量化寬松（英語：Quantitative easing渣淤，簡稱QE）是一種非常規(guī)的貨幣政策吉嫩，中央銀行在實(shí)行零利率或近似零利率政策后价认，通過購買國債等中長期債券自娩，增加基礎(chǔ)貨幣供給用踩，向市場注入大量流動性資金的干預(yù)方式，以鼓勵開支和借貸忙迁，相當(dāng)于間接增印鈔票。量化寬松政策所涉及的政府債券惠奸，不僅金額龐大，而且周期也較長恰梢。一般來說佛南，只有在利率等常規(guī)工具不再有效的情況下，貨幣當(dāng)局才會采取這種極端做法嵌言。
其操作是由一國的貨幣管理機(jī)構(gòu)（通常是央行）通過公開市場操作，從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)購入國債呀页、房貸債券、等證券尘分，使商業(yè)銀行在央行開設(shè)的結(jié)算戶口內(nèi)的資金增加，使外部的銀行體系注入新的流通性(變成外部銀行的貨幣資產(chǎn))培愁，以提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的貨幣供應(yīng)量。
中央銀行利用憑空創(chuàng)造出來的錢在公開市場購買國家債券定续、借錢給接受存款機(jī)構(gòu)、從銀行購買資產(chǎn)等摹察。這些都會引起政府債券收益率的下降和銀行同業(yè)拆借利率的降低倡鲸，銀行從而坐擁大量只能賺取極低利息的資產(chǎn)，央行期望銀行會因此較愿意提供貸款以賺取回報(bào)峭状，以紓緩市場的資金壓力。
當(dāng)銀行已經(jīng)松動劝赔，或購買的資產(chǎn)將隨著通貨膨脹而貶值（如國庫債券）時(shí)胆敞，量化寬松會使貨幣傾向貶值。
由于量化寬松有可能增加貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)移层，政府通常在經(jīng)歷通貨緊縮時(shí)推出量化寬松的措施。而持續(xù)的量化寬松則會增加惡性通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)歉备。
在部分準(zhǔn)備制下匪燕，銀行保持一定比例的存款準(zhǔn)備金，其余的資金可作貸款之用帽驯。從量化寬松的過程中增加的存款，銀行可通過借貸利凑，再創(chuàng)造出更多的貨幣供應(yīng)，即存款倍數(shù)效應(yīng)（deposit multiplication）哀澈。例如牌借，假設(shè)貨幣流動性是平均10次交易割按，量化寬松每創(chuàng)造$10,000，可產(chǎn)生的最終貨幣供應(yīng)為$100,000现柠。
量化寬松向本土銀行同業(yè)市場提供充足流動資金弛矛，大大降低借貸成本，最終期望所有借款人都能受惠废恋，以支持整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)作扒寄。一般來說，量化寬松可支持整體經(jīng)濟(jì)该编，并“有助紓緩或遏抑經(jīng)濟(jì)逆轉(zhuǎn)的影響硕淑。”
雖然被形容為“開機(jī)印鈔票”于樟，但量化寬松通常只是調(diào)整電腦賬目拇囊。一個(gè)國家要實(shí)行量化寬松，必須對其貨幣有控制權(quán)寥袭；所以，歐元區(qū)個(gè)別國家不能單方面推出量化寬松政策杰扫。
當(dāng)以降息來增加貨幣供應(yīng)成效不彰的時(shí)候膘掰，央行便可能推出量化寬松措施；通常在利率接近乎零的時(shí)候出現(xiàn)。
美國
針對2007年開始的環(huán)球金融危機(jī)零渐，美國聯(lián)準(zhǔn)會主席柏南克以量化寬松手段應(yīng)付窗声，在實(shí)施三次后于2014年10月結(jié)束。
08年金融海嘯后拦耐，美國推出了三輪量化寬松见剩，貨幣基礎(chǔ)大幅增加。
零利率政策：從2007年8月開始固翰，美聯(lián)儲連續(xù)10次降息羹呵，隔夜拆借利率由5.25%降至0%到0.25%之間。聯(lián)邦基金利率自08年12月16日起冈欢，一直維持在0.25%。
補(bǔ)充流動性：2007年金融危機(jī)爆發(fā)至2008年雷曼兄弟破產(chǎn)期間太示，美聯(lián)儲以“最后的貸款人”的身份救市香浩。收購一些公司的部分不良資產(chǎn)、推出一系列信貸工具邻吭，防止國內(nèi)外的金融市場、金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)過分嚴(yán)重的流動性短缺岸裙。美聯(lián)儲在這一階段速缆，將補(bǔ)充流動性（其實(shí)就是注入貨幣）的對象，從傳統(tǒng)的商業(yè)銀行擴(kuò)展到非銀行的金融機(jī)構(gòu)剧董。
主動釋放流動性：2008年到2009年，美聯(lián)儲決定購買3000億的美元長期國債翅楼、收購房利美與房地美發(fā)行的大量的抵押貸款支持證券。在這一階段理茎，美聯(lián)儲開始直接干預(yù)市場管嬉，直接出資支持陷入困境的公司；直接充當(dāng)中介蚯撩，面向市場直接釋放流動性。
引導(dǎo)市場長期利率下降：2009年沟启，美國的金融機(jī)構(gòu)漸漸穩(wěn)定犹菇，美聯(lián)儲漸漸通過公開的市場操作購買美國長期國債。試圖通過這種操作揭芍，引導(dǎo)市場降低長期的利率沼沈，減輕負(fù)債人的利息負(fù)擔(dān)币厕。到這一階段，美聯(lián)儲漸漸從臺前回到幕后旦装，通過量化寬松為社會的經(jīng)濟(jì)提供資金。
英國
英國也同樣以量化寬松政策作為金融政策以減低金融危機(jī)的影響店乐。
日本
最先采用量化寬松貨幣政策的國家是日本呻袭。在2001年日本央行作出了這樣一個(gè)驚人的舉措，他們采用了一個(gè)新型的貨幣政策工具左电，是在零利率基礎(chǔ)上實(shí)行的進(jìn)一步的擴(kuò)張性貨幣政策页响，來應(yīng)對出現(xiàn)的通貨緊縮段誊，而在此之前并沒有哪個(gè)國家嘗試過這種政策连舍。其做法是將大量超額資金注入銀行體系中，使長短期利率都處于低水平索赏，從而刺激經(jīng)濟(jì)增長，對抗通貨緊縮强岸。
日本在2012年底開始實(shí)施的安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)質(zhì)上也是量化寬松政策砾赔。
歐元區(qū)
2015年1月22日，歐洲央行也宣布?xì)W元區(qū)于2015年3月至2016年9月實(shí)施歐洲版量化寬松政策暴心。
2015年12月04日专普，歐洲央行宣布延長QE至2017年3月，再度調(diào)降主要利率從負(fù)0.2%下調(diào)至負(fù)0.3%檀夹，并將量化寬松期限延長至少半年，每個(gè)月維持購債600億歐元不變娜亿，總規(guī)模將擴(kuò)大至1.5兆歐元蚌堵。
造成影響
這一在當(dāng)前幾乎普及全球的非常規(guī)政策措施，雖然一定程度上有利于抑制通貨緊縮預(yù)期的惡化吼畏，但對降低市場利率及促進(jìn)信貸市場恢復(fù)的作用并不明顯，并且或?qū)⒔o后期全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來一定風(fēng)險(xiǎn)躲舌。
第一種情況性雄，如果量化寬松政策能成功生效枯冈，增加信貸供應(yīng)办悟，避免通貨緊縮，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)健康增長炫加，那么一般而言股票將跑贏債券铺然。
第二種情況，假如量化寬松政策施行過當(dāng)魄健，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)過多，通貨膨脹重現(xiàn)革骨，那么黃金析恋、商品及房地產(chǎn)等實(shí)質(zhì)資產(chǎn)可能將表現(xiàn)較佳。
第三種情況筑凫，如果量化寬松政策未能產(chǎn)生效果并村，經(jīng)濟(jì)陷入通縮，那么傳統(tǒng)式的政府債券以及其他固定收益類工具將較為吸引哩牍。
量化寬松極有可能帶來惡性通貨膨脹的后果姐叁。央行向經(jīng)濟(jì)注入大量流動性洗显，不會導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量大幅增加。但是挠唆，一旦經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)恢復(fù)，貨幣乘數(shù)可能很快上升滔驾，已經(jīng)向經(jīng)濟(jì)體系注入的流動性在貨幣乘數(shù)的作用下將直線飆升，流動性過剩在短期內(nèi)就將構(gòu)成大問題遍坟。
量化寬松政策吭从，不僅降低了銀行的借貸成本胞此，也降低了企業(yè)和個(gè)人的借貸成本。現(xiàn)在全球同此涼熱漱牵，各國政府都在實(shí)行超低利率，其本意是希望經(jīng)濟(jì)迅速復(fù)蘇刁赦。但結(jié)果事與愿違灵临，那些本該進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的量化寬松貨幣，在有些國家卻流入了股市宦焦，比如美國顿涣，在經(jīng)濟(jì)基本面根本沒有利好的情況下，股市卻扶搖直上涛碑。
量化寬松貨幣政策是一把雙刃劍蒲障，實(shí)施量化寬松貨幣政策向市場注入大量資金，有助于緩解市場資金緊張狀況揉阎，有助于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長；但是洞斯，長期來看坑赡，埋下通脹的隱患么抗，在經(jīng)濟(jì)增長停滯的情況下亚铁，或許會引起滯脹。另外熊泵，量化寬松貨幣政策還會導(dǎo)致本國貨幣大幅貶值甸昏，在刺激本國出口的同時(shí)，惡化相關(guān)貿(mào)易體的經(jīng)濟(jì)形式卒蘸，導(dǎo)致貿(mào)易摩擦等等翻默。對于全球經(jīng)濟(jì)霸主的美國而言，實(shí)施這種激進(jìn)的量化寬松貨幣政策對其本國和全球經(jīng)濟(jì)的影響更是不容小覷修械。
