支付改變?yōu)楝F(xiàn)值所使用的利率颜启，也就是估值時(shí)具體應(yīng)該給現(xiàn)在的錢打多少折扣偷俭。

2、相對(duì)估值法——用市盈率找到相對(duì)便宜的資產(chǎn)缰盏，常用同類型企業(yè)的價(jià)值作參照進(jìn)行相對(duì)估值涌萤，例如“市盈率”估值法。市盈率既表示投資回本的時(shí)間口猜，也代表市場(chǎng)看好該公司的程度负溪。

雖然有了這兩種估值方法，能夠讓我們對(duì)一家公司的價(jià)值有了一個(gè)參考济炎，但是川抡，僅有這些還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，因?yàn)榫唧w到市場(chǎng)上的每一家公司须尚，他們的具體情況都不盡相同崖堤，所以既要明白這兩種估值方法的對(duì)于估算一家企業(yè)的意義侍咱，也要認(rèn)識(shí)到這兩種估值方法的局限性，尤其是對(duì)于年輕的成長(zhǎng)性企業(yè)來說密幔，這兩種估值方法都是有問題的楔脯，使用絕對(duì)估值法，就會(huì)面臨沒有歷史數(shù)據(jù)胯甩、收入極度不穩(wěn)定或者沒有收入昧廷、存活率低、流動(dòng)性差等問題蜡豹，使用相對(duì)估值法麸粮，就要面臨同意行業(yè)溉苛、細(xì)分領(lǐng)域中的企業(yè)是千差萬別的镜廉，而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的規(guī)則是贏者通吃。

所以沒有任何一種萬能的工具愚战，能讓我們的在投資領(lǐng)域里一直勝利娇唯，我們即要懂得工具的重要性，還有明白工具的局限性寂玲，電視劇《天道》里丁元英曾這樣說：無論是文化藝術(shù)塔插，還是生存藝術(shù)，有道無術(shù)拓哟，術(shù)尚可求也想许；有術(shù)無道，止于術(shù)断序。對(duì)于這句話我深以為然流纹，在投資學(xué)習(xí)中，我們所學(xué)到的很多工具以及方法违诗，在我看來漱凝，都是術(shù)，如果我們一味的沉迷于術(shù)诸迟，最終一定會(huì)受困于術(shù)茸炒，而所謂的道，就是客觀規(guī)律阵苇，只有尊重了這些客觀的規(guī)律壁公，我們最終才能取勝，從香帥老師的這些課里面绅项，我更有深切的體會(huì)紊册，她不是授人以魚而是授人以漁，讓我們自己學(xué)會(huì)投資要遵循的道趁怔。