債券基金運(yùn)作模式和股票基金類(lèi)似踏志，即基金經(jīng)理買(mǎi)入一籃子的債券剔宪，并保證債券投資金額達(dá)到一定比例的基金類(lèi)產(chǎn)品。
債券基金其實(shí)也分很多種陨溅，根據(jù)晨星基金網(wǎng)的分類(lèi)主要是：激進(jìn)債券型基金终惑、普通債券型基金、純債基金和短債基金声登，簡(jiǎn)單介紹下：
激進(jìn)債券型基金狠鸳，主要分為一級(jí)債基和二級(jí)債基，兩者都可以投一定股票悯嗓，但一級(jí)債基投資的是一級(jí)市場(chǎng)的股票件舵，即打新股，二級(jí)債基投資的則為二級(jí)市場(chǎng)的股票脯厨，此類(lèi)基金篩選的債券風(fēng)格也都較為激進(jìn)铅祸，會(huì)配備一些可轉(zhuǎn)債，整體風(fēng)險(xiǎn)偏高合武，但股市進(jìn)入牛市時(shí)收益率也比較高临梗。
普通債券型基金，基本不投資股票稼跳，通常買(mǎi)入普通企業(yè)中長(zhǎng)期債券為主盟庞，也可以投資可轉(zhuǎn)債等其他品種。
純債基金汤善，限制只能買(mǎi)入普通中長(zhǎng)期債券什猖，所以選擇范圍相對(duì)小很多。（有些打著純債基金名頭買(mǎi)可轉(zhuǎn)債的红淡，比如某富通不狮，最好是看一下基金持倉(cāng)）
短債基金，限制只能買(mǎi)入企業(yè)短期理財(cái)債券在旱，因此收益率偏低摇零，波動(dòng)較小。
風(fēng)險(xiǎn)收益水平從高至低為：激進(jìn)債券型基金＞普通債券型基金＞純債基金＞短債基金
債券基金因?yàn)槭枪潭ㄊ找嫱靶M(fèi)率方面影響還是蠻大的驻仅，比如我們搜一個(gè)基金諾安純債，會(huì)出來(lái)一個(gè)諾安純債A（163210）和諾安純債C（163211）登渣，區(qū)別在哪雾家？主要是費(fèi)率不同，通常后面帶A绍豁、B、C的牙捉，A前端收費(fèi)竹揍、B后端收費(fèi)敬飒，C不收申購(gòu)費(fèi)，如果是A和B的芬位，就是A是前端或后端无拗，B不收申購(gòu)費(fèi)，申購(gòu)費(fèi)的一般0.8%左右昧碉，不過(guò)不收費(fèi)不代表?yè)炝吮阋擞⑷荆皇丈曩?gòu)費(fèi)的都另收每年0.4%的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，而且是每年都收被饿，所以如果持有兩年以上才劃算四康。另外債券基金的托管費(fèi)和管理費(fèi)這里需要接近1%每年的固定成本。所以算上一起債券型基金一年成本也差不多1.4%左右了狭握，普通的債券約定收益也就5-6%闪金，費(fèi)率這塊就占了足足20%。
以上費(fèi)率適用于除了短債基金外的其他基金论颅，短債基金一年成本僅僅0.35%左右哎垦。
激進(jìn)型債券基金因?yàn)槌钟泄善保骄找媛释ǔＲ咝┦逊瑁珎鸬哪昊找嫱ǔＪ?%漏设，而A級(jí)債大部分收益也是在6%左右，區(qū)別就在于債券的收益是固定給付的今妄，而債券基金的收益是浮動(dòng)給付的郑口，債券通常是5年期或者3+2年，3+2指的是3年后企業(yè)可以回購(gòu)債券蛙奖，論流動(dòng)性的話(huà)潘酗，企業(yè)債券在二級(jí)市場(chǎng)交易，場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)價(jià)交易雁仲，而債券基金通常為場(chǎng)外基金仔夺，在場(chǎng)外申購(gòu)贖回，當(dāng)然場(chǎng)內(nèi)也有少量一些債券基金攒砖。
說(shuō)了這么多缸兔，其實(shí)債券基金的收益都差別不大，因?yàn)樵谄髽I(yè)不違約的情形下吹艇，大部分債券的收益是差不多的惰蜜，當(dāng)然也有個(gè)別債券基金年化收益特別高的，拿純債基金來(lái)說(shuō)受神，目前市面上被晨星評(píng)為三年5星的純債基金僅有5只抛猖，如銀華信用四季紅債券（000194）在14年和15年的年化收益分別達(dá)到了16.15%和12.76%，16年至今由于降息以及市場(chǎng)環(huán)境的緣故，全年收益雖然不及預(yù)期财著，但截至目前也達(dá)到了5.42%联四，預(yù)計(jì)年收益將在6.5%左右，綜合來(lái)看甚至不遜色于P2P產(chǎn)品撑教；廣發(fā)純債債券A（270048）廣發(fā)純債債券C（270049）這兩只三年評(píng)級(jí)達(dá)5星的債券型基金同樣遠(yuǎn)跑贏中國(guó)純債指數(shù)朝墩，但是走勢(shì)沒(méi)有銀華信用四季紅債券來(lái)得穩(wěn)健，同被評(píng)為5星的還有易方達(dá)投資級(jí)信用債債券A（000205）伟姐，大成景旭純債債券A（000152）等等收苏。
那么買(mǎi)入債券基金有沒(méi)有時(shí)機(jī)之說(shuō)呢，當(dāng)然也有愤兵，債券也有牛熊市鹿霸，牛市的延續(xù)主要得益于市場(chǎng)利率的下行預(yù)期，熊市則相反恐似，所以14年和15年的兩年不斷降息杜跷，債券基金的收益就很高。
反觀13年則是債券熊市矫夷，債券基金能保持不虧都算很不錯(cuò)了葛闷，那時(shí)銀行理財(cái)?shù)氖找媛始娂娞岣叩?%，三年定期收益也很高双藕，導(dǎo)致本身利率相差不多的債券無(wú)人問(wèn)津淑趾，由于市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的提高，導(dǎo)致了債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)減少忧陪，價(jià)格下跌從而導(dǎo)致虧損扣泊，那么具體怎么算的呢？
假設(shè)市場(chǎng)先前給此債券風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別定的公允利率是7%嘶摊，原先100元的債券延蟹，7%利息，投資者100元購(gòu)進(jìn)叶堆，但由于現(xiàn)在市場(chǎng)加息阱飘，同樣風(fēng)險(xiǎn)下，債券的要求的公允利率變成了10%虱颗，那么這個(gè)債券的價(jià)格就相應(yīng)的要下跌沥匈，使其到期收益率達(dá)到10%市場(chǎng)才會(huì)平衡，那么到期值107元的債券忘渔，下跌后的價(jià)格就應(yīng)該是107/（1+10%）=97.27元高帖，那么投資者的實(shí)際虧損則為100/97.27-1=2.8%。還有一個(gè)就是持倉(cāng)債券出現(xiàn)違約情況畦粮，截至目前雖然有債券違約的情況發(fā)生散址，但最后都還是承兌了乖阵，不過(guò)以后難免會(huì)碰到違約無(wú)法償還這種情況。
債券型基金還有什么用途爪飘？有聽(tīng)過(guò)28輪動(dòng)的朋友應(yīng)該知道义起，28輪動(dòng)也就是將8成的金額買(mǎi)入債券型基金，而2成金額買(mǎi)入股票型基金师崎，當(dāng)相應(yīng)比例偏差達(dá)到閾值時(shí)，采用再平衡策略使28的比例恢復(fù)到平衡椅棺，之所以這個(gè)策略備受推崇的核心緣故是犁罩，債券基金和股票型基金有著一定程度的互補(bǔ)作用，股債雙殺的概率歷史上只出現(xiàn)兩次两疚。所以采用此策略,可以用來(lái)替代中長(zhǎng)期的固定收益產(chǎn)品,根據(jù)歷史回測(cè)其收益率遠(yuǎn)高于銀行理財(cái),定期存款等產(chǎn)品床估，和現(xiàn)在的P2P收益差不多,由于28平衡策略的最大回撤很小,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低,因此很適合做P2P這種中高收益固收產(chǎn)品的替代品。
單純的債券型基金就好比一個(gè)每日計(jì)價(jià)浮動(dòng)收益的理財(cái)產(chǎn)品诱渤，其收益曲線(xiàn)從長(zhǎng)期來(lái)看是震蕩向上的丐巫，預(yù)期年化收益將在6%左右。由于其短期會(huì)面臨震蕩勺美，所以適合手上有閑錢(qián)递胧，但對(duì)流動(dòng)性要求不是特別高，且沒(méi)有特定要求到期期限的人士赡茸，如果是經(jīng)商缎脾，要幾個(gè)月之后能回款這種，就不太合適了占卧。
那么如何篩選一只優(yōu)秀的債券型基金呢遗菠？
基金經(jīng)理，過(guò)往業(yè)績(jī)华蜒，基金評(píng)級(jí)都是重點(diǎn)的考慮因素辙纬。
一個(gè)業(yè)績(jī)優(yōu)秀，富有經(jīng)驗(yàn)叭喜，工作穩(wěn)定贺拣，業(yè)內(nèi)口碑優(yōu)良的基金經(jīng)理是不二之選，查看基金經(jīng)理的表現(xiàn)途徑有很多域滥，比如上晨星基金網(wǎng)或者好買(mǎi)基金網(wǎng)纵柿，信息還是非常全面的。
說(shuō)了那么多启绰，選債券基金其實(shí)不難昂儒，相比股票而言債券變數(shù)更少，花點(diǎn)功夫便可以挑出優(yōu)秀的債券基金委可。
對(duì)于未來(lái)債券市場(chǎng)的走勢(shì)的判斷渊跋，我預(yù)計(jì)其將會(huì)保持不溫不火的狀態(tài)最少兩年腊嗡，畢竟市場(chǎng)利率繼續(xù)下行的空間已經(jīng)十分有限，但加息預(yù)期也不會(huì)太大拾酝，因此債基仍然是低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的最佳選擇之一燕少。
