【誰主風(fēng)云】民企挂谍、外企和國企近八年經(jīng)營數(shù)據(jù)大比拼
原創(chuàng)： 老蠻在此? 老蠻數(shù)據(jù)透析站? 今天
開門見山君账，從這三者的盈利能力開始比較繁堡。下圖是2011年至2018年8月的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)（年銷售產(chǎn)值2000萬元以上）中民企、外企和國企的利潤數(shù)據(jù)乡数，數(shù)據(jù)來源為國家統(tǒng)計(jì)局的月度數(shù)據(jù)庫椭蹄。
注意上表中的三列占比演變數(shù)據(jù)。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中净赴，民企的利潤占比從2011年到2015年呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢绳矩，從27.1%上升到峰值的35.1%，然后玖翅，伴隨著供給側(cè)改革的實(shí)施翼馆，民企的利潤占比持續(xù)下降，到2018年8月份下降到26.0%金度。外企的利潤占比始終穩(wěn)定在24%左右应媚。而國企的利潤占比演變規(guī)律則與民企剛好相反。從2011年的29.6%猜极，下降到2016年的18.9%中姜，此后伴隨著供給側(cè)改革，國企的利潤占比迅速提升跟伏，到2018年8月份提升到33.5%丢胚。從這個(gè)角度上看，供給側(cè)改革的核心意義受扳，就是以原材料漲價(jià)為核心手段提升相應(yīng)國有企業(yè)的利潤携龟，并減少民企的利潤，也就是生產(chǎn)領(lǐng)域的利潤再分配辞色。
接下來要放上的數(shù)據(jù)骨宠，是規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中三類企業(yè)各自的凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源為國家統(tǒng)計(jì)局月度數(shù)據(jù)庫中的總資產(chǎn)數(shù)據(jù)-總負(fù)債數(shù)據(jù)相满。注意层亿，這一組凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)本身沒啥意義，重要的是立美，我們可以根據(jù)利潤與凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)匿又，來演算兩組非常重要的數(shù)據(jù)：凈資產(chǎn)收益率，以及更加重要的建蹄，利潤轉(zhuǎn)化為凈資產(chǎn)率碌更。所以下表各位可以不用細(xì)看裕偿，只需要稍微注意一下，國企的凈資產(chǎn)規(guī)模比民企和外企的總和還要多痛单，說明國企占有了最多的社會(huì)資源嘿棘。
總利潤÷凈資產(chǎn)，就能得出一個(gè)很有意義的數(shù)據(jù)：凈資產(chǎn)收益率旭绒。這個(gè)數(shù)據(jù)乃是反映企業(yè)經(jīng)營效率的核心數(shù)據(jù)鸟妙。通過比較民企、外企和國企的凈資產(chǎn)收益率情況挥吵，我們就能清晰的知道重父，到底誰掙錢的能力更強(qiáng)。所以下表就是本文放出來的第一個(gè)大招忽匈。注意房午，本文后面還有兩個(gè)大招，各位在看完下表后不要急著抨擊某戰(zhàn)五渣丹允，因?yàn)楹竺孢€會(huì)有更加震撼的數(shù)據(jù)郭厌。
民企的凈資產(chǎn)收益率從2011年的28.5%一直下降到2017年的19.6%，呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢嫌松，無從扭轉(zhuǎn)沪曙。外企的凈資產(chǎn)收益率從2017年的22.3%下降到2015年的17.1%之后就開始表現(xiàn)為相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢，下跌趨勢得以緩和萎羔，2017年回升至18.2%。國企則極為弱勢碳默，基本上沒有掙錢能力贾陷，從2011年12.9%劇烈下降到2016年的7.2%之后，由于供給側(cè)改革的呵護(hù)嘱根，2017年才勉強(qiáng)恢復(fù)到9.4%髓废，但是掙錢能力依然很弱。整體來說该抒，民企和外企的掙錢能力慌洪，令掌握了最多社會(huì)資源的國企望塵莫及。
在這里我必須強(qiáng)調(diào)的是凑保，本文比較的冈爹，乃是規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)，國企之中所謂承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的企業(yè)欧引，比如偏遠(yuǎn)地區(qū)的郵政電信部門频伤，乃是服務(wù)類產(chǎn)業(yè)，并非工業(yè)企業(yè)芝此。國有工業(yè)企業(yè)現(xiàn)在乃是純粹的利潤導(dǎo)向憋肖，早已不承擔(dān)任何社會(huì)責(zé)任因痛，醫(yī)療養(yǎng)老教育等原本國企會(huì)背負(fù)的負(fù)擔(dān)，也早已全盤交給社會(huì)岸更。因此鸵膏，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，并不能成為當(dāng)下國有工業(yè)企業(yè)效率低下的借口怎炊。
接下來的這一組數(shù)據(jù)比較谭企，乃是本文的第二個(gè)大招：利潤轉(zhuǎn)化為凈資產(chǎn)率。企業(yè)獲得利潤之后结胀，要么用于企業(yè)本身的再投資再生產(chǎn)赞咙，以擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，并帶來企業(yè)凈資產(chǎn)的增加糟港。要么就是結(jié)算利潤出場攀操。一般而言，一個(gè)國家正常的經(jīng)濟(jì)政策秸抚，應(yīng)該是鼓勵(lì)企業(yè)將更多的利潤用于再投資速和。也就是說，企業(yè)利潤轉(zhuǎn)化為凈資產(chǎn)率越高剥汤，國家的宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)就越好颠放。一旦企業(yè)家放棄再投資，紛紛將結(jié)算出來的利潤用于炒房吭敢，或者干脆兌匯離境碰凶，那么，這個(gè)國家一定會(huì)陷入巨大的經(jīng)濟(jì)困局鹿驼。
我們首先來看民企欲低。民企的利潤轉(zhuǎn)為凈資產(chǎn)率，從2012年到2014年還呈現(xiàn)上升態(tài)勢畜晰，從49.4%提升到79.2%砾莱。這其實(shí)是非常不錯(cuò)的數(shù)據(jù)演變規(guī)律，照這么下去凄鼻，民營企業(yè)家們維持著越來越旺盛的再投資熱情腊瑟，必將會(huì)承擔(dān)起更大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展責(zé)任。但此后形勢突然逆轉(zhuǎn)块蚌，到2015年就下降到了44.9%闰非，到2017年已經(jīng)下降到14.7%，再到今年1-8月份匈子，規(guī)模以上民營工業(yè)企業(yè)掙了1.15萬億的利潤河胎，但是其凈資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)2017年底居然整體下降了1.84萬億（480891億-499918億）。這種凈資產(chǎn)規(guī)模下降虎敦，只能解釋為有大量的企業(yè)家選擇減產(chǎn)乃至是停產(chǎn)游岳，從“規(guī)模以上”這個(gè)總盤子里消失了政敢。企業(yè)家們集體主動(dòng)或被動(dòng)選擇了這個(gè)危險(xiǎn)的方向，導(dǎo)致今年1-8月份的凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)化率變成了一個(gè)負(fù)值胚迫，并且數(shù)值極大：-160.6%喷户。
整體而言，從2012年至2018年8月访锻，規(guī)模以上民營工業(yè)企業(yè)的總利潤達(dá)到14.4萬億褪尝，而凈資產(chǎn)增加規(guī)模僅4.5萬億。這之間近10萬億的差值期犬，被民營企業(yè)家們結(jié)算了出來河哑。在宏觀經(jīng)濟(jì)政策層面既然不鼓勵(lì)他們將利潤用于再投資，兌匯離境又受到嚴(yán)格的限制龟虎，那么璃谨，企業(yè)家們剩下的唯一選擇，就是炒房鲤妥，拼命的炒房佳吞。這十萬億資金，就成為了撬起房價(jià)泡沫的最關(guān)鍵的砝碼棉安。
在外企方面底扳，與民企一樣，同樣表現(xiàn)出越來越明顯的再投資欲望減弱的趨勢贡耽。2012-2013年衷模，外企的再投資欲望稍微提升了一下，利潤轉(zhuǎn)化為凈資產(chǎn)率從31.7%提升到47.5%蒲赂，但此后的情況就不樂觀了算芯，2015年下降到28%之后維持了三年，到2018年1-8月份已經(jīng)下降到了負(fù)值狀態(tài)凳宙。與民企一樣，2018年1-8月外企在獲利1.1萬億的同時(shí)职祷，凈資產(chǎn)出現(xiàn)了減少氏涩，較2017年底減少了2694億（100527-103221），這當(dāng)然也是由于規(guī)模以上外企主動(dòng)或被動(dòng)減產(chǎn)乃至停產(chǎn)有梆，導(dǎo)致外企總盤子的減少是尖。這導(dǎo)致今年1-8月份的外企凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)化率同樣是一個(gè)負(fù)值：-24.7%。
整體而言泥耀，從2012年至2018年8月份饺汹，規(guī)模以上外資工業(yè)企業(yè)的利潤總額10.9萬億，轉(zhuǎn)化為凈資產(chǎn)的規(guī)模為3.1萬億痰催，余下的7.8萬億人民幣兜辞，都被外資企業(yè)結(jié)算利潤后離場迎瞧。外資基本上沒有參與我國的房地產(chǎn)盛宴，所以這七萬余億人民幣資金基本上都只能兌匯離境逸吵。這就是我國在外匯儲(chǔ)備以及匯率領(lǐng)域遭遇巨大壓力的根本原因凶硅。我國的外匯儲(chǔ)備因此減少了近萬億美元，而人民幣匯率也因此下跌了約10%扫皱。
國企的凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)化率無須多分析足绅。在理解了上面關(guān)于外匯壓力的來源數(shù)據(jù)之后，我們接下來要放第三個(gè)大招了：三類企業(yè)的凈出口數(shù)據(jù)韩脑，也就是它們各自為國掙外匯的能力氢妈。在今時(shí)今日，這種能力的強(qiáng)弱段多，具有極其重要的價(jià)值首量，怎么高估都不過分。下表中的數(shù)據(jù)來源為海關(guān)總署月報(bào)衩匣。
（備注：本表不含集體企業(yè)進(jìn)出口數(shù)據(jù)）
在解讀上表之前我必須強(qiáng)調(diào)一次：從事貨物進(jìn)出口業(yè)務(wù)的國有企業(yè)蕾总，當(dāng)然是制造型國企，正如前面所說琅捏，今時(shí)今日它們無須承擔(dān)社會(huì)責(zé)任生百，相反，由于控制了原油柄延、礦石和食品等關(guān)鍵大宗商品的壟斷進(jìn)口權(quán)蚀浆，國有制造企業(yè)事實(shí)上相對(duì)民企和外企而言，具備巨大的成本優(yōu)勢搜吧。然而這種成本優(yōu)勢并沒有轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的生產(chǎn)能力市俊，國企始終沒有建立起深加工能力并形成最終的出口能力。
從2011年至2018年8月滤奈，民企的凈出口占比長期維持在100%以上摆昧。外企的凈出口占比雖然呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢，從峰值的84.2%下降到2018年1-8月的23.6%蜒程，但也始終維持為正值绅你。唯有國企，始終保持大規(guī)模的負(fù)值昭躺，始終是貿(mào)易逆差的提供者忌锯。
整體而言，2011年至2018年8月领炫，民企的凈出口規(guī)模合計(jì)38978億美元偶垮，外企合計(jì)11818億美元，而國企的數(shù)據(jù)令人大開眼界，合計(jì)-19717億美元似舵。我建議各位再認(rèn)真的一個(gè)字一個(gè)字的讀一下這個(gè)數(shù)據(jù)：-19717億美元脚猾。然后我們?cè)賮砗煤盟伎家幌拢簢竽懿荒芙⑵鸪隹谀芰Γ咳绻麌笞罱K無法建立出口能力啄枕，那么婚陪，國企還能干什么？
在本文的最后频祝，我要放上一道來自于國家統(tǒng)計(jì)局年度數(shù)據(jù)庫的飯后甜點(diǎn)泌参，民營企業(yè)、外資企業(yè)和國有單位各自的就業(yè)人數(shù)常空。注意沽一，這里不再是純粹的工業(yè)企業(yè)，而是全部類型的企業(yè)漓糙，包括了第三產(chǎn)業(yè)和公務(wù)員體系铣缠。
總結(jié)起來，民企雖然生存艱難昆禽，但是提供了越來越多的就業(yè)崗位蝗蛙，其就業(yè)人數(shù)占比從2011年的19.2%提升到2017年的29.9%，民企乃是我大中國經(jīng)濟(jì)的頂梁柱醉鳖；外企大致維持在6-7%之間捡硅，算是我大中國經(jīng)濟(jì)的定海針。唯有國有單位這邊盗棵，即便包含了公務(wù)員在內(nèi)壮韭，也無法提供足夠的就業(yè)崗位，就業(yè)人數(shù)占比從2011年的18.7%堅(jiān)定的下降到2017年的14.6%纹因，只相當(dāng)于民企的一半喷屋。總結(jié)起來看瞭恰，占有了最多資源的國有企業(yè)在凈資產(chǎn)收益率屯曹、凈出口和就業(yè)這三方面同時(shí)表現(xiàn)出極度的弱勢。
（在臺(tái)風(fēng)“山竹”過境后攀山越嶺依然堅(jiān)持上班的民企員工惊畏，乃是我大中國的經(jīng)濟(jì)基石是牢。愛護(hù)他們吧！）
在本文的最后陕截，我依然要按慣例放上我的經(jīng)濟(jì)改革建議：針對(duì)制造業(yè)企業(yè)定向減稅。減稅方案有兩個(gè)：第一批什，制造業(yè)企業(yè)將利潤用于再投資再生產(chǎn)的农曲，投資額可以直接折抵所得稅。第二，將制造業(yè)企業(yè)人員工資列入增值稅抵扣項(xiàng)乳规。本文所談及的所有經(jīng)濟(jì)困局形葬，都可以通過這兩個(gè)建議得到解決。至于定向減稅所帶來的預(yù)計(jì)約1.5萬億左右的財(cái)政資金缺口暮的，我建議同時(shí)向二手房買賣行為普遍征收個(gè)人所得稅笙以，不再予以免除。房價(jià)增值部分以20-50%的比例分檔征收冻辩，以目前近十萬億的二手房市場規(guī)模而言猖腕，可輕易補(bǔ)足財(cái)政缺口。若能如此恨闪，善莫大焉倘感！
