早上醒來制肮，還躺在床上的時候，問了自己一個問題：按梯度策略第一次買入所選股票以后碳胳，后面會發(fā)生些什么勇蝙？
問這個問題的目的，是想進一步思考梯度買入和賣出策略背后的邏輯固逗。
首先浅蚪，按照我現(xiàn)在選股的期望（不一定是事實），選出的股票應當是在較長時期內(nèi)能維持當前盈利能力烫罩，最好還能不斷提升盈利能力惜傲。這一點背后的邏輯在之前的文章中已經(jīng)說過，應該很硬：長期來看贝攒，股價很可能取決于未來盈利水平盗誊。
也就是說，按照我的預期（不一定是事實），所選股票大概率長期內(nèi)上漲哈踱，這個長期也許是指3-5年以上荒适。
即使長期上漲，短期內(nèi)可能上漲或下跌开镣，這個短期也許是指數(shù)天刀诬、數(shù)月甚至幾個季度。
因此邪财，第一筆買入后陕壹，存在以下幾種情形：
（1）第一筆買入后，短期即上漲树埠，且此后從未低于第一筆買入價糠馆。這將導致最終倉位不及預期。
（2）第一筆買入后怎憋，短期內(nèi)下跌又碌，下跌幅度在預計價格梯度之內(nèi)。這將導致最終倉位接近預期绊袋。
（3）第一筆買入后毕匀，短期內(nèi)下跌，且下跌幅度超出預計幅度愤炸。這將導致倉位達到預期期揪，但浮虧時間變長。
由于前提條件是股價長期上漲规个，因此，無論出現(xiàn)上面那種情況姓建，只要堅持到最后诞仓，都不會虧損。
因此速兔，上述操作的關鍵墅拭，還是在于我所選的股票，是否真的能在長期內(nèi)上漲涣狗。
這很難完全確認谍婉，最多只能賦予某個概率，比如70%镀钓，80%穗熬。
長期內(nèi)上漲概率到達80%以上的公司，應該不多丁溅。
周期性強的行業(yè)和公司唤蔗，如果已經(jīng)進入上漲周期，一個很大的難點是判斷周期的持續(xù)時間和結束時間。
在第一筆買入后妓柜，后面下跌達到買入標準時箱季，正確與否將取決于長期趨勢。
如果長期趨勢是下跌棍掐，則所有的買入都是錯的藏雏。
所以問題是，你怎么知道現(xiàn)在幅度較大的下跌作煌，是否意味著周期已經(jīng)結束掘殴？
因此，對于此類公司最疆，安全的做法應該是在進入上漲周期之前介入杯巨。
此時，進入周期后的價格漲幅努酸，能提供足夠的判斷誤差空間服爷。
對于已經(jīng)進入上漲周期的股票，我目前的看法是获诈，只能小倉位玩玩仍源。
煤炭和石油價格，都有顯著的周期性舔涎。當前漲得很好笼踩。
不過我關注得晚了，現(xiàn)在只能輕倉玩玩亡嫌，因為無法判斷這種周期什么時候結束嚎于。
可能持續(xù)時間很長，也可能很短挟冠，但肯定會結束于购。
一旦結束，進入下一個衰退周期知染，可能又是十年以上肋僧。
準備持有一點，權當親身體會一下強周期股的特性控淡。
結論：1嫌吠，周期股需要逆周期布局，在調(diào)整充分的低位埋伏掺炭；2辫诅，已經(jīng)進入上漲周期后，難點在于判斷周期持續(xù)時間竹伸；3泥栖，我應該優(yōu)先考慮長期確定性強的弱周期公司簇宽。
