很多人可能知道P2P平臺(tái)是做小額網(wǎng)貸够颠，也可能知道P2P平臺(tái)撮合借款雙方達(dá)成借款協(xié)議熙侍，甚至于已經(jīng)入手投了P2P。新手入手P2P產(chǎn)品之前履磨，除了平臺(tái)收益風(fēng)險(xiǎn)蛉抓，必須先清楚了解產(chǎn)品本身。今天我們來(lái)分析一下P2P平臺(tái)上的各類產(chǎn)品以及其背后不同的風(fēng)險(xiǎn)性剃诅。?
債權(quán)轉(zhuǎn)讓
理解P2P的債權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及以下兩個(gè)概念：
投資者在P2P平臺(tái)上投資購(gòu)買的可能是平臺(tái)法人轉(zhuǎn)讓的債權(quán)巷送。
此類模式又稱“居間人模式”，較常見(jiàn)于線下背景的平臺(tái)综苔。即P2P平臺(tái)在線下尋找借款人惩系，由專業(yè)放款人（如法人）向借款人放款取得債權(quán)，然后把債權(quán)在線上或線下轉(zhuǎn)讓給投資者如筛，投資者獲得債權(quán)帶來(lái)的利息收入。
此類模式借款人信息對(duì)投資者不透明抒抬，存在巨大操作風(fēng)險(xiǎn)杨刨。由于專業(yè)放款人和投資者是一對(duì)非常多的關(guān)系，如借款人不能如期償還而專業(yè)放款人發(fā)生意外會(huì)給投資者追索權(quán)益帶來(lái)一定麻煩擦剑。
一般正規(guī)P2P平臺(tái)均提供原始借款人借款申請(qǐng)妖胀，信息透明，直接撮合借款人和投資者惠勒。
部分P2P平臺(tái)提供債權(quán)轉(zhuǎn)讓功能赚抡，允許原始借款的投資者轉(zhuǎn)讓手中持有的債權(quán)漆羔。
為了提升流動(dòng)性慷蠕，部分借款人借款期限較長(zhǎng)的P2P平臺(tái)推出債權(quán)轉(zhuǎn)讓功能，允許原始債權(quán)的投資者在網(wǎng)站的債權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓手中債權(quán)羹幸，轉(zhuǎn)讓價(jià)格既可以平價(jià)轉(zhuǎn)讓售担，也可以折價(jià)赁遗、溢價(jià)轉(zhuǎn)讓。
此類功能由于原始借款在網(wǎng)站上存在族铆，借款人信息對(duì)投資者是透明的岩四，沒(méi)有操作風(fēng)險(xiǎn)。
普通自動(dòng)投標(biāo)
為方便投資者投標(biāo)哥攘，部分p2p平臺(tái)推出自動(dòng)投標(biāo)服務(wù)剖煌，投資者只需設(shè)定相應(yīng)條件材鹦，在個(gè)人平臺(tái)內(nèi)賬戶上有錢的前提下即可由平臺(tái)自動(dòng)代用戶投標(biāo)，能大大減少投資者投標(biāo)時(shí)間耕姊。
以宜人貸自動(dòng)投標(biāo)為例：
投資者進(jìn)行設(shè)置后侠姑，由電腦代替投標(biāo)。
自動(dòng)投標(biāo)的不足:由于自動(dòng)投標(biāo)往往是定時(shí)觸發(fā)箩做，當(dāng)遇到標(biāo)的緊張時(shí)莽红，手頭投標(biāo)就比自動(dòng)投標(biāo)更占優(yōu)勢(shì)。
高級(jí)自動(dòng)投標(biāo)(自動(dòng)投標(biāo)計(jì)劃)
由于普通自動(dòng)投標(biāo)存在定時(shí)觸發(fā)的缺陷邦邦，有時(shí)無(wú)法及時(shí)投上安吁。
為解決普通自動(dòng)投標(biāo)的問(wèn)題，部分平臺(tái)推出了高級(jí)自動(dòng)投標(biāo)——自動(dòng)投標(biāo)計(jì)劃
該類產(chǎn)品最早由人人貸推出燃辖，原名優(yōu)選理財(cái)計(jì)劃鬼店，后更名為U計(jì)劃。此類產(chǎn)品還有宜人貸-宜定盈黔龟、有利網(wǎng)-定存寶妇智、翼龍貸-翼存寶，都是在類似核心機(jī)制上各自發(fā)揮氏身。
核心原理:?
由圖可見(jiàn)巍棱，此類投標(biāo)計(jì)劃本質(zhì)上還是平臺(tái)代投資者自動(dòng)投標(biāo)，只是錢為固定募集蛋欣，到期后退出航徙，投資者對(duì)此類投標(biāo)計(jì)劃的認(rèn)知偏向于銀行理財(cái)產(chǎn)品，方便理解陷虎。
自動(dòng)投標(biāo)計(jì)劃的退出風(fēng)險(xiǎn)
自動(dòng)投標(biāo)計(jì)劃本質(zhì)上是投標(biāo)到踏，實(shí)際賬戶所持有的還是具體債權(quán)，因此在退出時(shí)也要將債權(quán)全部轉(zhuǎn)讓出去才能退出尚猿。
因此債權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)的活躍是到期退出時(shí)間的關(guān)鍵窝稿。如果沒(méi)有人接盤債權(quán)，那可能就永遠(yuǎn)無(wú)法退出凿掂。
自動(dòng)投標(biāo)計(jì)劃的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)
由于自動(dòng)投標(biāo)計(jì)劃表面上看起來(lái)很像銀行理財(cái)產(chǎn)品伴榔，因此會(huì)有人質(zhì)疑其合規(guī)性。行業(yè)中也存在一些平臺(tái)實(shí)際是以資金池模式運(yùn)作缠劝。
投資者可通過(guò)事前咨詢平臺(tái)客服潮梯、查閱第三方網(wǎng)站、事后選購(gòu)成功自動(dòng)投標(biāo)計(jì)劃查看賬戶債權(quán)信息等手段判斷該計(jì)劃是否以資金池模式運(yùn)作惨恭。
活期
P2P活期是非常有爭(zhēng)議的產(chǎn)品秉馏。
激進(jìn)的投資者看成個(gè)更高收益的余額寶，謹(jǐn)慎的投資者不屑一顧脱羡÷芫浚互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)背景的人拍手叫好免都，而金融行業(yè)背景的人卻對(duì)P2P活期怒目相視。
為什么P2P平臺(tái)要推出活期產(chǎn)品帆竹？
P2P平臺(tái)希望通過(guò)給出高于余額寶的收益绕娘、隨時(shí)提現(xiàn)等產(chǎn)品特點(diǎn)打動(dòng)余額寶類用戶來(lái)平臺(tái)投資。
最初是P2P二級(jí)市場(chǎng)的平臺(tái)推出活期產(chǎn)品栽连，后續(xù)也有一些P2P平臺(tái)推出活期產(chǎn)品险领。
可以預(yù)見(jiàn)，只要監(jiān)管沒(méi)有明確條文規(guī)定秒紧，會(huì)有越來(lái)越多的P2P平臺(tái)跟風(fēng)推出活期產(chǎn)品绢陌。
P2P活期產(chǎn)品的原理以P2P平臺(tái)活期產(chǎn)品為例：
投資者購(gòu)買活期產(chǎn)品成功后，即獲得平臺(tái)分配的若干債權(quán)熔恢，每日計(jì)息脐湾。注意此利息在一般P2P平臺(tái)僅為預(yù)期收益，但在P2P活期產(chǎn)品中由于允許用戶隨時(shí)提現(xiàn)叙淌，因此預(yù)期收益等于實(shí)際收益秤掌。
問(wèn)
題是P2P平臺(tái)是通過(guò)債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式實(shí)現(xiàn)投資者退出。允許隨時(shí)提現(xiàn)鹰霍，就必須要求隨時(shí)都能有人接收債權(quán)闻鉴，這個(gè)接受債權(quán)的人只能是新人或者平臺(tái)自身。一旦新進(jìn)
資金小于提現(xiàn)資金衅谷，就必須平臺(tái)墊付（即平臺(tái)承接債權(quán)）或限制提現(xiàn)椒拗。隨著活期規(guī)模擴(kuò)大，提現(xiàn)資金大于新進(jìn)資金的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大获黔，平臺(tái)不可能實(shí)現(xiàn)墊付。
因此在验，只有在控制活期規(guī)模玷氏、監(jiān)控進(jìn)入/提現(xiàn)資金的前提下活期產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)才會(huì)較低。一旦活期產(chǎn)品不斷提升規(guī)模腋舌，就是在積攢風(fēng)險(xiǎn)等待爆發(fā)盏触。
注意此為理論上相對(duì)合規(guī)的做法，不排除平臺(tái)直接做資金池甚至對(duì)接虛假標(biāo)的方式運(yùn)作活期產(chǎn)品块饺。
目前市場(chǎng)上有平臺(tái)每日發(fā)幾百萬(wàn)活期赞辩，日積月累，活期資金規(guī)模已經(jīng)積累得非常高（這個(gè)數(shù)據(jù)平臺(tái)一般不透露）授艰，一旦發(fā)生大面積用戶提現(xiàn)辨嗽，后果不堪設(shè)想。
P2P的活期產(chǎn)品和余額寶類寶寶有什么區(qū)別淮腾？
收益方面糟需，P2P活期(6%-8%)高于余額寶類產(chǎn)品(4%-5%)屉佳；
流動(dòng)性方面，P2P活期看齊余額寶類產(chǎn)品洲押，承諾允許隨時(shí)提現(xiàn)(有限額)武花；
問(wèn)題是，在風(fēng)險(xiǎn)方面杈帐，由于P2P活期對(duì)接的是P2P資產(chǎn)体箕，且承諾隨時(shí)提現(xiàn)，其風(fēng)險(xiǎn)相比對(duì)接貨幣基金的余額寶類產(chǎn)品挑童，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大得多累铅。
P2P活期的風(fēng)險(xiǎn)主要有？
所有P2P平臺(tái)可能繼承的風(fēng)險(xiǎn)（政策炮沐、模式争群、經(jīng)營(yíng)、技術(shù)大年、道德）换薄，P2P活期產(chǎn)品都會(huì)繼承，且部分細(xì)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)為之放大翔试。
1轻要、擠兌風(fēng)險(xiǎn)P2P活期規(guī)模一大，一旦發(fā)生用戶擠兌提現(xiàn)垦缅，平臺(tái)沒(méi)法應(yīng)對(duì)冲泥。
2、期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)P2P活期產(chǎn)品將真實(shí)借款人的長(zhǎng)期借款（資產(chǎn)）對(duì)接到了投資者的隨時(shí)提現(xiàn)（負(fù)債）上壁涎，把期限錯(cuò)配設(shè)計(jì)到了極致凡恍，從而容易引發(fā)擠兌風(fēng)險(xiǎn)和資金池風(fēng)險(xiǎn)。
3怔球、資金池風(fēng)險(xiǎn)P2P活期很容易走向資金池模式嚼酝，從而導(dǎo)致被監(jiān)管警告和叫停，因此又引發(fā)擠兌風(fēng)險(xiǎn)竟坛。
綜上所述闽巩，P2P活期更像是個(gè)從用戶心理層面設(shè)計(jì)的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，其背后的金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)非常大担汤。這類產(chǎn)品絕對(duì)不適合小白投資者涎跨，但小白投資者又最容易被其隨時(shí)提現(xiàn)、收益大于余額寶的特點(diǎn)所打動(dòng)而去嘗試崭歧。
只有明白P2P風(fēng)險(xiǎn)隅很、明白P2P活期風(fēng)險(xiǎn)、愿意刀頭上舔血的投資者才是這類產(chǎn)品的合格投資者驾荣。
凈值標(biāo)
與債權(quán)轉(zhuǎn)讓作用相似外构，凈值標(biāo)也是P2P平臺(tái)提升投資流動(dòng)性的產(chǎn)品普泡。
注意：這兩種常見(jiàn)提升流動(dòng)性的產(chǎn)品不會(huì)同時(shí)存在。
凈值標(biāo)即投資者以在平臺(tái)的待收資產(chǎn)為抵押审编，在一定凈值額度范圍內(nèi)發(fā)布借款撼班。
凈值標(biāo)能活躍借款標(biāo)的市場(chǎng)，但會(huì)催生“網(wǎng)貸黃爬莩辏”砰嘁。
“網(wǎng)貸黃牛”投資平臺(tái)高利率項(xiàng)目后勘究，接著發(fā)布低利率短期限凈值標(biāo)矮湘，借到錢后將錢繼續(xù)投向高利率項(xiàng)目，然后再發(fā)布凈值標(biāo)口糕，反復(fù)循環(huán)缅阳。如此即增加了杠桿，“網(wǎng)貸黃啪懊瑁”用少量錢獲得了更多金額的利差十办。
因此，一般在計(jì)算平臺(tái)交易額的時(shí)候超棺，不能把凈值借款計(jì)入向族。
凈值標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)凈值標(biāo)的償還能力完全依賴于高利率項(xiàng)目的如期還款，一旦高利率項(xiàng)目出問(wèn)題棠绘，凈值標(biāo)借款人必須靠自己能力償還投資者件相。
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