第一天 邁出股票投資第一步：找準(zhǔn)入市時機(jī)

第一節(jié) 買股票就是買公司

股票究竟應(yīng)該怎么買恨闪？
買便宜的

買股票就是買公司驾胆，每一家公司都有其內(nèi)在價值晦攒，而價格會圍繞價值上下波動态贤。

當(dāng)價格高于價值時气笙，叫溢價次企，也就是俗話說的哄抬物價。

當(dāng)價格低于價值時健民，叫折價抒巢，也就是俗話說的打折優(yōu)惠。

第二節(jié) 如何判斷單只股票是否便宜呢秉犹？

一家公司的價值 = 現(xiàn)在公司的市場價值 + 未來公司能賺取的價值

市盈率PE = 市值/凈利潤
市值就是把一整家公司買下來需要支付的價格

市盈率PE=買下公司需要的錢/每年能賺到的錢蛉谜。

一家公司的PE越小，說明回本年限越短崇堵，越具有投資價值型诚。

市凈率PB = 市值/凈資產(chǎn)

一家公司的PB越小，代表這家公司的價格越低鸳劳，越具有投資價值

第三節(jié) 如何判斷A股便宜還是貴狰贯？

把中國A股的3000多家上市公司看成一個整體，可以計(jì)算出對應(yīng)的PE和PB如果PE、PB都比較低涵紊，則代表整個A股都比較便宜傍妒，是入場投資的好機(jī)會；如果PE摸柄、PB都處于高位颤练，則代表市場整體都比較貴，此時應(yīng)該退出股市驱负。

我們投資的優(yōu)質(zhì)公司嗦玖，絕大多數(shù)都集中在規(guī)模較大且流通性較好的前800家。

第四節(jié) 如何找到對的入場時機(jī)跃脊？

可入場投資：

• 滬深300的PE和PB同時滿足條件宇挫，但中證500沒有
• 中證500的PE和PB同時滿足條件，但滬深300沒有
• 滬深300酪术、中證500的PE和PB都同時滿足條件

2015年的大牛市
股市一片紅色器瘪，股價連創(chuàng)新高，連菜市場的大媽每天談?wù)摰亩际浅垂善捶欤Ｊ校?個月后娱局，經(jīng)歷了整個A股暴跌40%的“暗黑時刻”

2015年的大牛市

2015年5月到2018年6月A股每周的新增開戶人數(shù)彰亥。在2015年5月29日這一天咧七，竟然有將近165萬的人沖進(jìn)了股市，遠(yuǎn)高于其他時間段任斋。

第五節(jié) 2015年5月是好的入場時機(jī)嗎继阻？

如果時光倒流，用今天學(xué)到的知識废酷，能否幫助我們躲開2015年A股的暴跌呢瘟檩？當(dāng)然是 能

滬深300為例，用理性仁搜索滬深300

PE

PB

雖然我們無法預(yù)測市場澈蟆，但是什么時候入場投資并不是僅僅看心情或拍腦袋就行的墨辛。即使你學(xué)了股票進(jìn)階課，會分析行業(yè)個股了趴俘，判斷進(jìn)入股票市場的時機(jī)睹簇，依然是很關(guān)鍵的。

市盈率
市盈率（PE）= 市值/凈利潤 = 買下公司需要的錢/公司每年能賺到的錢寥闪。

一家公司的PE越小太惠，說明回本年限越短，越具有投資價值疲憋。

市凈率
市凈率（PB）= 市值/凈資產(chǎn) = 買下公司需要的錢/屬于公司自己的資產(chǎn)

一家公司的PB越小凿渊，代表這家公司的價格越低，越具有投資價值。

第二天 建立你的投資組合：合理規(guī)避風(fēng)險

第一節(jié) “天時”已有埃脏，“地利”是啥搪锣？

天時
選擇適合的入場時機(jī) 通過判斷滬深300和中證500的PE、PB高低彩掐，找到入場時機(jī)淤翔。

地利
如何將手中的資金巧妙布陣

第二節(jié) 股票投資有哪些風(fēng)險？

股市有兩種風(fēng)險

• 系統(tǒng)風(fēng)險
• 非系統(tǒng)風(fēng)險

整個股票市場存在的下跌風(fēng)險：

• 政策風(fēng)險 政策改變的導(dǎo)致企業(yè)生存條件變化
• 購買力風(fēng)險 通貨膨脹風(fēng)險
• 利率風(fēng)險 市場利率會不斷波動

先估值佩谷，再入市旁壮！

單只股票本身的風(fēng)險：

• 經(jīng)營風(fēng)險 公司經(jīng)營的錯誤決策很可能導(dǎo)致公司業(yè)績大幅下滑。
• 信用風(fēng)險 公司違背信用所產(chǎn)生的的風(fēng)險谐檀。
• 道德風(fēng)險 違背道德實(shí)踐抡谐，例如三鹿“毒奶粉事件”

第三節(jié) 非系統(tǒng)性風(fēng)險如何避免？

在買入股票時桐猬，我們該如何規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險麦撵？
把資金分散在多個行業(yè)的多只股票上

雞蛋不要放在一個籃子里

第四節(jié) 組合里有多少股票合適？

需要多少只股票溃肪，我們才能避開大部分的非系統(tǒng)風(fēng)險呢免胃？
4-8只

回避風(fēng)險時，并不是買的股票越多越科學(xué)惫撰。
假設(shè)買入的一系列股票羔沙，只有“要減肥”遭遇了意外事件，虧損30%厨钻，其他都保持10%的盈利扼雏。

第五節(jié) 組合里有多少行業(yè)合適？

什么叫做“分散在多個行業(yè)”呢夯膀？
同行業(yè)投資資金不超過30%

2008年“毒奶粉”事件

第六節(jié) 組合里的股票怎么選诗充？

股市非系統(tǒng)風(fēng)險
非系統(tǒng)風(fēng)險指的是單只股票本身的風(fēng)險造烁，包括經(jīng)營風(fēng)險否过、信用風(fēng)險和道德風(fēng)險。
經(jīng)營風(fēng)險是指公司經(jīng)營的決策不確定性是否正確惭蟋，而錯誤的決策很可能導(dǎo)致公司業(yè)績大幅下滑苗桂。
信用風(fēng)險指的是公司違背信用所產(chǎn)生的的風(fēng)險。
道德風(fēng)險告组，指可能發(fā)生違背道德事件煤伟。例如，三鹿的毒奶粉事件木缝，就曾經(jīng)波及到整個奶制品行業(yè)便锨。

第三天 “好公司”投資法：初篩白馬股

第一節(jié) 復(fù)習(xí)一下天時、地利吧

天時先估值我碟、再入市 PE和PB越小放案，投資機(jī)會越多

地利以更好地資金布置來管理風(fēng)險

人和

建立投資如何
市場不僅有系統(tǒng)風(fēng)險，還存在非系統(tǒng)風(fēng)險
通過組合投資矫俺，也就是將資金分散在多個行業(yè)的多只股票上避免非系統(tǒng)風(fēng)險吱殉。

組合投資時貫穿整個資金布局過程中的重要原則。

多只——指的是4-8只厘托，這樣可以大大降低單只股票虧損帶來的總資產(chǎn)損失友雳。

多個——指的是將這些股票分散于不同的行業(yè)，也就是同一行業(yè)投資金額不超過30%铅匹，這樣可以有效降低單個行業(yè)的意外事件所帶來的的損失押赊。

第二節(jié) 初學(xué)者從哪兒入門？

資金伊群，毫無疑問是投資最必要的條件考杉。
現(xiàn)實(shí)中，隨著投資的深入舰始，專業(yè)化和資金量是投資者繞不開的門檻。
但是咽袜，對于剛開始買股票的我們而言丸卷，更多的資金是不現(xiàn)實(shí)的，也不是最重要的询刹。

心態(tài)谜嫉，是優(yōu)秀投資者必備的素質(zhì)载荔。
不可能智润，買了它就漲，賣了它就跌
不應(yīng)該贺归，看到漲就感覺錯過了一個億蔽挠，看到跌又害怕想賣出
但是住闯，在現(xiàn)在，我們大家連股票都還不會選的時候
心態(tài)就先不用提了。

選股是這個時候比原，最重要的事情插佛。
一個好的股票，
上漲的時候量窘，更多的回報雇寇；
下跌的時候，更大的耐心蚌铜。

開始買股票最重要的因素是...

第三節(jié) 什么是好股票锨侯？

發(fā)展穩(wěn)定，長期業(yè)績優(yōu)秀冬殃，投資回報率高

頭腦清晰识腿，理性看待價格上漲
價格的上漲
有可能是跟隨價值的上漲而產(chǎn)生的上漲，
也有可能是圍繞價值產(chǎn)生的波動造壮。

所以近期的價格大幅上漲有可能是好的表現(xiàn)也可能是被人炒作過熱渡讼。

暴風(fēng)集團(tuán)

暴風(fēng)集團(tuán)

黑馬股
本來不被看好
卻能出乎意料的在短期內(nèi)大幅上漲

股海尋白馬

股海尋白馬

白馬股
投資回報率高，長期業(yè)績優(yōu)秀耳璧，信息相對可靠

第四節(jié) 什么是投資回報率成箫？

投資多少能賺多少的比例，就是投資回報率旨枯。

一直股票的投資回報率又叫做投資收益率蹬昌。

一只股票的投資回報率（投資的錢所賺錢的比率）= （賣出價格/買入價格-1）*100%

格力電器的投資收益率的計(jì)算

如果計(jì)算到每年的話就是：

年化復(fù)合收益率 = 【（賣出價格/買入價格）^(1/n)-1】*100%

其中n=投資年限。
格力電器投資兩年的年化復(fù)合收益率 = 【（57/18）^(1/2)-1】*100% =78%

第五節(jié) 投資回報率怎么看

如何尋找高投資回報率的股票呢攀隔？
從長期看來皂贩，一只股票的回報率與企業(yè)發(fā)展息息相關(guān)，如果一家企業(yè)40年來的盈利一直是資本的6%（即ROE6%）昆汹，那40年后你的年化收益率不會和6%有什么區(qū)別明刷，即使當(dāng)初你買的是PE較低的便宜貨。如果企業(yè)在20-30年內(nèi)盈利都是資本的18%满粗，即使你買的股票不太“便宜”辈末，其回報也會令人滿意呢！

凈資產(chǎn)收益率（ROE） = 凈利潤/凈資產(chǎn)

代表企業(yè)用一元錢能夠賺取多收凈利潤映皆，也就是帶來多少投資回報挤聘，代表了企業(yè)的賺錢能力。

第六節(jié) 組合里的股票怎么選捅彻？

初篩“白馬股”的條件具體是什么呢组去？
ROE連續(xù)7年大于等于15%

按圖索驥、尋找白馬的第一條篩選條件就是：ROE連續(xù)7年>=15%

隆重介紹一個尋馬神器——同花順旗下的“i問財”步淹。網(wǎng)址為
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初篩“白馬股”
以2018年6月1號為時間節(jié)點(diǎn)从隆，篩選白馬股诚撵。
2011年到2017年ROE>=15%,2018年3月31日ROE>=3.75，上市時間早于2013年6月

需要注意的是广料，公司年報和一季報披露的時間4月30日截止砾脑，中報披露時間可以到8月31日，三季報最晚是10月31日艾杏。

以6月1日為時間節(jié)點(diǎn)篩選股票的時候韧衣，可以看到一季報數(shù)據(jù)，但如果時間提前兩個月购桑，是在4月1日篩選股票畅铭，由于還沒有到年報披露截止時間，部分公司的年報和一季報還沒有公布勃蜘，搜索結(jié)果就不準(zhǔn)確了硕噩。
這時候可以保守一點(diǎn)，用年前年報的ROE和去年前三季度的ROE缭贡÷茫總結(jié)如下圖：

財報披露時間
一季報 1.1-3.31
中報 1.1-6.30
三季報 1.1-9.30
年報 1.1 - 12：31

財報公布時間
一季報 1.1 - 4.30
中報 7.1 - 8.31
三季報 10.1 - 10.31
年報 次年1.1 - 次年 4.30

在i問財里面輸入季度日期的時候，只能用3月31日阳惹，6月30日谍失，9月30日，其它日期不用莹汤！

ROE
ROE叫做凈資產(chǎn)收益率快鱼，指的是企業(yè)用一元錢的凈資產(chǎn)能夠賺取多少凈利潤，即帶來多少投資回報纲岭。

ROE代表了企業(yè)的賺錢能力抹竹。

公式是：凈資產(chǎn)收益率= 凈利潤/凈資產(chǎn)

第四天 “好公司”投資法：剔除周期股

第一節(jié) 什么？止潮！竟然有偽白馬

ROE（凈資產(chǎn)收益率）連續(xù)7年>=15%
===> 投資回報率高 長期業(yè)績良好

第二節(jié) 什么是經(jīng)濟(jì)周期窃判？

國民經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)擴(kuò)張與緊張交替的波動變化

周期性現(xiàn)象具有以下兩個屬性：

1. 必然產(chǎn)生，地球會一直繞太陽轉(zhuǎn)沽翔。
2. 循環(huán)往復(fù)兢孝，夏天過去一定是秋天，冬天到了仅偎，春天還會遠(yuǎn)嗎？

經(jīng)濟(jì)周期就是國民經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)擴(kuò)張與緊縮交替的波動變化雳殊。這種變化必然發(fā)生橘沥、循環(huán)往復(fù)，因此形成了經(jīng)濟(jì)波動夯秃。

把經(jīng)濟(jì)發(fā)展看做四季的單曲循環(huán)座咆，就變成了春天復(fù)蘇痢艺、夏天繁榮，迎來拐點(diǎn)頂峰之后介陶，秋天衰退堤舒、冬天蕭條，再經(jīng)歷谷底的轉(zhuǎn)折哺呜，重新回到復(fù)蘇的春天舌缤。

2000年開始到2008年，告訴增長的繁榮發(fā)展階段

全球著名的經(jīng)濟(jì)大蕭條發(fā)生在1929年至1933年之間某残，從美國開始国撵，以1929年10月24日的股市下跌開始，逐漸席卷全世界玻墅。

美國失業(yè)率飆升到25%介牙，有的國家甚至達(dá)到了33%。

第三節(jié) 什么是周期股澳厢？

那是不是所有的企業(yè)都是周期股环础？
不是，受到影響會不一樣剩拢，影響很明顯的才是周期股

公司所處行業(yè)不同线得，受經(jīng)濟(jì)周期影響的程度也大相庭徑。

• 周期性行業(yè)
  業(yè)績緊跟著經(jīng)濟(jì)周期起起伏伏：繁榮時賺的盆滿缽滿裸扶，蕭條時業(yè)績一落千丈框都。比如：汽車行業(yè)。

• 非周期性行業(yè)
  受經(jīng)濟(jì)周期的影響較小呵晨，經(jīng)營業(yè)績更為穩(wěn)定魏保。比如：醫(yī)藥行業(yè)、食品行業(yè)

處于周期性行業(yè)的企業(yè)摸屠，發(fā)行的股票就是周期股谓罗，股價也會因?yàn)闃I(yè)績劇烈起伏而大起大落。

周期股之三一重工

周期股之三一重工

第四節(jié) 看行業(yè) 辨周期

通過看公司所處行業(yè)可以判斷出周期股

通過判斷所處行業(yè)是不是周期性行業(yè)季二，就能知道這個股票是不是周期股

在證券市場檩咱，“行業(yè)”有著成熟的分類。在同花順簡單操作胯舷，能看到同花順的行業(yè)分類中刻蚯，二級行業(yè)共有66種，列表如圖：

四類要避開的行業(yè)

• 作為工業(yè)基礎(chǔ)原材料的大宗商品相關(guān)行業(yè)
  比如：采掘服務(wù)桑嘶、鋼鐵炊汹、化工合成材料、石油礦業(yè)開采逃顶、有色冶煉加工讨便、化學(xué)制品等充甚；

• 航運(yùn)業(yè)
  比如：遠(yuǎn)洋運(yùn)輸、港口運(yùn)輸霸褒、機(jī)場航運(yùn)伴找、交通設(shè)備服務(wù)等。

• 非生活必需品行業(yè)废菱，及與之相關(guān)的行業(yè)
  比如：國防軍工技矮、汽車整車、汽車零部件昙啄、建筑材料穆役、建筑裝飾、房地產(chǎn)等梳凛。

• 非銀行的金融行業(yè)
  比如：證券耿币、保險及其他

第五節(jié) 實(shí)操剔除周期股

首先，在i問財?shù)乃阉骺蛑休斎牒Y選條件：
2011年到2017年ROE≥15%韧拒，2018年3月31日ROE≥3.75%淹接，上市時間早于2013年6月，行業(yè)叛溢。

點(diǎn)擊“導(dǎo)數(shù)據(jù)”塑悼，右側(cè)的“添加指標(biāo)到表格”旁的“+”號，去掉不需要的項(xiàng)目楷掉，此時厢蒜，再點(diǎn)擊導(dǎo)數(shù)據(jù)，將得到一個excel表格烹植。

最后斑鸦，剔除周期股。打開表格草雕，看所屬行業(yè)這一列巷屿，將周期性行業(yè)全部刪除。

周期股
周期股所在行業(yè)的業(yè)績受經(jīng)濟(jì)周期影響比較大墩虹，繁榮時賺的盆滿缽滿嘱巾，蕭條時業(yè)績一落千丈。
相反的诫钓，如果行業(yè)的業(yè)績受經(jīng)濟(jì)周期的影響較小旬昭，經(jīng)營業(yè)績更為穩(wěn)定，這樣的行業(yè)就是非周期性行業(yè)菌湃。

第五天 “好公司”投資法：剔除基本面轉(zhuǎn)壞的股票

第一節(jié) 諾基亞隕落的啟示

在2002年到2008年稳懒，諾基亞的ROE基本保持在25%左右，在2007年更是達(dá)到了驚人的48.77%慢味。

ROE

2007年諾基亞的全球市場份額到達(dá)了歷史最高的49%场梆，隨著安卓和ios系統(tǒng)的興起，到2011年纯路，性能以及功能更全面的安卓系統(tǒng)成功超越諾基亞的塞班系統(tǒng)或油。

諾基亞為何會突然敗落？
用歷史數(shù)據(jù)篩選出來的好公司只能確定它曾經(jīng)有過優(yōu)異的表現(xiàn)驰唬。

其次顶岸，對于新手來說，想要搞懂一家公司的經(jīng)營狀況是很困難的叫编，不深入了解情況辖佣，是很難搞清楚真是原因的。

“寧可錯過不要過錯”搓逾，采取保守而嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)是最合適的選擇卷谈。只要發(fā)現(xiàn)自己選出來的白馬王子有一絲絲家道中落的跡象，就要堅(jiān)決剔除霞篡。

第二節(jié) 四個指標(biāo)判斷業(yè)績下滑

假如你是個服裝店的小老板世蔗，你想看看今年店鋪的生意相比去年有沒有變好，你不會看哪個指標(biāo)呢朗兵？

• 營業(yè)收入是否增長
• 凈利潤是否增加（凈利潤 = 收入 - 成本）

想知道生意有沒有變好污淋，最直接的方式就是算算今年有沒有賣出去更多的貨，也就是營業(yè)收入有沒有增加余掖。

今年的營業(yè)收入和凈利潤>去年 => 店鋪的生意確實(shí)越來越好
今年的營業(yè)收入和凈利潤<去年 => 今年的生意不如往年

想要知道白馬股的業(yè)績是否有下滑跡象寸爆，只要比較公司當(dāng)前和過去營業(yè)收入及凈利潤就可以。
用兩個財務(wù)指標(biāo)來判斷公司業(yè)績的增長或下滑盐欺，它們分別是：

• 營業(yè)收入增長率（營業(yè)增長率）
• 凈利潤增長率

上市公司除了有年報赁豆，還有季報，為了能及時了解公司的業(yè)績變化找田，還可以比較本季度與去年同季度的業(yè)績歌憨。

• 年度營收增長率 = （本年度的營業(yè)收入 - 去年的營業(yè)收入）/去年的營業(yè)收入
• 年度凈利潤增長率 = （本年的凈利潤 - 去年的凈利潤）/去年的凈利潤
• 季度營收增長率 = （本季度的營業(yè)收入- 去年同季度的營業(yè)收入）/去年同季度的營業(yè)收入
• 季度凈利潤增長率 = （本季度的凈利潤 - 去年同季度的凈利潤）/去年同季度的凈利潤

評估白馬股業(yè)績是否下滑，我們需要看四個指標(biāo)

如果在2009年年中看NOKIA的ROE墩衙，會發(fā)現(xiàn)他滿足白馬股的條件务嫡，同時也不是一只周期股。但是如果檢查諾基亞在2008年的營收增長率以及凈利潤增長率就會發(fā)現(xiàn)漆改，兩個值都是負(fù)數(shù)心铃。營收雖然下降不明顯，但是凈利潤卻有超過40%的下滑挫剑。

從下面兩張圖可以明顯看出去扣，2008年以后諾基亞的經(jīng)營業(yè)績開始惡化，到了2012年已經(jīng)是虧損的狀態(tài)了樊破。

第三節(jié) 實(shí)操剔除基本面轉(zhuǎn)化的股票

2011年到2017年roe≥15%愉棱，2018年3月31日roe≥3.75%唆铐，上市時間早于2013年6月，行業(yè)奔滑，2018年3月31日營收增長率艾岂，2018年3月31日凈利潤增長率，2017年?duì)I收增長率朋其，2017年凈利潤增長率惯驼。

剔除周期股疹瘦，出現(xiàn)業(yè)績下滑（4個指標(biāo)中有一個為負(fù)數(shù)）的公司剔除掉

學(xué)習(xí)總結(jié)
評估白馬股業(yè)績是否下滑需要看四個指標(biāo)：

• 最近的年度營收增長率
• 最近的年度凈利潤增長率
• 最近的季度營收增長率
• 最近的季度凈利潤增長率

指標(biāo)計(jì)算方式
年度營收增長率 = （本年度營業(yè)收入 - 去年的營業(yè)收入）/ 去年的營業(yè)收入
年度凈利潤增長率 = （本年的凈利潤 - 去年的凈利潤）/去年的凈利潤
季度營收增長率 = （本季度的營業(yè)收入 - 去年同季度的營業(yè)收入）/ 去年同季度的營業(yè)收入
季度凈利潤增長率 = （本季度的凈利潤 - 去年同季度的凈利潤）/ 去年同季度的凈利潤

第六天 財務(wù)三表分析（1）如何識別收入美化

第一節(jié) 為什么要學(xué)財報防坑指南？

投資回報率高連續(xù)7年ROE≥15%
長期業(yè)績優(yōu)秀剔除周期股 剔除基本面轉(zhuǎn)壞的股票
信息相對可靠 排除過分美化財報的公司

• 收入美化
• 資產(chǎn)美化

第二節(jié) 財報之利潤表

財報——從會計(jì)角度記錄公司所有經(jīng)營事務(wù)的報表。

• 季度報表
• 半年報表
• 年度報表

利潤表 又叫損益表言询，主要體現(xiàn)公司一段時間內(nèi)是賺錢還是虧錢埂息。

資產(chǎn)負(fù)債表 記錄特定的某一天肮塞，公司有多少錢逾一、財、物以及欠別人多少錢癞松。

現(xiàn)金流量表 開支流水賬爽撒，記錄了公司花出去多少錢，收到多少錢响蓉。

第三節(jié) 什么是公司的“收入”硕勿？

公司的收入記錄在哪一個表里呢？利潤表

營業(yè)收入-營業(yè)成本-三費(fèi)=營業(yè)利潤
營業(yè)利潤-所得稅=凈利潤

• 營業(yè)收入枫甲，賣東西的收入源武；
• 營業(yè)成本，購買生產(chǎn)貨物的原材料等所付出的錢
• 三費(fèi)想幻，包括管理費(fèi)粱栖，銷售費(fèi)用，財務(wù)費(fèi)用

簡化利潤表收入的多少直接影響著公司利潤的多少脏毯。

第四節(jié) 二狗保持公司業(yè)績的歪招

董事會要求二狗想辦法讓公司的收入增加闹究，讓業(yè)績增長以穩(wěn)定股價。你猜二狗會怎么做呢食店？
找朋友假裝買渣淤，出財報后再退貨

第五節(jié) 收入美化怎么識別

小熊定理一
連續(xù)2年應(yīng)收賬款上升幅度大于營業(yè)收入上升幅度，這家公司就需要警惕＜邸＜廴稀！自娩！

識別真貨假賣

第六節(jié) 實(shí)操小熊定理一

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學(xué)習(xí)總結(jié)
掌握了財報防坑指南第一招——小熊定理一用踩，快速識別上了濃妝的營業(yè)收入。

連續(xù)2年應(yīng)收賬款上升幅度大于營業(yè)收入上升幅度，這家公司就要警惕脐彩。

財報
財務(wù)報表是從會計(jì)的角度記錄下的公司所有經(jīng)營事物的報表碎乃，簡稱財報。財報有三表丁屎，分別是利潤表荠锭、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表晨川。
1.利潤表，又叫損益表删豺，主要體現(xiàn)公司一段時間內(nèi)是賺錢還是虧錢共虑。
2.資產(chǎn)負(fù)債表，它記錄了在特定的某一天呀页，公司有多少錢妈拌、財、物以及欠別人多少錢蓬蝶。
3.現(xiàn)金流量表尘分，就像我們平時的開支流水賬一樣，它記錄了公司花出去多少錢丸氛，又收到多少錢培愁。

第七天 財報三表分析（2）如何識別資產(chǎn)美化

第一節(jié) 前情提要

連續(xù)2年應(yīng)收賬款上升幅度大于營業(yè)收入上升幅度，這家公司就要警惕缓窜。

第二節(jié) 財報之資產(chǎn)負(fù)債表

你知道資產(chǎn)屬于哪個財務(wù)報表嗎定续？ 資產(chǎn)負(fù)債表

• 貨幣資金：顧客找零，臨時補(bǔ)貨等
• 應(yīng)收賬款：喜糖的“白條”
• 存貨：糖果禾锤、原材料和耗材
• 預(yù)付款項(xiàng)：預(yù)先付給包租婆的全年房租
• 固定資產(chǎn)：電腦私股、包裝機(jī)等設(shè)備，廠房恩掷、土地等倡鲸。

負(fù)債

• 應(yīng)付賬款：欠供貨商的貨款
• 短期借款：借朋友的5萬塊，一年內(nèi)還
• 長期借款：借銀行的10萬塊黄娘，為期5年

凈資產(chǎn)

• 所有者權(quán)益

資產(chǎn) = 負(fù)債+所有者權(quán)益

第三節(jié) 扇貝去哪兒了峭状？

舉個例子，假如你是一家空調(diào)廠的經(jīng)理寸宏，負(fù)責(zé)安排生產(chǎn)宁炫，第一年你覺得太熱了，惹到模糊氮凝，安排生產(chǎn)100臺空調(diào)羔巢，結(jié)果只賣出30臺；第二年，你覺得還是熱竿秆，熱成重影启摄，仍安排生產(chǎn)100臺，結(jié)果只賣出40臺幽钢；那么問題來了歉备，第三年，你會安排生產(chǎn)多少臺呢匪燕？
答案：尊重歷史蕾羊，根據(jù)歷年市場需求，改為50臺

問題主要在存貨上
存貨不僅指生產(chǎn)出的貨物帽驯，還包括生產(chǎn)用的原材料龟再、生產(chǎn)過程中的半成品。
“存貨”包含的項(xiàng)目比較多尼变，從財報中只能看到資金總額利凑，這就給了別有用心的公司一個機(jī)會！

第四節(jié) 實(shí)操小熊定理二

如何才能避開這類制造段子的公司呢嫌术？
看存貨是不是一直在增長
看營業(yè)收入有沒有增加

小熊定理二
連續(xù)兩年存貨增長大于營業(yè)收入的增長哀澈，這家公司的存貨可能有問題

image.png

第五節(jié) 小熊定理三

那么，大家覺得度气，處在一下哪種情況的公司割按，有可能會破產(chǎn)呢？
借了別人很多錢蚯嫌，手頭卻沒有多少可支配的現(xiàn)金

小熊定理三
如果一家公司的流動負(fù)債遠(yuǎn)大于流動資產(chǎn)的話哲虾，說明這家公司已經(jīng)非常接近于破產(chǎn)了

• 流動資產(chǎn)：一年內(nèi)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)，如貨幣資金择示、存貨束凑、預(yù)付款項(xiàng)；
• 流動負(fù)債：一年內(nèi)必須要還的錢栅盲，如應(yīng)付賬款汪诉，短期借款等；
• 流動比率 = 流動資產(chǎn)/流動負(fù)債
• 如果企業(yè)的流動比<1谈秫，說明流動資產(chǎn)小于流動負(fù)債扒寄，危險的信號！

第六節(jié) 實(shí)操小熊定理三

下面三家公司拟烫，在2015-2017這三年時間里该编，哪一家的流動比率小于1呢？
海信家電

使用“理杏仁”硕淑，搜索公司名稱或代碼课竣，在“資產(chǎn)負(fù)債表”中就可以找到“流動比率”這個指標(biāo)嘉赎。
一般看最近3年的數(shù)據(jù)就可以，其中如果有2年都小于1于樟，就要當(dāng)心了公条。

第七節(jié) 實(shí)操小熊定理檢驗(yàn)白馬組合

現(xiàn)在，請大家回答一個問題迂曲，一下那一項(xiàng)是正確的靶橱？
除了銀行股外，所選的公司之喲啊有一個定理不能通過檢驗(yàn)路捧，就要剔除关霸。

小熊定理一 能看出一家公司是不是有美化收入的嫌疑。

小熊定理二 能看出一家公司是不是有美化資產(chǎn)的嫌疑鬓长。

小熊定理三 能輕松鑒別公司是否有破產(chǎn)的風(fēng)險

• 簡化負(fù)債表
  資產(chǎn) = 負(fù)債 + 所有者權(quán)益
• 小熊定理二
  連續(xù)2年公司存貨增長大于營業(yè)收入的增長谒拴，就說明這家公司的存貨可能有問題。
• 小熊定理三
  如果一家公司的流動負(fù)債遠(yuǎn)大于流動資產(chǎn)的話涉波，說明這家公司已經(jīng)非常接近于破產(chǎn)了。流動比率 = 流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

第八天 財務(wù)三表分析（3）自由現(xiàn)金流的重要性

第一節(jié) 前情提要

小熊定理一（識別真假貨）
連續(xù)2年應(yīng)收賬款上升幅度大于營業(yè)收入上升幅度炭序，這家公司就要警惕

小熊定理二啤覆、三（識別資產(chǎn)美化）
分析資產(chǎn)負(fù)債表，查看公司是否存在連續(xù)兩年存貨增長大于營業(yè)收入增長惭聂、流動負(fù)債是否大于流動資產(chǎn)的情況窗声。

第二節(jié) 現(xiàn)金流量表

如果你是一家公司的老板，現(xiàn)在公司缺錢辜纲，怎么才能增加公司的現(xiàn)金呢笨觅？

1. 低價促銷產(chǎn)品，多賣貨賺錢耕腾；通過裁員见剩、減薪等手段減少成本、費(fèi)用扫俺，控制開支苍苞。
2. 賣公司的閑置設(shè)備
3. 找銀行借錢，找股東籌錢

現(xiàn)金流量表

第三節(jié) 小熊定理四

你覺得下面哪項(xiàng)活動狼纬，會使得企業(yè)當(dāng)年的報表中經(jīng)營活動現(xiàn)金流和凈利潤這兩個指標(biāo)發(fā)生不同的變化呢羹呵？比如一個增加，另一個不變疗琉。
茅臺收到錢但是沒有給出貨冈欢。

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額中，除了凈利潤盈简，還有其它的現(xiàn)金流入流出凑耻。
如果這部分?jǐn)?shù)字足夠大太示，公司賺的現(xiàn)金比凈利潤的數(shù)字多得多，這便是公司隱藏的盈利能力拳话。

如何根據(jù)現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額和凈利潤先匪，來檢查公司是否可能是做小金礦？

小熊定理四
當(dāng)一家公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額遠(yuǎn)大于凈利潤的話弃衍，說明這家公司可能有隱藏的盈利能力呀非，有可能是做金礦。

第四節(jié) 實(shí)操小熊定理四

下面三家公司里镜盯，哪一家有可能有隱藏的盈利能力呢岸裙？
伊利股份

第五節(jié) 小熊定理五及實(shí)操

自由現(xiàn)金流是什么？
公司真正能自由運(yùn)用的資金

小熊定理五
自由現(xiàn)金流是衡量公司現(xiàn)金流情況的指標(biāo)速缆，代表著公司真正能自由運(yùn)用的資金降允，比凈利潤更真實(shí)，更難作假艺糜。
TIPS:

1. 自由現(xiàn)金流 = 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-資本開支剧董；

2. 資本開支是現(xiàn)金流量表中的“構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金破停〕崧ィ”

   
   
   
   

第六節(jié) 現(xiàn)金流量表只是回顧

構(gòu)建白馬組合，為什么不用小熊定理四和五呢真慢？
因?yàn)樾⌒芏ɡ硭暮臀迨巧钊敕治龉镜膬?nèi)容了

• 現(xiàn)金流量表記錄的是一段時期內(nèi)毅臊，公司現(xiàn)金流入流出的情況
• 小熊定理四通過經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額和凈利潤的差額大小，幫助我們判斷挑選出來的公司是否可能有隱藏的盈利能力黑界。
• 小熊定理五通過自由現(xiàn)金流這個指標(biāo)管嬉，幫助我們檢測公司是否真的能更健康的發(fā)展，比凈利潤更真實(shí)朗鸠，更難作假蚯撩。

第九天 實(shí)操：構(gòu)建你的白馬組合

第一節(jié) 白馬組合構(gòu)建思路

白馬股特點(diǎn)

• 投資回報率高
• 長期業(yè)績優(yōu)秀
• 信息相對可靠

篩選步驟：

1. ROE連續(xù)7年≥15%
2. 剔除周期股
3. 把當(dāng)下業(yè)績顯現(xiàn)下滑跡象的公司剔除白馬股隊(duì)伍
4. 用小熊三大定理檢驗(yàn)經(jīng)過篩選的股票

第二節(jié) 好公司也要有好價格

這些股票都可以馬上買嗎？
要看價格童社，價格合適才能買

第三節(jié) PE和PB估值

2012年時179元的茅臺和2016年時300元的茅臺呀癣，哪個更便宜？
不一定弦赖，因?yàn)槊┡_本身的價值在變

股票的貴與便宜是相對公司的價值而言的项栏，而不是只看價格。

體現(xiàn)價格與價值的關(guān)系的就是估值蹬竖。想要避免在價格貴時買入股票沼沈，就要用到估值指標(biāo)——PE和PB.

image.png

第四節(jié) 實(shí)操之資金分配

關(guān)于買入你會有哪些疑問呢流酬？

第一問：股票太多或者錢不夠該怎么買？
2018年6月1日篩選出5只股票
2018年2月9日篩選出14只股票

錢不夠怎么辦列另？
根據(jù)PE分為點(diǎn)大小排序芽腾，優(yōu)先買PE分為點(diǎn)低的股票。同一行業(yè)的股票數(shù)量不能超過30%页衙。

第一步摊滔，先將14家公司按照PE分位點(diǎn)數(shù)值，由小到大進(jìn)行排序店乐。

一

第二步艰躺，找出它們當(dāng)時的股價，并計(jì)算出購買一手的價格眨八。

二

第三步腺兴，根據(jù)資金的資金量選擇股票數(shù)量，同行業(yè)不能超過30%廉侧，行業(yè)看二級行業(yè)即可页响。
假設(shè)1萬元用來投資股票，大約能買4只段誊。
優(yōu)先選擇PE分位點(diǎn)排名靠前的四家：德賽電池拘泞、恩華藥業(yè)、天士力和東阿阿膠枕扫。
但是，天士力和東阿阿膠是同一行業(yè)辱魁，會導(dǎo)致中藥行業(yè)超過50%烟瞧，因此剔除東阿阿膠。國藥股份屬于醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域染簇，和恩華藥業(yè)参滴，天士力分屬不同的二級行業(yè)，可以納入锻弓。

三

前面說過投資組合建議的股票數(shù)量是4-8只砾赔，如果手上資金多，我們就可以選8只進(jìn)行投資青灼。
這樣暴心，同行業(yè)的股票數(shù)量就不能超過2只。
如果選擇8只股票杂拨，選出來的股票就是表格中的這些专普。

第二問，資金應(yīng)該如何分配弹沽？
平均分配到每只股票檀夹。
已選出的8只股票為例筋粗。用總量資金/股票數(shù)量，計(jì)算出每只股票需要投入的金額炸渡。用每只股票的投入金額/一手需要的價格娜亿，就得出購買量。

第五節(jié) 實(shí)操之組合切換

你知道什么時候賣出么蚌堵？
既然是好股票組合买决，那變得不好的股票就要賣了吧！

股票賣出有三種情況辰斋，股票的價格高于它的價值了策州；原來的好公司基本面轉(zhuǎn)壞了；發(fā)現(xiàn)了更好更便宜的股票宫仗」还遥——沃倫.巴菲特

第六節(jié) 穩(wěn)住心態(tài)長期持有

白馬股組合要持有多久才能賺錢呢玛痊？
市場的短期漲跌難以判斷禽额，但長期看來肯定是賺錢的

白馬股

• 投資回報率高
• 長期業(yè)績優(yōu)秀
• 信息相對可靠

選出你的白馬后，請思考如下問題

• 這些白馬股都可以抱回家嗎苹威？
  當(dāng)然不是毅贮，必須有好價格办悟。

• 白馬太多，錢太少滩褥，養(yǎng)不起病蛉，怎么辦呢？
  把PE按照分位點(diǎn)從小到大排個序瑰煎，挑選最低估的幾只買入铺然。

• 篩選來了可以抱回家的白馬王子，要如何寵幸呢酒甸？
  雨露均沾魄健，平分資金

• 開心相處了一年后，還要和王子繼續(xù)生活嗎插勤？
  貴了沽瘦、變了，果斷分手农尖！

竟然篩不出白馬析恋，是不是沒機(jī)會了？

白馬股構(gòu)建思路
第一步卤橄，公司連續(xù)7年ROE≥15%绿满；
第二步，剔除周期股
第三步窟扑，剔除當(dāng)下業(yè)績已經(jīng)露出疲態(tài)喇颁、顯現(xiàn)下滑跡象的公司漏健；
第四步，分析財報數(shù)據(jù)橘霎，根據(jù)小熊定理判斷公司是否可靠蔫浆。

第十天 “撿煙蒂”投資法：便宜組合

第一節(jié) 前情提要

第二節(jié) 便宜組合，了解一下~

選出來的白馬股都很貴姐叁，你要怎么辦瓦盛？
尋找別的投資機(jī)會

價格是接觸投資最主要的因素。
優(yōu)秀投資者的目標(biāo)不只在于“買好的”
也在于“買的好”

第三節(jié) 雙低指數(shù)

怎么知道現(xiàn)在的價格是高還是低呢滔驾？
用估值指標(biāo)

估值指標(biāo)

堅(jiān)持買便宜貨谒麦，會發(fā)生什么事呢？

堅(jiān)持走買便宜貨不動搖的路線哆致，是能賺到錢的绕德，而且賺的還不少。

第四節(jié) 便宜組合篩選指標(biāo)-上

如果這兩個指數(shù)有跟蹤的基金摊阀，你會投資嗎耻蛇？
我要再考慮考慮

第五節(jié) 便宜組合篩選指標(biāo)-下

學(xué)了那么多，猜猜看便宜組合的標(biāo)準(zhǔn)是哪個呢胞此？
0<PE<10,0<PB<1.5 和 股息率>3%

便宜組合篩選標(biāo)準(zhǔn)

第六節(jié) 實(shí)操便宜組合篩選

便宜組合的三個指標(biāo)：

1. 市盈率選擇PE-TTM（扣非）
   扣非：扣除非經(jīng)常性損益城丧。
   非經(jīng)常性損益：在利潤表中屬于公司利潤的一部分，和公司正經(jīng)經(jīng)營的業(yè)務(wù)無關(guān)豌鹤。
   有些公司，扣非凈利潤與非扣非凈利潤的計(jì)算結(jié)果相差很大枝缔。
2. 不含商譽(yù)的PB
   商譽(yù)：公司收購其他公司時布疙，超過該公司凈資產(chǎn)的部分，是公司資產(chǎn)的一部分愿卸。
   商譽(yù)本質(zhì)上并不是真正的資產(chǎn)灵临，所以計(jì)算PB的時候，要把它減去趴荸。
3. 股息率

兩個選股條件
PB（不含商譽(yù)）分位點(diǎn)（10年）儒溉、股價

學(xué)習(xí)總結(jié)
便宜組合的篩選指標(biāo)

• 0<PE<10
• 0<PB<10
• 股息率>3%

市場整體估值
根據(jù)便宜組合能篩出的股票數(shù)量，我們能大致的推斷出當(dāng)前股市的整體熱度发钝。
能篩出的股票越多顿涣，意味著當(dāng)前股市整體估值較低波闹。
篩出的股票越少，說明股市整體估值較高涛碑。

便宜組合指標(biāo)

• 0<PE<10
  如果市盈率小于0精堕，意味著凈利潤為負(fù)，公司是虧錢的蒲障，大于10不夠便宜歹篓。
• 0<PB<10
  如果市凈率小于0，意味著凈資產(chǎn)為負(fù)揉阎，公司欠太多錢庄撮。
• 股息率>3%
  股息率高說明公司盈利不錯。

第十一天 “撿煙蒂”投資法：便宜組合實(shí)操構(gòu)建

第一節(jié) 排序篩選法之排序

第二節(jié) 排序篩選法之篩選

你覺得需要買多少只股票才能構(gòu)建便宜組合呢毙籽？
8-10只
第三步：篩選 8-10只股票構(gòu)建便宜組合

便宜組合小技巧1 行業(yè)要分散 同一個行業(yè)的公司不要超過30%

• 如果你的錢夠養(yǎng)10只股票小鮮肉，按照每隔行業(yè)不超過30%的原則惧财，你可以包養(yǎng)前3家銀行股巡扇。
• 如果你的錢只夠養(yǎng)8只，那你只能包養(yǎng)前2家銀行股垮衷。

便宜組合篩選小技巧2
用PB分位點(diǎn)進(jìn)一步挑選低估股票

PB（不含商譽(yù)）分位點(diǎn)（10年）意味著把過去10年的PB從小到大排序厅翔，現(xiàn)在的PB所處的位置。

• 分位點(diǎn)<20%搀突，表示現(xiàn)在很低估是個機(jī)會刀闷；
• 分位點(diǎn)>50%甸昏，表示現(xiàn)在比較高估徐许，不適合買入。

便宜組合選股規(guī)則

1. 根據(jù)綜合排名從低到高依次挑選雌隅，同行業(yè)公司不超過組合股票數(shù)量的30%。
2. PB分位點(diǎn)<20%的納入后宮修械，>20%的剔除检盼。

第三節(jié) 便宜組合資金分配

你打算用多少錢買便宜組合呢肯污？
10000塊

根據(jù)資金量，確定便宜組合的股票數(shù)量。
以10只為例蹦渣。根據(jù)同行業(yè)的股票不超過30%的原則哄芜，每個行業(yè)最多挑3只。

• 放款篩選條件
  比如美尸，PB<2;PE<15;股息率>2.5%.
  但是放寬條件，意味著把自己暴露在風(fēng)險之中斟薇。
• 尋找別的投資機(jī)會
  比如师坎，白馬王子組合，但“王子”可能更貴堪滨。
• 持幣觀望，等待入場時機(jī)
  股市投資中遏乔，耐心的等待是必須要訓(xùn)練的能力盟萨。

第四節(jié) 便宜組合切換

假設(shè)你已經(jīng)買入了這個組合捻激，跟我說實(shí)話前计，你準(zhǔn)備一天看幾遍股價是漲是跌呢男杈？
被動投資
每隔半年調(diào)倉

1. 每隔半年伶棒，重新篩一次便宜組合。
2. 將最新篩出的組合結(jié)果和原來的組合結(jié)果對照。
3. 新舊組合中重合的股票保留舅锄。
4. 賣掉舊組合里有皇忿，但新組合里沒有的股票。
   5.補(bǔ)入舊組合里沒有叨襟，但新組合里有的股票糊闽。

便宜組合投資的關(guān)鍵——被動投資
每隔半年調(diào)倉一次右犹，將組合整體估值降低

第五節(jié) 耐心和堅(jiān)持是必須具備的品質(zhì)

請問你會不會去投資便宜組合呢念链？

清除投資原理积糯，投資方法
了解攀升強(qiáng)度看成、明白回撤幅度
具備耐心和堅(jiān)持才配得上優(yōu)厚回報

第十二天 實(shí)戰(zhàn)：第一次“下注”買股票

第一節(jié) 股市周末上班嗎绍昂？

一定要看清楚交易時間，再入市買股票
A股的交易時間是周一至周五上午9：30-11：30唠椭，下午1:00-3:00贪嫂，周六日一定休市力崇，遇到法定節(jié)假日也會休市亮靴，而且沒有調(diào)休于置。

第二節(jié) 買賣股票需要手續(xù)費(fèi)嗎？

二狗要買這只單價26元的股票瞄桨，最少需要多少錢呢讶踪？
2605.052元

整數(shù)的部分源于交易規(guī)則乳讥。
股票買賣以“手”為單位雏婶，1手 =100股，少于100股的1-99股被稱為零股酵紫。
A股最低的買賣單位是1手奖地，也就是100股参歹，無論你買多少都必須是100的整數(shù)倍犬庇。
所以二狗要買的這只股票臭挽，最少是26元*100股 = 2600元咬腕。

零頭的部分來源于手續(xù)費(fèi)規(guī)則
一共三種涨共，印花稅举反，過戶費(fèi)，及傭金

• 印花稅
  它以每筆交易成交金額的1%收取室囊，只在股票賣出時收取，買入時不收，收費(fèi)方是國家稅務(wù)局懦铺。

• 過戶費(fèi)
  它以每筆交易成交金額的1.12%向買賣雙方收取支鸡，買入賣出都要收牧挣，收費(fèi)方是中國證券登記結(jié)算公司瀑构。

• 傭金
  它以每筆交易成交金額的定額比例收取，目前市場上證券公司的傭金比例是每筆交易金額的3%世吨，也就是萬三耘婚，最高不超過3%沐祷，一次交易傭金不足5元的按5元收取赖临。傭金屬于雙向收費(fèi)思杯，買入賣出都要收挠进，收費(fèi)方式證券公司和交易所领突。

買入手續(xù)費(fèi) = 印花稅（0）+ 過戶費(fèi)（0.052）+ 傭金（5）=5.052君旦，
所以二狗買入這只股票至少要轉(zhuǎn)入2605.052元才可以。
印花稅：0元局蚀。因?yàn)橘I入股票的時候無需支付印花稅琅绅。
過戶費(fèi)：2600元0.02% = 0.052.
傭金：5元。因?yàn)槎返娜虃蚪鹗侨f三料祠，26003% = 0.78元髓绽，沒達(dá)到最低5元的標(biāo)準(zhǔn)顺呕，所以按最低5元收取塘匣。

第三節(jié) 我該用哪種方式買股票巷帝？

你知道買賣股票時楞泼，有幾種提交價格的方式嗎堕阔？
2種

限價委托的好處是價格可控超陆，壞處是如果股票價格始終高于14.31，那么你就需要耐心等待，也可能苦等一天都無法成交谨娜。
而且限價委托是有時間限制的趴梢，通常是當(dāng)天有效。如果當(dāng)天沒有成交憔狞，委托就會自動撤銷瘾敢，第二天就得重新操作了廉丽。
限價委托價格“可控”正压，但交易時間“不可控”

好處在于同樣的報價焦履，市價委托優(yōu)先于限價委托雏逾，所以它能保證即時成交栖博。壞處在于成交價格有可能會偏貴仇让。

市價委托價格“不可控”丧叽，但交易時間“可控”

第四節(jié) 如何提高資金利用效率

第五節(jié) 買入股票后當(dāng)天能賣出嗎雹舀？

買入股票后起碼要等待第二天才能賣出Ｋ涤堋４缛稀Ｆ灸叼！

A股交易采用的是"T+1"交易制度古今。這里的T代表trade捉腥，表示交易當(dāng)前抵碟，“T+1”表示交易日之后的第二個交易日坏匪∈首遥“T+1”交易制度指投資者當(dāng)天買入的證券不能在當(dāng)天賣出，需要等到第二個交易日才能賣出颅崩。

買入股票的第二天可以賣出股票沿后，但是賣出當(dāng)天回籠的資金只能用來買入新的股票尖滚，并不能提到銀行卡里漆弄，得等到下一個交易日才能提取造锅，也就是T+2才能提取哥蔚。

第十三天 股海沉浮&錦囊妙計(jì)

第一節(jié) 萬事具備只欠“人和”

股票投資講求——天時 地利 人和
“天時”，說得就是一定要選擇正確的時機(jī)入場渤愁。
怎么判斷抖格？

• 打開理杏仁網(wǎng)站雹拄，找到“滬深300”和“中證500”這兩只指數(shù)的PE、PB分位點(diǎn)筹淫。
• 看滬深300的PE分位點(diǎn)不小于50%，PB分位點(diǎn)不小于20%殊霞，看中證500的PE的分位點(diǎn)不小于50%绷蹲，PB分位點(diǎn)不小于20%
• 只要滬深300顾孽、中證500中有一個全部在范圍內(nèi)若厚，就可以入場買股票

“地利”测秸，就是要結(jié)合自己的資金情況，購買適合的“白馬組合”或者“便宜組合”铃拇。

“人和”就是擁有強(qiáng)大的投資者心態(tài)慷荔，也就是我們的理性显晶、韌性和耐心。

第二節(jié) 貪多嚼不爛

你覺得需不需要分析得更加實(shí)時凰盔，且精確到公司或行業(yè)户敬，以更好地管理投資的組合呢尿庐？
不需要呢堰，只需要了解幾個行業(yè)枉疼，在里邊找到合適的投資公司就行

在管理組合的時候，對公司的訊息有實(shí)時的了解惹资，對公司分析的更細(xì)致一點(diǎn)褪测，對行業(yè)了解的更透徹一點(diǎn)侮措，就能管理一個更好的投資組合嗎?

千百年來也就出了達(dá)芬奇那么一個全才分扎！有多少人真的會有那種天賦笆包，又有多少人能把這種天賦變成能力呢？

A股3000多家上市公司庵佣，這些公司所涉及的專業(yè)知識五花八門巴粪，所屬行業(yè)和經(jīng)營情況都千差萬別肛根。

作為初學(xué)者派哲，要深知貪多嚼不爛的道理芭届，從入門方法坐起，初探白馬組合和便宜組合持隧，嚴(yán)格執(zhí)行投資計(jì)劃屡拨，會獲得合理收益的呀狼。

股票投資入門簡單哥艇，精通難。想要獲得超額收益瓮增，就需要付出超額努力绷跑。

第三節(jié) 笑看漲跌

如果你是二狗砸捏，面對這樣的持續(xù)的下跌回撤垦藏，你會怎么辦？
跌就跌了轰驳，會漲回來的

面對波動冒黑，甚至股價大幅下跌的時候抡爹，我們要做的就是冬竟，堅(jiān)持自己的投資計(jì)劃诱咏，相信組合的力量袋狞，不被波動牽著鼻子走映屋。

笑看漲跌棚点、波瀾不驚
不看每天看盤瘫析，一個月一次也就差不多了。

第四節(jié) 長期持有

大家覺得呢咸包，投資股票這件事烂瘫，投資多久比較好呢坟比？
5年以上

如果你在股市熬10年嚷往，你就應(yīng)該能不斷賺到錢皮仁；
如果熬了20年，你的經(jīng)驗(yàn)將極有借鑒的價值巩割；
如果熬了30年宣谈，那么你退休的時候闻丑，定然是及其富有的人嗦嗡。

時間侥祭，是燉“財富自由”這道大餐的基本條件夕凝。迫不及待試圖去減少火候，從慢慢燉改為大火爆炒的話吆录，快是快了琼牧，但最終遲到嘴里是什么味巨坊，就很不好說了抱究。

保持耐心鼓寺、長期持有妈候。

投資者心態(tài)

• 錦囊一：貪多嚼不爛
  不要試圖弄懂所有上市公司苦银，從入門方法做起嚴(yán)格執(zhí)行投資技術(shù)，獲得合理收益纺念。
• 錦囊二：笑看漲跌
  堅(jiān)持自己的投資計(jì)劃，相信組合的力量烟逊，不被短暫的股價牽著鼻子走宪躯。
• 錦囊三：長期持有
  不要頻繁買賣访雪，在價值投資的方法之下的耐心等待冬阳。