昨天轉(zhuǎn)債市場發(fā)生了一件前所未有的事情淑趾，估計(jì)會(huì)被作為轉(zhuǎn)債市上一個(gè)經(jīng)典案例載入史冊吧阳仔，人性的貪婪和無情的市場，淋漓盡致地表露無遺...
一 到底發(fā)生了什么扣泊？
事情的經(jīng)過是這樣的：
常汽轉(zhuǎn)債在昨天上午突然暴跌30%近范，觸發(fā)了可轉(zhuǎn)債臨時(shí)停牌規(guī)則（不懂的可以看之前的轉(zhuǎn)債科普文），要停牌到下午14：57才恢復(fù)交易延蟹。
無緣無故是不會(huì)暴跌的评矩，常汽也沒有公布強(qiáng)贖，那到底是什么原因呢阱飘？
仔細(xì)一看成交量斥杜，原來虱颗，是有人在102.73元的價(jià)格掛了5手賣出，讓常汽轉(zhuǎn)債從146元瞬間暴跌了30%蔗喂，跌到只有102元忘渔，以至觸發(fā)了上交所的臨停規(guī)則！
換句話說缰儿，5手（5000元）把常汽轉(zhuǎn)債砸跌了30%畦粮！
然而，事情到這里還沒有結(jié)束.....
14：57恢復(fù)交易之后乖阵，常汽轉(zhuǎn)債從102.73元宣赔，最高漲到了161.43元，瞬間漲幅高達(dá)57%瞪浸！
最終以145.48元收盤儒将，上演了驚心動(dòng)魄的一天。
以上就是昨天常汽轉(zhuǎn)債上演的一出大戲，從5000塊掛單砸盤30%，后來拉升57%仲义，到尾盤套牢了一大批散戶产弹，這一幕經(jīng)典的轉(zhuǎn)債歷史，注定會(huì)被載入轉(zhuǎn)債的歷史...
二 為什么會(huì)這樣床估？
言歸正傳含滴，常汽轉(zhuǎn)債的當(dāng)天暴漲暴跌只是一個(gè)現(xiàn)象，在這個(gè)現(xiàn)象的背后存在的原因丐巫，才是值得我們?nèi)ヌ骄康摹?/p>
我們分兩個(gè)場景去看：
① 為什么上午暴跌30%谈况？
任何證券交易市場，都存在交易的對手雙方递胧，例如A要買碑韵，B要賣。
而交易模式主要分為做市商模式（就是AB之間存在一個(gè)中間商缎脾，由中間商（做市商）自己報(bào)價(jià)祝闻，中間商賺取報(bào)價(jià)的利潤，撮合買賣方遗菠，例如某些數(shù)字貨幣交易）联喘，和經(jīng)紀(jì)商模式（就是中間商實(shí)行公平的雙向報(bào)價(jià)，只賺取傭金為主）辙纬，兩者都為證券市場提供一定的流動(dòng)性豁遭。
而交易所常用的是競價(jià)交易規(guī)則，常汽轉(zhuǎn)債暴跌30%的原因贺拣，就在于那5手賣出的掛單蓖谢，有人掛了102元賣出捂蕴，而有人迅速以102元買入，導(dǎo)致這筆交易成交蜈抓，引發(fā)了上交所臨時(shí)停牌的規(guī)則（漲跌30%會(huì)停牌至14：57）启绰。
為什么5手賣出掛單就會(huì)引起暴跌？
——背后的原因沟使，是某些轉(zhuǎn)債缺失了流動(dòng)性委可！
換句話來說，沒人愿意以140+元的價(jià)格去買入常汽轉(zhuǎn)債腊嗡，買一到買五都沒有人掛單着倾！
只有賣102元有人接手！
②為什么下午拉升57%燕少？
值得一提的是：上午收盤的時(shí)候卡者，常汽轉(zhuǎn)債出現(xiàn)了高達(dá)-25%的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率！也就說客们，可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)了短線套利的機(jī)會(huì)崇决，在14：57恢復(fù)交易的時(shí)候，以102.73元買入可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股賣出底挫，至少能夠賺25%的利潤恒傻。
很多自媒體和轉(zhuǎn)債社群，讓群友去搶這看似很美好的餡餅建邓。
然而盈厘，現(xiàn)實(shí)真有如此美好嗎？
我沒有讓內(nèi)部學(xué)員社群去搶看似很香的餑餑官边，除了超短線不是我們投資風(fēng)格之外沸手，我認(rèn)為：對于非專業(yè)的普通投資者來說，套利的風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)注簿，看似占便宜契吉，一不小心就是千古恨。
像面對這種情況诡渴，要壓制住沖動(dòng)捐晶，告訴自己，這是不是自己能力范圍內(nèi)能夠吃到的利潤玩徊？14：57搶籌的人必然很多租悄，三分鐘搶籌成功，憑什么是你恩袱？投機(jī)獲利的把握有幾成泣棋？
果然，下午發(fā)生了這樣的慘案：
貪婪的人性盡顯無疑畔塔。
14：57復(fù)盤潭辈，很多人掛140元都成交不了鸯屿，第一筆成交是在147.49元，很人人為了搶籌成功把敢，把價(jià)格掛在了160元附近寄摆，導(dǎo)致大部分都在160元成交，轉(zhuǎn)股溢價(jià)套利空間不用幾秒直接被抹殺....
換句話來說：大家都在高位接盤了.....
本以為可以占便宜修赞，實(shí)際控制不住自己貪婪的沖動(dòng)婶恼，搶籌搶到自己本金都虧損，這就是短期的貪心蒙蔽了理性柏副，付出的代價(jià).....
三 復(fù)盤常汽轉(zhuǎn)債事件勾邦，得到什么啟發(fā)？
在最近跌跌不休的轉(zhuǎn)債市場之下割择，常汽轉(zhuǎn)債事件起碼反映了幾個(gè)啟示：
1 遠(yuǎn)離交易量眷篇，成交量低的轉(zhuǎn)債
雖然像常汽轉(zhuǎn)債這類，不是我們課程提到的投資策略的菜荔泳，但是反映出一個(gè)問題：某些轉(zhuǎn)債嚴(yán)重缺乏流動(dòng)性蕉饼，我在視頻號說過，分析理財(cái)產(chǎn)品玛歌，要把風(fēng)險(xiǎn)放第一昧港，流動(dòng)性放第二，沒有流動(dòng)性的投資沾鳄，就像買了房子賣不出去慨飘，爛在手里确憨，同樣道理译荞，某些可轉(zhuǎn)債缺乏流動(dòng)性，買了之后賣不出去休弃，或者需要超低折扣賣出去的吞歼，要遠(yuǎn)離。
2 新規(guī)游資炒作熄火塔猾，資金留存在價(jià)值標(biāo)的
9月23日晚深交所發(fā)布的兩則《限制交易決定書》篙骡，限制了游資的大額交易和虛假報(bào)單，直接導(dǎo)致9月24日上證成交2583億丈甸，9月25日成交2207億糯俗，比前一交易日減少376億；9月28日成交2097億睦擂，比前一交易日再次減少110億得湘。
炒新，炒小顿仇，炒垃圾股債的時(shí)代啞然熄火淘正，長期來看摆马，資金會(huì)涌向真正有價(jià)值，被低估的標(biāo)的鸿吆，而如何發(fā)掘優(yōu)秀的轉(zhuǎn)債囤采，是你需要搞懂的命題。
3 分清機(jī)會(huì)和陷阱惩淳，懂得投機(jī)和投機(jī)
常汽轉(zhuǎn)債暴跌30%引發(fā)了負(fù)溢價(jià)的套利空間蕉毯，這樣的事件只是一個(gè)縮影，在以后漫長的投資生涯當(dāng)中思犁，肯定還會(huì)遇到不少的情況恕刘，在內(nèi)心貪婪的洪荒之力要釋放的時(shí)候，先問下自己抒倚，hold得住嗎褐着？
作者介紹：有財(cái)華的宇宙哥，財(cái)經(jīng)自媒體托呕，微博財(cái)經(jīng)博主含蓉，知乎理財(cái)百萬閱讀答主，招行理財(cái)社區(qū)特約作者项郊，理財(cái)咨詢師馅扣，10年投資經(jīng)驗(yàn)，專注可轉(zhuǎn)債着降，指數(shù)基金等低風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域差油，已幫助近100+學(xué)員通過投資理財(cái)實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。
