至今我們還對2017年底加密貨幣的暴漲記憶猶新迫横。整個加密貨幣市場都在瘋長坠狡，比特幣的價格一度達(dá)到了1.9萬美金。結(jié)果好景不長耕捞，比特幣價格在12月20日開始回調(diào)。到了2018年的二月烫幕，它的價格已經(jīng)跌倒了不到7000美金俺抽。到底發(fā)生了什么？
我們可以肯定较曼，比特幣不是郁金香泡沫磷斧，如果是的話，它的價格早就歸零了捷犹。
越來越多的文章和分析弛饭，把矛頭指向了比特幣期貨市場。根據(jù)2018年5月美聯(lián)儲發(fā)布的報告萍歉，比特幣從接近兩萬美金直接跌落的原因正是期貨市場的開放侣颂。
其實在2017年十月，當(dāng)芝加哥商品交易所宣布上線比特幣期貨合約的時候枪孩，就預(yù)示了加密貨幣市場的爆發(fā)憔晒，因為這為投資機(jī)構(gòu)提供了參與加密貨幣市場的機(jī)會胳蛮。然而，期貨市場的炒作也改變了人們對比特幣的預(yù)期丛晌，點燃了大眾的投資熱情仅炊。
與此同時，有四名研究人員在最近的美聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)信函中提到“比特幣價格的上升以及之后的快速下跌澎蛛，與期貨市場不是偶然的關(guān)系”抚垄。
在芝加哥交易所宣布引入比特幣期貨交易期間，加密貨幣價格一直在高位運行谋逻。
伴隨著莊家控盤以及監(jiān)管對比特幣的限制呆馁，加密貨幣市場在主流投資市場面前顯得有些失控。
從上表可以看出毁兆，從比特幣2009年誕生直到2017年2月浙滤，其價格始終沒有突破過1150美金，然而在隨后的10個月里气堕，比特幣價格成指數(shù)級上漲纺腊。
這種爆炸式增長終于在2017年12月17號達(dá)到$19,511峰值后戛然而止。跟標(biāo)普500指示對比茎芭，我們很容易發(fā)現(xiàn)揖膜，這種劇烈的波動跟宏觀經(jīng)濟(jì)周期沒關(guān)系。
比特幣價格從峰值回落的時間剛好是比特幣期貨開始在芝加哥商品交易所交易的時間梅桩。
此后壹粟，比特幣價格開始下行，比年初表現(xiàn)的更差（似乎過去每年年初比特幣的價格都有下降的趨勢）宿百。
盡管比特幣沒有任何的有形資產(chǎn)支撐趁仙，而且比特幣價格也正在回調(diào)，但是其他代幣依然繼續(xù)上漲垦页，尤其是主流代幣跟市場的關(guān)系顯得更加復(fù)雜雀费，相對比特幣而言其他代幣的價格波動更加劇烈。
隨著監(jiān)管趨于嚴(yán)格外臂，以及投資機(jī)構(gòu)的入場坐儿，理論上這種價格波動會減弱，并趨于穩(wěn)定宋光。
2017年12月之前貌矿，市面上沒有比特幣的衍生品，沒有期貨合約罪佳，沒有掉期交易逛漫，也就是說你不可能做空比特幣。
從比特幣價格回調(diào)以來赘艳，價格已經(jīng)穩(wěn)定在了9000美金上下酌毡。
就比特幣而言克握，片面的投機(jī)和對沖風(fēng)險的需要，最終讓比特幣期貨交易在12月17號登陸芝加哥商品交易所枷踏。雖然一種前芝加哥期權(quán)交易所就上線了比特幣期貨市場菩暗，但是在芝加哥商品交易所上線前其交易量太小。自此旭蠕，終于有了可以做空比特幣的機(jī)制停团，這也實現(xiàn)了比特幣價格的糾偏。從此加密貨幣發(fā)展軌跡也將改變掏熬。
引用聯(lián)邦儲備銀行的觀點：
這種新的投資機(jī)會導(dǎo)致了比特幣的價格下跌佑稠。隨著價格走低，讓做空者轉(zhuǎn)到了錢旗芬，這會刺激更多人開始做空舌胶，進(jìn)而對價格造成更大的壓力。
因為比特幣背后沒有實體經(jīng)濟(jì)的背書疮丛，所以最終決定比特幣價格的是交易的供需幔嫂。
