今天是六期課程最后一天的學習，昨天我們對關鍵五大數(shù)字力和三大財報進行總結(jié)豁护，來看看昨天留下的幾個問題衰齐。
一、 財務常識復習思考
（1）一家公司在一段時間內(nèi)有沒有賺錢苍狰，應該看哪一張報表？
答：利潤表烘绽。
（2）一家公司真正的賺錢能力應該看哪里淋昭？
答：現(xiàn)金流量表的營業(yè)活動現(xiàn)金流量，以及利潤表上的凈利潤安接。
（3）這家公司一直在賺錢翔忽，一定不會倒閉嗎？
答：不一定盏檐！要看現(xiàn)金流量表的營業(yè)活動現(xiàn)金流量歇式，是不是會出現(xiàn)“不斷成長到破產(chǎn)”的情況。
（4）財報這么多張胡野，包含這么多科目材失，要先看哪一張？
? ?答：建議先看以下這些：資產(chǎn)負債表中的現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率硫豆、現(xiàn)金流量表里的營業(yè)活動現(xiàn)金流量龙巨、利潤表中的營業(yè)利潤和凈利潤笼呆、資產(chǎn)負債表中的ROE和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
（5）哪一張報表是根據(jù)實際情況而得的數(shù)字旨别，最不受人為操作影響抄邀？
答：現(xiàn)金流量表。在現(xiàn)金流量表三個指標“營業(yè)活動現(xiàn)金流量昼榛、投資活動現(xiàn)金流量、籌資活動現(xiàn)金流量”中剔难，營業(yè)活動現(xiàn)金流量最重要胆屿！
（6）股神巴菲特最重視哪個數(shù)字？
答：自由現(xiàn)金流量（Free Cashflow）偶宫。其公式為：自由現(xiàn)金流量?=?營業(yè)活動現(xiàn)金流量?-?基本資本支出
（7）公司賺的錢叫“凈利潤”非迹，是最直接的績效評估，為何它容易被扭曲纯趋？
答：因為凈利潤和整張利潤表是推估的概念憎兽，不是真正的現(xiàn)金流。
（8）公司經(jīng)營如果走下坡路吵冒，如何確認它是否有本錢撐一陣子纯命？
? ?答：確認以下四個因素：（1）現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率大于25%，至少10%痹栖；（2）是否是“快收慢付”的經(jīng)營模式亿汞。（3）做生意的完整周期在同行中是否夠短，越短越好＞景ⅰ（4）每一期的營業(yè)活動現(xiàn)金流量疗我，是否穩(wěn)定的大于零！
二南捂、五大關鍵數(shù)字力思考
（1）市場景氣低迷的時候吴裤，重點關注哪三個部分？
五大能力這時依次的重要性為：現(xiàn)金流量溺健，經(jīng)營能力麦牺，獲利能力！因為景氣低迷的時候矿瘦，手上有錢是必須的枕面，是度過危機的保障，其次經(jīng)營能力缚去、獲利能力越強的公司在景氣低迷的時候越有競爭優(yōu)勢潮秘！
（2）市場景氣持平的時候，重點關注哪三個部分易结？
首先關注“經(jīng)營能力”枕荞，其次關注“獲利能力”柜候，第三是“現(xiàn)金流量”。
（3）市場一片好的時候躏精，又該重點關注哪三個部分渣刷？
先關注“獲利能力”，因為市場好的時候矗烛，獲利能力強的公司收益最大辅柴！其次是“經(jīng)營能力”，第三位現(xiàn)金流量
（4）碰到市場黑天鵝滿天飛的時候瞭吃，要重點看哪三個部分碌嘀？
黑天鵝滿天飛的時候，“現(xiàn)金流量”極其重要歪架，是不死的法寶之一股冗！其次是“財務結(jié)構(gòu)”，在霉運來的時候又被銀行抽銀根和蚪，雪上加霜止状，必死無疑！第三攒霹，“償債能力”怯疤，這個時候會有很多債主上門討債！
（5）可能破產(chǎn)的公司看哪三個部分剔蹋？
答：對于瀕臨破產(chǎn)的公司旅薄，首先要看“財務結(jié)構(gòu)”是否外債過多，第二關心“現(xiàn)金流量”泣崩，第三是“經(jīng)營能力”少梁，是否能夠通過轉(zhuǎn)的快而起死回生！
三矫付、合理股價計算
計算出股價的合理區(qū)間就意味著我們知道當前的股價是被低估還是已經(jīng)過熱凯沪，給自己投資一個具體參考的范圍。根據(jù)MJ老師的股價計算公式：
合理股價=市盈率X凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X每股凈值X權益系數(shù)
其中买优，除了每股凈值用的是當前的指標妨马，其余的可以用去年年報的數(shù)據(jù)，每股凈值用最新的指標更接近當前實際杀赢。從公式中烘跺，我們可以看到，決定股價的五個參數(shù)中脂崔，除了“市盈率”由外部市場決定之外滤淳，其余四項都是公司內(nèi)部可控的。
用前面學習的財報知識來看這個公式：凈利率是一家公司“盈利能力”的體現(xiàn)砌左，翻桌率是“經(jīng)營能力”的體現(xiàn)脖咐，每股凈值是當前公司盈利水平的體現(xiàn)铺敌，權益系數(shù)代表了公司的財務結(jié)構(gòu)！也就是說屁擅，做好公司內(nèi)部的事情偿凭，自然會迎來價值的體現(xiàn)！
四派歌、另外“兩條腿”
財報不是全部弯囊，我們還有“兩條腿”，要通過自己的生活常識和行業(yè)知識來二次驗證財報胶果。如果說財報占比60%的話常挚，那生活常識和行業(yè)知識就各占比20%。
