田中精機(jī)(300461)：復(fù)牌點(diǎn)評(píng)：收購(gòu)遠(yuǎn)洋剩余股權(quán)，3C裝備制造能力再升級(jí)
事件：
公司25日晚發(fā)布收購(gòu)報(bào)告草案骡男，擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買遠(yuǎn)洋翔瑞剩余45.00%股權(quán)，交易價(jià)格為33,400.00萬(wàn)元傍睹，收購(gòu)?fù)瓿珊筮h(yuǎn)洋翔瑞將成為田中精機(jī)的全資子公司隔盛。
投資要點(diǎn)：
收購(gòu)遠(yuǎn)洋剩余股權(quán)犹菱，協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)此次公司以發(fā)行股份的方式收購(gòu)遠(yuǎn)洋翔瑞剩余45%股權(quán)，預(yù)計(jì)發(fā)行股份數(shù)量5,741,791股骚亿，發(fā)行價(jià)格58.17元/股已亥。遠(yuǎn)洋翔瑞主營(yíng)產(chǎn)品為玻璃精雕機(jī)、熱彎?rùn)C(jī)来屠、高光機(jī)等3C加工設(shè)備虑椎，此次收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑢⒗^續(xù)完善上市公司在消費(fèi)電子裝備制造領(lǐng)域的產(chǎn)品線俱笛，進(jìn)一步增強(qiáng)為客戶提供完整的工業(yè)自動(dòng)化解決方案的能力捆姜。遠(yuǎn)洋翔瑞2017、2018和2019年度的承諾凈利潤(rùn)分別為6,500萬(wàn)元迎膜、8,500萬(wàn)元及10,650萬(wàn)元泥技，公司目前精雕機(jī)在手訂單充沛，新客戶持續(xù)開(kāi)拓磕仅，全年業(yè)績(jī)有望大幅超越承諾珊豹。
3D曲面玻璃可完美適配柔性O(shè)LED屏，熱彎?rùn)C(jī)成長(zhǎng)空間廣闊自三星率先將曲面玻璃應(yīng)用于Galaxy系列機(jī)型以來(lái)榕订，一直因其炫酷的外觀和側(cè)屏功能成為市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)店茶，vivo、華為等國(guó)產(chǎn)廠商也已紛紛推出3D玻璃蓋板機(jī)型劫恒。在全面屏以及OLED顯示兩大進(jìn)化趨勢(shì)下贩幻，搭載柔性O(shè)LED曲面屏的智能手機(jī)有望成為各大廠商新一代旗艦機(jī)型標(biāo)配，而3D曲面玻璃可完美適配柔性O(shè)LED曲面屏两嘴，玻璃蓋板與曲面屏弧度完全貼合才能呈現(xiàn)最佳的顯示效果丛楚。我們預(yù)計(jì)，隨著OLED顯示屏滲透率快速提升憔辫，未來(lái)3D玻璃蓋板需求將迎來(lái)全面爆發(fā)趣些，帶動(dòng)上游熱彎?rùn)C(jī)需求大幅增長(zhǎng)，市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)將超30億元贰您。遠(yuǎn)洋翔瑞作為國(guó)內(nèi)少有的掌握熱彎?rùn)C(jī)核心生產(chǎn)技術(shù)的廠商坏平，將在新一輪智能手機(jī)革新中率先受益。
無(wú)線充電蓄勢(shì)待發(fā)枉圃，繞線機(jī)業(yè)務(wù)迎來(lái)新成長(zhǎng)蘋果發(fā)布新一代iphone及iwatch全部搭載無(wú)線充電功能，無(wú)線充電技術(shù)在消費(fèi)電子領(lǐng)域迎來(lái)大規(guī)模落地庐冯，空心線圈作為無(wú)線充電模組核心組件孽亲，需求高速增長(zhǎng)。公司目前用于發(fā)射端空心線圈繞線設(shè)備已開(kāi)始為大客戶供貨展父，預(yù)計(jì)年底前訂單將逐步落地返劲。除了發(fā)射端玲昧，未來(lái)接收端的超薄超扁平線圈也可能會(huì)采用繞線式工藝。根據(jù)IHS預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)篮绿，未來(lái)三年無(wú)線充電市場(chǎng)復(fù)合增速超40%孵延，國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商有望緊跟蘋果推出無(wú)線充電產(chǎn)品。田中精機(jī)作為國(guó)內(nèi)唯一能生產(chǎn)空心線圈繞線設(shè)備的廠商亲配，稀缺性和成長(zhǎng)空間不言而喻尘应。
盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：維持買入評(píng)級(jí)公司在3C設(shè)備制造領(lǐng)域產(chǎn)品線不斷豐富，未來(lái)有望充分受益于無(wú)線充電和曲面屏發(fā)展趨勢(shì)吼虎，對(duì)應(yīng)當(dāng)前市值40多億犬钢，具備明確業(yè)績(jī)彈性。暫不考慮此次發(fā)行股份對(duì)公司業(yè)績(jī)和股本的影響思灰，預(yù)計(jì)公司2017-2019年將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7349萬(wàn)玷犹、1.13億、1.56億元洒疚，EPS分別為1.10元歹颓、1.69元、2.34元油湖，對(duì)應(yīng)PE分別為60巍扛、39、28倍肺魁〉缦妫看好公司后續(xù)的進(jìn)階發(fā)展，維持公司買入評(píng)級(jí)鹅经。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1）無(wú)線充電及3D玻璃滲透率不及預(yù)期寂呛；2）公司產(chǎn)品毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)；3）收購(gòu)事項(xiàng)推進(jìn)不及預(yù)期瘾晃；4）遠(yuǎn)洋翔瑞未來(lái)承諾業(yè)績(jī)不能實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)贷痪。（國(guó)海證券）
一些長(zhǎng)期關(guān)注雨峰，學(xué)習(xí)操作思路的朋友已經(jīng)學(xué)會(huì)了抓好股蹦误，關(guān)于個(gè)股詳細(xì)走勢(shì)及買賣點(diǎn)第一時(shí)間發(fā)布劫拢，每日大盤動(dòng)向、具體操作强胰，我都會(huì)在微信發(fā)布舱沧，關(guān)注雨峰微信至少能讓大家解決以下三個(gè)問(wèn)題：①.短線買賣點(diǎn)問(wèn)題；②. 個(gè)股中線趨勢(shì)把握偶洋；③.選股難熟吏，買了就跌等問(wèn)題。更多有料又實(shí)用的大盤走勢(shì)分析、技巧牵寺，可關(guān)注我微信號(hào)（gp00781） 或QQ:309377860悍引，更多利好助你投資走上穩(wěn)定的盈利軌道。
