匯率反映了一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)茄厘，同時(shí)也是一國(guó)對(duì)外關(guān)系的表現(xiàn)，因此影響匯率的原因非常復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)政治因素都會(huì)導(dǎo)致匯率發(fā)生變化，但是主要的因素有以下幾個(gè)：
1. 利率
貨幣就是一種金融資產(chǎn)警绩，將貨幣存在銀行或者購(gòu)買國(guó)債的話可以獲得利息收入。因此兩國(guó)之間的相對(duì)利率的高低就會(huì)影響國(guó)際間資本的流動(dòng)盅称。
如果一個(gè)國(guó)家的利率水平較高肩祥，也就是說(shuō)該國(guó)的固定收益類產(chǎn)品例如存款債券等收益率就會(huì)相對(duì)較高，因此會(huì)吸引更多的外國(guó)資本的流入來(lái)投資這些可以生產(chǎn)利息的金融產(chǎn)品缩膝。此時(shí)的外匯市場(chǎng)上混狠，外匯的供給大于需求，就會(huì)造成外匯的匯率下降疾层，本幣匯率上升将饺。
如果本國(guó)的相對(duì)利率水平較低，那么投資者將會(huì)需要大量的外匯來(lái)投資外國(guó)的生息債券或者存款痛黎。此時(shí)國(guó)際資金的流動(dòng)方向是流向外國(guó)的予弧，會(huì)造成外匯市場(chǎng)上對(duì)外匯的需求大于供給。因此外匯匯率上升湖饱，本幣匯率下降厦瓢。
因?yàn)閲?guó)際資本的短期流動(dòng)資本對(duì)利率的變化非常敏感，利率的變化會(huì)引起國(guó)際資本的迅速反應(yīng)博助，所以利率因素是一個(gè)短期影響匯率的因素址晕。由于一國(guó)的利率變動(dòng)屬于本國(guó)的貨幣政策之一，也就是說(shuō)由該國(guó)的中央銀行來(lái)控制旗笔，比如說(shuō)美國(guó)是通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)彪置，中國(guó)通過(guò)央行來(lái)影響國(guó)家的利率水平。因此利率是一個(gè)國(guó)家短期穩(wěn)定本國(guó)匯率的重要政策手段蝇恶，但是利率對(duì)長(zhǎng)期匯率水平的影響是有限的拳魁。
2. 國(guó)際收支
在17世紀(jì)初期，國(guó)際收支簡(jiǎn)單地被解釋為一個(gè)國(guó)家的對(duì)外貿(mào)易差額撮弧，因此狹義的國(guó)際收支就是指這種貿(mào)易收支潘懊。隨著國(guó)際投資導(dǎo)致的跨境資本流動(dòng)逐漸增多姚糊，以及國(guó)與國(guó)之間政治經(jīng)濟(jì)和文化等方面的往來(lái)更加頻繁，貿(mào)易方式更加靈活授舟，廣義的國(guó)際收支就指的是在一定時(shí)期內(nèi)救恨，一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的居民同非居民之間所發(fā)生的全部經(jīng)濟(jì)往來(lái)的系統(tǒng)記錄。
在新聞中經(jīng)常聽(tīng)到貿(mào)易順差這個(gè)詞就來(lái)源于國(guó)際收支的貿(mào)易項(xiàng)下出口大于進(jìn)口的狀態(tài)释树。由于出口需要外國(guó)支付外匯肠槽，貿(mào)易順差就代表了外匯的凈流入。
此外奢啥，資本項(xiàng)目是國(guó)際收支中另外一個(gè)重要的組成部分秸仙。資本項(xiàng)目順差代表了外匯資本的流入大于流出。因此出口和資本流入會(huì)形成一國(guó)的外匯收入桩盲，進(jìn)口和資本流出則構(gòu)成了外匯支出寂纪。當(dāng)一國(guó)的國(guó)際收入大于支出，即國(guó)際收支順差的時(shí)候赌结，可以說(shuō)外匯的供應(yīng)大于需求捞蛋，因此外國(guó)貨幣相對(duì)本國(guó)貨幣貶值，本國(guó)貨幣相對(duì)于外國(guó)貨幣升值柬姚。同理拟杉，當(dāng)一國(guó)的國(guó)際收入小于支出，即國(guó)際收支逆差的時(shí)候伤靠，外匯的供應(yīng)小于需求捣域，本國(guó)貨幣貶值，外國(guó)貨幣升值宴合。
但是要注意的是焕梅，短期的、臨時(shí)性的卦洽、小規(guī)模的國(guó)際收支差額可以很容易地被影響匯率的短期因素（例如國(guó)際資金的流動(dòng)贞言、利率、央行的外匯市場(chǎng)干預(yù)等其他因素）所影響阀蒂，因此只有長(zhǎng)期的该窗、數(shù)額較大的國(guó)際收支才會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生作用。
3. 價(jià)格水平
名義匯率就等于兩國(guó)貨幣的實(shí)際匯率乘以本國(guó)的價(jià)格水平除以外國(guó)的價(jià)格水平蚤霞。理論上講酗失，實(shí)際匯率水平不會(huì)發(fā)生太大的變化，因此本國(guó)價(jià)格水平相對(duì)于外國(guó)的價(jià)格水平上升昧绣，也就是說(shuō)本國(guó)的通貨膨脹率相對(duì)較高规肴，此時(shí)本國(guó)的名義匯率在直接標(biāo)價(jià)法下價(jià)值會(huì)上升，代表了外匯的升值，本幣的貶值拖刃。如果本國(guó)的價(jià)格水平下降删壮，相對(duì)于外國(guó)的通貨膨脹力更低，那么直接標(biāo)價(jià)法的名義匯率水平會(huì)下降兑牡，也就是本幣升值央碟，外匯相對(duì)貶值。
例如均函，在2000年到2013年間亿虽，瑞士和美國(guó)都經(jīng)歷了通貨膨脹，因此1單位的瑞士法郎和美元的購(gòu)買力都下降了苞也，但是由于瑞士的價(jià)格水平的增長(zhǎng)率经柴，也就是通貨膨脹率，一直低于美國(guó)墩朦，也就是說(shuō)美元的價(jià)值下降比瑞士法郎要更多。因此隨著時(shí)間的推移翻擒，用1美元能買到的瑞士法郎的數(shù)量減少了氓涣。
直觀上來(lái)說(shuō)，如果一國(guó)的價(jià)格水平上升陋气，本國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力就變?nèi)趵头停焕诔隹冢虼藭?huì)導(dǎo)致貿(mào)易出現(xiàn)逆差巩趁，出口小于進(jìn)口痒玩。此時(shí)對(duì)外匯的需求就會(huì)大于供給，外匯回升值议慰，本幣就會(huì)相對(duì)貶值蠢古。
價(jià)格水平的變化需要通過(guò)國(guó)際收支來(lái)影響匯率，因此價(jià)格水平屬于影響匯率變化的長(zhǎng)期因素别凹。
4. 央行的直接干預(yù)
由于短期匯率的劇烈波動(dòng)會(huì)給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)尤其是國(guó)際貿(mào)易帶來(lái)巨大的影響草讶。對(duì)于需要進(jìn)口原材料來(lái)生產(chǎn)的生產(chǎn)部門，匯率的劇烈變動(dòng)也是一種損害炉菲。因此各國(guó)的央行或多或少都會(huì)通過(guò)公開市場(chǎng)交易來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)堕战，起到穩(wěn)定匯率的作用。
例如在本幣匯率過(guò)低的時(shí)候拍霜，央行就會(huì)利用外匯儲(chǔ)備來(lái)購(gòu)買本幣嘱丢，增加對(duì)本幣的需求，使本幣匯率上升祠饺≡阶ぃ或者當(dāng)本幣匯率過(guò)高的時(shí)候，可以賣出本幣購(gòu)買外匯，使得外匯匯率上升伐谈，本幣匯率下降烂完，維持在對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)有利的匯率水平上。
例如在97年亞洲金融危機(jī)時(shí)诵棵，泰銖遭到了國(guó)際游資的攻擊抠蚣，以索羅斯為代表的巨額國(guó)際資本在外匯市場(chǎng)上大量賣空泰銖，泰國(guó)央行只好出手購(gòu)買泰銖履澳，以及提高利率來(lái)穩(wěn)定泰銖的匯率嘶窄。最終泰國(guó)的外匯儲(chǔ)備耗盡，實(shí)行固定匯率制度的泰國(guó)最后只能宣布泰銖貶值距贷。
5. 一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況
如果一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是由于勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高柄冲，代表了該國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的改善，因而有利于提高本國(guó)貨幣的基礎(chǔ)價(jià)值忠蝗，促進(jìn)本幣升值现横。但是如果一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是由于擴(kuò)張性的政策導(dǎo)致的，例如擴(kuò)大貨幣供給阁最，以及增加財(cái)政支出戒祠，反而會(huì)導(dǎo)致一國(guó)的價(jià)格水平上升，從而導(dǎo)致本地的幣值出現(xiàn)下跌速种。
不過(guò)勞動(dòng)生產(chǎn)率對(duì)貨幣匯率的影響是緩慢而長(zhǎng)期的姜盈，不會(huì)對(duì)匯率有迅速的影響。
6. 政局變動(dòng)
如果一國(guó)的政局不穩(wěn)出現(xiàn)變動(dòng)配阵，通常會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)馏颂，造成該國(guó)貨幣的貶值。因?yàn)榕c歷史上的金本位不同棋傍，當(dāng)今世界的貨幣沒(méi)有實(shí)際的價(jià)值救拉，屬于法定貨幣，貨幣之所以有價(jià)值那是因?yàn)檎男庞靡约巴瑯映钟性撠泿诺娜艘蚕嘈攀种械呢泿庞袃r(jià)值舍沙。因此當(dāng)一國(guó)的主權(quán)信用出現(xiàn)問(wèn)題的時(shí)候近上，就會(huì)造成匯率的變動(dòng)。
比如2010年發(fā)生的歐債危機(jī)拂铡，由于希臘的國(guó)家主權(quán)債券可能出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)壹无，外加08年世界金融危機(jī)，導(dǎo)致了一些歐洲國(guó)家的房地產(chǎn)市場(chǎng)以及銀行出現(xiàn)了大額虧損感帅，除希臘以外的其他歐盟國(guó)家也相繼出現(xiàn)了主權(quán)債券違約的風(fēng)險(xiǎn)斗锭。因此市場(chǎng)對(duì)歐盟的信心下降，歐元的匯率隨之大幅度下跌失球。
7. 人們的預(yù)期岖是。
對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的預(yù)期可以通過(guò)影響事前的經(jīng)濟(jì)因素來(lái)發(fā)生時(shí)機(jī)的作用帮毁，從而影響匯率。舉個(gè)例子豺撑，如果預(yù)期未來(lái)外匯會(huì)升值烈疚，那么在外國(guó)的固定收益類投資的收益率就會(huì)預(yù)期增長(zhǎng)，從而使得國(guó)際資本發(fā)生變動(dòng)聪轿，就會(huì)造成當(dāng)前外匯的匯率也發(fā)生同方向的變動(dòng)爷肝。
此外還有人們對(duì)政治的預(yù)期也會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生巨大的影響。例如2018年8月10日美國(guó)總統(tǒng)特朗普在推特上突然宣布陆错，由于土耳其里拉貶值灯抛，美國(guó)政府決定將對(duì)土耳其鋼鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅翻倍，鋁關(guān)稅調(diào)整為20%音瓷，鋼鐵關(guān)稅調(diào)整為50%对嚼，直接引發(fā)土耳其里拉兌美元接近跌破6.30，創(chuàng)歷史新低绳慎，日內(nèi)一度跌超20%纵竖。
要特別注意的是，上面對(duì)影響匯率變動(dòng)的因素是基于假設(shè)其他條件都不變的情況下來(lái)單獨(dú)分析某個(gè)因素變動(dòng)會(huì)對(duì)匯率造成的影響杏愤，但是在現(xiàn)實(shí)世界里以上的因素絕對(duì)不會(huì)孤立存在的磨确，對(duì)匯率的影響也不是絕對(duì)的。所有的這些因素會(huì)交叉起來(lái)對(duì)匯率發(fā)生影響声邦，此外還有各種復(fù)雜的社會(huì)和政治因素都會(huì)影響匯率，從而使得在現(xiàn)實(shí)中分析匯率變動(dòng)的任務(wù)變得非常困難和復(fù)雜摆舟，因此當(dāng)預(yù)測(cè)匯率的時(shí)候注意要綜合考慮各種因素
