貨幣
貨幣是經(jīng)濟(jì)中人們常用于相互購買物品和服務(wù)的一組資產(chǎn)。貨幣有三種職能：交換媒介吗讶、計價單位和價值儲蓄手段棋枕，這三個職能也是把貨幣同其它經(jīng)濟(jì)中的資產(chǎn)區(qū)分開來的原因吗铐。
- 交換媒介是指人們普遍信任貨幣材部，當(dāng)你將貨幣交給他人購買商品和服務(wù)時毫缆，商家確信他能用貨幣去購買其它東西，因為貨幣是普遍接受的交換媒介败富。
- 計價單位是人們用來表示價格和記錄債務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)悔醋。
- 價值儲藏手段是指人們可以把現(xiàn)在的購買力轉(zhuǎn)變?yōu)槲磥淼馁徺I力的東西，財富這個詞是指價值儲藏的總量兽叮，包括貨幣與非貨幣。
聯(lián)邦儲蓄體系
使用法定貨幣制度的經(jīng)濟(jì)需要有某個機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)管理這個制度猾愿，在美國這個機(jī)構(gòu)是聯(lián)邦儲備（美聯(lián)儲）鹦聪。聯(lián)邦儲備是中央銀行的一個例子，中央銀行是為了監(jiān)管銀行體系和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)中的貨幣量而設(shè)計的機(jī)構(gòu)蒂秘。世界其它主要的中央銀行包括英格蘭銀行泽本，日本銀行，歐洲中央銀行和中國人民銀行姻僧。
美聯(lián)儲有兩項相互關(guān)聯(lián)的工作规丽，第一項是管制銀行并確保銀行體系的正常運行。美聯(lián)儲是銀行的銀行撇贺，當(dāng)銀行在財務(wù)上出現(xiàn)問題赌莺，并且在其它地方也借不到錢的時候，美聯(lián)儲會貸款給銀行（也是市場化的運作）松嘶。
第二項工作是控制經(jīng)濟(jì)中的貨幣供給艘狭，關(guān)于貨幣供給的決策又叫做貨幣政策，在美聯(lián)儲，貨幣政策由聯(lián)邦公開市場委員會制定巢音，每6周一次會討論貨幣政策變動遵倦。
銀行與貨幣供給
銀行是吸收存款和發(fā)放貸款的機(jī)構(gòu)，那么銀行吸收了存款能發(fā)放多少貸款呢官撼？準(zhǔn)備金制度是控制這個比率的關(guān)鍵梧躺，準(zhǔn)備金是銀行得到但是沒有貸出去的貨幣。
假如一家銀行是100%準(zhǔn)備金銀行傲绣，那么銀行獲得一筆100美元存款后燥狰，將100美元放入金庫中，等待儲戶來提取斜筐，那么銀行將不能將吸收的存款發(fā)放貸款龙致，而只能用銀行自己的貨幣發(fā)放貸款。
現(xiàn)實中準(zhǔn)備金是一個小于100%的值顷链，假設(shè)這個值是10%（當(dāng)前中國14.5%）目代，儲戶在銀行存儲了100美元，則銀行需要留存10美元以備儲戶提取嗤练，剩下90美元貸入市場榛了。貸款前市場上是100美元，貸款后市場上是100美元+90美元=190美元煞抬，銀行創(chuàng)造了90美元霜大。
但是美元的創(chuàng)造并不會在90美元停止，90美元存入銀行革答，9美元會作為準(zhǔn)備金战坤，81美元又可以被銀行貸入市場，銀行又可以創(chuàng)造了81美元的貨幣残拐。最終市場上的貨幣會變成100+90+81+72.9.....=1000美元途茫，也就是在銀行的作用下，市場的100美元變成了1000美元溪食，銀行體系用1美元準(zhǔn)備金所產(chǎn)生的貨幣量叫做貨幣乘數(shù)囊卜，它是存款準(zhǔn)備金率的倒數(shù)。
在上面例子中1000美元的存款準(zhǔn)備金1000*10%=100美元來自儲戶错沃，但是實際上貨幣乘數(shù)與準(zhǔn)備金的來源沒有關(guān)系栅组，銀行的準(zhǔn)備金除了可以來自儲戶外，還可以來自銀行自己的貨幣和央行準(zhǔn)備金貸款枢析。從另一個角度來說玉掸，存款準(zhǔn)備金來源央行發(fā)行的法定貨幣，它包括幾個方面（但并不是所有錢都會放到銀行登疗，銀行也不一定按照最大準(zhǔn)備金額度發(fā)放貸款）：
- 央行對商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金貸款
- 央行的結(jié)匯排截，即對黃金或其它貨幣的等值貨幣替換嫌蚤，發(fā)行的本國法定貨幣
- 央行通過持有市場資產(chǎn)（主要是債券等）發(fā)行的貨幣
- 央行對商業(yè)銀行的資本注入（即把錢給商業(yè)銀行成為商業(yè)銀行的股東）
- 其它央行已經(jīng)發(fā)行的貨幣
所以并不是吸收存款的銀行才能發(fā)放貸款，有一些銀行沒有存款業(yè)務(wù)断傲，也可以發(fā)放貸款脱吱，比如在中國棚戶區(qū)改造中發(fā)揮重要作用的國家開發(fā)銀行。
美聯(lián)儲控制貨幣的工具
通過準(zhǔn)備金制度我們知道认罩，市場上錢的多少是由準(zhǔn)備金量和存款準(zhǔn)備率決定的箱蝠，所以美聯(lián)儲也是通過調(diào)節(jié)市場準(zhǔn)備金的量，和存款準(zhǔn)備金率來控制市場貨幣量
公開市場操作垦垂，美聯(lián)儲會持有大量政府債券宦搬，為了增加貨幣供給，美聯(lián)儲會指令它在紐約聯(lián)邦貯備的債券交易商買入證券劫拗，美元硬通貨就會流入市場公眾手中间校，這些美元大部分會被存入銀行，沒有存入銀行的部分1美元=美聯(lián)儲增加的1美元貨幣页慷，存入銀行的部分通過貨幣乘數(shù)被放大成多倍憔足。為了減少貨幣量，美聯(lián)儲又會拋售債券酒繁，美元就會回流美聯(lián)儲滓彰，市場上的硬通貨就會減少，準(zhǔn)備金也會減少
向商業(yè)銀行發(fā)放貸款州袒。銀行向美聯(lián)儲借錢有多種方式揭绑，傳統(tǒng)方式是通過貼現(xiàn)窗口貸款，并需要支付叫做“貼現(xiàn)率”的貸款利息郎哭，美聯(lián)儲可以改變貼現(xiàn)率他匪，來控制商品銀行的貸款量。近年來彰居，美聯(lián)儲建立了向商業(yè)銀行發(fā)貸款的新機(jī)制诚纸，即通過短期拍賣工具，先確定美聯(lián)儲想借給銀行的資金量陈惰，然后確定合乎資格的商業(yè)銀行，拍賣這些資金毕籽。通過這種或類似技巧抬闯，美聯(lián)儲可以得到的資金更多，準(zhǔn)備金更多关筒，貨幣供給也更多
法定準(zhǔn)備金率溶握，法定準(zhǔn)備金率是銀行必須持有的最低存款準(zhǔn)備金率，通過改變法定準(zhǔn)備金率蒸播，使銀行相同的準(zhǔn)備金可以發(fā)放更多的貸款睡榆，在貨幣乘數(shù)的作用下萍肆，市場上的貨幣量變大了，銀行的資金成本也變低了胀屿，市場的融資成本也會相應(yīng)變低
改變準(zhǔn)備金利息塘揣，傳統(tǒng)上銀行持有準(zhǔn)備金不會獲取任何利息，但是08年10月宿崭，美聯(lián)儲開始支付準(zhǔn)備金利息亲铡，當(dāng)準(zhǔn)備金利息升高時，銀行就會持有更多的超額準(zhǔn)備金（即比法定準(zhǔn)備金更多的準(zhǔn)備金）葡兑，銀行不會發(fā)行比準(zhǔn)備金利息收益更低的貸款（在貨幣乘數(shù)處理后）奖蔓，因為錢放在美聯(lián)儲的準(zhǔn)備金賬戶收益會更高
控制貨幣中的問題
美聯(lián)儲可以通過上述方式來控制市場的貨幣供給，但是這種控制并不完全精確讹堤，美聯(lián)儲必須要克服兩個問題吆鹤，這兩個問題都來源于準(zhǔn)備金制度創(chuàng)造大量貨幣的影響。
美聯(lián)儲并不能控制家庭選擇貨幣持有的方式洲守，家庭持有的一美元只等于市場流通的一美元疑务，而存入銀行的美元將被貨幣乘數(shù)放大。假設(shè)某一天岖沛，人們開始對銀行體系失去信心暑始，決定減少存款并持有更多硬通貨，銀行體系創(chuàng)造的貨幣量就會減少婴削，市場上的貨幣量供給也會減少廊镜。
美聯(lián)儲并不能決定銀行選擇的貸款量，當(dāng)銀行貸出去貨幣唉俗，銀行才能魔法般的創(chuàng)造貨幣嗤朴。由于銀行可以持有超額準(zhǔn)備金，美聯(lián)儲不能確定銀行會通過銀行體系創(chuàng)造多少貨幣虫溜。當(dāng)市場信心不足時雹姊，銀行家們會更加審慎地看待經(jīng)濟(jì)情況，并決定提高貸款門檻衡楞，提升貸款利率吱雏，來持有更多準(zhǔn)備金。由于銀行家的決策瘾境，貨幣供應(yīng)減少了歧杏。這也可以解釋一個問題，為什么當(dāng)經(jīng)濟(jì)狀況不好時迷守，央行沒有主動減少市場貨幣量和提高準(zhǔn)備金率犬绒，甚至在通過市場公開操作增加貨幣量和降準(zhǔn)，但是市場依舊反應(yīng)“錢荒”兑凿，錢去哪了凯力？可以形象地理解為棚品，錢堵在銀行中貸不出去了吕粗。（當(dāng)然這也不能埋怨銀行家，銀行家也是希望貸款賺取利息的，但是銀行家只愿意將錢貸給那些他相信能還錢的人坦弟，或者給銀行家支付與風(fēng)險等額的利息）
信心比黃金還重要瓮具，信用就是金錢驹闰，你可以理解為美聯(lián)儲發(fā)行的貨幣是國家的信用貨幣芹关，而銀行通過貨幣乘數(shù)發(fā)行的貨幣則是銀行的信用貨幣（也被稱為衍生貨幣）
美國歷史上，在1987年10月19日的股票市場崩潰22%時行瑞，許多華爾街證券公司發(fā)現(xiàn)他們需要資金來進(jìn)行股票交易奸腺，第二天早晨，在股票開盤前血久，美聯(lián)儲主席宣布突照，美聯(lián)儲“隨時可以作為支持經(jīng)濟(jì)與金融體系的流動性資金來源”，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為氧吐，這是這場股票崩潰沒有導(dǎo)致什么重要后遺癥的原因讹蘑。
銀行擠兌是準(zhǔn)備金制度產(chǎn)生的一個重要問題，銀行發(fā)行了準(zhǔn)備金數(shù)倍的貸款筑舅，這些貸款需要到期才能收回（甚至由于債務(wù)人破產(chǎn)無法收回）座慰，但是銀行的存款賬戶確是可以自由支配的，當(dāng)儲戶擠兌時翠拣，銀行無論如何也拿不出相應(yīng)的錢版仔。歷史上中國的海南發(fā)展銀行的倒閉是一個經(jīng)典的例子，當(dāng)銀行的資產(chǎn)不良導(dǎo)致銀行信用缺失误墓，引發(fā)銀行的儲戶擠兌蛮粮，即使多方救濟(jì)也不能緩解，最終銀行只能破產(chǎn)清算谜慌。
