有幸讀到水晶蒼蠅拍（李杰）老師的著作遵馆，很是榮幸京腥。

李老師從正視投資赦肃、發(fā)現(xiàn)價值、理解市場這三大塊逐步掀開股市投資的神秘面紗公浪，讓一個散戶真的能夠從中學(xué)到他宛、掌握到部分投資知識，少走彎路欠气，起到事半功倍的效果厅各。其中，印象最深刻的一句話就是：閃電打下來時预柒，你必須在場队塘。許多人包括我在內(nèi)都喜歡追漲殺跌，追在半腰還好宜鸯，絕大多數(shù)是追在山頂憔古，損失慘重。這種做法不符合價值投資的邏輯顾翼。

書中提到投資素養(yǎng)的進(jìn)階之路：投資世界的歷史和基本理念及原則投放、企業(yè)價值分析的框架和方法論、市場定價機(jī)制及長期運(yùn)行規(guī)律适贸、對投資中多種要素的融合及綜合運(yùn)用灸芳。李老師關(guān)于如何有效快速的提高投資素養(yǎng)給出了誠實(shí)的回答：沒有捷徑涝桅，唯有大量的閱讀、持續(xù)的觀察和勤奮的思考及練習(xí)烙样。所以說冯遂，之前聽到朋友、同事推薦的股票谒获，我個人覺得只是聽聽而已蛤肌，最終做決定的還是需要自己進(jìn)行獨(dú)立思考后進(jìn)行，必須進(jìn)行大量的實(shí)踐和閱讀相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表批狱，除此之外裸准，還需要這個標(biāo)的是不是屬于好生意、好企業(yè)赔硫、好投資這九字箴言炒俱。

通過此書我學(xué)到了概率和賠率這兩個概念，在確定的大概率事件上下注爪膊，規(guī)避虧損权悟，這是第一要務(wù)。同時一定要注意賠率這件事推盛，因?yàn)橹挥蝎@勝概率才是關(guān)鍵的因素峦阁；及時獲勝概率過低，那么再高的賠率也毫無意義耘成。

書中提到現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）這個概念榔昔，個人覺得知道了解即可，沒有必要完全到清楚凿跳，因?yàn)檎嬲袃r值投資的企業(yè)還需要進(jìn)行現(xiàn)金流折現(xiàn)法嗎件豌？巴菲特的搭檔說過從未見過巴菲特拿著計(jì)算器來計(jì)算股票的價格。

書中提到研究企業(yè)的基本框架控嗜，其中一條就是多看公司年報(bào)茧彤，在對比中學(xué)習(xí)，在對比中找到差距疆栏，年報(bào)中尤其要關(guān)注附注部分曾掂，這一點(diǎn)很重要；同時多看一下優(yōu)秀投資者的研究和分析文章壁顶，學(xué)習(xí)他們看問題的角度和方法珠洗，算是提升企業(yè)分析能力的一個捷徑。

關(guān)于時機(jī)與周期的問題若专，書中提到買入和賣出的原則许蓖，那就是：最佳的賣出時機(jī)都是企業(yè)最景氣、市場反應(yīng)最熱烈和情緒最高漲的時刻；而最佳的買入時期則往往是企業(yè)景氣低迷膊爪、前景看不清楚自阱、遭遇突然的重大打擊、市場評價也最糟糕的時候米酬。

書中通過列舉相關(guān)案例進(jìn)行說明：對于那些剛剛經(jīng)過了什么“黃金十年”之類的長期行業(yè)景氣繁榮沛豌、企業(yè)已經(jīng)將各方面經(jīng)營要是運(yùn)行得登峰造極且達(dá)到資產(chǎn)收益率極高水準(zhǔn)的要特別小心。像2017年食品飲料制造版塊的貴州茅臺赃额、港股中的騰訊等加派，我個人覺得一般散戶就不要再摻和里面了，讓他們再高飛一會跳芳。人多的地方就不要去了芍锦，連續(xù)多年的低迷和大幅的下跌，極低的估值反而值得多看幾眼筛严；當(dāng)一個行業(yè)板塊整體性呈現(xiàn)出極高的估值溢價是醉旦，往往預(yù)示著巨大的危險。李老師在書中提到：買入的好機(jī)會在定性層面相對明確些：被階段性的桨啃、短期的、一次性的壞消息所集中打擊或被系統(tǒng)性的下跌所株連的恐慌時刻檬输，就是最好的買入時機(jī)照瘾。更好的安全首先是來自于選擇一個價值創(chuàng)造屬于初中階段，有良好的生意屬性和強(qiáng)大競爭優(yōu)勢的企業(yè)丧慈，其次才是選擇這個企業(yè)被市場錯誤的定價時機(jī)析命；這就話還是印證了前面所述的好生意、好企業(yè)逃默、好投資的九字箴言鹃愤。

書中提到在牛市或者個股強(qiáng)勢確立的階段，不要僅在價格合理時就一次性拋售完域，相反在熊市或者個股弱勢確立的階段也不要僅在合理價位就著急買入软吐。對于市場預(yù)期最重要的是觀察而不是輕易參與，極端的出現(xiàn)才是有真正有力度的交易價值吟税，而極端態(tài)往往來自于市場共識的高度統(tǒng)一凹耙。俗話說行情總是在絕望中爆發(fā)，在猶豫中發(fā)展肠仪，在狂歡中結(jié)束肖抱，周而復(fù)始。

觸摸大周期的脈搏中提到在系統(tǒng)性低潮期建倉要分步异旧，拉開距離意述，除非你有把握真的已經(jīng)是匪夷所思地低估了，這個階段不能以價格來看問題，而是要以“籌碼”來看問題荤崇，每一次的下跌拌屏，就是搜集優(yōu)秀企業(yè)籌碼的機(jī)會。在系統(tǒng)性模糊期天试，需要繼續(xù)持有優(yōu)質(zhì)股票槐壳，繼續(xù)尋找市場波動的機(jī)會已更合理的價格買入，積極研究和尋找被市場錯殺的優(yōu)質(zhì)種子喜每，關(guān)鍵是要忽略波動务唐，別耍小聰明，與優(yōu)秀的企業(yè)一起成長带兜。在系統(tǒng)性泡沫期枫笛，就是絕對的撤退期；需要分批撤離刚照，先撤離漲幅最大估值最高和倉位最高的刑巧，設(shè)定好每漲多少點(diǎn)就撤退一部分倉位；已經(jīng)撤離的倉位千萬別再進(jìn)來无畔，一直等到熊市確認(rèn)了再完全清倉啊楚；而不是一口氣跑干凈，然后看著后續(xù)的猛烈上漲著急上火浑彰，最終忍不住又沖回來自殺恭理。

投資中這種大周期的判斷和堅(jiān)定的執(zhí)行力非常關(guān)鍵，在需要下決定的時候躊躇不前與不需要多動腦筋的時候耍小聰明郭变，都是投資缺德優(yōu)異成果的大敵颜价！我就多次犯了這種毛病，導(dǎo)致收益不是很理想诉濒。

最后書中給出了估值的困與惑周伦，解讀了市盈率、市銷率未荒、市凈率和市現(xiàn)率的含義专挪，我們需要多角度、全方位地看待一個企業(yè)茄猫，不要僅憑獨(dú)立的幾個指標(biāo)進(jìn)行判定狈蚤。