“ 中國 首 家 P2P 網貸 公司 ” 正在失彭湃的動力嗤谚？
3 月 21 日，中國金融科技平臺拍拍貸公布了 2017 年第四時度及全年未經審計的財務報告表示藏畅，其第四時度總營收為 9.121 億元敷硅，同比添加 85.3% ，環(huán)比下跌 27% 愉阎。
基于非美國通用會計準繩（ Non-GAAP ）绞蹦，公司營收為 3.274 億元，同比上漲 100.7% 诫硕；
凈虧損為 5.07 億元坦辟， 而 2016 年同期凈利潤為 2.66 億元；歸屬于通俗股股東的凈虧損為 13.04 億元章办。
2017 財年拍拍貸總營收到達 38.96 億元锉走，同比添加 222.3% ；基于非美國通用會計準繩（ Non-GAAP ）藕届，公司營收達 17.43 億元挪蹭，同比上漲 635.9% ； 凈利潤為 10.83 億元休偶，同比添加 115.9% 梁厉；歸屬于通俗股股東的凈虧損為 19.91 億元。
雖然這份財報還未經審計，但營收和凈利潤大幅上漲词顾，歸屬通俗股東凈虧近 20 億八秃，如斯龐大發(fā)差不得不讓人對這堆死板且令人眼暈的數字產生思疑 —— 到底產生了什么？
局部 業(yè)內助士 表示肉盹，歸屬于通俗股股東的凈虧損龐大是由于昔驱，上市后優(yōu)先股都轉為了通俗股，會計上對權益稀釋做了一次性措置上忍，導致通俗股股東權益經由過程虧損計提減值骤肛。
但把時辰一拉長或許就能得出一個結論：去年，國家加大對 “ 現(xiàn)金貸 ” 監(jiān)管后窍蓝，互金公司的懦弱性漸漸吐顯露來腋颠。
簡單梳理一下。 從營收數據來看吓笙， 雖然 2017 財年淑玫，拍拍貸總營收同比上漲了 222.3% ，凈利潤也沖破 10 億元面睛，但歸屬于通俗股股東的凈虧損近 20 億元混移，較上一財年同期凈虧損 6050 萬元，同比虧損額擴大 19.3 億元侮穿。
并且拍拍貸近幾個季度歸屬于通俗股股東的凈虧損也出現(xiàn)漸漸拉大趨向，特別是上市前后對斗勁為較著毁嗦。
拍拍貸 IPO 招股書表示亲茅， 2017 年上半年歸屬于通俗股股東的凈虧損為 4.08 億元。 2017 年 11 月 11 日狗准，拍拍貸在美 IPO 克锣。 2017 年 12 月 13 日公布的上市后首份財報表示， 2017 財年第三季度腔长，歸屬于通俗股股東的凈虧損為 2.787 億元袭祟。 到了四時度，歸屬于通俗股股東的凈虧損擴大至 13.04 億元捞附，環(huán)比添加 1025.3% 巾乳；而 2016 年 Q4 歸屬通俗股股東的凈利潤為 1790 萬元。
還有一組數據鸟召，拍拍貸用戶方面胆绊，截至 2017 年 12 月 31 日，拍拍貸累計注冊用戶到達 6541 萬欧募；累計借債人數為 1051.8 萬压状；投資用戶數目為 55.98 萬，同比添加 56.7 ％跟继；復借率為 68.9% 种冬，同比添加 23.92% 镣丑。
很顯然， 2017 年第三季度娱两，拍拍貸凈虧不到 3 億元莺匠，但到四時度敏捷拉大到凈虧 13 億。同步谷婆，其用戶數目卻在添加慨蛙，營收和凈利潤也在添加。
請注意纪挎， 2017 年 12 月 1 日期贫，監(jiān)管局部下發(fā)《關于標準整理 “ 現(xiàn)金貸 ” 業(yè)務的通知》，給出了現(xiàn)金貸的開展準繩和存量現(xiàn)金貸清理整理要求异袄。按照網貸之家數據通砍，截至 2017 年 11 月，我國運營的現(xiàn)金貸平臺多達 2693 家烤蜕。而國內的斲喪金融派司以及搜集小貸派司僅 200 多張封孙，這意味著近九成現(xiàn)金貸機構或被關停。
換句話說讽营，大量關停的現(xiàn)金貸機構用戶轉到少數幾家還在運營的公司虎忌，所以用戶數目添加，而凈虧從四時度驀地拉大也從一個側面證明橱鹏， “ 互金整改風暴 ” 對互金公司已經產生了實其實在的影響膜蠢。
無獨占偶±蚶迹互金公司中的 “ 明星企業(yè) ” 趣店集團 2017 年第四時度營收 14.91 億元挑围，同比添加 108.24% ，環(huán)比添加 2.76% 糖荒，這個數字仍然靚麗杉辙，可是跟上市前的增速比力有較著差距。趣店集團 2017 年上半年營收同比添加 392% 捶朵、環(huán)比添加 70.99% 蜘矢，與這個數據比力，四時度的增速較著下滑泉孩。
顯然硼端，互金公司到了一個關頭時辰。拍怕貸等扛過了第一輪整治寓搬，但主營業(yè)務是否可以真正扛的住政策風險珍昨，還須時辰往返覆。
更讓外界對互金公司捏一把汗的是， “ 兩會 ” 時代镣典，銀監(jiān)會主席郭樹清表示兔毙， “ 我們是個高儲藏的國家，曩昔是我們的很大的上風兄春， 若是借錢比存錢添加得快的話澎剥，我們這個上風就會損失。 所以降杠桿很是重要赶舆，要繼續(xù)做好這方面的工作哑姚。 ”
拍拍貸等互金公司不借錢靠什么活呢？
2017 年 11 月 10 日芜茵，拍拍貸繼惱人貸叙量、信而富、趣店之后九串，第四家赴美上市的中國互金平臺绞佩。
當天開盤價為 13.3 美元，估值約 40 億美元猪钮。以 11 月 20 日 13.00 美元 / 股計較品山，昔時的首創(chuàng)人中，持股 28.2% 的拍拍貸董事顧少豐身家已跨越 11.02 億美元 ( 約合 73.13 億人民幣 ) 烤低，持股 5.5% 的 CEO 張俊擁有市值為 2.15 億美元 ( 約合 14.27 億人民幣 ) 肘交。
拍拍貸的招股書表示，拍拍貸從 2016 年起頭紅利，本年上半年吴裤，拍拍貸總營收約為人民幣 17.33 億元，是去年同期 3.54 億元的四倍多，凈利潤達了 10.49 億元人民幣汰现。
拍拍貸（上海拍拍貸金融信息辦事有限公司）建立于 2007 年 6 月， 業(yè)內也稱其為 “ 中國第一家 P2P 網貸 公司 ” 霹娄，拍拍貸曩昔幾年生長敏捷质礼。借債人從 2014 年的 13.5 萬人，添加到 2016 年的 340 萬人缀拭，截至 2017 年 6 月 30 日咳短，拍拍貸已經擁有約 490 萬借債人。他們主若是 20 歲 -40 歲蛛淋、對互聯(lián)網金融接收度較高的年青人咙好。
招股書表示，拍拍貸首要收入來歷是向借債人收取辦事費褐荷，網羅借債促成前期費勾效、促成后期費、質量保證金等。通俗詮釋就是：經由過程拍拍貸平臺层宫，來停止借貸的拉攏杨伙，資金借出人獲取利息收益，并負擔風險萌腿；資金借入人到期了償本金限匣，拍拍貸收取中介辦事費。
支持拍拍貸凈利潤添加的是平臺貸款總額的晉升毁菱。據統(tǒng)計米死，拍拍貸貸款總額已從 2015 年的 51 億元人民幣添加至去年的 199 億元人民幣。而 2017 年上半年拍拍貸的貸款總額已跨越去年全年至 270 億元人民幣贮庞。
值得一提的是峦筒，從 2014 年 8 月起頭，拍拍貸引入了機構投資人贸伐，截至 2017 年 6 月 30 日勘天，拍拍貸有 206 億元的貸款余額來自小我投資者，占比 90.6% 捉邢，剩下 9.4% 的貸款余額來自機構投資者脯丝。
按照招股書表示，拍拍貸的借債人主若是 20 歲 -40 歲伏伐、對互聯(lián)網金融接收度較高的年青人宠进。 2016 年和 2017 年前 6 個月，拍拍貸平臺的均勻貸款金額分袂為 2795 元和 2347 元藐翎，金額較小材蹬，均勻貸款刻日分袂為 9.7 個月和 8.2 個月。
并且吝镣，拍拍貸借債人有著較高的復借率堤器，按照艾瑞咨詢的研究，拍拍貸借債人數在中國在線斲喪金融市場中排名第一末贾。 2015 年闸溃、 2016 年及 2017 年上半年，其非初度借債占比高達 55.7% 拱撵、 55.6% 和 67.4% 辉川。而復借率高也意味著平臺有著較強的紅利才能。
拍拍貸業(yè)績暴增的過程中拴测，現(xiàn)金貸產物也起到了重要浸染乓旗。 2016 年拍拍貸上線了小額、短期的挪動現(xiàn)金貸產物 “ 曹操貸 ” 集索，這成為了拍拍貸的吸金利器屿愚。拍拍貸局部現(xiàn)金貸產物也曾被市場質疑利率跨越 36% 的監(jiān)管紅線汇跨。雖然拍拍貸在招股書中表示，平臺沒有貸款產物跨越 36% 的年化利息渺鹦，可是局部貸款產物利息年化跨越了 24% 扰法。
按照中功令國法公執(zhí)法的劃定，年化跨越 36% 的利息屬于高利貸毅厚，年化低于 24% 的利息才能獲得執(zhí)法呵護塞颁。招股書表示， 2015 年尾吸耿、 2016 年 6 月末和 2017 年 6 月末祠锣，拍拍貸利率跨越年化 24% 的貸款分袂為 17.42 億元人民幣、 24 億元人民幣和 23 億元人民幣咽安，占各時代貸款總額的 3.4% 伴网、 12.1% 和 8.7% 。是以妆棒， 跨越年化 24% 的這局部利息存在必定風險澡腾。
成心思的是，自拍拍貸登錄納斯達克以來糕珊，股價一起走低动分，這對拍怕貸來說可不是什么好消息。
2018 年 1 月 18 日红选，拍拍貸首創(chuàng)人澜公、 CEO 張俊 表示，拍拍貸將在將來三年內為聰明金融研究院注入 10 億元資金喇肋，在聰明金融研究院之下建立人工智能坟乾、區(qū)塊鏈、金融云蝶防、大數據等四大研究中心甚侣。據悉，拍拍貸的區(qū)塊鏈如今主若是在安然性的規(guī)模有應用间学。
投資者還算給 “ 熱點 ” 體面渺绒。當天，開盤后股價上漲菱鸥，一度漲幅超 13% ，截至收盤終極鎖定 4.04% 躏鱼，報收 6.95 美元氮采。截至今朝，拍怕貸股價為 8.17 美元 / 股染苛，總市值 24.48 億美元鹊漠。與上市之日的最高點市值幾乎縮水了一半主到。
最新消息是，在財報公布當天躯概，拍拍貸公布揭曉登钥，公司董事會已核準了一項股票回購方案，受權公司在將來 12 個月內回購總價值最高達 6000 萬美元的股票娶靡。張俊說： “ 我們希望經由過程這項股票回購方案剖明我們對拍拍貸將來添加前景的抉擇自信心和對股東價值最大化的容許牧牢。 ”
下季度財報見。
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