在中國(guó)如果說(shuō)投資銀行，你可能覺(jué)得很陌生熟菲，但是一提起券商看政，有些人馬上就會(huì)想到中國(guó)的股市朴恳。其實(shí)，中國(guó)的券商就是國(guó)外所說(shuō)的投資銀行允蚣。
首先于颖，我們來(lái)說(shuō)一下中國(guó)的券商。提起券商嚷兔，大家最熟悉的業(yè)務(wù)就是森渐，幫助我們開(kāi)戶，賺我們交易手續(xù)費(fèi)冒晰。大家有這樣的認(rèn)知并不奇怪同衣，因?yàn)樵谥袊?guó)，這是券商50%的收入來(lái)源壶运，這個(gè)業(yè)務(wù)的專業(yè)術(shù)語(yǔ)為“零售經(jīng)紀(jì)”耐齐。但是在國(guó)外一些國(guó)家，零售經(jīng)紀(jì)的業(yè)務(wù)只占到10%左右前弯。
除了”零售經(jīng)紀(jì)“業(yè)務(wù)蚪缀，投資銀行還有證券承銷業(yè)務(wù)，兼并收購(gòu)等等一些業(yè)務(wù)恕出。在美國(guó)有一些企業(yè)甚至成為了某一業(yè)務(wù)的行業(yè)明星询枚。比如，提到發(fā)行承銷浙巫，人們想到的就是大名鼎鼎的摩根斯坦利金蜀；說(shuō)到兼并收購(gòu)，那一定非高盛莫屬的畴；還有就是零售經(jīng)紀(jì)渊抄，那就是美林，在美國(guó)家喻戶曉丧裁。
其次护桦，我們來(lái)理一理投資銀行和銀行的關(guān)系。
事實(shí)上煎娇，在20世紀(jì)初的30年代之前二庵，證券業(yè)和銀行業(yè)一直是混業(yè)經(jīng)營(yíng)。比如缓呛，當(dāng)時(shí)著名的摩根財(cái)團(tuán)催享，它既吸收存款，發(fā)放貸款哟绊，又做證券承銷因妙。
這種混業(yè)經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)，一方面是因?yàn)楫?dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，另一方面是金融監(jiān)管的薄弱攀涵。儲(chǔ)戶的錢和證券市場(chǎng)中間沒(méi)有防火墻铣耘，這其中伴隨著一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。儲(chǔ)戶存款要求一個(gè)固定的回報(bào)：我們的錢要投到一個(gè)很安全的地方汁果。而股票是利益共享涡拘，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)投資。儲(chǔ)戶的錢被源源地送到股市中去据德，催生了股市的泡沫。緊接著美國(guó)股市的大蕭條跷车，使得美國(guó)1/3的銀行破產(chǎn)棘利，股票價(jià)格跌了90%，很多儲(chǔ)戶投到股市的錢血本無(wú)歸朽缴。
后來(lái)美國(guó)政府決定加強(qiáng)監(jiān)管善玫，在1933年頒布《格拉斯·斯蒂格爾》法案，該法案規(guī)定：商業(yè)銀行和證券業(yè)務(wù)要嚴(yán)格分開(kāi)密强，實(shí)施分業(yè)經(jīng)營(yíng)茅郎。這其實(shí)是一個(gè)緊箍咒，一方面加強(qiáng)對(duì)銀行的監(jiān)管或渤，使得儲(chǔ)戶的資金更加安全系冗；另一方面，證券業(yè)務(wù)處于寬松的監(jiān)管環(huán)境之中薪鹦，更有利于它們的金融創(chuàng)新掌敬。
從此以后，商業(yè)銀行和投資銀行開(kāi)始分頁(yè)經(jīng)營(yíng)池磁，一只延續(xù)到現(xiàn)在奔害。
