4月26日 共學(xué)《周期》 Day06
今天我們共學(xué)的是：
（第5章）政府調(diào)節(jié)逆周期
思考：
政府為什么要調(diào)節(jié)周期距淫？
周期是客觀規(guī)律婶希，經(jīng)濟(jì)有周期，而周期是會走到極端的彤枢，這并不是我們想要的結(jié)果奕塑。一方面，經(jīng)濟(jì)太過強(qiáng)勁會引發(fā)通貨膨脹龄砰，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速過高讨衣，以致未來經(jīng)濟(jì)衰退變得不可避免反镇。另一方面，經(jīng)濟(jì)如果過度萎縮歹茶，就會導(dǎo)致企業(yè)盈利下滑，讓很多人失業(yè)燎孟。因此尸昧，我們通過中央銀行和財(cái)政部使用的工具來調(diào)節(jié)周期。
政府如何調(diào)節(jié)周期爆侣？
1、政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)有很多種方式：（1）制定和執(zhí)行法律法規(guī)兔仰；（2）設(shè)立實(shí)體機(jī)構(gòu)直接參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（如美國的抵押貸款機(jī)構(gòu)）；（3）通過中央銀行和財(cái)政部的政策措施乎赴，努力控制的影響經(jīng)濟(jì)周期的上行和下行。
2缔赠、中央銀行：承擔(dān)著管理經(jīng)濟(jì)周期的職責(zé)友题，他們最關(guān)注的的是通貨膨脹。因?yàn)橥ㄘ浥蛎浲鶃碓从诮?jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長踢匣，中央銀行努力控制通貨膨脹戈抄，實(shí)質(zhì)上等同于努力抽走經(jīng)濟(jì)增長發(fā)動(dòng)機(jī)里的部分燃料——資金。央行的舉措包括：減少貨幣供給输莺、提高利率裸诽、賣出證券。但問題遠(yuǎn)不是這么簡單嘱函，實(shí)際上要復(fù)雜得多埂蕊。因?yàn)檠胄羞€有第二個(gè)職責(zé)，即支持就業(yè)蓄氧。我們都知道經(jīng)濟(jì)是周期性的，有時(shí)候會強(qiáng)勁增長缴淋，有時(shí)候會增長乏力（甚至?xí)湛s），一方面露氮，經(jīng)濟(jì)上行促進(jìn)就業(yè)钟沛，但是也會引發(fā)通貨膨脹率上升；另一方面叁扫，經(jīng)濟(jì)滯脹或收縮會抑制通貨膨脹率上升畜埋，但也會削減就業(yè)。所以央行小運(yùn)用逆周期調(diào)節(jié)措施的力度要適當(dāng)悠鞍。也就是說：限制周期波動(dòng)幅度不要過大咖祭，在經(jīng)濟(jì)過度繁榮的時(shí)候要把經(jīng)濟(jì)放緩，把通貨膨脹控制在目標(biāo)水平之下么翰；相反浩嫌，在經(jīng)濟(jì)增長過于緩慢的時(shí)候，要出臺措施刺激經(jīng)濟(jì)增長码耐，支持就業(yè)。
3、財(cái)政部負(fù)擔(dān)的經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)是管理周期：既不要讓經(jīng)濟(jì)增長的太快桦沉，也不要讓經(jīng)濟(jì)增長得太慢金闽。政府管理經(jīng)濟(jì)周期使用的主要是財(cái)政工具，財(cái)政工具主要是稅收政策和政府支出政策代芜。因此，在政府想要刺激本國經(jīng)濟(jì)增長時(shí)钞速，可以削減稅收，增加政府開支苹威，甚至直接分配刺激資金驾凶，讓個(gè)人和企業(yè)有更多的資金來消費(fèi)和投資。相反窟哺，政府認(rèn)為當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長過快而有經(jīng)濟(jì)過熱的危險(xiǎn)時(shí)技肩，就會創(chuàng)造條件，讓經(jīng)濟(jì)增長的速度慢下來殖告，這時(shí)政府會增加稅收雳锋，削減支出，從而減少經(jīng)濟(jì)體中的需求爽丹，讓經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩一些辛蚊。另外，財(cái)政赤字是刺激經(jīng)濟(jì)增長的初澎，而增加財(cái)政盈余則可以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)過熱虑凛。但因?yàn)橐恍┱卧颍?cái)政盈余政策比較少見延柠。
政府調(diào)節(jié)周期有效嗎锣披？效果如何贿条？
1增热、央行調(diào)節(jié)周期的效果：因?yàn)榫拖裢顿Y人看周期的視野有局限一樣，央行行長也是人悄蕾，看到周期的視角也是既看不遠(yuǎn)也看不準(zhǔn)的础浮。而且央行行長比一般投資人更難做，投資人只有唯一的目標(biāo)即賺錢番刊，而央行行長同時(shí)肩負(fù)著兩個(gè)任務(wù)影锈，刺激經(jīng)濟(jì)增長和抑制經(jīng)濟(jì)增長，很明顯不可能同時(shí)完成這兩個(gè)目標(biāo)相反的任務(wù)枣抱。投資人要理解和預(yù)測經(jīng)濟(jì)周期辆床，是很困難和有挑戰(zhàn)性的讼载。對于央行行長來說，控制通脹和促進(jìn)就業(yè)來說同樣不容易咨堤。
2、中央政府調(diào)節(jié)周期的效果：通過稅收和政府支出來調(diào)節(jié)周期驱还。在想要刺激本國經(jīng)濟(jì)增長時(shí)凸克，削減稅收触徐，增加政府開支狐赡，甚至直接分配刺激資金，讓企業(yè)和個(gè)人有更多的資金來消費(fèi)和投資鸟雏。相反，政府認(rèn)為當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長過快而有經(jīng)濟(jì)過熱的危險(xiǎn)時(shí)孝鹊，就會創(chuàng)造條件又活，讓經(jīng)濟(jì)增長的速度慢下來，這時(shí)政府會增加稅收柳骄，削減支出耐薯，從而減少經(jīng)濟(jì)體中的需求，讓經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩一些曲初。
3、在政府調(diào)節(jié)逆周期的主題之下抒痒，我們最終繞不開政府赤字這個(gè)敏感的話題目锭。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁的時(shí)候，政府應(yīng)該增加財(cái)政盈余被去，政府支出要低于財(cái)稅收入奖唯，收支相抵后是凈盈余丰捷，這相當(dāng)于把這部分資金抽離經(jīng)濟(jì)，從而抑制消費(fèi)支出和投資支出病往，財(cái)政盈余是收縮經(jīng)濟(jì)增長的停巷，因此是應(yīng)對經(jīng)濟(jì)過熱的合理措施榕栏。不過，政府運(yùn)用財(cái)政盈余冷卻欣欣向榮的經(jīng)濟(jì)蕾各，這些年來極其少見扒磁。因?yàn)橹v經(jīng)濟(jì)首先要講政治，政府向民眾收的稅多而為民眾花的錢少式曲，那么這屆政府所吸引到的選民投票肯定會少妨托。所以財(cái)政盈余政策由此變得十分罕見，比我們現(xiàn)在見到趕馬車的鞭子還要稀罕吝羞。
4兰伤、在理想情況下，干預(yù)經(jīng)濟(jì)周期工具的周期應(yīng)正好與經(jīng)濟(jì)周期走勢相反脆贵，可是就像其他與周期相關(guān)的東西一樣医清，我們要管理這些干預(yù)周期的工具，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有那么容易卖氨，如果不是這樣，我們就不會看到這么多經(jīng)濟(jì)周期走極端的現(xiàn)象了筒捺。
了解政府調(diào)節(jié)周期和你定投BOX有什么關(guān)系柏腻？
馬克斯在《投資最重要的事》中寫道，很多人都能夠達(dá)到市場平均水平系吭，但為了突破市場平均水平五嫂，必須擁有第二層思維，而第二層思維就需要我們洞察力更加深刻肯尺。深度了解周期已經(jīng)是很少人具備的沃缘，了解政府如何調(diào)節(jié)逆周期，則是更深層的思維洞見则吟。
《周期》第5章講的是政府調(diào)節(jié)逆周期槐臀，看到其中凱恩斯的部分，突然回憶起高中政治課本里關(guān)于“看不見的手”和“看得見的手”的內(nèi)容氓仲，在20年前的高中時(shí)期水慨，其實(shí)我們就有接觸過亞當(dāng)斯密和凱恩斯，但是因?yàn)槟菚r(shí)的我離市場很遠(yuǎn)敬扛，所以無法真正理解如何運(yùn)用晰洒，以及巨大知識優(yōu)勢所帶來的價(jià)值。
現(xiàn)在身在踐行群里啥箭，與一群志同道合的伙伴堅(jiān)持定投BOX最少兩個(gè)大周期谍珊，因?yàn)槎ㄍ恫呗宰詈诵牡木褪情L期持有，而周期的不規(guī)律急侥，政府調(diào)節(jié)逆周期的效果都堅(jiān)定地指明了：我們確實(shí)是無法預(yù)測未來的抬驴，那么最好堅(jiān)持這種樸素卻又正確得投資方式炼七，定投BOX至少兩個(gè)大周期。
印象深刻的一句話是哪句話布持？
就像投資人看周期的視野有局限一樣，央行行長也是人陕悬，看到周期的視角也是既看不遠(yuǎn)也看不準(zhǔn)的题暖。
