擁有一個嚴格、詳盡挥等、合理的長期投資策略是至關(guān)重要的友绝。
1.如果你真想在股市中穩(wěn)賺，大多數(shù)專業(yè)投資者和學(xué)者并不能幫助你触菜。
2.你只有一個選擇：必須自己動手操作九榔。
神奇公式。利用它你可以超越市場涡相，超越專業(yè)投資者和分析師哲泊。
信不信由你，總會有人以半價出售他們的生意催蝗。
為將來攢錢是很重要的切威。
這意味著，如果別人向你借錢或請你進行長期投資丙号，他們所付的利息就應(yīng)該高于每年6%先朦。我們的目標就是要保證來自其他投資渠道的收益要高于無風(fēng)險的收益。
格雷厄姆認為犬缨，當決定是否從市場先生那樣的瘋狂合作者手中購買股份時喳魏，利用安全邊際原理是獲取安全可靠的投資回報的秘訣。
以本年度的每股收益除以股價得到的10%怀薛，就是我們通常所說的股票收益率刺彩。
與其關(guān)注那些我們不知道的事情，還不如讓我們看看我們都知道的情況枝恋。
第一個要點创倔，相對于你付出的購買價格來說，你希望企業(yè)的收益率越高越好焚碌。第二個要點畦攘，你寧愿擁有一家資本收益率高的公司，而不愿擁有一家資本收益率低的公司十电。
如果你一直堅持購買質(zhì)優(yōu)（資本收益率高）價低（股票收益率高）的股票知押，你最終就能買到市場狂人決意要出手的好股票叹螟。
“并不是我們不知道的東西讓我們陷入困境，”19世紀的報紙專欄作家阿蒂默斯·沃德這樣寫道朗徊，“讓我們陷入困境的是那些我們自以為知道的東西首妖。”
神奇公式尋找的是高資本收益率和高股票收益率的最佳結(jié)合爷恳。神奇公式無論對大公司有缆，還是小公司都奏效。
神奇公式投資組合的收益率在每12個月中温亲，就會有5個月低于市場平均水平棚壁。在完整的一年中，神奇公式每4年就會有一次低于市場平均水平栈虚。在每6年的測試中袖外，神奇公式至少會有2年連續(xù)表現(xiàn)不佳。在整個17年中魂务，神奇公式甚至有連續(xù)3年低于市場平均水平曼验。
從長期看怕犁，使用神奇公式可以使年收益率高于市場平均水平的一倍瘩缆，在有些情況下甚至達到兩倍狸相。神奇公式只有在這些高收益率處于起伏不定的情況下才會見效前翎。
1.神奇公式只有從長期看才會見效。
2.神奇公式通常會連續(xù)幾年不見效汁讼。
3.大多數(shù)投資者不會（或不能）堅持一個連續(xù)幾年都不見效的投資策略浓若。
4.要想讓神奇公式對你有用考榨，你必須堅信它的作用号显，并且保持一個長期的投資眼光臭猜。
凡是能獲取高資本收益率的公司都能獲得某種獨特的競爭優(yōu)勢，這種獨特的優(yōu)勢能夠阻止其他競爭者破壞該公司的贏利能力押蚤。
神奇公式會試圖以低價買入優(yōu)質(zhì)公司的股票蔑歌。
在任何三年期中一直遵循神奇公式，你在任何時候都能100%賺錢揽碘。
在選擇投資策略時次屠，你需要知道的就是兩點：
1.從長期看，遵循該投資策略可能出現(xiàn)的虧損風(fēng)險在哪里钾菊？
2.從長期看帅矗，你所選擇的投資策略遜于其他投資策略所帶來的風(fēng)險是什么偎肃？
盡管這不容易做到煞烫，但只要你有一個3～5年的股市投資計劃，你就會遠遠超過其他大多數(shù)投資者累颂。
低價買入行為會獲得回報滞详。雖然這一過程不會很快見效凛俱，但兩三年的時間足以讓市場先生將價格調(diào)整到位。
大多數(shù)人沒有能力獨立選擇個股料饥。
理想的情況是蒲犬，不盲目地將上一年的收益用于神奇公式，而將一個正常年份的預(yù)期收益用于神奇公式岸啡。
首先利用神奇公式列出一組優(yōu)質(zhì)股票名單原叮，然后利用自己的方法選擇你最中意的幾只，但你必須在神奇公式選中的前50～100只股票中進行選擇巡蘸。別擔心奋隶，我們稍后就會知道如何輕松地編制一份優(yōu)質(zhì)股票名單。使用這種方法悦荒，你可以在自己的投資組合中留下至少10～30只股票唯欣。
如果你真正了解自己看上的企業(yè)，并極為相信你對正常收益的預(yù)測搬味，買入5～8只不同行業(yè)的低價股票是一種安全而又有效的投資策略境氢。
事實上，在過去的80年中碰纬，股市的平均收益率每年超過10%萍聊，這一點也不壞。
我們應(yīng)該確定我們的計劃至少一次包括20～30只股票嘀趟。其次脐区，在我們的測試中，每種股票都要持有一年她按。
我們可能不想一次購買全部30只股票牛隅。為了重現(xiàn)測試中的結(jié)果，我們必須在投資的第一年朝神奇公式投資組合的方向努力酌泰。這意味著媒佣，每隔幾個月我們就要在投資組合中增加5～7只股票，直到在我們的投資組合中有了20～30只股票陵刹。
買入排名靠前的5～7家公司的股票默伍。作為開始，在第一年里投入你計劃投資金額的20%～33%衰琐。
第五步
每隔兩三個月重復(fù)第四步也糊，直到你已投入所有你打算用于神奇公式投資組合的資金。經(jīng)過9～10個月后羡宙，你就會有一個由20～30只股票構(gòu)成的投資組合（例如狸剃，每三個月買入7只股票，每兩個月買入5～6只股票）狗热。
第六步
持有一種股票期滿一年后就將其賣出钞馁。
第七步
在多年內(nèi)延續(xù)這一過程虑省。記住，你必須保證在不考慮結(jié)果的情況下至少延續(xù)這一過程達3～5年僧凰。
經(jīng)營所需的營運資本包括足夠的購買口香糖存貨的資金探颈，固定資產(chǎn)包括店面陳列和店鋪本身。神奇公式的目的就是評測每家公司將其在營運資本和固定資產(chǎn)上的投資轉(zhuǎn)化為贏利的能力训措。相對于在營運資本和固定資產(chǎn)上的投資伪节，公司創(chuàng)造的贏利越多，神奇公式給它的經(jīng)營排名越高绩鸣。
那些對于專業(yè)人士來說規(guī)模太小而不愿意購買架馋，或規(guī)模小到不能產(chǎn)生足夠的傭金收入來支付分析師費用的公司，很容易被忽略或誤解全闷。其結(jié)果是叉寂，這些公司更容易為發(fā)現(xiàn)低價股提供機會，而這正是神奇公式的研究范圍总珠。神奇公式對市值最小的股票最有效果屏鳍。
