? 我們判斷一家公司做的是不是一門好生意搂妻,應(yīng)該是看“凈利”還是“毛利”呢蒙保?
? 答案是看毛利
? 因?yàn)閮衾诶麧櫛淼淖钕旅妫瑫艿角懊婕t白包欲主、其他收入/支出的干擾邓厕,所以,判斷一家公司做的是不是一門好生意扁瓢,首先看毛利详恼。
? 一、概念
? 每股收益(EPS)的全稱是“Earnings per share ”涤妒。
? 我們除了關(guān)注一家公司經(jīng)過努力經(jīng)營单雾,扣除所有成本、費(fèi)用和企業(yè)所得稅后賺得的凈利潤的總額外她紫,也要關(guān)注如果將它換成股份硅堆,每一股能幫股東賺多少錢?
? EPS這個指標(biāo)突出的就是分?jǐn)偟矫恳环莨善鄙系挠笮』叨铮欠治雒抗蓛r(jià)值的一個基礎(chǔ)性指標(biāo)渐逃。
? 因?yàn)椤翱偣蓴?shù)=實(shí)收資本/每股面值”,而滬深兩市的股票面值價(jià)值為1元/股民褂,所以總股數(shù)=實(shí)收資本/1=實(shí)收資本茄菊。
對于我國的股份公司而言疯潭,實(shí)收資本也叫“股本”,就是營業(yè)執(zhí)照上的注冊資金面殖,也就是等于股票總數(shù)乘以每股面值竖哩。
? 我國上市公司,目前只有紫金礦業(yè)的股票面值是0.1元/股脊僚,洛陽鉬業(yè)的股票價(jià)值是0.2元/股相叁,其他公司都是1元/股。
? 下面是“紫金礦業(yè)辽幌、洛陽鉬業(yè)和貴州茅臺”的每股面值截圖
? 因?yàn)榭偣蓴?shù)=股本=注冊資本增淹,所以EPS就是相對于公司的注冊資本來說,賺了多少凈利潤乌企。
? 例如公司注冊資本是1億虑润,如果EPS是5,相對于注冊資本來說加酵,就是多賺了5個公司拳喻。
? 下面看看“貴州茅臺”和“山西汾酒”五年的EPS
? 從圖中可以看出,貴州茅臺五年的EPS都保持在13元/股左右虽画,曲線平穩(wěn)舞蔽,相比較山西汾酒五年的EPS,很容易判斷貴州茅臺的獲利能力強(qiáng)码撰。
? 二、公式和計(jì)算
? 每股收益=歸屬于母公司所有者的凈利潤/總股數(shù)
因?yàn)楣镜膬衾麧櫼话惴譃閮刹糠指雠瑁徊糠譃闅w屬于母公司所有者的凈利潤脖岛,另一部分為少數(shù)股東損益。當(dāng)少數(shù)股東損益在公司占比比較少時颊亮,無論用“凈利潤”還是“歸屬于母公司所有者的凈利潤”計(jì)算EPS結(jié)果都一樣柴梆。當(dāng)少數(shù)股東損益占比比較大時,則要嚴(yán)格用“歸屬于母公司所有者的凈利潤”來計(jì)算终惑。
? 下面以計(jì)算“貴州茅臺”2016年的EPS為例
? 分子:在利潤表中绍在,2016年歸屬于母公司所有者的凈利潤為167.18億元。
? 分母:總股數(shù)=實(shí)收資本/每股面值=實(shí)收資本/1=實(shí)收資本(滬深兩市股票的股票面值為1元/股)
? 在資產(chǎn)負(fù)債表中雹有,2016的實(shí)收資本為12.56億蜕窿,因?yàn)檠裕偣蓴?shù)=12.56/1=12.56(億股)
? 帶入公式,計(jì)算貴州茅臺2016年的EPS=167.18/12.56=13.31(元/股)
? 三、判斷指標(biāo)
? “EPS”這個指標(biāo)和“毛利率”茎芭、“凈利潤”一樣,越高越好朴肺,但沒有具體的判斷指標(biāo),需要做如下對比
? 個股趨勢對比——分析公司最近幾年的每股收益情況留攒,如果逐步增高,說明公司的盈利狀況穩(wěn)步增長嫉嘀。
? 行業(yè)橫向?qū)Ρ取谡麄€行業(yè)中炼邀,將所有上市公司的每股收益進(jìn)行對比,每股收益越多剪侮,說明公司的獲利能力越強(qiáng)汤善,越可能為股東帶來更多分紅。
? 四票彪、貴州茅臺的獨(dú)孤九劍
? 五红淡、同行對比
? 下面是在市場中橫向?qū)Ρ鹊臄?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì):
? (1)A股“貴州茅臺”與同行業(yè)的每股收益的個股趨勢和行業(yè)數(shù)據(jù)對比:
? (2)放眼整個A股市場,2012~2016年平均每股收益Top10公司:
? (3)下面是2012~2016年平均每股收益Top的行業(yè)統(tǒng)計(jì):