筆記：

1鳄梅、后悔不同于挑戰(zhàn)叠国，事故，痛苦戴尸，甚至災(zāi)難粟焊。大多數(shù)人可以接受今天傷害了你的瑣事，甚至在第二天不記得孙蒙，你不會因此感到后悔项棠。
2、當(dāng)你把風(fēng)險(xiǎn)定義為“避免后悔”挎峦，那么香追，你不會在意那些你可以恢復(fù)過來的困難，問題變成了：“什么會令我后悔坦胶？”
3翅阵、人們會對不同的事情感到后悔歪玲，例如波動性，尷尬和威望掷匠。這取決于不同的人滥崩。
4、但是有一些后悔是普遍存在的：
一是不容易逆轉(zhuǎn)的決策讹语，例如集中的非流動性資產(chǎn)或無法解除的債務(wù)钙皮，是風(fēng)險(xiǎn)的地雷。你認(rèn)為有價(jià)值的東西會隨著時間而改變顽决。流動性資產(chǎn)短条，朋友，雇主才菠，處理他們可能會讓你受到一段時間的傷害茸时，但是不會令你長期后悔。
二是是負(fù)面后果非常嚴(yán)重讓你無法翻身的決策赋访，被清出局可都；被禁止；被定罪蚓耽；嚴(yán)重的聲譽(yù)傷害渠牲。你會后悔那些把你引向那里的決定，因?yàn)樵谀阍噲D將它們擦掉并繼續(xù)前進(jìn)的時候步悠，它們的惡臭會長時間粘在你身上签杈。
5、所以鼎兽，風(fēng)險(xiǎn)管理可以歸結(jié)為不容易逆轉(zhuǎn)的決策答姥，并且它的負(fù)面效果讓你難以翻身。我認(rèn)為這對投資谚咬、商業(yè)模式鹦付、職業(yè)、人際關(guān)系等都是如此序宦。
6睁壁、對此的策略就是：
第一背苦，讓你自己擁有選擇互捌，不要將自己陷入沒有選擇的境地，在你想退出能退出行剂，尤其是你不需要它的時候秕噪。
第二，是對未知世界保持宗教般的敬畏厚宰，因?yàn)槟愫翢o準(zhǔn)備腌巾，即便是微小的危險(xiǎn)也會被無限放大遂填，讓你覆水難收。
7澈蝙、好的風(fēng)險(xiǎn)則是那些你沒有去做會讓你后悔吓坚，但是失敗了不會后悔的事情。
承擔(dān)好的風(fēng)險(xiǎn)需要了解：失敗的可能性以及失敗對你影響程度灯荧。這是比較難以評估的事情,經(jīng)常不可能礁击。特別是因?yàn)槲覀兛赡艹３８吖牢覀儌€人的成功概率。你必須高估你成功的概率逗载，否則你大部分時間都會不敢行動哆窿。樂觀是一種無知的一種理性形式。這是導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理變得非常困難的部分原因厉斟。
8挚躯、不管你怎么做，做了多少準(zhǔn)備擦秽，風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)都會存在码荔。因此，你能盡最大的努力就是降低后悔發(fā)生的概率号涯，讓你處于有利位置目胡。但是記住，合理的概率永遠(yuǎn)是低于100%链快。當(dāng)你忽視這個現(xiàn)實(shí)誉己，最大的風(fēng)險(xiǎn)，最大的后悔域蜗，就會發(fā)生巨双。

2019年 6月 24日 用時45分鐘

原文

愉悅資本 戴汨 ThinkingSlow緩慢思考 1月13日

謝謝關(guān)注緩慢思考。

原文來自Morgan Houseld的博客霉祸。對于風(fēng)險(xiǎn)的討論一般都流于學(xué)術(shù)筑累，真正有指導(dǎo)意義的不多。Morgan的這一篇引用了Bezos的觀點(diǎn)丝蹭，同時加入了downside的保護(hù)慢宗，教你聰明的冒險(xiǎn)。

Risk management starts with what Jeff Bezos calls the “regret minimization framework.” Project yourself to age 80, or age 90. “Looking back on your life, you want to minimize the number of >regrets you have,” he says.

風(fēng)險(xiǎn)管理可以從杰夫.貝佐斯所謂的“后悔最小化框架”開始奔穿。將自己投射到80歲或90歲镜沽，“回顧你的一生，你希望盡量減少你的后悔贱田，”他說缅茉。

A regret is different than a challenge, a mishap, a period of misery, or even a disaster. Most people can deal with all kinds of nonsense that hurts today but you may not regret tomorrow. A lot of what seems risky today you won’t even remember tomorrow.

后悔不同于挑戰(zhàn)、不同于事故男摧，不同于一段痛苦甚至是災(zāi)難蔬墩。大多數(shù)人都可以處理今天看起來傷>
害了你但是明天你不會后悔的瑣事译打。 很多今天看起來很危險(xiǎn)的東西，明天你甚至都不會記得拇颅。

Once you frame risk as avoiding regret, the questions becomes, “Who cares what’s hard but I >can recover from? Because that’s not what I’m worried about. I’m worried about, ‘What will I >regret?’”

一旦你把風(fēng)險(xiǎn)定為避免后悔奏司，問題就變成了，“誰在乎那些你能恢復(fù)過來的困難樟插？因?yàn)槟遣皇俏宜鶕?dān)心的结澄。我擔(dān)心的是，“我會后悔什么岸夯？”

And people can regret completely different things. So risk is never a blanket metric. What looks crazy to you might be something I’d regret if I didn’t try. People can have different risk tolerances in the same category, like volatility. But there are other categories that one person may regret that another wouldn’t even think about, like embarrassment and prestige. This is why risk can be such a heated debate, and why one person’s thoughtful decision looks crazy to someone else.

人們可能后悔完全不同的事情麻献。所以風(fēng)險(xiǎn)絕不是一攬子指標(biāo)。對你看起來瘋狂的事情猜扮，對我可能是不試一下會后悔的事情勉吻。人們可以在同一類別中擁有不同的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，如波動性的承受旅赢。但是其他一些類別齿桃，有人可能會因其后悔而另外一些人甚至不會想到，比如尷尬和威望煮盼。這就是為什么對于風(fēng)險(xiǎn)會有如此激烈的爭論短纵，為什么一個人的深思熟慮的決定對其他人來說看起來是瘋狂的。

But a few regrets tend to be universal.

但是有一些后悔是是普遍存在的僵控。

One is a decision that can’t easily be reversed. What you value changes over time. So long-term commitments that can’t be reneged on – concentrated illiquid assets, or debt that can’t be discharged – is a risk landmine. Stuff you can change your mind about – careers, employers, friends, liquid investments – don’t have to be long-term regrettable, even if dealing with them hurts for a while.

一類是那些不容易逆轉(zhuǎn)的決策香到。你認(rèn)為有價(jià)值的東西會隨時間而改變。因此报破，無法改變主意的長期承諾 —比如集中的非流動資產(chǎn)或無法解除的債務(wù) — 是風(fēng)險(xiǎn)的地雷悠就。你可以改變主意 — 不管是職業(yè)，雇主充易，朋友梗脾，流動性投資 —這些不會長期令人后悔，即使處理他們讓你受到一段時間的傷害盹靴。

Another is a decision with downside so severe that it prevents eventual recovery. Getting wiped out. Getting banned. Getting convicted. Severe reputational harm. You’ll regret decisions that lead you there because their stench will stick to you long after you try to scrub them off and move on.

另一類是負(fù)面后果非常嚴(yán)重讓你無法翻身的決策炸茧。被清出局。被禁止稿静。被定罪梭冠。嚴(yán)重的聲譽(yù)傷害。你會后悔那些把你引到那里的決定自赔，因?yàn)樵谀阍噲D將它們擦掉并繼續(xù)前進(jìn)的時候妈嘹，它們的惡臭會長時間粘在你身上柳琢。

So risk management comes down to serially avoiding decisions that can’t easily be reversed, whose downsides will demolish you and prevent recovery.

因此绍妨，風(fēng)險(xiǎn)管理可以歸結(jié)為避免不容易逆轉(zhuǎn)的決策润脸，而且其負(fù)面后果會摧毀你并阻止你復(fù)興。

I think that’s true for investments, business models, careers, relationships, etc.

我認(rèn)為這對投資他去、商業(yè)模式毙驯、職業(yè)、人際關(guān)系等都是如此灾测。

And when you frame it like that, risk management doesn’t seem that complicated.

當(dāng)你像這樣理解風(fēng)險(xiǎn)的時候爆价，風(fēng)險(xiǎn)管理似乎并不那么復(fù)雜。

The first thing you have to do is value having options. I remember a driver’s ed class where the instructor said something like, “No matter where you are on the road, always have enough room to stop and a place to pull over.” It gets dangerous when you’re boxed in with limits on how you can react to something you didn’t expect. You’ll regret wanting to do something but not being able to do it.

你要做的第一件事就是讓自己擁有選擇媳搪。我記得一個司機(jī)的培訓(xùn)班上教練說的話铭段，“無論你在路上的哪個地方，一定保證自己有空間可以停下來秦爆，并且可以靠邊序愚。” 當(dāng)你被包圍起來等限，無法應(yīng)對意想不到的事情的時候爸吮，事情就危險(xiǎn)了。你會后悔想要做某事但卻無法做到望门。

The second is a religious appreciation for unknowns. There’s all kinds of stuff out there that you don’t know about, and stuff that doesn’t exist yet you’ll eventually learn about. Unknowns are dangerous because even if they’re small, your lack of preparedness to deal with them is like an embedded form of leverage. This is the basis for wanting options and having “an out,” even – or especially – when you don’t think you’ll need it.

第二是對未知世界保持宗教般的敬畏形娇。那里有你不知道的各種東西，還有那些現(xiàn)在不存在但你最終會了解的東西筹误。未知是危險(xiǎn)的桐早，因?yàn)榧词顾鼈兒苄。捎谀闳狈?yīng)對它們的準(zhǔn)備就像內(nèi)嵌了杠桿作用（后果會放大）厨剪。這就是你需要擁有選擇和能退出的原因勘畔，尤其是當(dāng)你認(rèn)為自己不需要它們的時候。

Knock those two out and you’re ready to take some risk.

v去掉了這兩件事情丽惶，你就可以去承擔(dān)一些風(fēng)險(xiǎn)了炫七。

Good risks are those that you will both regret not taking and won’t regret if they backfire. This was Bezos’s point: He would regret not trying to build Amazon even if it failed.

好的風(fēng)險(xiǎn)是那些你沒做會后悔但是失敗了不會后悔的事情。這是Bezos的觀點(diǎn)：即使失敗钾唬，如果沒有做亞馬遜万哪，他會后悔，即使亞馬遜失敗了不會改變這一點(diǎn)抡秆。

This all sounds easy, up until now.

到目前為止奕巍，這一切聽起來很簡單。

Taking good risks requires knowing both the odds of failure and how that failure will affect you afterwards. Which are difficult things to know. Often impossible. Especially because we’re likely to overestimate our personal odds of success. You have to overestimate your odds of success, or else you’d be paralyzed most of the time. Optimism is a rational form of ignorance. That’s part of what makes risk management really hard.

承擔(dān)好的風(fēng)險(xiǎn)需要了解：失敗的可能性以及失敗對你影響程度儒士。這是比較難以評估的事情的止。經(jīng)常不可能。特別是因?yàn)槲覀兛赡艹３８吖牢覀儌€人的成功概率着撩。你必須高估你成功的概率诅福，否則你大部分時間都會不敢行動匾委。樂觀是一種無知的一種理性形式。這是導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理變得非常困難的部分原因氓润。

So the best we can do is work hard to put the odds of avoiding positive and negative regrets in your favor. But you can’t tame those odds. You can’t make them both 100%, because something with a 100% chance of success is probably so boring that you’ll eventually regret not swinging harder.

因此赂乐，我們所能做的最好的事情就是努力讓避免正面和反面后悔的概率對你有利。但你無法馴服這些可能性咖气。你不能把它們都變成100％挨措。因?yàn)橛?00％成功概率的東西可能是如此無聊，以至于你最終會后悔沒有做的更猛一點(diǎn)崩溪。

Actual risk management is understanding that even if you do everything you can to avoid regrets, you are at best dealing with odds, and all reasonable odds are less than 100. So there is a measurable chance you’ll be disappointed, no matter how hard you’ll try or how smart you are. The biggest risk – the biggest regret – happens when you ignore that reality.

現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)管理是要理解：即使你做了所有避免后悔的事情浅役， 你最多也是在和概率博弈， 所有合理的概率都低于100%伶唯。 所以担租，一定程度上你還是會失望，不管你多么努力嘗試或者你有多聰明抵怎。當(dāng)你忽視這個現(xiàn)實(shí)奋救，最大的風(fēng)險(xiǎn) — 最大的后悔 — 就會發(fā)生。

Carl Richards got this right, and it’s a humbling but accurate view of the world: “Risk is what’s left over when you think you’ve thought of everything.”

卡爾理.查茲說的對反惕，這是一個令人羞愧但準(zhǔn)確的世界觀：“風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)你認(rèn)為你已經(jīng)想到了一切之后剩下來的事情尝艘。”

Good luck. We all need it.

祝你好運(yùn)姿染。我們都需要它背亥。