五大關鍵數字力之二公司經營能力
有了現金流量看公司氣長的觀念之后蠢莺，接下來看看公司的經營能力。經營能力如何判斷呢零如？看資產負債表躏将。
資產負債表說明一家公司在經營事業(yè)時，擁有多少資產考蕾，欠供應商和銀行多少債務祸憋，以及向股東拿多少錢來經營公司。先記住資產負債表的恒等式：資產（Asset）=負債（Debt）+股東權益（Equity）肖卧。
衡量一個公司的經營能力蚯窥，我們通過六個指標來查看。
B：應收賬款周轉率喜命。
B3：平均收現日數
B：存貨周轉率
B2：平均銷貨日數(平均在庫天數)
B：不動產/廠房及設備周轉率
B1：總資產周轉率
一. 應收賬款周轉率
用白話理解這個指標的含義就是應收賬款資產一年幫公司做了多少趟生意，當然是越多越好河劝。
一般現金交易的行業(yè)壁榕，類似B2C面向個人的，應收賬款經營能力表現都比價好赎瞎。需求強勁的行業(yè)牌里，應收賬款經營能力表現也會較好∥裆總體來說牡辽，不同行業(yè)應收賬款周轉率的數字會相差比較大。
二.平均收現日數=365/應收賬款周轉率敞临。
注：后文計算中用360代替365态辛。
在【MJ不懂財報也能選出績優(yōu)股（一）】中已經簡單介紹了平均收現日數。這個指標在評估一家公司的股票是否值得投資時是一定要看的指標挺尿。通過這個指標可以知道公司是否做假交易奏黑，如果過去5年平均收現日數不斷增加，則是一種警示编矾。
不同行業(yè)交易狀況會有不同熟史，但一般企業(yè)大都介于60-90天之間。（上一篇文章（二）中此部分有誤窄俏，已糾正）
三.存貨周轉率
存貨周轉率代表存貨這個資產一年幫公司做了多少趟生意蹂匹，越多越好。
四.平均銷貨日數
和應收賬款一樣凹蜈，存貨周轉率有一年做幾趟生意的趟數的觀念限寞，也有天數的觀念忍啸。
平均銷貨日數=365/存貨周轉率
平均銷貨日數指的是存貨平均在公司倉庫待多久才會賣出去。該指標越短越好昆烁，在倉庫時間短吊骤，說明公司產品暢銷。
任何一家公司的存貨能在30天以內銷售出去就代表公司表現非常優(yōu)異静尼。
如果存貨的平均在庫天數介于30-50天之間白粉，通常情況下可能是屬于流通行業(yè)的模范生了；或者是有熱銷產品的品牌公司鼠渺；也有可能是存貨管理能力優(yōu)異的公司鸭巴。
如果介于50-80天之間，經營能力也不錯拦盹。
如果介于80-100天鹃祖，可能是B2B行業(yè)的。
如果介于100-150天普舆，可能是原物料行業(yè)恬口，或者客戶下單時間久。
如果大于150天沼侣，表明該公司的經營能力不佳祖能，或者是特殊行業(yè)，像房地產行業(yè)蛾洛，5000天都是有可能的养铸。
所以，這幾個指標數據轧膘，除了自己和自己比钞螟，還需和行業(yè)平均值比較才能看出數字背后代表的含義。
五.固定資產周轉率
固定資產周轉率=凈銷售額/不動產谎碍，廠房及設備凈值=營業(yè)收入/固定資產凈值
固定資產周轉率代表固定資產一年可以幫公司做幾趟生意鳞滨。當然也是越多越好。
六.總資產周轉率
除了看應收賬款周轉率與存貨這兩個資產的管理能力外蟆淀，還需要看一個公司的總資產的整體經營能力太援，也就是總資產周轉率。
總資產周轉率代表了一家公司的總資產是否有效率扳碍，數值越大越好提岔。
如果總資產周轉率介于1-2之間，基本是正常營運的公司笋敞。
如果小于1碱蒙，代表公司可能是燒錢的行業(yè)像資本密集行業(yè)或奢侈品行業(yè)。燒錢的。
如果大于2赛惩，一般是流通業(yè)或快時尚行業(yè)哀墓，因為這些行業(yè)的利潤來源于產品快速流動。
如看到總資產周轉率小于1喷兼，一定要交叉驗證財報指標篮绰。對于燒錢的行業(yè)，看到小于1.立刻去看現金占總資產比率是否大于25%季惯，如果未到到25%吠各，最起碼平均收現日數要低，最好是收現金的企業(yè)勉抓，小于15天贾漏。資本密集行業(yè)，手上現金越多越好越抗風險藕筋。
待續(xù)......
