一碘裕、概念
在眾多財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中，巴菲特最看重的為數(shù)不多的指標(biāo)中就包括了ROE攒钳。
ROE是凈資產(chǎn)收益率的英文簡(jiǎn)稱帮孔，臺(tái)灣稱其為“股東報(bào)酬率”，我更喜歡后者不撑，因?yàn)槲覀冑I一家公司的股票文兢，就是他們的股東，我們投入的錢收益有多少焕檬，看ROE就知道了姆坚。
簡(jiǎn)單的理解：2017年初，甲乙分別出資20w投資店鋪实愚，到去年年底兼呵，甲投資的店鋪凈利潤(rùn)1w，他去年的ROE就是1/20=5%腊敲；乙投資的店鋪凈利潤(rùn)5w击喂，他去年的ROE就是5/20=25%。
誰(shuí)的店鋪賺錢能力強(qiáng)碰辅，一目了然懂昂。
因此，ROE是衡量一家公司賺錢能力的重要指標(biāo)没宾，數(shù)值越高凌彬，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。
二循衰、公式和計(jì)算
股東報(bào)酬率（ROE）=歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)/平均歸屬母公司股東權(quán)益總額
以“貴州茅臺(tái)”為例铲敛，計(jì)算其2017年的“股東報(bào)酬率（凈資產(chǎn)收益率）ROE”。
分子：歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)会钝，見(jiàn)“利潤(rùn)表”原探。2017年為270.79億元。
對(duì)應(yīng)分子——“歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)”，分母我們需要對(duì)應(yīng)找到——“歸屬于母公司所有者權(quán)益”這一項(xiàng)咽弦，慧博下載的財(cái)報(bào)這個(gè)科目缺失徒蟆，我們?cè)凇柏?cái)報(bào)說(shuō)”中尋找數(shù)據(jù)。
分母：平均歸屬母公司股東權(quán)益總額=(期初總計(jì)+期末總計(jì))/2? ?
（期初=上期期末）
2016年型型、2017年的數(shù)據(jù)分別為729億元段审，915億元。
因此闹蒜，2017年“貴州茅臺(tái)”的ROE=270.79/[(729+915)/2]=270.79/822=33.0%寺枉，和財(cái)報(bào)說(shuō)核對(duì)，結(jié)果一致绷落，計(jì)算完成姥闪！
（為什么要用“歸屬母公司的凈利潤(rùn)”，原因放在下面這篇鏈接里http://www.reibang.com/p/6503c511188a砌烁，感興趣的同學(xué)自行了解下）
三筐喳、判斷標(biāo)準(zhǔn)
一家公司，ROE能達(dá)到10%就不錯(cuò)了函喉，叱咤風(fēng)云市場(chǎng)多年的MJ老師給出的指標(biāo)是：
1避归、ROE>20%，是非常棒的公司管呵。別存在幻想梳毙，10萬(wàn)幾年后會(huì)變幾千萬(wàn)，這不現(xiàn)實(shí)捐下。股神老巴的年化收益不過(guò)20%多一點(diǎn)账锹，我們何德何能超過(guò)他！但也別小看年化報(bào)酬率20%坷襟，長(zhǎng)期復(fù)利收益能高于20%牌废，就是股神級(jí)別的投資，這是時(shí)間復(fù)利的力量啤握！
2鸟缕、ROE<7%,可能就是不值得投資的公司。主要是有以下兩方面原因：
（1）資金成本（利息）一般為2%~7%排抬，至少要能保本吧懂从；
（2）機(jī)會(huì)成本。如果我們的錢投了ROE偏低的公司蹲蒲，這筆錢就不能投ROE更高的公司番甩，會(huì)錯(cuò)失機(jī)會(huì)！
看看茅臺(tái)的表現(xiàn)吧届搁，ROE近幾年缘薛，不僅保持在20%以上窍育，2017年甚至逆天的達(dá)到33%！
你所選的公司這個(gè)指標(biāo)表現(xiàn)怎樣宴胧，趕緊算算吧^.^
四漱抓、 巴菲特非常重視的三個(gè)指標(biāo)
巴菲特說(shuō)：“投資必須是理性的。如果你不能理解它恕齐，就不要做乞娄。”
他并購(gòu)公司的條件之一就是這個(gè)公司是他非常了解的公司显歧，可以推斷其未來(lái)五年的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)地位仪或，他非常看重的指標(biāo)有以下三點(diǎn)：
（1）長(zhǎng)期穩(wěn)定的獲利能力：獲利能力只看一個(gè)指標(biāo)是不夠的士骤，要三張財(cái)報(bào)結(jié)合起來(lái)看范删、五年一起看，真的假不了拷肌，假的真不了到旦。
思考下：哪些指標(biāo)能反應(yīng)出公司具有這項(xiàng)能力呢？
（2）自由的現(xiàn)金流量：現(xiàn)金為王廓块！這個(gè)不用多說(shuō)了，沒(méi)錢沒(méi)氣契沫、馬上斷命带猴！
（3）股東報(bào)酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投懈万！優(yōu)秀的企業(yè)往往有一個(gè)共性：擁有長(zhǎng)期的拴清、可持續(xù)的高ROE。
總體而言会通，ROE是我們挑選行業(yè)或公司時(shí)很重要的一個(gè)指標(biāo)口予，長(zhǎng)期持有股票的最終收益應(yīng)該和ROE基本一致。但ROE反映的只是過(guò)去的成績(jī)涕侈，未來(lái)是否能繼續(xù)保持沪停，要結(jié)合公司的現(xiàn)金流情況、公司新聞動(dòng)態(tài)裳涛、五年ROE趨勢(shì)以及該行業(yè)前景等因素綜合考慮木张。
建議一下獨(dú)孤九劍小組目標(biāo)：能在白酒行業(yè)找到同時(shí)具備上述三項(xiàng)要求的公司嗎？結(jié)合昨天的指標(biāo)——經(jīng)營(yíng)安全邊際率端三、現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率舷礼，是不是又可以排除掉一些公司？
五郊闯、行業(yè)對(duì)比
ROE指標(biāo)也需要在同行業(yè)中對(duì)比：看看下面A股市場(chǎng)中的大牛股妻献，無(wú)論是恒瑞醫(yī)藥還是伊利股份蛛株，其ROE指標(biāo)都是名列前茅的，更難得的是他們能持續(xù)保持高ROE育拨，給有價(jià)值投資理念的股東創(chuàng)造了令人羨慕的財(cái)富回報(bào)谨履！
同時(shí)，我們也摘取了A股龍頭企業(yè)與其同行2017年的ROE指標(biāo)做對(duì)比至朗，數(shù)據(jù)差距還是挺大的：
光這一個(gè)指標(biāo)屉符，又可以避開(kāi)很多坑了！當(dāng)你再聽(tīng)說(shuō)哪個(gè)內(nèi)幕消息或者又看到哪里推薦股票時(shí)锹引，記得用自己所學(xué)的知識(shí)去驗(yàn)證一下矗钟，不要再為一個(gè)盈利前景十分可疑的公司而心潮澎湃了！
六嫌变、延伸閱讀
在公司的盈利能力指標(biāo)中吨艇，還有一個(gè)指標(biāo)經(jīng)常被大家提到，就是ROA(總資產(chǎn)收益率)腾啥。
學(xué)有余力的同學(xué)东涡，歡迎點(diǎn)擊下面這篇文章，它將以淺顯易懂的方法帶你看懂兩者ROE（凈資產(chǎn)收益率）和ROA（總資產(chǎn)收益率）的區(qū)別倘待。
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七疮跑、今日總結(jié)和作業(yè)
上面是今天課程的思維導(dǎo)圖小結(jié)，方便大家回顧和復(fù)習(xí)凸舵。
查找了10家白酒企業(yè)的ROE=凈資產(chǎn)收益率(%)祖娘，較高的有貴州茅臺(tái)，洋河股份啊奄，五糧液渐苏，五糧液。
