什么是全天侯投資策略童本？
為什么需要“收入保險(xiǎn)”？
——《錢(qián)脸候，七步創(chuàng)造終身收入》告訴你瑞·達(dá)里歐的投資方案穷娱。

我們已經(jīng)分享了資產(chǎn)配置包括3個(gè)水桶：安全/安心水桶、風(fēng)險(xiǎn)/成長(zhǎng)水桶运沦、夢(mèng)想水桶泵额。
3個(gè)水桶的分配比例，要依靠你的生命階段携添、收入狀態(tài)嫁盲、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和流動(dòng)性需求來(lái)進(jìn)行分配。
在執(zhí)行資產(chǎn)配置的過(guò)程中烈掠，要根據(jù)分散策略和再平衡法則羞秤，合理安排好你的資金。

今天我們來(lái)看一下本書(shū)的第五部分左敌，世界上最優(yōu)秀的投資者所提供的資產(chǎn)配置比例是什么瘾蛋。

【核心內(nèi)容】

五、只賺不賠矫限，創(chuàng)造一個(gè)終身收入計(jì)劃

• 瑞·達(dá)里歐的全天候投資策略
• 使用年金作為收入保險(xiǎn)

1. 全天候投資策略

· 股票風(fēng)險(xiǎn)要比債券風(fēng)險(xiǎn)高3倍（這里說(shuō)的風(fēng)險(xiǎn)就是波動(dòng)性）哺哼。
· 你分配資金的時(shí)候必須要根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)收益比的高低佩抹，而不僅是每個(gè)資產(chǎn)類(lèi)型，投資相同的金額取董。

這部分作者整體都采用了他和瑞·達(dá)里歐的對(duì)話(huà)棍苹，瑞 ·達(dá)里歐是誰(shuí)？是目前最厲害的對(duì)沖基金負(fù)責(zé)人甲葬，想深入了解的同學(xué)可以去看他的作品《原則》廊勃。
瑞·達(dá)里歐認(rèn)為在資金分配方面，兩個(gè)傳統(tǒng)的觀(guān)念是有問(wèn)題的：

• 平衡風(fēng)險(xiǎn)的方式是資金一半配置股票经窖，一半配置債券坡垫。
  這樣配置的方法，是用債券的波動(dòng)來(lái)抵消股票的波動(dòng)画侣，寄希望于債券可以抵消股票的風(fēng)險(xiǎn)冰悠。假設(shè)股票與債券的波動(dòng)性都為50%，那么抵消的結(jié)果就是0配乱，也就是資金無(wú)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)溉卓。
  但是，股票的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是債券的3倍搬泥，也就是如果說(shuō)股票有75%的波動(dòng)性桑寨，債券是25%，將資金1:1的分配在兩邊忿檩，你會(huì)發(fā)現(xiàn)你的資金波動(dòng)性平均下來(lái)其實(shí)是50%尉尾，你依舊要承擔(dān)資金一半賺錢(qián)一半虧錢(qián)的風(fēng)險(xiǎn)。
• 股票和債券是負(fù)相關(guān)的燥透，股票上漲的時(shí)候沙咏，債券通常下跌。
  這個(gè)內(nèi)容我們?cè)?a href="http://www.reibang.com/p/5f3785c355a4" target="_blank">哪些誤區(qū)影響終身收入班套？-《錢(qián)肢藐，七步創(chuàng)造終身收入》閱讀解析3中也提到過(guò)，2008年債券和股票同時(shí)暴跌吱韭，產(chǎn)生“股債雙殺”的情況吆豹。瑞·達(dá)里歐通過(guò)研究，認(rèn)為股票與債券并沒(méi)有嚴(yán)格的相關(guān)性和因果性理盆，很多投資反應(yīng)是隨機(jī)相關(guān)的瞻讽。

與上面?zhèn)鹘y(tǒng)觀(guān)念不同，瑞·達(dá)里歐認(rèn)為投資有四個(gè)季節(jié)熏挎。

每一種投資都會(huì)遇到一種理想的環(huán)境。遇到這種環(huán)境晌砾，這種投資就爆發(fā)了坎拐。換句話(huà)說(shuō)，每樣?xùn)|西都有自己的好季節(jié)。

那什么影響產(chǎn)生這4種季節(jié)呢哼勇？答案是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都伪、通貨膨脹與人們預(yù)期的差異。
下圖展示了投資的四種季節(jié)：

投資的四季

而受到投資的四種季節(jié)影響积担，哪些投資產(chǎn)品在相關(guān)季節(jié)表現(xiàn)優(yōu)秀呢陨晶？

投資四季變化產(chǎn)品

如果通貨膨脹大于大眾的預(yù)期，房?jī)r(jià)將會(huì)上漲帝璧；股票市場(chǎng)也會(huì)欣欣向榮先誉。
而如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展低于大眾的預(yù)期，很多悲觀(guān)的人就會(huì)更多的選擇去買(mǎi)債券的烁，債券迎來(lái)了春天褐耳。

· 你看一看股票或者債券的價(jià)格，現(xiàn)在的價(jià)格已經(jīng)包含我們（即市場(chǎng)）對(duì)未來(lái)的“預(yù)期”渴庆。
· ‘意外’最終決定了哪個(gè)資產(chǎn)類(lèi)型會(huì)表現(xiàn)良好铃芦。

這段話(huà)看起來(lái)有點(diǎn)難理解，我們舉個(gè)例子襟雷。
假設(shè)你是種番茄的刃滓，今年大家都“意外”的喜歡吃番茄，番茄持續(xù)漲價(jià)耸弄，超過(guò)了你的預(yù)期咧虎，你會(huì)怎么樣？你會(huì)非承鹱看好番茄老客，于是明年種更多的番茄。
這里你的預(yù)期是什么震叮？是明年番茄會(huì)賣(mài)的更好對(duì)嗎胧砰？
但是，很多人和你想法一樣苇瓣。于是明年市場(chǎng)上的番茄數(shù)量就會(huì)超出預(yù)期尉间，大家吃不完了』髯铮“意外的”沒(méi)人買(mǎi)番茄哲嘲，價(jià)格下跌，一些人就決定明年不再種番茄了……
這就是標(biāo)準(zhǔn)的市場(chǎng)波動(dòng)圖景媳禁，波動(dòng)的起點(diǎn)就是那個(gè)“意外”眠副。把番茄替換成“股票”，過(guò)程是一樣竣稽。

之前在分享《富人的邏輯》時(shí)囱怕，作者認(rèn)為股票市場(chǎng)是“不可知”的霍弹，而前面瑞·達(dá)里歐也提到，很多投資反應(yīng)是隨機(jī)的娃弓，原因就在于這個(gè)“意外”的存在典格。

市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)又是什么呢？是人口在持續(xù)的增加台丛，經(jīng)濟(jì)在持續(xù)的發(fā)展耍缴，大家對(duì)于番茄的需求總會(huì)持續(xù)增多，因此長(zhǎng)期來(lái)看挽霉，堅(jiān)持種番茄是會(huì)獲利的防嗡。

這也契合了我們之前講過(guò)的，資產(chǎn)配置是長(zhǎng)期的炼吴，長(zhǎng)期持有就可以降低風(fēng)險(xiǎn)和減少波動(dòng)性的影響本鸣。

說(shuō)回來(lái)，既然意外無(wú)法預(yù)測(cè)硅蹦，那么荣德，就配置可以適應(yīng)“投資的四個(gè)季節(jié)”的不同資產(chǎn)，來(lái)保證不管目前的市場(chǎng)處在什么樣的季節(jié)童芹，我們的資金都可以在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲得一定的收益涮瞻。

下面，就隆重推出瑞·達(dá)里歐的“全天候投資策略”資產(chǎn)配比：

• 30%股票
• 15%中期國(guó)債（7～10年）
• 40%長(zhǎng)期國(guó)債（20～25年）
• 7.5%黃金
• 7.5%大宗商品

智慧的結(jié)晶假褪，就是這么明明白白的幾行字署咽。
雖然看起來(lái)一目了然，但是我覺(jué)得執(zhí)行起來(lái)還是有些困難的生音，里面黃金和大宗商品的投資部分宁否，對(duì)于我個(gè)人就是一種挑戰(zhàn)……
大家可以參考大師的配比，制定自己的資產(chǎn)投資策略缀遍，在制定好之后也不要忘記以下幾點(diǎn)：

1. 分散策略：選擇低成本的指數(shù)基金并進(jìn)行定投慕匠；
2. 再平衡：每年1～2次重新評(píng)估你的資產(chǎn)，對(duì)其進(jìn)行再平衡操作域醇；
3. 注意稅收效率：采用較低稅收的操作方式台谊。如果你購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)持有1年以上就可以免稅，那就盡量1年以上再進(jìn)行操作譬挚；

2. “收入保險(xiǎn)”-年金

投資的核心是為了收入锅铅，我們都需要有一個(gè)持續(xù)不斷的現(xiàn)金流，每個(gè)月出現(xiàn)在我們的賬戶(hù)上减宣，像時(shí)鐘轉(zhuǎn)動(dòng)一樣可靠盐须。

具有波動(dòng)性的資產(chǎn)沒(méi)辦法“當(dāng)錢(qián)花”，能拿來(lái)花的只有現(xiàn)金漆腌。當(dāng)你需要用錢(qián)的時(shí)候丰歌，很可能股票正處于低谷……
這也是為什么我們強(qiáng)調(diào)姨蟋，要去獲得是那些可以帶來(lái)持續(xù)的現(xiàn)金流的資產(chǎn)。
影響后半輩子錢(qián)是否夠用的因素立帖，在于當(dāng)你沒(méi)辦法用時(shí)間換錢(qián)后，市場(chǎng)的情況是什么悠砚。
如果你將所有資產(chǎn)都配置在具有波動(dòng)性的資源上晓勇，很容易出現(xiàn)趙本山小品里說(shuō)的那種情況：“人活著，錢(qián)沒(méi)了灌旧“笤郏”假設(shè)你退休后市場(chǎng)暴跌，那么你的波動(dòng)性資產(chǎn)直接縮水枢泰，很可能無(wú)法負(fù)擔(dān)你的生活描融。
因此，不要“賭”退休后市場(chǎng)環(huán)境是好是壞衡蚂，而是給自己設(shè)置“收入保險(xiǎn)”窿克，保證不管市場(chǎng)如何，你都可以正常的生活毛甲。

這里作者推薦的產(chǎn)品就是年金年叮，持續(xù)到生命盡頭的安全收入。
我們之前已經(jīng)分享過(guò)年金的基本內(nèi)容玻募，養(yǎng)老金就是一種年金只损，年金就是一種保險(xiǎn)。購(gòu)買(mǎi)安全七咧、可靠跃惫、合適的年金，就是自己對(duì)自己的養(yǎng)老金進(jìn)行了補(bǔ)充艾栋。

年金的種類(lèi)：

• 即期年金：付一大筆錢(qián)爆存，馬上就開(kāi)始每月領(lǐng)錢(qián)。
• 延期年金：類(lèi)似養(yǎng)老保險(xiǎn)裹粤，先按期支付终蒂，某時(shí)間段之后再開(kāi)始領(lǐng)錢(qián)。
  延期年金又分：
  1. 固定年金：每月領(lǐng)固定收益的年金遥诉。
  2. 固定指數(shù)年金：與某只指數(shù)綁定拇泣，每月領(lǐng)固定+浮動(dòng)收益的年金。
  3. 雜交指數(shù)年金：自選投資產(chǎn)品綁定矮锈，每月領(lǐng)固定+浮動(dòng)收益的年金霉翔。

對(duì)于年金我個(gè)人了解的不多，只單純把作者書(shū)中的內(nèi)容放在這里苞笨。美國(guó)的情況與國(guó)內(nèi)也并不是完全相同债朵，例如美國(guó)的利率很低子眶，大額存單只有0.23%的利率。而國(guó)內(nèi)大額存單利率可以達(dá)到4%序芦，這么看安全穩(wěn)定的年金替代品并不是沒(méi)有臭杰，有興趣的小伙伴可以自己深入了解一下。

其他建議：

1. 大家對(duì)于年金的損失谚中，可能在于“如果死的早渴杆，就無(wú)法回本或獲得收益∠芩”很多年金都有結(jié)余返還的設(shè)置磁奖，作者也建議可以配合定期人壽保險(xiǎn)保單，將死亡損失補(bǔ)償給家人某筐。
2. 年金的安全性：因?yàn)橐ＷC你20年比搭、30年甚至一輩子的事情，重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行年金的保險(xiǎn)公司的質(zhì)量高低南誊。
3. 不建議選擇可變年金身诺，與收益掛鉤的年金要尤其注意最低收益。

以上弟疆，創(chuàng)造終身收入第五步我們就分享完了戚长，到這里，本書(shū)的核心內(nèi)容其實(shí)已經(jīng)介紹完畢了怠苔。下次同廉，我們給大家分享作者采訪(fǎng)的其他大師有什么財(cái)富理念。

認(rèn)真閱讀到這里柑司，感謝你付出的時(shí)間^ ^迫肖。
按照慣例，留下一個(gè)執(zhí)行清單攒驰，大家一起來(lái)完成吧～

執(zhí)行清單：

1. 我們已經(jīng)學(xué)習(xí)了創(chuàng)建終身收入的1～5步蟆湖，根據(jù)已學(xué)習(xí)的內(nèi)容，制定一個(gè)自己的終身收入計(jì)劃玻粪，包括：

• 你每月的資金分配情況
• 你的短期隅津、中期和長(zhǎng)期財(cái)富目標(biāo)是什么？大概需要多久可以實(shí)現(xiàn)劲室？
• 你的3種水桶資產(chǎn)配置安排
• 你選擇的投資產(chǎn)品及他們的比例
• 你的執(zhí)行計(jì)劃和再平衡周期

（未完待續(xù)……）

附伦仍，7步創(chuàng)造終身收入總覽：

1. 進(jìn)入?yún)擦郑瑳Q心成為投資者很洋，掌控金錢(qián)充蓝；（如何學(xué)會(huì)掌控金錢(qián)？-《錢(qián)，七步創(chuàng)造終身收入》閱讀解析1）
2. 成為內(nèi)行谓苟，加入之前官脓，先了解游戲規(guī)則；（投資基金有哪些誤區(qū)涝焙？-《錢(qián)卑笨，七步創(chuàng)造終身收入》閱讀解析2、哪些誤區(qū)影響終身收入仑撞？-《錢(qián)湾趾，七步創(chuàng)造終身收入》閱讀解析3）
3. 贏得游戲，你的夢(mèng)想是什么派草，要付出什么；（財(cái)務(wù)安全與財(cái)務(wù)自由有什么區(qū)別铛楣？-《錢(qián)近迁，七步創(chuàng)造終身收入》閱讀解析4、怎樣做財(cái)務(wù)規(guī)劃簸州？-《錢(qián)鉴竭，七步創(chuàng)造終身收入》閱讀解析5、怎樣加速積累本金岸浑？-《錢(qián)搏存，七步創(chuàng)造終身收入》閱讀解析5）
4. 資產(chǎn)配置，做出你一生最重要的投資決策矢洲；（什么是錢(qián)的“安心水桶”璧眠？-《錢(qián)，七步創(chuàng)造終身收入》閱讀解析7读虏、什么是錢(qián)的成長(zhǎng)水桶和夢(mèng)想水桶责静？-《錢(qián)，七步創(chuàng)造終身收入》閱讀解析8盖桥、資產(chǎn)配置兩大法寶是什么灾螃？-《錢(qián)，七步創(chuàng)造終身收入》閱讀解析9）
5. 只賺不賠揩徊，創(chuàng)造一個(gè)終身收入計(jì)劃；
6. 模仿大師，學(xué)習(xí)大師們的投資戰(zhàn)術(shù)手冊(cè)叫榕；
7. 只管去做玩裙，盡情享受，盡情分享袜炕。

ps：完成清單的同學(xué)本谜，歡迎在留言區(qū)留下你的執(zhí)行成果哦^ ^