?周二市場小幅翻紅户盯，360借殼概念嵌施、芯片概念、鋼鐵領(lǐng)漲莽鸭，市場熱點較前期增多吗伤，尤其是低位的品種。短期來看硫眨，市場正在資金高低切換足淆，可持續(xù)關(guān)注有政策及業(yè)績支撐的板塊和個股，利用回調(diào)時機逢低買入控盤攀升的低位品種礁阁。
喬治白(002687)發(fā)布2016年年度報告,報告期公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.02億元,同比增長4.60%;實現(xiàn)歸母凈利潤0.63億元,同比增長2.75%;EPS為0.18元/股巧号。其中,第四季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.85億元,同比降低17.41%;實現(xiàn)歸母凈利潤0.19億元,同比降低9.74%。此外,公司擬每10股派現(xiàn)金紅利1.50元(含稅)姥闭。
事件評論:
營收穩(wěn)步增長,毛利率水平略有下滑丹鸿。公司以中高端職業(yè)裝為主業(yè)、競爭優(yōu)勢不斷增強,2016年受益于職業(yè)裝訂單增長及校服新業(yè)務(wù)貢獻,營收同比增長4.60%至7.02億元,其中,除職業(yè)裝以外的業(yè)務(wù)下滑29.29%,新業(yè)務(wù)拓展速度放緩棚品。從第四季度來看,由于去年同期單季營收基數(shù)較高而本期校服增速放緩致收入增速同比降低17.41%靠欢。此外,2016年公司毛利率小幅降低0.63pct至47.53%,其中第四季度降低3.71pct至45.58%,主要是由于零售業(yè)務(wù)收入下滑所致。
費用小幅增長,盈利能力穩(wěn)步提升南片。公司在積極拓展新訂單的同時優(yōu)化費用支出,2016年銷售費用掺涛、管理費用同比增長2.57%庭敦、4.30%,受本期貸款利息支出減少影響財務(wù)費用同比減少70.78%,整體費用控制良好帶動2016年凈利率提升0.71pct至9.73%,其中第四季度凈利率提升0.92pct至10.40%疼进。
存貨及應(yīng)收賬款較期初均有所提升。截至報告期末,存貨規(guī)模較期初提升10.45%至1.88億元;此外,短期借款及長期借款余額合計2000萬元,公司資產(chǎn)負債率為24.06%,貨幣資金占資產(chǎn)總額20.31%,應(yīng)收賬款凈額同比下降8.34%秧廉。
看好公司中高端校服領(lǐng)域布局,持續(xù)關(guān)注校服渠道拓展伞广。喬治白專注于職業(yè)裝領(lǐng)域且保持穩(wěn)健成長,通過創(chuàng)造性地采用合伙人機制,力圖打造中國校服行業(yè)第一品牌√鄣纾看好喬治白由職業(yè)裝領(lǐng)導(dǎo)者到校服革新者的發(fā)展定位:職業(yè)裝業(yè)務(wù)發(fā)展向好嚼锄、競爭優(yōu)勢不斷增強,未來隨著中西部地區(qū)產(chǎn)能釋放平抑成本及費用的有效控制、凈利率相較于行業(yè)平均仍存在3-5pct的提升空間蔽豺。預(yù)計2017-2018年EPS為0.24元区丑、0.33元,對應(yīng)目前估值40倍和30倍,下調(diào)為“增持”評級。
MACD基本應(yīng)用方法（見圖）：
1. MACD 金叉：DIFF 由下向上突破 DEA,為買入信號修陡。
2. MACD 死叉：DIFF 由上向下突破 DEA,為賣出信號沧侥。
3. MACD 紅轉(zhuǎn)綠：MACD 值由正變負,市場由多頭轉(zhuǎn)為空頭。
4. MACD 綠轉(zhuǎn)紅：MACD 值由負變正,市場由空頭轉(zhuǎn)為多頭魄鸦。
5. DIFF 與 DEA 均為正值,即都在零軸線以上時,大勢屬多頭市場,DIFF 向上突破 DEA,可作買宴杀。
6. 當 DEA 線與 K 線趨勢發(fā)生背離時為反轉(zhuǎn)信號。
7. DIFF 與 DEA 均為負值,即都在零軸線以下時,大勢屬空頭市場,DIFF 向下跌破 DEA,可作賣拾因。
8. DEA 在盤整局面時失誤率較高,但如果配合 RSI 及 KD 指標可適當彌補缺點旺罢。
