撰文@李福來(lái)

編輯@張化倩

18年來(lái)，曾經(jīng)的豆奶大王維維先后進(jìn)軍牛奶偷仿、白酒哩簿、地產(chǎn)、貿(mào)易酝静、茶葉等領(lǐng)域卡骂，均未能激起水花。

如今迎來(lái)國(guó)資進(jìn)駐形入，維維能否成功開(kāi)啟“救贖之路”？

01

“維維糧油缝左，歡樂(lè)開(kāi)懷”

8月18日晚間亿遂，江蘇維維集團(tuán)股份有限公司（下稱(chēng)“維維”）回應(yīng)上交所稱(chēng)，大股東維維集團(tuán)放棄控制權(quán)渺杉，質(zhì)押不影響過(guò)戶(hù)蛇数。

12天前，維維股份（600300 .SH）發(fā)布公告稱(chēng)是越，控股股東維維集團(tuán)擬將其持有的維維股份17%的股權(quán)耳舅，轉(zhuǎn)讓至新盛集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款9.55億元倚评，折合每股3.36元浦徊，維維股份變成“無(wú)主”。

轉(zhuǎn)讓完成后天梧，維維集團(tuán)持有維維股份的股權(quán)將由32.91%降至15.91%盔性，成為第二大股東，而新盛集團(tuán)則持股17%呢岗，成為第一大股東冕香。上市公司則由有實(shí)際控制人變更為無(wú)實(shí)際控制人蛹尝。

本次交易中，新盛集團(tuán)全部以現(xiàn)金方式支付悉尾。受此消息影響突那，8月7日維維股份尾盤(pán)漲停，報(bào)收3.41元/股构眯。

起家于大米加工的維維股份愕难，跨入上游的糧食倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)似乎“順理成章”。

2016年3月開(kāi)始鸵赖，維維股份先后和中糧务漩、中儲(chǔ)糧、中紡等大型糧油國(guó)企合作它褪，在江蘇徐州建小麥儲(chǔ)備庫(kù)饵骨，河南正陽(yáng)建花生儲(chǔ)備庫(kù)，黑龍江綏化建大豆儲(chǔ)備庫(kù)茫打，佳木斯建稻米儲(chǔ)備庫(kù)居触。據(jù)維維集團(tuán)官網(wǎng)，目前投入使用的糧食儲(chǔ)備庫(kù)收儲(chǔ)能力達(dá)到240萬(wàn)噸老赤，加工能力達(dá)到200萬(wàn)噸轮洋。

從業(yè)績(jī)上看，維維股份糧食相關(guān)業(yè)務(wù)這幾年增長(zhǎng)明顯抬旺。2015年糧食業(yè)務(wù)相關(guān)營(yíng)收僅為3.3億元弊予，到了2018年已增長(zhǎng)到20.1億元，僅次于其固體飲料業(yè)務(wù)（豆奶粉开财、豆?jié){粉等）的營(yíng)收汉柒。

詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)顯示，新盛集團(tuán)是徐州市屬?lài)?guó)有大型投資公司责鳍，控股股東及實(shí)控人為徐州市國(guó)資委碾褂。目前，新盛集團(tuán)主要承擔(dān)主城區(qū)棚戶(hù)區(qū)改造历葛、定銷(xiāo)房建設(shè)正塌、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目。

對(duì)于維維股份來(lái)說(shuō)恤溶，引入國(guó)資能為其發(fā)展?fàn)幦≌吲曳獭⒔鹑诜矫娴馁Y源。

然而咒程，“當(dāng)家掌柜”維維集團(tuán)為何引進(jìn)新盛问裕，又為何甘愿退居二線？

02

“維維豆奶孵坚，歡樂(lè)開(kāi)懷”

維維豆奶粮宛，歡樂(lè)開(kāi)懷窥淆，這句曾經(jīng)家喻戶(hù)曉的廣告詞陪伴了80后、90后兩代人的成長(zhǎng)巍杈。

作為我國(guó)最大的豆奶粉生產(chǎn)商忧饭，主要產(chǎn)品“維維豆奶粉”在90年代一度高達(dá)80%，而當(dāng)時(shí)維維也是其所在的江蘇省徐州市銅山區(qū)稅收大戶(hù)筷畦，每年上繳的稅款占銅山區(qū)總體稅收的一半词裤。

1981年，維維股份董事長(zhǎng)崔桂亮還在銅山碾米廠當(dāng)技術(shù)員鳖宾，糧食專(zhuān)業(yè)出生的他在這個(gè)廠一呆就是11年吼砂，終于從一個(gè)普通的技術(shù)員爬到了廠長(zhǎng)。

愛(ài)琢磨的崔桂亮很快鉆研出了一種新型食品鼎文，維維豆奶粉渔肩。

有產(chǎn)品還不行，還要有市場(chǎng)拇惋。于是周偎，崔桂亮抓緊創(chuàng)建了維維股份集團(tuán)，一邊研發(fā)豆奶撑帖，一邊瞄上了“打廣告”蓉坎。

上世紀(jì)90年代初，電視劇《渴望》登陸徐州熒屏胡嘿，崔桂亮帶著企業(yè)的10萬(wàn)元家底子蛉艾，摞在了徐州電視臺(tái)會(huì)議室辦公桌上，買(mǎi)斷了特約播映權(quán)衷敌。

一個(gè)月后勿侯，《渴望》成功橫掃千家萬(wàn)戶(hù)熒屏，維維豆奶也聲名鵲起逢享。到了1994年，維維的銷(xiāo)售額達(dá)到5個(gè)億吴藻，維維也成了我國(guó)最大的豆奶粉生產(chǎn)商瞒爬。

在改革開(kāi)放后的很長(zhǎng)一段時(shí)間里，打廣告是很多企業(yè)開(kāi)拓銷(xiāo)路的重要途徑沟堡。要想市場(chǎng)夠大侧但，產(chǎn)品的名氣一定要響。崔桂亮也不再滿足于市級(jí)電視臺(tái)廣告航罗。

1994年年末禀横，北京梅地亞中心。一場(chǎng)特殊角逐在持續(xù)進(jìn)行10多個(gè)小時(shí)后粥血，央視1995年黃金時(shí)段廣告投標(biāo)拍賣(mài)揭曉柏锄，有備而來(lái)的崔桂亮在眾多國(guó)內(nèi)外工商巨頭代表的注視下酿箭，舉起了手中的價(jià)格牌，1個(gè)億趾娃！創(chuàng)造了“中央電視臺(tái)第一個(gè)億元標(biāo)王”的紀(jì)錄缭嫡。

有了央視的名氣加持，“維維豆奶抬闷，歡樂(lè)開(kāi)懷”飛遍了大江南北妇蛀，長(zhǎng)城內(nèi)外。從1996至2005年笤成，維維豆奶都是全國(guó)市場(chǎng)同類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)量第一评架。

彼時(shí)，維維開(kāi)始準(zhǔn)備到香港去上紅籌股炕泳。

1997年纵诞，亞洲金融風(fēng)暴席卷而來(lái)，港股“暗流涌動(dòng)”喊崖≌跄ィ籌備許久的維維只能轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)。

在漫長(zhǎng)等待證監(jiān)會(huì)審批時(shí)荤懂，崔桂亮抓住了時(shí)任國(guó)務(wù)院總理朱镕基視察維維的機(jī)會(huì)茁裙，向總理匯報(bào)了維維產(chǎn)業(yè)發(fā)展和帶動(dòng)農(nóng)民致富的情況。朱镕基聽(tīng)完很感興趣节仿，在現(xiàn)場(chǎng)就把陪同考察的中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席叫到跟前晤锥，要求：維維是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的龍頭，上市要加快審批廊宪。

2000年6月30日是個(gè)值得維維人紀(jì)念的日子矾瘾。維維上市，收盤(pán)時(shí)的股價(jià)從開(kāi)盤(pán)的10塊2毛8箭启，飆升到18塊壕翩，當(dāng)天融資超過(guò)10億，市值一度達(dá)到66億傅寡。是當(dāng)時(shí)食品飲料行業(yè)為數(shù)不多的上市公司之一放妈。

當(dāng)時(shí)股市這樣評(píng)論：維維股份公司是我國(guó)最大的食品飲料企業(yè)之一，“維維”牌豆奶連續(xù)10年全國(guó)市場(chǎng)占有率第一荐操，是中國(guó)最暢銷(xiāo)的商品芜抒。

03

“維維豆奶，笑不開(kāi)懷”

實(shí)際上托启，在1997年之后維維豆奶便在豆奶粉市場(chǎng)停滯不前宅倒，上市之后股份的銷(xiāo)售額也一直在10億左右徘徊，凈利潤(rùn)也穩(wěn)定在1億左右屯耸。

就在同一時(shí)期拐迁，維維豆奶的絕對(duì)壟斷地位還受到來(lái)自露露蹭劈、維他奶等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的威脅。

為了改變這一現(xiàn)狀唠亚，手握重金的維維把視角擴(kuò)大到了其他行業(yè)链方，不斷的通過(guò)并購(gòu)的方式進(jìn)軍其他行業(yè)，試圖突破發(fā)展瓶頸灶搜。

人怕出名祟蚀，豬怕壯，有錢(qián)企業(yè)怕亂撞割卖。這一“撞”不得了前酿，差點(diǎn)撞垮維維。

一頭撞進(jìn)乳業(yè)

2001年鹏溯，維維集團(tuán)成立維維乳業(yè)公司罢维，以“穩(wěn)定豆奶粉市場(chǎng)，全面進(jìn)軍乳業(yè)”的戰(zhàn)略正式踏入乳品行業(yè)丙挽。維維股份先后收購(gòu)了珠三角最大牛奶公司珠江特區(qū)牛奶公司肺孵、新疆呼圖壁怡然乳業(yè)公司、西安乃至西北規(guī)模最大的萬(wàn)頭奶牛場(chǎng)颜阐，投資1.6億元成立西安維維乳業(yè)有限公司平窘，控股銀川北塔乳業(yè)公司……

看似與豆奶相似的牛奶行業(yè)，兩者的原料采購(gòu)凳怨、生產(chǎn)流程瑰艘、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)以及消費(fèi)人群有著很大的不同。牛奶行業(yè)“新手”維維股份“以豆奶粉模式管理乳業(yè)”的經(jīng)營(yíng)方式肤舞，招致了諸多被收購(gòu)企業(yè)及合作伙伴的反感紫新，甚至出現(xiàn)維維與西安東方乳品廠剛合作就宣告解體的新聞。

不久之后李剖，又遇到了行業(yè)整合芒率，維維股份的牛奶業(yè)務(wù)萎靡不振，投入產(chǎn)出嚴(yán)重失衡篙顺。

前年7月偶芍，維維還登上了原食藥監(jiān)總局“黑榜”。原食藥監(jiān)總局發(fā)布通告稱(chēng)慰安，維維股份子公司濟(jì)南維維乳業(yè)生產(chǎn)的天山雪源味希臘酸奶腋寨，脂肪檢出值為2.26g/100g聪铺，比標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定(不低于2.5g/100g)低9.6%化焕。

醉倒在白酒行業(yè)

2006年，維維股份以8000萬(wàn)收購(gòu)了江蘇雙溝酒業(yè)38.27%股權(quán)铃剔，隨即增持至41%撒桨，一年后查刻，維維股份以3.98億賣(mài)出雙溝酒業(yè)全部股權(quán)，維維股份因此大賺凤类。

嘗到甜頭后穗泵，維維股份便一直“醉”倒在白酒行業(yè)也拜。

2009年宣旱，維維股份以3.48億元收購(gòu)了枝江酒業(yè)51%的股份，成為其控股股東泼各，持有枝江酒業(yè)至今夷磕；

2012年履肃，維維股份出資3.57億元收購(gòu)貴州醇酒業(yè)51%股份，2016年坐桩，維維股份耗資2800萬(wàn)元收購(gòu)貴州醇4%的股份尺棋。兩次收購(gòu)之后，維維股份持有貴州醇55%的股權(quán)绵跷，共耗資3.85億元膘螟。

踏足白酒的這幾年，白酒市場(chǎng)風(fēng)云變化碾局，第一梯隊(duì)有大白馬股茅臺(tái)酒荆残，五糧液等，瀘州老窖等緊隨其后擦俐，增長(zhǎng)強(qiáng)勁脊阴。而維維股份收購(gòu)來(lái)的枝江酒業(yè)和貴州醇酒業(yè)業(yè)績(jī)卻一年比一年差。

數(shù)據(jù)顯示蚯瞧，貴州醇酒的營(yíng)收從2013年的1億多逐年降至2017年的6362萬(wàn)嘿期，凈利潤(rùn)則是連年虧損，從未盈利埋合；枝江酒業(yè)的營(yíng)收在2011年達(dá)到20億的高峰后备徐，2012年開(kāi)始逐年下滑，至2018年?duì)I收僅5.8億甚颂，凈利潤(rùn)則從2012年的1.8億降至2018年的虧損3707萬(wàn)蜜猾。

攪局房地產(chǎn)

2007年9月，維維股份發(fā)布公告振诬，計(jì)劃與中糧地產(chǎn)共同出資成立中糧維維聯(lián)合置業(yè)有限公司蹭睡，參與徐州市新城區(qū)的開(kāi)發(fā)建設(shè)。

不到一年時(shí)間赶么，這樁被看好的“聯(lián)姻”告吹肩豁。維維股份認(rèn)為旗下地產(chǎn)公司競(jìng)拍的一幅地塊價(jià)格過(guò)高，土地成本過(guò)高，風(fēng)險(xiǎn)較大清钥，決定暫不與中糧合作開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目琼锋。

初試地產(chǎn)便無(wú)功而返，維維股份并未放棄發(fā)展地產(chǎn)業(yè)祟昭，并決定自己?jiǎn)胃陕瓶玻x開(kāi)了中糧，缺乏房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)的維維股份在地產(chǎn)業(yè)舉步維艱篡悟。

此外谜叹，維維還涉足生物醫(yī)藥、炒股搬葬、煤礦叉谜、金融、茶業(yè)踩萎、奶茶......

2008年停局，維維股份還曾準(zhǔn)備出資1078萬(wàn)元(占注冊(cè)資本的49%)與朱文斯(同濟(jì)大學(xué)博導(dǎo)教授)合作成立上海佑安生物技術(shù)有限公司，因計(jì)劃研究開(kāi)發(fā)的一些生物制品項(xiàng)目至今尚未成功香府，最終放棄出資參股董栽。

2011年，其收購(gòu)的烏海市西部煤化有限責(zé)任公司企孩，沒(méi)到一年時(shí)間就虧損了2137.65萬(wàn)元锭碳，與收購(gòu)時(shí)預(yù)計(jì)的凈利潤(rùn)可達(dá)8039.22萬(wàn)元相差竟達(dá)1.02億元。

2013年勿璃，維維股份宣布擬以人民幣現(xiàn)金出資7650萬(wàn)元收購(gòu)收購(gòu)湖南怡清源茶葉51%的股權(quán)擒抛，進(jìn)軍茶業(yè)。

2018年維維股份年報(bào)顯示补疑，去年處置股票的成交金額達(dá)到5.7億元歧沪，其股票成交成本為5.99億元，買(mǎi)賣(mài)股票共虧損了2883.66萬(wàn)元莲组，加上股票投資的公允價(jià)值變動(dòng)損益減少的5735.30萬(wàn)元诊胞，公司股票買(mǎi)賣(mài)及公允價(jià)值變動(dòng)事項(xiàng)對(duì)2018年公司損益的影響金額共-8618.96萬(wàn)元;

維維股份還曾投資農(nóng)村信用社，信誓旦旦要將其運(yùn)作上市锹杈，至今杳無(wú)音訊撵孤。

至此，“維維集團(tuán)”深陷“主業(yè)不振竭望，副業(yè)不行”的怪圈邪码，一手建立的涉及食品飲料業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和礦石業(yè)三大產(chǎn)業(yè)的“大帝國(guó)”最終也一敗涂地咬清。

04

“維維豆奶闭专，何時(shí)開(kāi)懷”糕韧？

2018年，維維股份 “酒醒”回歸主業(yè)喻圃。當(dāng)年12月，以2.75億元將貴州醇剝離至維維集團(tuán)粪滤。

除了剝離酒業(yè)斧拍，維維股份近幾年也剝離其他與上市公司主業(yè)無(wú)關(guān)的產(chǎn)業(yè)，2016年底杖小，先后轉(zhuǎn)讓了維維乳業(yè)及旗下房地產(chǎn)子公司的全部權(quán)益肆汹，其中出售房地產(chǎn)業(yè)務(wù)為維維股份帶來(lái)1100多萬(wàn)收益。

值得注意的是予权，通過(guò)出售股權(quán)獲得收益昂勉，維維股份2017年、2018年連續(xù)兩年歸母凈利潤(rùn)為虧損扫腺，虧損額分別為8591萬(wàn)岗照、2875萬(wàn)。今年一季度笆环，維維股份營(yíng)收15.33億攒至，同比增0.3%，凈利潤(rùn)9197萬(wàn)躁劣，同比增87%迫吐，歸母凈利為2065萬(wàn)，同比降71%账忘。

回過(guò)神來(lái)的維維開(kāi)始在植物蛋白飲料行業(yè)發(fā)力志膀，但是從2013年開(kāi)始，中國(guó)植物蛋白飲料行業(yè)就迎來(lái)高速增長(zhǎng)期鳖擒，維維股份并未搭上整個(gè)行業(yè)高速發(fā)展的紅利溉浙。

乳業(yè)專(zhuān)家宋亮指出，“目前豆奶行業(yè)的熱點(diǎn)和風(fēng)口在于其差異性和功能化蒋荚，植物蛋白飲料的風(fēng)口早就出現(xiàn)了放航，行業(yè)發(fā)生了變化，但是維維股份并沒(méi)有變化圆裕，它的市場(chǎng)份額肯定會(huì)被搶走”广鳍。

分析維維和露露兩家公司的2018年財(cái)報(bào)：維維股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入50.3億，同比增長(zhǎng)8.3%吓妆，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6471.8萬(wàn)赊时，同比下降29.3%；

露露實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.22億元行拢，同比微增0.48%祖秒，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為4.13億元，同比略降0.13%。

露露的總營(yíng)收雖然不及維維股份總營(yíng)收的一半竭缝，可凈利潤(rùn)卻高出對(duì)方 538%房维。這種凈利潤(rùn)上的反差，反映出維維股份旗下有望翻盤(pán)的主業(yè)已經(jīng)優(yōu)勢(shì)不再抬纸。

反觀多元化布局咙俩，維維股份幾乎是打一槍換一個(gè)地方，很多業(yè)務(wù)并沒(méi)有沉下心專(zhuān)注下去湿故，一遇到挫折便匆忙逃離阿趁。此外，市場(chǎng)環(huán)境也并沒(méi)有幫維維股份太大忙坛猪，維維股份進(jìn)入牛奶行業(yè)遇到行業(yè)整合脖阵，進(jìn)軍白酒業(yè)不久又遇到白酒行業(yè)三公消費(fèi)的沖擊，進(jìn)軍煤礦行業(yè)又遇到行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩......

放眼如今的豆奶市場(chǎng)墅茉，前有露露命黔、永和豆?jié){、維他奶就斤，后有六個(gè)核桃和黑牛纷铣，維維豆奶的“老大哥”地位日漸處于風(fēng)雨飄搖之境≌阶花了十幾年努力打造多元化帝國(guó)的維維搜立，再次陷入了轉(zhuǎn)型焦慮之中。

博蓋咨詢(xún)總經(jīng)理高劍鋒表示槐秧，成功概率較高的多元化都是相關(guān)多元化啄踊，即在產(chǎn)業(yè)上下游進(jìn)行多元化布局，這是企業(yè)所熟悉并且容易成功的領(lǐng)域刁标。而向企業(yè)不熟知的領(lǐng)域進(jìn)行多元化布局颠通，則風(fēng)險(xiǎn)較大。

最近十年膀懈，維維的庫(kù)存周轉(zhuǎn)率也越來(lái)越低顿锰，從2006年的9.8次到2017年的1次，維維的市場(chǎng)處境越來(lái)越艱難启搂。

在中國(guó)消費(fèi)品不斷升級(jí)的今天硼控，維維也不敢降低廣告投入，為了維持市場(chǎng)份額胳赌，近年來(lái)牢撼，維維股份的廣告費(fèi)用一直在2億元以上。

有人說(shuō)疑苫，維維股份引進(jìn)國(guó)資是自救熏版，也有人說(shuō)纷责，選擇與集團(tuán)基因毫無(wú)相干的新盛集團(tuán)，是饑不擇食撼短。

不管怎樣再膳，維維豆奶是一代人的童年美好回憶。如果“清醒”的維維股份開(kāi)始專(zhuān)注自身產(chǎn)品和品牌升級(jí)曲横，輔之恰到好處的情懷營(yíng)銷(xiāo)喂柒，也許還能扳回一局。（完）