「今天是木子讀吧陪你的第1109天」
假設(shè)A國想把自己的鋼材賣到B國扒袖，B國想把自己的橡膠賣給A國馆类，這必然涉及交易結(jié)算：A、B兩國都想用自己的貨幣結(jié)算嘴办，這就難免出現(xiàn)問題瞬场。
這時(shí)美國就站出來說：“你們別吵了，你們都用美元吧涧郊，美元與黃金掛鉤贯被，幣值穩(wěn)定，信譽(yù)好妆艘，但兌換美元得付點(diǎn)手續(xù)費(fèi)彤灶。”A國和B國只有咬咬牙答應(yīng)了批旺。同樣的情景也發(fā)生在了C幌陕、D等國之間。這時(shí)汽煮，C國央行心想：我們得繞過“中間商賺差價(jià)”搏熄。于是跟D國央行說：“我們倆來‘貨幣互換’吧，約定一個(gè)期限暇赤，以現(xiàn)在的匯率互換咱們兩國的等量貨幣心例，到期再各自換回去，利息照付鞋囊，這樣咱倆之間的貿(mào)易結(jié)算就不受匯率變動(dòng)影響了止后。”
于是溜腐，在不同的國家之間坯门，貨幣互換就形成了。貨幣互換有很多好處：第一逗扒，不用擔(dān)心對(duì)方貨幣升值貶值對(duì)自己的影響古戴，避免了匯率風(fēng)險(xiǎn)；第二矩肩，在貨幣互換期內(nèi)现恼，用對(duì)方貨幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算肃续，可以省去貨幣兌換的麻煩；第三叉袍，繞過了美國這個(gè)“中間商”始锚。其中唯一的風(fēng)險(xiǎn)就是，到期換不回本金的違約風(fēng)險(xiǎn)喳逛。
貨幣互換也被稱為貨幣掉期瞧捌，就是指兩筆價(jià)值相同、期限相同润文，但幣種不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換姐呐，主要目的在于降低籌資成本及防范匯率變動(dòng)造成損失。截止到2022年典蝌，中國已與39個(gè)國家央行簽署了貨幣互換協(xié)議曙砂，這些國家可以用互換來的人民幣購買豐富的中國商品。
人民幣的流通范圍逐步擴(kuò)大骏掀，得到了世界范圍內(nèi)更為廣泛的認(rèn)可鸠澈，正在逐步走向國際化。但人民幣實(shí)現(xiàn)國際化不是一蹴而就的截驮，而是一個(gè)復(fù)雜笑陈、漸進(jìn)的過程。
人民幣國際化的1.0階段：這是個(gè)打基礎(chǔ)的階段葵袭，一國貨幣想要成為國際貨幣新锈，有兩種途徑：一是該國控制了國際金融市場(chǎng)，壟斷了國際結(jié)算體系眶熬，讓其他國家不得不使用該國貨幣；二是該國能大量生產(chǎn)出實(shí)實(shí)在在的商品块请，讓其他國家自愿使用該國貨幣購買商品娜氏。
第一種途徑的代表就是美國，通過壟斷國際結(jié)算系統(tǒng)SWIFT和綁定石油貿(mào)易墩新，讓其他國家不得不使用美元贸弥。而第二種途徑的代表是中國。
我們先來了解一下美國的SWIFT跨境貿(mào)易下的國際資金清算系統(tǒng)海渊。從“黃金美元”到“石油美元”再到“信用美元”绵疲，美國一直都將美元與高價(jià)值物綁定，讓全世界都覺得美元是最有價(jià)值的臣疑，從而建立“美元霸權(quán)”盔憨，并維持美國在全球經(jīng)濟(jì)中的核心地位。
在文章開頭讯沈，面對(duì)A國郁岩、B國交易中的支付問題，美國主動(dòng)提出使用美元作為中間支付，這為美元國際地位的提升和穩(wěn)固打下了基礎(chǔ)问慎，美元也就順理成章地通過對(duì)全球支付體系的控制萍摊，形成了貨幣支付的壟斷。
美國壟斷國際結(jié)算體系的利器如叼，就是SWIFT系統(tǒng)冰木。SWIFT是“環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)”的簡(jiǎn)稱，是由美國牽頭的國際結(jié)算系統(tǒng)笼恰，也是目前全球最通用的支付系統(tǒng)踊沸。不同國家的金融機(jī)構(gòu)通過SWIFT國際結(jié)算系統(tǒng)與同業(yè)交換電文來完成跨境金融交易。美元在SWIFT系統(tǒng)中交易量最大挖腰，占比約為41%雕沿。
毋庸置疑，美元在國際支付中的份額決定了美國在SWIFT系統(tǒng)中擁有絕對(duì)的話語權(quán)猴仑。美元的霸權(quán)地位與SWIFT系統(tǒng)在國際結(jié)算中的地位相輔相成审轮。通過SWIFT系統(tǒng)，全世界大部分國家的貿(mào)易往來都處于美國的監(jiān)控之下辽俗，這進(jìn)一步強(qiáng)化了美元的霸權(quán)地位疾渣。如果一個(gè)國家被剔除出該系統(tǒng)，就意味著其接收和傳遞國際金融信息崖飘、進(jìn)行跨境結(jié)算都會(huì)受到極大的限制榴捡。
在俄烏沖突期間，美國就拿出了SWIFT系統(tǒng)這個(gè)撒手锏朱浴，將俄羅斯部分銀行踢出了SWIFT系統(tǒng)吊圾。那SWIFT系統(tǒng)這么重要，我們?cè)賮砜纯粗袊侨绾慰恐鴱?qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈翰蠢，生產(chǎn)出實(shí)實(shí)在在的商品來吸引世界各國使用人民幣的项乒。
在生產(chǎn)領(lǐng)域，中國具有最全的產(chǎn)業(yè)鏈和“中國速度”等優(yōu)勢(shì)梁沧，這是近幾十年來全世界有目共睹的檀何。從打火機(jī)到高鐵，強(qiáng)大的中國制造業(yè)能夠產(chǎn)出大量實(shí)實(shí)在在的商品廷支，形成了規(guī)模宏大的產(chǎn)業(yè)鏈體系频鉴，為持有人民幣的國家提供了用人民幣購買豐富中國商品的機(jī)會(huì)，持有人民幣的國家自然也就“踏實(shí)”了恋拍。
可以說垛孔，中國的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展推進(jìn)了中國的跨境貿(mào)易，而人民幣在隨著中國跨境貿(mào)易的發(fā)展逐步走向了國際化施敢。兩個(gè)國家貿(mào)易之間最大的障礙就是由于匯率風(fēng)險(xiǎn)似炎，產(chǎn)生的對(duì)對(duì)方貨幣的不信任辛萍。貨幣互換協(xié)議，恰好解決了雙方“貨幣不信任”的問題羡藐，為跨境貿(mào)易掃清貨幣支付的障礙贩毕。中國在不斷擴(kuò)大的跨境貿(mào)易中逐步推進(jìn)與多個(gè)國家貨幣互換協(xié)議的簽署。
以中國和俄羅斯為例仆嗦，假如雙方能夠繞過美元進(jìn)行貨幣兌換辉阶，也就是用人民幣兌換相同價(jià)值的盧布，到期再互相兌換回來瘩扼。那么俄羅斯進(jìn)口商從中國購買商品時(shí)谆甜，就可以用兌換好的人民幣支付給中國的出口商；中國的進(jìn)口商從俄羅斯采購石油時(shí)集绰，也可以直接付給他們兌換好的盧布规辱，兩國的企業(yè)出口商品收的都是本國的貨幣，這樣就不存在擔(dān)心匯率波動(dòng)的問題栽燕。更重要的是罕袋，兩種貨幣的直接兌換和支付意味著已經(jīng)完全拋開了美元。
理論上碍岔，中國可以和全球幾乎所有的國家都進(jìn)行貨幣互換浴讯，這也是中國一直在努力做的事情。以強(qiáng)大的中國制造業(yè)和全產(chǎn)業(yè)鏈下的豐富商品做支撐蔼啦，如果中國和更多的國家互換了貨幣榆纽，這些國家都用互換來的人民幣直接購買中國商品，這將讓人民幣流通的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大捏肢，人民幣就會(huì)在世界范圍內(nèi)得到更廣泛的認(rèn)可奈籽。
當(dāng)然，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)鸵赫，人民幣的國際化就順理成章地開啟了它的第二個(gè)階段：2.0階段衣屏。
人民幣國際化的2.0階段：美國曾通過一系列手段實(shí)現(xiàn)用美元結(jié)算石油貿(mào)易，從而維持美元的國際化霸權(quán)地位奉瘤。美國走過的路中國也可以走，只不過中國堅(jiān)決反對(duì)霸權(quán)主義煮甥，所以走得更加平等盗温、更加互惠互利。
人民幣國際化的關(guān)鍵在于各國都愿意使用人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算成肘，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體卖局，中國對(duì)石油有著極大的需求，在2018年首次超越美國双霍，成為全球最大的原油進(jìn)口國砚偶，用人民幣進(jìn)行石油結(jié)算具有重要的戰(zhàn)略意義批销。
2021年3月，中國與伊朗簽署了一項(xiàng)為期25年的戰(zhàn)略合作協(xié)議染坯，這份協(xié)議不僅正式約定了中國“獲得伊朗的常規(guī)石油供應(yīng)”均芽，其更深遠(yuǎn)的意義還在于協(xié)議中涉及的石油交易將繞開美元結(jié)算體系，直接以人民幣進(jìn)行結(jié)算单鹿。這被看作是人民幣邁向國際化的重要一步掀宋。
除此之外，中國也正在與俄羅斯仲锄、沙特阿拉伯等石油出口國積極推進(jìn)以人民幣結(jié)算石油進(jìn)口的事宜劲妙。石油貿(mào)易繞開美元直接采用人民幣進(jìn)行結(jié)算，是對(duì)美元霸權(quán)的化解儒喊，將大大提升人民幣的國際地位镣奋，也意味著人民幣在國際化的進(jìn)程上更進(jìn)了一步。
RCEP全稱是“區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定”怀愧，我們中國在2020年11月加入RCEP侨颈。所謂自由貿(mào)易協(xié)定，就是協(xié)議國之間的貿(mào)易關(guān)稅降低甚至采用零關(guān)稅掸驱。在同一自貿(mào)區(qū)內(nèi)肛搬，成員國之間的貿(mào)易壁壘已消除，國際貿(mào)易通常直接用對(duì)方貨幣進(jìn)行結(jié)算毕贼。
中國在RCEP框架內(nèi)同各國開展的合作是在同一自貿(mào)區(qū)內(nèi)進(jìn)行的温赔，其他國家和中國開展本幣結(jié)算，憑借全球第一大自貿(mào)區(qū)的貿(mào)易規(guī)模鬼癣，人民幣未來在國際支付中的份額將大大提升陶贼。本幣結(jié)算實(shí)際上是可以繞開美元進(jìn)行結(jié)算的過渡形式，RCEP發(fā)展的終極形式就是推出一種類似歐元的貨幣待秃，而作為全球第一大貿(mào)易國的中國拜秧，人民幣優(yōu)勢(shì)也必將更為凸顯。
人民幣國際化的3.0階段：改革開放40多年以來章郁，中國構(gòu)建了龐大的市場(chǎng)規(guī)模枉氮，為人民幣國際化奠定了良好的基礎(chǔ)，但這也僅僅只是基礎(chǔ)暖庄，要真正實(shí)現(xiàn)人民幣國際化還需萬里長征聊替。
數(shù)字人民幣的推出具有劃時(shí)代的意義，受新冠疫情影響培廓，全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型按下了快進(jìn)鍵惹悄，數(shù)字中國的推出，加快了數(shù)字人民幣國際化的進(jìn)程肩钠。各國央行的態(tài)度也發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變泣港，紛紛加快央行數(shù)字貨幣的研發(fā)與試驗(yàn)進(jìn)程暂殖。
而我們中國的數(shù)字人民幣無疑走在了前列，中國成為世界上第一個(gè)發(fā)行國家數(shù)字貨幣的經(jīng)濟(jì)體当纱。與傳統(tǒng)的電子支付方式不同呛每，數(shù)字人民幣e-CNY，也被稱為DCEP即數(shù)字貨幣和電子支付工具惫东，是中國人民銀行正式發(fā)行的法定數(shù)字貨幣莉给，與實(shí)物人民幣等價(jià)。這意味著它的定位不僅僅是簡(jiǎn)單的紙鈔數(shù)字化廉沮，而是要替代部分M0颓遏。大家可以參考木子上周的文章【把握宏觀經(jīng)濟(jì)，深度解讀M0滞时、M1叁幢、M2】進(jìn)行了解。
中國從2014年開始將人民幣從“1.0版”的紙幣支付坪稽、“2.0版”的移動(dòng)支付逐步帶向了“3.0版”的“數(shù)字貨幣”時(shí)代曼玩。放眼全球，各國央行對(duì)數(shù)字貨幣有很多嘗試窒百。同時(shí)黍判，快速發(fā)展的區(qū)塊鏈技術(shù)可以將SWIFT的處理時(shí)間從幾天提升至秒級(jí)，解決了各國時(shí)區(qū)的不匹配問題篙梢。
各國的數(shù)字貨幣平臺(tái)兩兩對(duì)接顷帖，不加入SWIFT也不影響兩國貨幣結(jié)算。貨幣結(jié)算的話語權(quán)將不再是美國一家獨(dú)大渤滞，各國會(huì)逐步降低對(duì)SWIFT系統(tǒng)的依賴贬墩。數(shù)字貨幣時(shí)代已經(jīng)悄然而至，各國央行基于區(qū)塊鏈技術(shù)的跨境結(jié)算也在探索和發(fā)展中妄呕。
短期內(nèi)陶舞，數(shù)字人民幣的影響或許主要作用在中國境內(nèi)，但長遠(yuǎn)來看绪励，作為世界上第一個(gè)發(fā)行主權(quán)數(shù)字貨幣的國家肿孵，中國在引領(lǐng)全球步入屬于數(shù)字貨幣的時(shí)代，人民幣也會(huì)在新一輪國際金融秩序變局中疏魏，穩(wěn)步提升競(jìng)爭(zhēng)力與國際話語權(quán)停做。
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