驚槑：銀行理財(cái)是怎么虧損的惫叛？
最近很多人都是活久見(jiàn)：自己銀行理財(cái)竟然虧損了？為什么以前的銀行理財(cái)不虧損？
很多人完全是一頭霧水初家，今天本號(hào)就舉例詳細(xì)說(shuō)明下。
銀行的理財(cái)資金為了風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)性較小坷牛，基本都是直接買(mǎi)債券或者買(mǎi)債基罕偎，所以目前底層資產(chǎn)大多就是債券。
假設(shè)銀行發(fā)行了一個(gè)1000元的理財(cái)產(chǎn)品京闰，10個(gè)老百姓每人100元買(mǎi)了這個(gè)理財(cái)颜及，然后理財(cái)資金買(mǎi)了10張面值100，期限1年蹂楣，票面利率3%的債券（不考慮手續(xù)費(fèi)等摩擦費(fèi)用）俏站。
正常的話(huà)，理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品收益就是3個(gè)點(diǎn)痊土，到期老百姓拿回103塊錢(qián)肄扎，感覺(jué)還行！
可是，第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)了——信用風(fēng)險(xiǎn)犯祠。
假設(shè)理財(cái)資金買(mǎi)的10張債券里面有1張X大房地產(chǎn)發(fā)行的債券旭等，到時(shí)候這1張X大債券只給了51.5元（1.5元是利息）。
這時(shí)衡载，理財(cái)池價(jià)值幾何搔耕？103X9+51.5=978.5元，再除以10等于97.85痰娱，即每個(gè)老百姓到期只能拿到97.85元弃榨，虧了2.15元（當(dāng)時(shí)投資的是100元），收益率-2.15%梨睁。
經(jīng)濟(jì)下行期鲸睛，暴雷事件時(shí)有發(fā)生，防不勝防而姐。更有極端的腊凶，前期X商銀行理財(cái)資金管理人員內(nèi)外勾結(jié)，拿著老百姓的血汗錢(qián)專(zhuān)門(mén)買(mǎi)已經(jīng)在暴雷邊緣的房地產(chǎn)債券拴念，其中門(mén)道不言自明钧萍。
第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而且容易衍生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)政鼠。
典型的就是利率上行了风瘦，企業(yè)發(fā)債利息變高了，假設(shè)100元面值公般，票面利率要7%才有人買(mǎi)万搔。
這時(shí)，原來(lái)買(mǎi)的票面利率3%的債券現(xiàn)在值多少錢(qián)了呢官帘？約等于96.3元瞬雹，納尼？
就是這個(gè)價(jià)刽虹，這時(shí)其他人只會(huì)出價(jià)96.3元的價(jià)格買(mǎi)入票面利率3%的100元債券酗捌，這樣收益率才能達(dá)到當(dāng)下的收益率7%：(103-96.3）/96.3≈7%。
那么涌哲，現(xiàn)在理財(cái)池價(jià)值幾何了胖缤？96.3X10=963元，理財(cái)產(chǎn)品凈值就顯示為0.963阀圾，虧了多少呢哪廓？自己算。
假設(shè)已經(jīng)持有債券半年初烘，這時(shí)涡真，邏輯上有1.5的利息（不考慮摩擦成本）分俯，理財(cái)池價(jià)值為96.3X10+1.5X10=978元。
如果現(xiàn)在恰好此時(shí)综膀，理財(cái)產(chǎn)品到期兌付澳迫，理財(cái)池持有債券賣(mài)出只能回收978元現(xiàn)金，這時(shí)候就形成實(shí)實(shí)在在的虧損（22元）剧劝。
有人說(shuō)：我就是持有到期橄登，等著那100元的本金和3元的利息，理論上可行讥此，可現(xiàn)實(shí)卻絕非如此拢锹。
第一，標(biāo)準(zhǔn)化債券期限很多都是1年以上萄喳，3年卒稳、5年非常常見(jiàn)，而理財(cái)產(chǎn)品多是1年以?xún)?nèi)他巨，錯(cuò)配非常嚴(yán)重充坑，很容易形成上面說(shuō)的“實(shí)實(shí)在在的虧損”；
那種染突，理財(cái)資金和債券期限一一對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品捻爷，現(xiàn)實(shí)中也有，它的名字叫“信托”份企，不過(guò)大家可以百度下“信托暴雷”事件也榄。
第二，還有人說(shuō)利率不會(huì)從3%直接跳到7%司志，確實(shí)如此甜紫，利率一般不會(huì)成倍變化。但是骂远，現(xiàn)實(shí)中利率微小的變化產(chǎn)生的沖擊卻是一模一樣囚霸，因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)中投資債券的資金幾乎都加了杠杠，有的還是十分嚇人的杠杠激才。
上述市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法控制和預(yù)測(cè)的邮辽，以后會(huì)越來(lái)越多。一旦形成負(fù)反饋效應(yīng)贸营，后果更加可怕：理財(cái)產(chǎn)品虧了、大家爭(zhēng)相賣(mài)出岩睁，理財(cái)池只能被動(dòng)賣(mài)出標(biāo)的債券钞脂，債券價(jià)格越低，理財(cái)產(chǎn)品越虧損捕儒。
還有的人不明白：為什么以前的銀行理財(cái)產(chǎn)品不虧損呢冰啃？答案是：都是套路邓夕！
先說(shuō)信用風(fēng)險(xiǎn)，倒霉買(mǎi)了一張X大發(fā)行的債券阎毅，100元買(mǎi)的到期只給51.5元焚刚，這怎么行呢？
原來(lái)的銀行理財(cái)產(chǎn)品是成本化管理扇调，也不用時(shí)時(shí)告訴老百姓理財(cái)池價(jià)值多少矿咕。
于是，銀行再發(fā)一期理財(cái)產(chǎn)品狼钮，按101元將上一期X大的債券接過(guò)來(lái)碳柱，雖然少了2元錢(qián)，但至少保本熬芜，而是還有正收益莲镣。
就這樣靠資金池不斷滾動(dòng)，不斷消化涎拉，實(shí)在不行銀行拿自有資金接過(guò)去瑞侮，為什么？為了理財(cái)產(chǎn)品的聲譽(yù)鼓拧！
再說(shuō)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)半火，套路也一樣，比如半年后價(jià)格變成96.3元毁枯，再發(fā)一期理財(cái)產(chǎn)品按照101.5元接過(guò)去.......上一期理財(cái)產(chǎn)品自然不會(huì)形成“實(shí)實(shí)在在的虧損”慈缔。
風(fēng)險(xiǎn)去哪里了？消失了嗎种玛？當(dāng)然沒(méi)有藐鹤，還容易越積越多，所以國(guó)家不允許這么玩了赂韵，于是頒布了資管新規(guī)娱节，因?yàn)橐咔榈纫蛩赝七t了實(shí)施，再加上貨幣政策寬松祭示，無(wú)論信用風(fēng)險(xiǎn)還是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露較少肄满，直到現(xiàn)在！
那以后銀行理財(cái)產(chǎn)品怎么買(mǎi)质涛？
第一稠歉，現(xiàn)金管理類(lèi)還可以買(mǎi)一買(mǎi)，幾乎不涉及債券風(fēng)險(xiǎn)汇陆；
第二怒炸，求收益和安全，就不要買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品毡代，直接買(mǎi)大額存單阅羹。
第三勺疼，債券為主的銀行理財(cái)產(chǎn)品真的沒(méi)必要買(mǎi)，還不如直接買(mǎi)債券基金捏鱼，少付一道手續(xù)費(fèi)执庐。而且，買(mǎi)債券基金有虧損的心理準(zhǔn)備导梆，債券型理財(cái)產(chǎn)品本來(lái)就是一只債券基金轨淌，卻掛著不虧損的“羊頭”。
第四问潭，銀行以后很可能會(huì)推出股票為主的理財(cái)產(chǎn)品猿诸，那就更沒(méi)必要買(mǎi)了，道理一樣狡忙，那么多股票型基金供選擇梳虽，銀行理財(cái)玩不過(guò)他們的，最多就是FOF灾茁。
手里現(xiàn)有的銀行理財(cái)產(chǎn)品怎么辦窜觉？現(xiàn)金管理類(lèi)的先留著，債券型的賣(mài)掉北专，后面市場(chǎng)還不知道走成什么樣禀挫。
銀行理財(cái)產(chǎn)品虧損事件，利好股票市場(chǎng)嗎拓颓？短期影響不大语婴，要看長(zhǎng)期發(fā)酵效果。如果能在老百姓心中形成銀行理財(cái)產(chǎn)品不保本的共識(shí)驶睦，那必將對(duì)股票市場(chǎng)形成“實(shí)實(shí)在在的”利好砰左！
