035: 城市化拐點(diǎn)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的分水嶺（舊文分享
導(dǎo)讀：發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)表明这难，城市化拐點(diǎn)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的一道分水嶺。一旦城市化進(jìn)入中后期，債務(wù)危機(jī)與通脹會(huì)同步發(fā)生恢恼。造成這種情況的出現(xiàn)主要有以下三個(gè)方面的原因：一、城市化拉動(dòng)的基建胰默、房地產(chǎn)對(duì)鋼鐵厅瞎、水泥、煤炭初坠、重卡運(yùn)輸和簸、工程機(jī)械、有色碟刺、建材等方面的拉動(dòng)具有一次性的釋放的特征锁保。一旦城市化進(jìn)入中后期，這些行業(yè)需求將出現(xiàn)“塌陷”半沽，相關(guān)行業(yè)會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期性的“冰河期”爽柒。二、城市化拉動(dòng)所有行業(yè)產(chǎn)能接近最大化者填，而城市化進(jìn)入中后期浩村，幾乎所有行業(yè)都將面臨產(chǎn)能過(guò)剩。低端產(chǎn)能淘汰過(guò)程是漫長(zhǎng)與殘酷的占哟。三心墅、靠借貸建成的工廠、道路榨乎、基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)始進(jìn)入還貸周期怎燥，居民存款不僅要支付消費(fèi)，而且還要支付各種貸款產(chǎn)生的本金和利息蜜暑。
二戰(zhàn)后铐姚，石油供給激增，能源格局被重構(gòu)肛捍，中東取代美國(guó)成為石油供給中心隐绵，廉價(jià)能源為工業(yè)革命創(chuàng)造了良好的條件之众。這在全球催生了兩次大規(guī)模的城市化運(yùn)動(dòng)，第一次是從1950年-1980年依许，全球范圍內(nèi)的戰(zhàn)后重建和城市化酝枢。第二次是從2000-2012年，以中國(guó)為主導(dǎo)的城市化悍手。
兩者對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)帘睦、對(duì)工業(yè)的影響、對(duì)大宗商品價(jià)格的影響和經(jīng)濟(jì)的影響表現(xiàn)出高度的一致性坦康。
鋼鐵是一個(gè)承上啟下的行業(yè)竣付，其上游連接著能源（煤炭、石油滞欠、天然氣）古胆、交通（鐵路、公路）筛璧，下游連接著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)逸绎、房地產(chǎn)、汽車夭谤、機(jī)械棺牧、工程機(jī)械、造船朗儒、家電颊乘、化工等行業(yè)。在城市化的上升階段所有需求都會(huì)最終反映在鋼鐵需求量上醉锄，因此可以用鋼鐵需求量倒推來(lái)研究城市化對(duì)經(jīng)濟(jì)及潤(rùn)滑油需求的影響乏悄。1950-1980年，全球共向市場(chǎng)投放142億噸粗鋼恳不，按照40%用于建造房屋檩小，則可建造1136億平米的房屋。按照每平米造價(jià)0.15萬(wàn)元人民幣烟勋，升值0.25萬(wàn)人民幣計(jì)算规求，則前者向社會(huì)提供了170.4萬(wàn)億的訂單，這一訂單被鋼鐵神妹、水泥颓哮、建材、玻璃鸵荠、有色金屬、重卡伤极、工程機(jī)械蛹找、能源等企業(yè)所分享姨伤，促使這些行業(yè)產(chǎn)能急速擴(kuò)張，并達(dá)到最大化庸疾，這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)了就業(yè)和消費(fèi)乍楚。另一方面，升值所產(chǎn)生的財(cái)富高達(dá)284萬(wàn)億届慈，天量貨幣被政府徒溪、土地所有者、開(kāi)發(fā)商金顿、中介組織等群體分享臊泌，這迅速轉(zhuǎn)化為汽車、家電揍拆、家具渠概、奢侈品、食品嫂拴、服裝等等消費(fèi)品的訂單播揪，促使消費(fèi)相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)能迅速膨脹，并達(dá)到最大化筒狠，進(jìn)而進(jìn)一步刺激重化產(chǎn)業(yè)投資的增長(zhǎng)猪狈，這一循環(huán)是正強(qiáng)化的刺激過(guò)程，所有人因城市化而獲益（見(jiàn)下圖）辩恼。
兩方面的原因?qū)е鲁鞘谢M(jìn)入逆轉(zhuǎn)期：一罪裹、基建和住房需求基本屬于一次性的，總量需求基本是一定的运挫，從邏輯上必然會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)状共，經(jīng)濟(jì)發(fā)生轉(zhuǎn)型，由投資拉動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)拉動(dòng)谁帕；二峡继、城市化進(jìn)程伴隨著房?jī)r(jià)的上漲，這將推高整個(gè)社會(huì)的運(yùn)行成本匈挖，投資的邊際利潤(rùn)越來(lái)越低碾牌，這也促使城市化逆轉(zhuǎn)。城市化進(jìn)程逆轉(zhuǎn)后儡循，投資萎縮導(dǎo)致鋼鐵舶吗、水泥、能源择膝、重卡誓琼、工程機(jī)械等行業(yè)的需求快速下滑，這些行業(yè)在這些區(qū)域陷入持久性的“冰河”期。
以美國(guó)為例：1983年美國(guó)鋼鐵周產(chǎn)量與1973年比較下跌了69%腹侣，工程機(jī)械叔收、中重卡、水泥等需求量大幅度下滑傲隶，破產(chǎn)潮開(kāi)始迅速蔓延饺律，最終這些行業(yè)經(jīng)過(guò)數(shù)十年的調(diào)整最終形成寡頭格局，才重新獲得盈利能力跺株，大宗商品價(jià)格也同步陷入供給過(guò)剩复濒，標(biāo)的價(jià)格的方式轉(zhuǎn)變?yōu)橐罁?jù)最低開(kāi)采成本，石油從七姐妹到六巨頭乒省，鐵礦石巧颈、有色行業(yè)的出現(xiàn)力拓、必和必拓這樣的絕對(duì)寡頭以及獨(dú)立潤(rùn)滑油公司數(shù)量在北美作儿、歐洲市場(chǎng)急劇減少都是在這種背景下完成的洛二。與此同時(shí)，當(dāng)城市化真實(shí)需求拐點(diǎn)出現(xiàn)后攻锰，房地產(chǎn)釋放貨幣的能力開(kāi)始逐漸減弱晾嘶，這嚴(yán)重地抑制了汽車、服裝娶吞、家具垒迂、家電、生活用品的消費(fèi)妒蛇，使這些領(lǐng)域的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題集中爆發(fā)机断，很多行業(yè)陷入虧損，工業(yè)領(lǐng)域的投資銳減绣夺，勞動(dòng)者收入不斷下滑吏奸，上世紀(jì)80年代通用、福特陶耍、克萊斯勒三巨頭陷入虧損從某種程度上也是城市化完成后造成的結(jié)果奋蔚。在投資和消費(fèi)雙向萎縮的情況下，經(jīng)濟(jì)陷入弱化的循環(huán)烈钞，各個(gè)領(lǐng)域的利潤(rùn)率不斷下滑泊碑，低端低利潤(rùn)的企業(yè)率先破產(chǎn)，規(guī)模更大的低端品牌受到的沖擊更明顯與直接毯欣。
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