今天我們對經(jīng)營能力的三個指標(biāo)進(jìn)行小結(jié)拇舀。
1. 三個概念與公式
一般公司都有三個重要資產(chǎn)：“應(yīng)收賬款，存貨蜻底，固定資產(chǎn)”骄崩。我們分析公司的經(jīng)營能力的時候，要重點關(guān)注這三個資產(chǎn)薄辅，他們一年為公司做幾趟生意刁赖。
a) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（平均收現(xiàn)天數(shù)）：公司的應(yīng)收賬款在公司的流動資產(chǎn)中具有舉足輕重的地位。公司的應(yīng)收賬款收得越快长搀，公司得資金使用率就能越高。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與平均收現(xiàn)天數(shù)是聯(lián)動的：
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額鸡典，其中源请，
平均應(yīng)收賬款余額=（期初應(yīng)收賬款+期初應(yīng)收票據(jù)+期末應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收票據(jù)）/2
平均收現(xiàn)天數(shù)=360(天）/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
b) 存貨周轉(zhuǎn)率（平均在庫天數(shù)）：越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強彻况，說明產(chǎn)品在倉庫停留得時間越短谁尸，產(chǎn)品在市場上越暢銷。
存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨余額纽甘，而其中良蛮，平均存貨余額=（期初存貨+期末存貨）/2
平均在庫天數(shù)=360（天）/存貨周轉(zhuǎn)率
c) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：就是產(chǎn)出/投入，越高越好悍赢。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額=產(chǎn)出/投入
2. 指標(biāo)的判斷標(biāo)準(zhǔn)
a) 平均收現(xiàn)天數(shù)：
小于15天：收現(xiàn)金的行業(yè)
60-90天：經(jīng)營不錯的公司
b) 平均在庫天數(shù)：
<30天：經(jīng)營能力非常優(yōu)異决瞳！
30-50天：在流通行業(yè)屬于模范生。
50-80天：經(jīng)營能力不錯左权。
80-100天：大多是B2B業(yè)務(wù)皮胡。
100-150天：工業(yè)類或原物料行業(yè)（石油，鋼鐵等赏迟，需求不旺盛）屡贺。
>150天：要么能力不佳，要么屬于特殊行業(yè)（如造船，造飛機甩栈，奢侈品泻仙，房地產(chǎn)公司等）。
c）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：
1-2：運營正常的公司量没；其中接近1的玉转，表示公司經(jīng)營能力普通；接近2的允蜈，表示經(jīng)營能力非常優(yōu)秀冤吨。
<1: 代表它是資本密集或奢侈品行業(yè)，又叫“燒錢的行業(yè)”饶套。
3. 各指標(biāo)占比
a) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率漩蟆，占比50%
b) 平均在庫天數(shù)，占比25%
c) 平均收現(xiàn)天數(shù)妓蛮，占比25%
4. 燒錢行業(yè)的財報閱讀順序
a) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1怠李，是燒錢的公司；
b) 看現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率是否滿足>25%, 如果不符合蛤克，看平均收現(xiàn)天數(shù)捺癞；
c) 看平均收現(xiàn)天數(shù)是否<15, 是的話屬于收現(xiàn)金的公司。
這三個指標(biāo)构挤，現(xiàn)金占總資產(chǎn)百分比最重要髓介。因為即使天天收現(xiàn)金，但手上只留一點錢筋现，天下太平的時候沒事唐础，但萬一遇上金融危機，還是會出現(xiàn)重大危機矾飞。
5. 延伸概念
a) 做生意的完整周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+平均收現(xiàn)天數(shù)
=應(yīng)付賬款付款天數(shù)+缺錢的天數(shù)
如果哪家公司“缺錢天數(shù)”是負(fù)數(shù)一膨，那它的經(jīng)營能力超棒！
b) 快收慢付：按照上面公式洒沦，縮短“平均收現(xiàn)天數(shù)”豹绪；拉長“應(yīng)付賬款付款天數(shù)”
c) 如果一家公司的經(jīng)營開始走下坡，如何判斷是否有本錢撐一陣子申眼？——>手上現(xiàn)金保持25%以上瞒津，至少要有10%；——>采取快收慢付的經(jīng)營模式括尸；——>做生意的周期盡量短仲智，越短越好；——>每一期的“營業(yè)活動現(xiàn)金流量”(OCF)是否>0, 保證有錢入賬姻氨。
6. 小結(jié)
