自今年2月份BTC20000美金下跌之路開啟，到現(xiàn)在已經(jīng)跌去80%挣输。數(shù)字貨幣市場的熊市不好過，交易所危機 媒體倒閉 項目方跑路福贞，到現(xiàn)在連礦工都賠本甩賣礦機了撩嚼，從業(yè)者最關(guān)心的無疑是何時行情轉(zhuǎn)暖，而其實影響行情復(fù)蘇的原因就以下幾點。
1.美股下行完丽，經(jīng)濟危機有先兆恋技。
從上個月開始，美股大跌逻族，進而引發(fā)全球股市暴跌蜻底，以科技股為美股的代表暴跌，就有預(yù)兆美股下行周期的開始瓷耙，美股在美國地位至關(guān)重要不僅關(guān)乎企業(yè)和經(jīng)濟發(fā)展朱躺，還關(guān)乎美國的民生和政治格局。美國有近4500萬的退休人群依賴養(yǎng)老金資產(chǎn)為生搁痛。而養(yǎng)老金資產(chǎn)长搀，一大半都配置在股票類資產(chǎn)上，股市的下跌鸡典，將直接影響其實際利益源请。
美股的風(fēng)險面主要有以下幾點：
1.科技股為代表的公司利潤增長后勁疲乏。
特朗普上任后推行大規(guī)模減稅彻况，改善了美國公司的業(yè)績增速谁尸。但是這只是表象，其實盈利核心沒有改變只是因為稅收變動顯的好看纽甘，在過去幾十年帶動美國經(jīng)濟的科技龍頭也進入瓶頸期良蛮。
2.回購股票，刺激股價上漲悍赢。
近幾年美股大公司不斷回購股票决瞳，這也提振了市場信心，為上漲起了積極作用左权，但是目前回購對股價的影響越來越弱皮胡。
3.美股整體估值處于高位。
美股現(xiàn)在的估值水平略高赏迟，在加息等因素影響下屡贺，股票的吸引力下降，進一步會使PE趨于合理锌杀。
這些原因構(gòu)成的下跌推力還在持續(xù)甩栈，未來兩年美國面臨著嚴峻考驗。
而在全世界范圍內(nèi)經(jīng)濟危機的氣氛也是顯現(xiàn)糕再，新興國家資金外流量没，已經(jīng)愈發(fā)嚴重。阿根廷亿鲜、土耳其允蜈，已經(jīng)成為第一批受害者冤吨，股匯已經(jīng)接近崩盤，國內(nèi)通脹嚴重饶套；即使經(jīng)濟增長強勁的印度漩蟆，匯率也屢創(chuàng)歷史新低。
歐盟形勢妓蛮，也不容樂觀怠李。歐盟的主要成員意大利現(xiàn)在也是股債匯三殺，弄不好蛤克，就演繹成下一個希臘捺癞；更嚴重的是，反建制派開始登上政治舞臺构挤，會直接沖擊歐盟的政治根基髓介。隨著美聯(lián)儲加息的推進，美股的大跌筋现，都會讓這一切進一步惡化唐础。
2.美聯(lián)儲加息，流動性收縮矾飞。
自2015年12月份開啟本輪加息周期以來一膨，美聯(lián)儲已經(jīng)加息八次，其中今年加息三次洒沦，利率上升至2%-2.25%目標(biāo)區(qū)間內(nèi)豹绪。之前有政府官員表示，在利率達到3%后申眼，就可能停止加息瞒津。這意味著美聯(lián)儲還有三次加息的可能。也就是說未來美國的聯(lián)邦基準利率會達到3%豺型，那么美國國債的收益率還將近一步提高仲智，目前的水平是3.25%买乃。
因為國債本身幾乎是無風(fēng)險理財姻氨，那么在未來隨著加息進一步深入收益可能達到4%,而美國加息對美股 黃金 A股等在內(nèi)的金融市場都是利空。會抽走資金剪验，數(shù)字貨幣也不例外肴焊，此消彼長美元加息周期內(nèi)會阻礙其他金融市場的復(fù)蘇。
3.比特幣ETF的通過功戚，為資金入場鋪路娶眷。
到了2018年，在比特幣世界好像一切都變化了啸臀，早先對比特幣各種歧視的主流投資機構(gòu)開始擁抱比特幣届宠。這里面就有摩根大通?高盛烁落、摩根士丹利以及貝萊德 全是世界頂級投行，結(jié)果并不意外豌注，因為數(shù)字貨幣市場的吸引力太大了伤塌，看幣安營收就明白了，連納斯達克都忍不住要來分一杯羹轧铁。而ETF究竟有什么好處那每聪？至少有以下幾個方面：
更便捷的購買途徑。投資者將不必通過錢包來交易比特幣齿风，使用ETF的經(jīng)紀賬號即可药薯。
ETF的交易更為活躍，而且高度透明救斑。
誠信度高童本。ETF經(jīng)由SIPC提供保險的經(jīng)紀賬號進行交易，而這是一般數(shù)字貨幣交易所沒有的保障脸候。
而在眾多申請ETF的組織巾陕，要以最先進入市場的芝加哥期權(quán)交易所（Cboe）顯得最積極。去年12月CBOE就推出比特幣期貨纪他，而后Cboe開始搜集相關(guān)數(shù)據(jù)擬定方案鄙煤，為上線比特幣ETF交易造勢和做好相應(yīng)準備。今年以來SEC拒絕了不少ETF申請也對市場產(chǎn)生了影響茶袒；但Cboe對于比特幣ETF的申請梯刚，市場上是最重視的，6月下旬首次向SEC提交申請薪寓，要求上線和交易VanEck與SolidX聯(lián)手推出的比特幣ETF亡资。而CBOE主管者還主動向SEC探討比特幣ETF在估值、流動性向叉、托管锥腻、套利及潛在操縱等等方面的問題解決方案。
但是目前所有ETF申請都沒有批準母谎，但是普遍的認知是瘦黑，ETF通過的環(huán)境越來越好，只是時間問題奇唤。目前希望不大幸斥，樂觀的看等到明年或許有轉(zhuǎn)機。如果ETF通過則會進一步降低機構(gòu)和普通投資者的參與門檻咬扇，新資金的流入更為便捷甲葬。
4.比特幣共識度變化，是否還是可信賴資產(chǎn)懈贺？
上周吳忌寒與澳本聰?shù)姆植娲髴蛞彩菐湃Φ闹匕跽◤椌眩@場分叉之戰(zhàn)對BCH無疑是場生死考驗坡垫，就結(jié)果來說。BCH贏得也很慘烈画侣，不僅自身價格大幅貶值葛虐，BTC也被帶下新臺階，從6400美元下到目前不足4500美元棉钧。
后面吳忌寒發(fā)聲認為大盤暴跌是OKEX故障導(dǎo)致量化基金砸盤屿脐。顯然是低估了BCH類分叉事件的威力，這場風(fēng)波影響最深遠的其實是分叉事件對加密資產(chǎn)穩(wěn)定性的信心喪失宪卿。之前BTC也有過分叉事件但是對于主鏈影響不大的诵。而這次礦霸大戰(zhàn)讓人看到了數(shù)字貨幣算力壟斷的威力，本身BTC有數(shù)字黃金美譽佑钾，可是現(xiàn)在很多人對于BTC的穩(wěn)定性有了不同認識西疤，如果有礦廠聯(lián)合對BTC進行算力攻擊結(jié)果會怎樣？BTC還能作為穩(wěn)定儲值資產(chǎn)嗎休溶？類似這種事件會削弱共識信心代赁，長遠來看有礙BTC進一步被認可接受。
