今日精進(jìn)：Basis三热、智能通證、耐心

1. 一種通證：Basis

以太坊創(chuàng)始人三幻，Vitalik認(rèn)為穩(wěn)定幣將是區(qū)塊鏈最重要的應(yīng)用方向之一就漾。

目前穩(wěn)定幣有三種模型在實(shí)踐和探索中：

法定資產(chǎn)抵押模式：這類穩(wěn)定幣通過抵押法定貨幣或其他資產(chǎn)來獲得價(jià)值，比如Tether的USDT念搬、TrustToken 的 TrueUSD 等抑堡。

數(shù)字資產(chǎn)抵押模式：這類穩(wěn)定幣通過抵押數(shù)字資產(chǎn)來獲得價(jià)值，比如Bitshares的BitCNY朗徊、MakerDAO 的 DAI 等首妖。

算法銀行：這類穩(wěn)定幣背后沒有其他資產(chǎn)作支撐，它的實(shí)現(xiàn)方式是根據(jù)穩(wěn)定幣總需求的增減爷恳，去擴(kuò)張或緊縮穩(wěn)定幣的供給有缆，比如Basis、Fragment等温亲。

這三種模型各自在應(yīng)用上都有不同的細(xì)節(jié)棚壁，比如同是數(shù)字資產(chǎn)抵押模式的BitCNY和DAI在實(shí)現(xiàn)方式上就是不同的。今天我們來講一下算法模型模式下的一種穩(wěn)定幣栈虚，Basis袖外。

Basis 穩(wěn)定幣的基礎(chǔ)模型是“貨幣數(shù)量論”，意指貨幣的匯率和貨幣的需求量和供應(yīng)量有關(guān)系魂务。Basis根據(jù)這個(gè)理論能夠錨定理論上所有的法幣或是其他資產(chǎn)曼验，它甚至可以自己制定匯率。以下講解中粘姜，我們以Basis錨定美元為例蚣驼。

假如說，市場對Basis錨定美元的總需求是1億美元相艇，那么根據(jù)貨幣數(shù)量論颖杏，只要將Basis的發(fā)行量控制在1億美元就可以保證Basis和USD時(shí)1:1的錨定。如果市場對Basis的需求總量增加或減少坛芽，Basis通過監(jiān)測Basis和USD之間的匯率就可得知留储，然后就可以進(jìn)行Basis的增發(fā)或回收銷毀來控制供應(yīng)量，以控制Basis的供應(yīng)量和需求量的匹配達(dá)到 1 Basis = 1 USD 的目的咙轩。這里面會有兩個(gè)問題：首先获讳，如何監(jiān)測Basis和USD之間的匯率？其次活喊，如何進(jìn)行 Basis 的增發(fā)和回收丐膝？今天，我們先了解第一個(gè)問題是如何解決的；明天的內(nèi)容帅矗，我會介紹第二個(gè)問題的解決方案偎肃。

如何監(jiān)測Basis和USD之間的匯率？其實(shí)不必直接監(jiān)測二者之間的匯率浑此，我們在市場上能夠獲得Basis和BTC之間的匯率以及BTC和USD之間的匯率后累颂，也可以獲得Basis與USD之間的匯率。關(guān)鍵問題是凛俱，從哪里獲得可靠的數(shù)據(jù)紊馏？在Basis白皮書中提到了三種舉措：可信信息源（中心化）；去中心化委托人信息源（半中心化）蒲犬；去中心化謝林點(diǎn)機(jī)制（完全去中心化）朱监。每一種舉措都是為Basis提供實(shí)時(shí)有效匯率的途徑，具體介紹如下（引用自Basis白皮書）：

可信信息源：這種最簡便的途徑是由單一來源向區(qū)塊鏈上傳現(xiàn)存交易所(比 如Coinbase, Kraken或其他大型交易所)的實(shí)時(shí)貨幣兌換率原叮。這顯然是中心化 的一大要點(diǎn)赌朋，但卻是值得一提的。

去中心化受托人信息源：這種半去中心化的途徑是通過投票篇裁，從Basis代幣持 有者中選出幾位，組成一個(gè)用來獲取信息的受托人赡若。有了這樣的設(shè)定达布，系統(tǒng) 便能夠按照固定區(qū)間取中值。若任何不當(dāng)行為被持續(xù)識別為“企圖腐蝕”小組 逾冬，那些有著保護(hù)系統(tǒng)長期價(jià)值動機(jī)的代幣持有者們就會將其票出黍聂。這一途徑 成功捕捉了去中心化的大部分優(yōu)勢。受托人機(jī)制(DPoS機(jī)制)與之相似身腻，甚至 已用于其他協(xié)議生成完整區(qū)塊-盡管該算法是否存在作弊現(xiàn)象仍然備受爭 議产还。

去中心化謝林點(diǎn)機(jī)制：這個(gè)完全去中心化的途徑是通過謝林點(diǎn)機(jī)制判定兌換 率的。其運(yùn)行過程大致如下:

任何處在該機(jī)制中的人都可以根據(jù)過去5分鐘內(nèi)的平均兌換率進(jìn)行投票嘀趟；

所有的投票結(jié)果每5分鐘整合清算一次脐区，并根據(jù)投票人持有的代幣數(shù)量所占比重進(jìn)行計(jì)算。換句話說她按，你持有的代幣越多牛隅，你的投票就越有份量；

得到的加權(quán)中值即為真正兌換率酌泰；另外媒佣，計(jì)算出加權(quán)后第25和第75百分比位置上的估價(jià)；

猜中在第25和第75百分比位置上的估價(jià)之間的用戶將會得到預(yù)設(shè)的定量新創(chuàng)Basis作為獎(jiǎng)勵(lì)陵刹。這一獎(jiǎng)勵(lì)不僅能夠鼓勵(lì)人們投票默伍，還能進(jìn)一步鼓勵(lì)大家形成共識機(jī)制；

視情況而定，那些猜測數(shù)值位于第25和第75百分?jǐn)?shù)以外的用戶可能會受到“削減部分股份”的懲罰也糊。

下一篇炼蹦，我們講一講Basis是如何進(jìn)行增發(fā)和回收的。

2. 一個(gè)概念：智能通證

智能通證（Smart Token）显设，是指通過 Bancor 協(xié)議創(chuàng)建的一類新的數(shù)字資產(chǎn)框弛。很多人對 Bancor 協(xié)議的了解可能都來自 EOS 推行的火爆的 RAM 交易，其實(shí) RAM 就是我們今天要談的智能通證捕捂。

根據(jù) Bancor 協(xié)議瑟枫，想要發(fā)行智能通證，至少需要有一個(gè)已經(jīng)存在的通證的儲備量來維持系統(tǒng)指攒，在 RAM 的例子中慷妙，儲備通證就是 EOS。只要我們持有儲備通證（如EOS）就可以買賣這種智能通證（如RAM）允悦，這種交易的優(yōu)勢是買賣過程中沒有交易對手膝擂，不需要從交易對手那里獲得流動性（常規(guī)的交易，我們想要買入必須有其他人賣出才能獲得流動性隙弛，達(dá)成交易）架馋。

既然沒有交易對手，那么智能通證的價(jià)格因此也不是由常規(guī)的買賣博弈形成的全闷。它是通過智能合約和“恒定儲備比率（Constant Reserve Ratio叉寂，縮寫CRR）”來確定的。智能合約會衡量儲備通證的價(jià)值和流通的智能通證的價(jià)格总珠，根據(jù)CRR建立一個(gè)交易價(jià)格屏鳍，整體而言也是買入越多，價(jià)格越高局服，反之相反钓瞭。值得一提的是，當(dāng)我們用儲備通證買入智能通證時(shí)淫奔，買入的智能通證是由智能合約創(chuàng)造出來的山涡；而當(dāng)我們賣出時(shí)，智能合約會給我們發(fā)送等價(jià)值的儲備通證唆迁，同時(shí)銷毀我們賣出的智能通證佳鳖，這種機(jī)制也和常規(guī)交易不同。

3. 一些思考：永不出手的覺悟

《孫子兵法》強(qiáng)調(diào)“勝而戰(zhàn)”媒惕，而非“戰(zhàn)而勝”系吩。勝而戰(zhàn)，是明白自己能取勝了才發(fā)起戰(zhàn)斗妒蔚；而戰(zhàn)而勝穿挨，是先發(fā)起戰(zhàn)斗再在戰(zhàn)斗中群求勝利月弛。我們需要首先判斷我們能勝再發(fā)起戰(zhàn)斗，而在沒有看到勝利的時(shí)候按兵不動科盛。

這考驗(yàn)的是一個(gè)人的智慧和耐心帽衙。巴菲特輕易不出手，一出手就重倉贞绵，也體現(xiàn)了這種策略厉萝。智慧，考驗(yàn)的是人們能否看出可勝還是不可勝榨崩；耐心谴垫，是指一個(gè)人能夠在不可勝時(shí)穩(wěn)得住。但如果明知道不可勝但耐不住了就去出手母蛛，那么很能就帶來慘烈的后果——不作死就不會死翩剪。

在投資中，好的價(jià)格買入要比買入好的更為重要彩郊，因此耐心極為重要——甚至要懷有“持續(xù)等待時(shí)機(jī)前弯，如果它不出現(xiàn)我就永不出手”的覺悟。