總結(jié)保險(xiǎn)未來(lái)的大邏輯毛俏。保險(xiǎn)價(jià)值投資
現(xiàn)在保險(xiǎn)股具有非常高的投資價(jià)值，核心原因是上市險(xiǎn)企未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間的價(jià)值高增長(zhǎng)辅肾，是有極大的確定性的绪杏，而1PEV上下的估值是非常低的。
價(jià)值的增長(zhǎng)击蹲，有兩個(gè)來(lái)源署拟，一是規(guī)模的增長(zhǎng)婉宰，而是同樣規(guī)模中，價(jià)值率的增長(zhǎng)芯丧。
一芍阎、規(guī)模的增長(zhǎng)有三條支持：
1.國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，隨著GDP增長(zhǎng)缨恒，保險(xiǎn)業(yè)到了迎來(lái)大爆發(fā)的時(shí)刻，國(guó)家規(guī)劃2020年保險(xiǎn)密度達(dá)到3500元/人轮听，2016年2258元骗露，復(fù)合增速至少12%。
2.過(guò)去十年萧锉，盡管經(jīng)歷大調(diào)整，依然有10%+的保費(fèi)收入年化增長(zhǎng)述寡。
3.當(dāng)前的上市險(xiǎn)企保費(fèi)增長(zhǎng)柿隙，可見(jiàn)未來(lái)很難有被嚴(yán)重打斷的可能。因?yàn)楸ＹM(fèi)結(jié)構(gòu)非常健康鲫凶，價(jià)值率穩(wěn)步提高禀崖，代理人團(tuán)隊(duì)規(guī)模壯大，這些都穩(wěn)定的支持了未來(lái)的保費(fèi)增長(zhǎng)螟炫。
二波附、價(jià)值率的增長(zhǎng)也有三條支持：
1.保險(xiǎn)是金融行業(yè)，經(jīng)營(yíng)的是利差昼钻。目前全球利率在歷史谷底掸屡，未來(lái)升的概率遠(yuǎn)大于降。保險(xiǎn)資產(chǎn)端收益率提高可期然评。
2.過(guò)去十年經(jīng)驗(yàn)證明仅财，保險(xiǎn)投資端穩(wěn)定，十年平均能夠達(dá)到至少5%的水平碗淌，何況十年來(lái)盏求，保險(xiǎn)的投資政策逐步放開(kāi)，中國(guó)的金融市場(chǎng)建設(shè)也逐步完善贯莺，未來(lái)達(dá)到和超越歷史投資收益率的可能性很大风喇。
3.保險(xiǎn)的負(fù)債成本取決于銷(xiāo)售能力，目前上市險(xiǎn)企的代理人團(tuán)隊(duì)缕探，已經(jīng)樹(shù)立了極強(qiáng)的銷(xiāo)售能力魂莫，加上居民保障意識(shí)的增加，未來(lái)負(fù)債端成本應(yīng)該會(huì)穩(wěn)中有降爹耗，更加放大保險(xiǎn)公司的價(jià)值率耙考。
未來(lái)十年谜喊，相信我們會(huì)共同見(jiàn)證中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的超級(jí)崛起。
其他相關(guān)資料:
1.中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)歷史數(shù)據(jù)與國(guó)際對(duì)比
