節(jié)前大漲鸦采，部分指數(shù)如上證50創(chuàng)反彈新高荸百，形態(tài)向好的指數(shù)進(jìn)一步擴(kuò)散。人們常說一根陽線改變情緒剩拢，兩根陽線改變觀念线得，三根陽線改變信仰，這兩周以上證50和金融為首收獲5根大陽線則足以讓空倉和輕倉的人懊悔不已徐伐，害怕錯(cuò)過牛市的起點(diǎn)贯钩；滿倉的人也想順勢減倉做做波段，等回調(diào)再接回來办素。
一個(gè)預(yù)測上漲角雷，一個(gè)預(yù)測下跌，市場就是因?yàn)榉制绮庞忻刻斓钠鹌鸱源：芏嗳似谕麖淖约毫私獾拿刻斓男畔肀鎰e所有的利好利空勺三，關(guān)注所有的政事時(shí)勢，想抓住每一個(gè)波段季二，幻想每個(gè)交易日從股市提款，做那萬里挑一的股神揭措。
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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 沒有股神
? ? ? ? ? ? ? ? ? 只有長跑贏家
投資這件事胯舷，很多人希望找到一個(gè)股神，幻想只要跟著他投資绊含，就能無往不利桑嘶，從此日進(jìn)斗金資產(chǎn)順利加零。我想說的是躬充，他們想多了逃顶。這個(gè)世界讨便，哪里得來的股神？尤其是你用幾個(gè)禮拜以政、幾個(gè)月霸褒，甚至幾年的成績?nèi)ズ饬恳粋€(gè)人。
A股跌到現(xiàn)在盈蛮，很多左側(cè)賣出的價(jià)值投資者成了股神——他們沒有損失废菱！然而你不知道的，是他們在上漲時(shí)候賣出之后被多少人嘲笑“踏空狗”抖誉。2015年6月之前殊轴，無數(shù)敢想敢干滿倉融資的投資人成了股神——一波牛市賺那么多！
然而現(xiàn)在你看到的袒炉，是近半年下跌后爆倉旁理、強(qiáng)平、傷痕累累我磁。
巴菲特2003年開始買中石油孽文，買了就跌，跌了再買十性，最后成本1.5套了將近30%買成了二股東叛溢。那個(gè)時(shí)候你會(huì)對他作何感想？2007年老巴且漲且賣劲适，12塊清倉中石油楷掉。誰知道中石油昂首向上漲到了21。巴菲特后來還要被CCTV逼的認(rèn)錯(cuò)霞势，你又會(huì)作何感想烹植？2015年，中石油4塊港幣愕贡，誰是誰非草雕？
時(shí)間才是真正的審判者，然而固以，大多數(shù)人看不到那么遠(yuǎn)墩虹。
這世界沒有股神，以前沒有憨琳，現(xiàn)在沒有诫钓，以后更不會(huì)有。沒有人能如你所愿篙螟，每個(gè)時(shí)點(diǎn)精準(zhǔn)踩到菌湃，每波反彈吃的精光，每輪下跌毫發(fā)無傷遍略。
保守一點(diǎn)的投資者惧所，大熊市固然傷的較輕骤坐，大牛市也注定是吃的沒那么飽；激進(jìn)一點(diǎn)的投資者下愈，大牛市當(dāng)然是發(fā)家致富纽绍，然而到了大熊市就會(huì)過得比較辛苦。
所以驰唬，大家都是成年人顶岸，都是理性的。不要在某人做得好一點(diǎn)的時(shí)候就極力吹捧叫编，也不要在誰某個(gè)階段做的一般就玩命往死里踩辖佣。我們到資本市場，是來賺錢的搓逾，不是來打臉的卷谈。你把人家的臉打的啪啪作響，回家繼續(xù)關(guān)燈吃面霞篡，沒什么意思世蔗。
所以討論起投資，如果能夠博采眾長朗兵，對別人有理有據(jù)的說法污淋，不管是否與自己觀點(diǎn)一致，都仔細(xì)聽聽余掖，耐心想想寸爆，擇善而為，豈不樂哉盐欺？
只一點(diǎn)赁豆，對于過于激進(jìn)的投資者，比如動(dòng)不動(dòng)就滿倉冗美，動(dòng)不動(dòng)就上杠桿的投資者魔种，大多數(shù)時(shí)間還是應(yīng)該敬而遠(yuǎn)之。畢竟粉洼，翻遍世界金融史节预，真正讓投資者死掉的，絕大部分都是緣起杠桿属韧。
長跑這件事安拟，不必追求每一百米都贏對手，能跑到終點(diǎn)挫剑，也就贏了去扣。
因?yàn)橹危@場比賽樊破，真正的對手只是你自己而已愉棱。
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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 有效市場
? ? ? ? ? ? ? ? 可能遲到但不會(huì)缺席
我是個(gè)信奉市場的人。我相信哲戚，市場才是真正要受到尊敬的主宰者奔滑，而不是任何監(jiān)管機(jī)構(gòu)、任何央行或是任何朝廷顺少。他們也許會(huì)動(dòng)用手中的力量改變中短期市場走勢朋其，但最終，市場先生會(huì)微笑著翻過手掌脆炎，將自以為是齊天大圣的孫猴子們壓在掌下500年梅猿。
所以你看，總有人說中國股市熊了這么多年秒裕，不能代表中國蓬勃發(fā)展的經(jīng)濟(jì)袱蚓。
朋友，中國股市只是那些又大又遲鈍的大象們走熊市而已几蜻。好好打開中證500喇潘，打開創(chuàng)業(yè)、中小的走勢看看梭稚，哪里有一點(diǎn)點(diǎn)熊市的影子颖低？中國股市自從設(shè)立以來，分明就是一個(gè)雖然有回調(diào)弧烤，但一路向上的超級大牛市忱屑！
知道為什么上證指數(shù)這些年如此孱弱嗎？你好好回想一下扼褪，那些大家伙是哪年上市的想幻。他們上市之后，上證指數(shù)就走出了與市場上絕大多數(shù)股票截然不同的走勢话浇。
這還不能說明問題嗎?
市場有效嗎脏毯？太有效了！
誰是沒有效率的幔崖，誰又代表著未來中國發(fā)展的方向食店？市場上所有投資者，用他們的實(shí)際行動(dòng)投出了自己的一票赏寇。
所以吉嫩，我很懷疑有些股票將近10年不漲，是不是真的是市場錯(cuò)了嗅定？市場先生是否會(huì)那么無效自娩？我不懂，不亂說渠退。
雖然忙迁，我堅(jiān)定地相信一個(gè)觀點(diǎn)：長期看脐彩，市場是有效的。但短期姊扔，市場也許會(huì)極度亢奮惠奸，也許會(huì)極度莫名其妙的萎靡。2015年恰梢，毫無疑問是市場過于亢奮的時(shí)期佛南。這個(gè)時(shí)期，就要離市場先生遠(yuǎn)一點(diǎn)嵌言，以免受傷嗅回。不過你要相信，它終究會(huì)回歸理性摧茴，甚至有可能一蹶不振妈拌，走向另一個(gè)極端。
所以蓬蝶，正常的投資策略應(yīng)該是：在市場先生情緒正常的時(shí)候尘分，好好的拿著你手里的好公司，陪著它長大丸氛。在市場先生極度低迷的時(shí)候培愁，幫他一把，多買點(diǎn)支持他缓窜。在他狂熱的時(shí)候定续，把你的籌碼賣了，離他遠(yuǎn)一點(diǎn)禾锤，靜靜地看著他私股。
如果你根本就不會(huì)選股票，那么選幾只有前途的指數(shù)基金（寬基：上證50恩掷，中證500倡鲸，創(chuàng)業(yè)板；窄基：醫(yī)藥黄娘，消費(fèi)峭状，信息），就最好不過了逼争。
當(dāng)然优床，前提是你相信中國的未來是美好的。
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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 獨(dú)立思維
? ? ? ? ? ? ? 論低買高賣的重要性
上篇文章有讀者反饋到贏家特征不夠具體誓焦，我想了想胆敞，其實(shí)市場上的贏家總結(jié)歸納就一點(diǎn)：低買高賣。那何謂高何謂低呢，有人認(rèn)為光看每支股價(jià)格就行移层，今天收盤價(jià)比昨天高启摄，那相對就是今天高昨天低。
這樣理解個(gè)人覺得有點(diǎn)片面幽钢，因?yàn)槟悴豢赡苊刻鞂ν恢还善倍歼M(jìn)行一次操作，哪怕它每天上漲傅是，最終大部分收益也貢獻(xiàn)給了交易手續(xù)費(fèi)匪燕。而估值，對于個(gè)股來說就是市盈率喧笔，則能幫助我們判斷所選指數(shù)價(jià)值的高低帽驯。
估值對于投資同一個(gè)指數(shù)，到底有多大的作用书闸？
估值尼变，到底是不是決定我們長期收益的基礎(chǔ)？
這里浆劲，還請波段高手不要噴嫌术，我知道你們可以不顧估值低買高賣，也請精研各類政事時(shí)勢的高手不要噴牌借，開口閉口都是這次不一樣度气，畢竟我們指數(shù)投資最擅長的就是刻舟求劍。這篇只是說膨报，對于長期投資一個(gè)指數(shù)來說磷籍，起點(diǎn)非常重要，閱讀群體不是你們现柠，謝謝……
下面院领，正式開始數(shù)據(jù)分析
我們選擇中證500從2005年10月開始的10年P(guān)E數(shù)據(jù)，從中分別選出最高够吩、最低的各三個(gè)月末比然，以及一個(gè)十年平均的月末，看看從這估值不同的七個(gè)月到現(xiàn)在周循，收益率會(huì)有什么樣的不同谈秫。
中證500過去十年P(guān)E最低的三個(gè)月是：
2008.10（18）、2012.11（23）鱼鼓、2005.11（23）
中證500過去十年P(guān)E最高的三個(gè)月是：
2007.05（71）拟烫、2015.05（66）、2008.02（63）迄本、2009.12（54）
中證500過去十年平均PE為38硕淑，
則我們選擇過去120個(gè)月第一個(gè)PE為38的月份：2006.06
朋友們，最終結(jié)果是：
有沒有感到極度震撼？置媳？于樟？？
同一個(gè)指數(shù)拇囊，只是因?yàn)槟阗I的時(shí)候估值不同迂曲，就會(huì)讓你的收益產(chǎn)生天壤之別！
只要你買的夠低寥袭，不論你是持有10年還是3年路捧，你的年化收益率至少在20%以上，甚至?xí)_(dá)到35%传黄，而這波牛市的最高點(diǎn)甚至?xí)?0%杰扫！年化！膘掰！
但是章姓，悲哀的是，朋友們识埋，如果你買的太高凡伊，那么，長期來看窒舟，你的收益率甚至比不上債券窗声】簧簦看看上面綠色的部分闷祥，我，不忍心詳細(xì)說了婶希，自己看吧……
投資看估值有沒有用耕腾？
你說有沒有用见剩？這張表不想過多分析，正常智商都能看得明明白白扫俺。
為什么我們那么有耐心的等待低估的出現(xiàn)苍苞？為什么我們在高估的時(shí)候閑庭信步談笑風(fēng)生不搶反彈？
當(dāng)前中證500的PE在22附近狼纬，對比上圖羹呵，有什么能讓你在如此低估的情況下停止投資？疗琉！
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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 未來啟示
? ? ? ? ? ? ? 好策略才是真王道
對投資來說冈欢，最大的利好就是便宜，最大的利空就是貴盈简。
所以凑耻，不要在某個(gè)品種很便宜的時(shí)候再聽別人一本正經(jīng)的胡說八道各種利空太示，好像它永遠(yuǎn)也不會(huì)起來；也不要在明顯很貴的時(shí)候聽別人忽悠利好香浩，長期持有100年类缤，未來看好100倍。
因?yàn)榱诳裕瑳]有利空餐弱，這個(gè)品種不會(huì)這么低〈亚纾看起來沒那么好膏蚓，那個(gè)東西也不會(huì)那么貴。而我們投資賺錢的秘訣速缆，就是在便宜的時(shí)候買入，貴的時(shí)候賣出恩闻。
心里面始終是應(yīng)該有自己衡量價(jià)值的一把尺子艺糜。如果別人說什么，你就信什么幢尚。那么你的諢名就叫“羊群”破停，代號是“旅鼠”，俗稱叫做“韭菜”尉剩≌媛總之，就是高買低賣理茎，貢獻(xiàn)利潤的那個(gè)人黑界。
有了價(jià)值標(biāo)桿，對于漲漲跌跌就會(huì)看得很淡皂林±署看得淡就會(huì)從容，從容就會(huì)做出正確選擇础倍。
理解了最大的利好利空烛占，賺錢說起來真的不難，甚至可以說很簡單沟启。當(dāng)然忆家，我說的是年化預(yù)期收益率比較合理的情況。比如15%-18%以內(nèi)德迹。再高就真的不那么簡單了芽卿。
在我看來，一個(gè)好的投資策略胳搞，對普通的投資者來說蹬竖，意義絕對要大于選擇標(biāo)的沼沈。也就是說，即使你買不到大牛股币厕，一輪牛熊下來列另，也能保證你的預(yù)期收益得到實(shí)現(xiàn)。相反旦装，即使你買了大牛股页衙，沒有好的策略，就算賺了錢阴绢，恐怕也要吐回去店乐，甚至虧本。
什么是好的投資策略呻袭？
好的投資策略眨八，就是能讓你實(shí)現(xiàn)“低買高賣”的策略。在一個(gè)完整的左电，出色的投資策略中廉侧，一定是要包含低買和高賣兩部分。所謂無論什么價(jià)格買都是好價(jià)格篓足，或者買了一輩子都不賣這樣的策略段誊，碰到百分之一的好公司是沒錯(cuò)，但絕大多數(shù)人買的股票栈拖，只有交易價(jià)值而已连舍。
同時(shí)，好的策略應(yīng)該是一個(gè)量化的策略涩哟，能讓你堅(jiān)定執(zhí)行的索赏、清清楚楚的策略。
制定好這樣的策略后贴彼，只需要兩點(diǎn)：耐心的等待参滴、堅(jiān)定的執(zhí)行。
有人不經(jīng)要問哪里尋求好的投資策略锻弓，歡迎關(guān)注后續(xù)文章^_^砾赔。
最后祝各位國慶節(jié)快樂！
