今天開始學(xué)習(xí)一項(xiàng)虧錢手藝：期權(quán)。
一妹卿、什么是期權(quán)旺矾？
期權(quán)相當(dāng)于一紙買賣合同。
期權(quán)夺克，又稱為選擇權(quán)箕宙，是在一定期限內(nèi)按照一定的價(jià)格買入或賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利。
二铺纽、期權(quán)的要素
1. 標(biāo)的資產(chǎn) underlying assert
期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)既是合同雙方買賣的資產(chǎn)（如房子）柬帕。根據(jù)底層資產(chǎn)類型的不同，期權(quán)可以分為：股票期權(quán)室囊、指數(shù)期權(quán)雕崩、外匯期權(quán)魁索、期貨期權(quán)等融撞。
2.?期權(quán)到期日expiration date
期權(quán)的到期日相當(dāng)于合同終止日。合同具有時(shí)效性粗蔚，超過這個(gè)日期合同失效尝偎。在美股市場里，股票的周期權(quán)到期日為每周的周五鹏控，股票和ETF的月期權(quán)到期日為每月的第三個(gè)周五致扯，指數(shù)的月期權(quán)到期日為每月的第三個(gè)周四。
3.?期權(quán)的執(zhí)行價(jià)strike price
期權(quán)的執(zhí)行價(jià)相當(dāng)于寫入合同的交易價(jià)格当辐。根據(jù)執(zhí)行價(jià)與當(dāng)前價(jià)的關(guān)系抖僵，期權(quán)分為平價(jià)期權(quán)、價(jià)內(nèi)期權(quán)和價(jià)外期權(quán)
4.?期權(quán)費(fèi) premium
相當(dāng)于合同費(fèi)缘揪。期權(quán)費(fèi)與當(dāng)前市場價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格有關(guān)耍群，也與距離到期日的時(shí)間有關(guān)，還與市場情緒（是否恐慌）有關(guān)找筝。
5.合約股數(shù)：每張期權(quán)合約包含了多少股標(biāo)的資產(chǎn)（美股一張期權(quán)合約對(duì)應(yīng)100股標(biāo)的股票蹈垢，港股無固定對(duì)應(yīng)關(guān)系）
三、期權(quán)的合同雙方
從本質(zhì)上來講袖裕，期權(quán)在金融領(lǐng)域中是將權(quán)利和義務(wù)是分開的曹抬。
1. 期權(quán)買方
期權(quán)買方即合同的權(quán)利方，買方花錢購買合同急鳄，在合同到期前有權(quán)利執(zhí)行合同谤民，也有權(quán)利不執(zhí)行堰酿。
2. 期權(quán)賣方
期權(quán)賣方即合同的義務(wù)方，賣方收到合同費(fèi)（期權(quán)金）张足，如果期權(quán)買方在合同有效期內(nèi)執(zhí)行合同胞锰，賣方必須履行義務(wù)。
四兢榨、期權(quán)的類型
如前述嗅榕，期權(quán)就相當(dāng)于一紙買賣合同，買了合同就相當(dāng)于有了權(quán)利吵聪。根據(jù)權(quán)利的不同凌那，期權(quán)的類型有兩種：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。
1. 看漲期權(quán)（call）吟逝，又稱為認(rèn)購期權(quán)帽蝶，是買入某種資產(chǎn)的權(quán)利。
2. 看跌期權(quán)（put）块攒，又稱為認(rèn)沽期權(quán)励稳，是出售某種資產(chǎn)的權(quán)利。
五囱井、美式期權(quán)和歐式期權(quán)
期權(quán)分美式期權(quán)和歐式期權(quán)驹尼。美式期權(quán)和歐式期權(quán)并不代表期權(quán)在美國或在歐洲交易。所謂美式期權(quán)是指期權(quán)持有人在到期日前任意一天或當(dāng)天都可以行權(quán)庞呕，而歐式期權(quán)則只有在到期日才能結(jié)算新翎。美股市場同時(shí)有美式和歐式期權(quán)交易。一般來說住练，普通股票和ETF期權(quán)大都是美式期權(quán)地啰，而指數(shù)期權(quán)則是歐式期權(quán)。
六讲逛、關(guān)于期權(quán)的說明
首先亏吝，期權(quán)不是股權(quán)。股票持有人在持有股票期間是這家上市公司的部分擁有人(股東)盏混。期權(quán)本質(zhì)上是一種金融衍生品蔚鸥，期權(quán)持有人持有期權(quán)期間則沒有任何的公司所有權(quán)。股票持有人（股東）可以有分紅括饶，而期權(quán)持有人沒有權(quán)利得到分紅株茶。
七.期權(quán)的4個(gè)方向
八、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)與期權(quán)費(fèi)
由上面四個(gè)圖可以看出图焰，期權(quán)的買家都希望能夠在到期日執(zhí)行合同（因?yàn)閳?zhí)行合同的話一定對(duì)期權(quán)買家有利启盛，否則的話也不會(huì)執(zhí)行），期權(quán)賣家都希望買家在期權(quán)有效期內(nèi)不執(zhí)行合同（因?yàn)橐坏┵I家執(zhí)行合同一定對(duì)買家有利，對(duì)賣家是受損的）僵闯。期權(quán)是否被執(zhí)行卧抗，取決于期權(quán)是否在價(jià)內(nèi)還是價(jià)外。
(一) 執(zhí)行價(jià)：期權(quán)的平價(jià)鳖粟、價(jià)內(nèi)與價(jià)外
根據(jù)期權(quán)的執(zhí)行價(jià)和當(dāng)前市場價(jià)之間的關(guān)系社裆，期權(quán)可以分為平價(jià)期權(quán)、價(jià)內(nèi)期權(quán)和價(jià)外期權(quán)向图。
1. 平價(jià)(At The Money, ATM)
平價(jià)期權(quán)為執(zhí)行價(jià)為當(dāng)前市場價(jià)的期權(quán)泳秀。
2. 價(jià)內(nèi)(In The Money, ITM)
價(jià)內(nèi)期權(quán)是買家行權(quán)可以獲利的期權(quán)：對(duì)于看漲期權(quán)來說，是執(zhí)行價(jià)低于市場價(jià)的期權(quán)榄攀；對(duì)于看跌期權(quán)來說是執(zhí)行價(jià)高于市場價(jià)的期權(quán)嗜傅。價(jià)內(nèi)是買家希望的，如果期權(quán)在價(jià)內(nèi)檩赢，買家行權(quán)是可以獲利的吕嘀。
3. 價(jià)外(Out of The Money, OTM)
價(jià)外期權(quán)是期權(quán)買家不會(huì)獲利的期權(quán)：對(duì)于看漲期權(quán)來說，是執(zhí)行價(jià)高于市場價(jià)的期權(quán)贞瞒；對(duì)于看跌期權(quán)來說是執(zhí)行價(jià)低于市場價(jià)的期權(quán)偶房。價(jià)外是期權(quán)賣家希望的，如果期權(quán)在價(jià)外军浆，不用擔(dān)心期權(quán)買家行權(quán)棕洋。
(二) 期權(quán)費(fèi)：期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值
期權(quán)費(fèi)相當(dāng)于合同費(fèi)，是由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成瘾敢。期權(quán)是否有內(nèi)在價(jià)值取決于期權(quán)是否在價(jià)內(nèi)拍冠。
1. 期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值(intrinsic value)
價(jià)內(nèi)(ITM)期權(quán)如果買家行權(quán)是有利的尿这，說明價(jià)內(nèi)期權(quán)是有內(nèi)在價(jià)值的簇抵。
期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值=期權(quán)的執(zhí)行價(jià)與當(dāng)前價(jià)格的差值。
期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值與價(jià)格相關(guān)射众，隨著價(jià)格的漲跌而變化（對(duì)價(jià)格敏感）碟摆。
2. 期權(quán)的外在價(jià)值(extrinsic value)
期權(quán)價(jià)值減去內(nèi)在價(jià)值的價(jià)值，又稱為時(shí)間價(jià)值叨橱。
對(duì)ATM和OTM期權(quán)典蜕，沒有內(nèi)在價(jià)值，期權(quán)價(jià)值全部都是外在價(jià)值罗洗。
外在價(jià)值隨著時(shí)間流逝是逐漸減少愉舔，距到期日越近時(shí)間價(jià)值越小（對(duì)時(shí)間敏感）伙菜。
六轩缤、總結(jié)
總體來說，不管后市是看漲還是看跌，可以選擇買入期權(quán)火的，也可以選擇賣出期權(quán)來操作壶愤，能否成功要看到期日的期權(quán)是在價(jià)內(nèi)還是價(jià)外。
