因為未來是無法準(zhǔn)確預(yù)測的，因此所有價值（或者收益）在未來兌現(xiàn)的金融資產(chǎn)都存在風(fēng)險诀豁。那以這個角度來看窄刘，由于通脹，國家的信用問題等等原因舷胜，其實持有現(xiàn)金也是有風(fēng)險的娩践。所以在金融世界中不會存在完全沒有風(fēng)險的資產(chǎn)類型。
然而為了給金融資產(chǎn)定價烹骨，我們需要一個基準(zhǔn)翻伺。這樣當(dāng)金融資產(chǎn)類型增多的時候，我們不需要做幾何級數(shù)增長的相互橫向比較沮焕，而只需要將各類資產(chǎn)與這個基準(zhǔn)做比較來定價吨岭。由于0風(fēng)險資產(chǎn)不存在，這個參照物可以是風(fēng)險最小的峦树。國債由于有 1. 國家這個最大信用體背書 2. 穩(wěn)定的回報率辣辫，被認(rèn)為是其他金融產(chǎn)品定價的參照物。
由于每個國家的經(jīng)濟基礎(chǔ)和體制不同魁巩，所以不同國家的金融產(chǎn)品都以本國的國債作為參照物急灭。而為了橫向比較，信用評級機構(gòu)（標(biāo)普歪赢，穆迪，惠譽fitch rating）又會對各國的國債做評級单料。國債的評級主要依據(jù)兩個方面（其實國家的穩(wěn)定性可以從這兩個方面體現(xiàn)出來埋凯。）
1. 外匯風(fēng)險
2. 通脹風(fēng)險
這種參照物在現(xiàn)實中也很常見点楼，任何新發(fā)布的產(chǎn)品，手機白对，股票掠廓，服務(wù)都需要一個參照物來定價。比如手機可以參照上一代產(chǎn)品甩恼，或在同檔次中的一款相比較蟀瞧。新股發(fā)行可以參照類似公司，等等条摸。有了參照物相比較定價會有依據(jù)悦污。
