資本凈流出=本國居民購買的外國資產(chǎn)-外國人購買的本國資產(chǎn)
凈出口=資本凈流出（NCO=NX)
Y(GDP) ?C(消費) ?G(政府購買) ?I(國內投資) ?NX(凈出口) ?S(國民儲蓄) ?NCO(凈流出)
1调俘、可貸資金市場與外匯市場的供給與需求
可貸資金市場（真實利率-可貸資金量）
S=I+NCO ?供給源于儲蓄，需求源于國內投資和資本凈流出
外匯市場（真實匯率-用于兌換外國通貨的美元量）
NCO=NX ?供給源于資本凈流出，需求源于凈出口
由于美國投資者投資的最終目的是掙更多的美元负芋，因此匯率變動既影響購買外國資產(chǎn)的成本（如變便宜）也影響到收益（收益是外幣，外幣兌換成美元也換的少了）因此這個模型中假定資本凈流出不取決于真實匯率。
而匯率越高旅掂，就會有越少的外國人兌換美元來美國投資，因此需求曲線向下访娶。
2商虐、資本凈流出：兩個市場之間的聯(lián)系。（可貸資金需求中的一部分、美元供給）
S=I+NCO ? ? ?NCO=NX
因此要把這兩個圖聯(lián)系起來秘车，需要另一張圖：真實利率-資本凈流出：
利率上升典勇，吸引投資者投資國內。
把這三張圖放在一起叮趴，就可以分析開放經(jīng)濟了割笙！
NCO=NX，因此美元量=資本凈流出眯亦。下面就能分析各種政策的影響了伤溉！
3、政府預算赤字
政府預算赤字使儲蓄減少妻率，那么可貸資金供給曲線左移乱顾。
真實利率上升，導致資本凈流出減少宫静，導致真實匯率上升走净。
4、貿(mào)易政策孤里。eg：關稅伏伯、進口配額。
設置進口配額扭粱，因為減少了進口舵鳞，凈出口增加了，因此相同匯率下琢蛤，外匯市場上的美元量增加，美元需求曲線右移抛虏。但注意博其，事實上凈出口是沒有變的。（凈出口在真實匯率保持不變時增加迂猴，但此時真實匯率減少慕淡，因為美元升值，國內物品變貴沸毁，抑制了出口峰髓。因此進口和出口都減少）
還可以這樣看：NX=NCO=S-I，進口配額并不改變國民儲蓄和國內投資（因為都是在國內進行息尺，國人最終要賺的是本國貨幣）
5携兵、政治不穩(wěn)定與資本外逃
有的國家政治會不穩(wěn)定，此時投資者會想把投資在該國的資本賣掉搂誉。投資者會把這些資產(chǎn)出售徐紧，由于這些資產(chǎn)是外國人持有的本國資產(chǎn)（這是負的資本凈流出），它們被賣掉了，所以資本凈流出增大并级，資本凈流出曲線右移拂檩。由于外國人要賣掉這些國內資產(chǎn)（賣給國內的人），那么可貸資金需求量增大嘲碧，需求曲線右移稻励。真實匯率上升，資本凈流出對應到外匯市場愈涩，真實匯率下降钉迷。
資本外逃，使通貨貶值钠署、國內利率上升糠聪。
