此文是一個叫“大文豪曼因斯坦”去年在虎撲社區(qū)上發(fā)的帖子饭弓，高手在民間，預(yù)言非常準(zhǔn)媒抠，可惜找不到作者弟断，原帖也刪了，后有人在知乎上發(fā)了出來趴生，讀完受益匪淺阀趴，文章較長，需要細細品味苍匆，值得多看幾遍刘急。

1）

在開始這個話題之前，我首先要說的是我并不是一個陰謀論者浸踩，什么共濟會掌握世界之類我是從來不信的叔汁。對于官員，我一貫的觀點是如果有三個選擇检碗，他們最后一定會選擇最壞的那個攻柠，陰謀論這種東西實在太考驗執(zhí)行者的智商，而機構(gòu)的智商歷來都是不太夠用后裸。但是這事背后的蛛絲馬跡又實在太過于匪夷所思，日本著名小學(xué)生曾經(jīng)說過冒滩，當(dāng)所有的可能全部被排除的時候微驶，剩下的最后一個，不管看起來多么荒謬开睡，那就是事實的真相因苹，昨天深夜，我把所有的脈絡(luò)理了一遍篇恒，來看看這個事情的過程扶檐，突然覺得很有意思。這些就當(dāng)是路邊社的囈語胁艰，我姑妄言之款筑，你們姑妄聽之.

1智蝠、老大哥的命門。今年最詭異的事情奈梳，莫過于樓市杈湾，往年樓市的回魂，都是有跡可循的攘须，那就是一段時間內(nèi)交易量放大漆撞，成交上漲以后，帶來庫存減少于宙，房價上漲浮驳，但是這一輪樓市的爆發(fā)完全不同以往，首先是價格飆升捞魁，帶動市場恐慌后才贏來成交上漲至会，那只無形的手過于明顯。有人說是因為一月的放水署驻，但是不對奋献，周期不對，市場傳導(dǎo)的時間需要一個過程旺上，就比如如果今天放水瓶蚂，反饋到市場上至少要幾個月，帶來價格飆升也應(yīng)該在年底宣吱，而這一波是一月放春節(jié)后立馬立竿見影窃这，時間節(jié)點不對。在開始這個話題之前征候，我們得先知道老大哥的命門是什么杭攻？相信很多人會異口同聲的說，樓市疤坝。沒錯兆解，樓市的確是個大問題，而且已經(jīng)徹底綁架了中國經(jīng)濟跑揉，如果樓市玩蛋锅睛，那是一個大地震，但是他絕對不會是一個能威脅到老大哥的問題历谍，金融市場的爛帳老大哥也是碰到不少现拒，就比如世紀初，可謂是有豐富的經(jīng)驗望侈，這是一個大問題印蔬，但是絕對不是一個生存問題。

老大哥真正的命門是外儲脱衙。從八十年代后侥猬，老大哥已經(jīng)徹底融入世界經(jīng)濟例驹，生產(chǎn)低級必需品，然后換來美元陵究，然后再從市場上購買各種石油眠饮，南美的大豆玉米等糧食產(chǎn)品，這是一個循環(huán)铜邮，現(xiàn)在每年老大哥需要從市面上進口高達幾千億的石油仪召，三分之一的糧食產(chǎn)品依賴進口，糧食自給是一個大問題松蒜，八十年代后扔茅，國人越吃越好，就是得益于全球經(jīng)濟，而不是金坷垃，像養(yǎng)豬養(yǎng)牛蔬捷，從糧食到肉產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化都是一個固定的數(shù)據(jù)校哎，你要養(yǎng)出多少噸的豬抱既，必然要投入多少的飼料，所以你現(xiàn)在可以理解為什么外儲才是一個生死存亡的問題。手中有糧，心中不慌雅倒。08年前，每年外儲增加多少都是要上新聞聯(lián)播大書特書的事情弧可，因為這個是硬需求蔑匣，樓市塌了可以咬牙還貸，可以上信貸黑名單棕诵，可以苦難行軍裁良，但是吃不起飯，買不起石油呢校套？很多人沒有意識到价脾，或者完全沒有想到這個問題有多嚴重：過去中國的外儲從高峰期下降了一萬億美金。

老大哥難道不知道現(xiàn)在一二線樓市有多荒謬笛匙？再加把火那不就更加騎虎難下了侨把？房產(chǎn)市場的問題在于庫存，最理想的結(jié)果當(dāng)然是把大家趕去三四線買房膳算，給國家解套了，但是問題是沒人會那么傻弛作，所以這個問題不會有最優(yōu)解涕蜂，那么，我們來換個思路呢映琳，既然我解決不了庫存問題机隙，那我放出風(fēng)去讓你知道我要保樓市蜘拉。就像下圍棋一樣，我這里一條大龍看著很龐大有鹿，沒人覺得我會棄子旭旭，但是我要是以這條大龍做掩護來做文章呢？其實圍棋就是一個轉(zhuǎn)換的游戲葱跋，如果棄掉大龍可以獲得更多的利益持寄，這并不是無法接受的事情。

在過去的一年里娱俺，外儲為什么持續(xù)減少稍味，絕不是離岸市場的問題，那里的彈藥有限荠卷，外儲一旦要爆也是爆在國內(nèi)模庐，大家如果持續(xù)換美元避險，外儲絕對頂不住油宜，但是這大半年時間內(nèi)掂碱，有一個現(xiàn)象你可以觀察：那就是美元黨的聲音小了。外儲一月到二月持續(xù)下降慎冤，但是到了二月三月就徹底站穩(wěn)了疼燥，這出乎不少人的意料，因為按照道理說粪薛，匯市已經(jīng)進入下行期悴了，應(yīng)該會越來越快才對，但是匯率雖然在節(jié)節(jié)敗退违寿，但是這半年時間內(nèi)湃交，他絕不是在潰敗，外儲一直穩(wěn)定在32000億左右藤巢，并沒有減少搞莺，外匯持續(xù)貶值，但是央行并沒有花掉太多彈藥掂咒。外匯的表現(xiàn)和房產(chǎn)樓市的周期是完全一致的才沧，徹底站穩(wěn)的時間也是樓市起飛的時間，也就是說绍刮，這大半年時間內(nèi)温圆，這波樓市最大的成就就是徹底把社會游資全部鎖在了一線房產(chǎn)，你想換美元孩革？你沒錢了岁歉，你沒錢了，你沒錢了膝蜈。房產(chǎn)現(xiàn)在很難賣锅移，要達到預(yù)期的價格熔掺，你看看成交量是多少，降價非剃？降回原價你愿意嗎置逻？所以流動性徹底被鎖死在一線市場，你還加了杠桿备绽，你得還錢啊券坞，以后美聯(lián)儲加息，你也只能站著看疯坤，因為你沒錢了报慕。這就是所謂的燈下黑，大家一波炒作中國的樓市問題压怠，把這個問題看得有多么嚴重眠冈，但是我用一個大問題掩蓋另一個生死問題，這用圍棋上的術(shù)語菌瘫，就叫交換蜗顽。大家都覺得老大哥必須保樓市，這已經(jīng)是宇宙真理了雨让，但是你如果換個角度雇盖，假設(shè)這個大前提不存在呢？你仔細數(shù)數(shù)老大哥的歷史栖忠，遠的80前不提崔挖，近的比如90年代，這才過了多少年你就覺得老大哥改吃素的庵寞？歷史上比這更嚴重的事情多了狸相，只有吃飯的問題才是本質(zhì)問題。況且到現(xiàn)在你還買得起五萬一平房的那也絕不是老大哥要同情的對象捐川。

2脓鹃、曖昧的美聯(lián)儲。我在很多論壇上看到一種論調(diào)古沥，那就是中央會無限印錢瘸右，信貸猛增，所以未來一定是通脹岩齿，現(xiàn)在所有的人都抱著一種念頭太颤，就是瘋狂搶購資產(chǎn)，等以后貨幣狂貶了之后扔一堆廢紙給銀行盹沈，問題是龄章，未來真的會這樣嗎？這些話表面上看，似乎有點道理瓦堵，無限印鈔好像很符合我們過往對于ZF的印象，不就是缺錢歌亲，不就是欠錢菇用，那就印啊。但是這件事有一個前提陷揪，那就是中國必須是一個閉關(guān)鎖國的國家惋鸥，內(nèi)外資本完全無法流通，否則你印錢好啊悍缠，那有什么可怕的卦绣，你印到人人工資一兩萬，我出國瀟灑去啊飞蚓，我出國購物去啊滤港，樓市匯市只能保一個這么簡單的道理你們都說的出來，為什么你們會覺得無限印鈔這事可行趴拧？要是匯率不倒溅漾，印鈔有啥可怕的，到時候人人用雅詩蘭黛著榴，人人開寶馬添履，人人背LV都不是夢，你們怕啥脑又？問題是暮胧，這可能嗎？中國的外儲頂不住啊问麸。

而且往衷，這個事情本身有其客觀規(guī)律，08年全球金融危機口叙，大量避險資金進入中國炼绘，所以推高了資產(chǎn)價格，央行可以印的出鈔妄田，但是現(xiàn)在是2016年俺亮，去年發(fā)生了一件大事，就是美聯(lián)儲開始要進入加息的周期疟呐，在加息周期用寬松政策脚曾？這是嫌命太長嗎，這會直接刺破資產(chǎn)泡沫启具，導(dǎo)致資本進一步外流本讥，你可以去翻翻央行過去的報告，看看外匯占款的趨勢是什么？沒記錯的話拷沸，這個月又少了一千多億色查，這就是大勢。在這種情況下撞芍，為什么有人會認為這是一個通脹的周期秧了，央行會無限印錢？也許有人說序无，那怕什么验毡，上手段啊，但是中國是一個產(chǎn)品輸出輸入大國帝嗡，他無法隔絕外部的聯(lián)系晶通，這個月IMF給中國加入SDR后出具了首份報告，肯定了中國的一些努力和指出一些問題哟玷，可以看出閉關(guān)鎖國這絕不是高層的想法狮辽。

話題回到美聯(lián)儲身上來，自從去年開始加息之后巢寡，美聯(lián)儲按兵不動隘竭，這一點讓市場有點看不明白，有的人認為是經(jīng)濟表現(xiàn)不如預(yù)期讼渊，有人認為是英國意外脫歐導(dǎo)致了美聯(lián)儲不敢動动看。但是我覺得這看起來更像是一種等待，他在等什么爪幻？那我們來看看如果美聯(lián)儲在上半年加息國內(nèi)市場會發(fā)生什么菱皆？由于社會游資，也就是籌碼在市場手里挨稿，這時候?qū)τ谫Y本外流會形成巨大壓力仇轻，你只要想想過去幾年釋放了多少流動性就知道這沖擊力會有多大。

很多人覺得美國就是一定想要干掉中國奶甘，但是這是不對的篷店，美國的財團在中國有著巨大的利益，同時臭家，中國外儲使用的是美元疲陕，這代表著雙方在資本市場的分歧并沒有宣傳的那么大。現(xiàn)在是一個全球的市場钉赁，除了三胖蹄殃，大家誰也離不開誰，實際上你踩，這一輪新的全球金融危機策源地就在中國诅岩。所以美聯(lián)儲絕對不會想要中國這個世界第二經(jīng)濟體一波跳貶直接跪了讳苦，在這點上，雙方是有共同語言的吩谦。今年年初鸳谜，美國高層還放話對于人民幣貶值不滿，可見一斑式廷，同時中國最高領(lǐng)導(dǎo)人也在峰會上承諾穩(wěn)定匯率卿堂，其實中國境內(nèi)的美元資本全部回流這也絕非美聯(lián)儲的本意，一旦人民幣跳貶懒棉，這會導(dǎo)致這波加息變成夾生飯，進一步加大美國國內(nèi)壓力览绿，最后變成一個比爛的游戲策严。美聯(lián)儲最理想的是人民幣挺住，剪完羊毛就行饿敲，絕不是想要這羊帶著人肉炸彈直奔家里來妻导。

不管美聯(lián)儲為什么不加息，但是在這個事情上的表現(xiàn)怀各，雙方體現(xiàn)出了一致的默契倔韭，至于這是無意的還是溝通過的就不得而知。現(xiàn)在中國市場上的社會資金瓢对，影子銀行全部都給套在一線房產(chǎn)里了寿酌，而且套牢盤十分穩(wěn)固，要知道硕蛹，這一波暴漲直接翻了一倍啊醇疼，你想想這套牢盤能不穩(wěn)嗎？可以說法焰，在加息風(fēng)暴中秧荆，至少老大哥已經(jīng)把籬笆扎起來了，后面扛幾波風(fēng)暴會不會傷筋動骨不知道埃仪，但是至少比原來強多了

3乙濒、吹響的集結(jié)號。今年八月卵蛉，信貸數(shù)據(jù)一出來颁股，大大出乎市場的意料，很多人樂觀的以為央行很快會霜降放水傻丝，但是這次央行是出乎意料的嚴厲豌蟋，8月4日，發(fā)改委文件里出現(xiàn)了降息降準(zhǔn)馬上秒刪桑滩，央行再次重申穩(wěn)健的貨幣政策梧疲，8月11日允睹，新華社撰文，中國絕不采取刺激寬松的貨幣政策幌氮，語氣十分強硬缭受。為什么會有這樣的轉(zhuǎn)變？因為你們的錢全部套在房產(chǎn)上了该互，這時候我不需要和你們講道理了米者，你們挺住就是了。這就像那部電影宇智，當(dāng)集結(jié)號吹響的時候蔓搞，沒有援軍了，老大哥已經(jīng)撤了随橘，你們好好的站最后一班崗吧喂分。

在八月的數(shù)據(jù)，有一條十分重要机蔗，但是容易被很多人忽略蒲祈，那就是M2增速降到10.2%，這是歷年新低萝嘁，實際上已經(jīng)標(biāo)志著貨幣政策開始真正轉(zhuǎn)向梆掸，按照市場傳導(dǎo)，這一波會在年底前反應(yīng)出來牙言，時間大概是11到12月酸钦，今年的六月，就是中國地產(chǎn)的極值咱枉。如果我們來重新梳理下路徑钝鸽，差不多就是這樣的：中國一線房產(chǎn)6月達到極值，開始轉(zhuǎn)入穩(wěn)健貨幣政策周期庞钢，年底樓市開始松動拔恰，因為有聰明人開始準(zhǔn)備跑路，這時候的表現(xiàn)就一個詞：震蕩基括，同時經(jīng)濟開始準(zhǔn)備全面迫降颜懊，估計會在明年全面著陸，同時美聯(lián)儲加速進入加息周期风皿，人民幣匯率貶值窗口關(guān)閉河爹，不會再貶了，老大哥在兩三波加息后壓力全面增大桐款，也會開始跟隨美聯(lián)儲的步伐咸这，這標(biāo)志著新周期的徹底建立。這個周期錢會非常值錢魔眨，同時媳维，個人背負債務(wù)會十分痛苦酿雪。

以上就屬于個人的一點腦洞大開的產(chǎn)物，如果未來央行繼續(xù)霜降侄刽，你就可以把他們當(dāng)路邊社報道指黎，說明老大哥的智商的確不足以負擔(dān)這么大的陰謀，但是如果央行堅決執(zhí)行穩(wěn)定貨幣政策州丹，同時美聯(lián)儲開始加速進入加息周期醋安，你也許就該重新考慮下個人選擇了。

2）

有些連基本概念都不清楚的我就不回了墓毒。

另外吓揪，現(xiàn)在的市場是在通脹還是通縮，有個很直觀的數(shù)據(jù)所计，PPI和CPI柠辞，這兩個數(shù)據(jù)近年來都處于連續(xù)的低位運轉(zhuǎn)，CPI更是連續(xù)兩個月處于1時代醉箕，這說明連放水都拉不起物價了。這絕非是很多人說的錢都去樓市了徙垫，而是貨幣政策已經(jīng)失效的前兆讥裤。實際上腾窝，按照經(jīng)濟學(xué)的觀點奴璃，適當(dāng)?shù)模p微的通脹是有利于經(jīng)濟發(fā)展的夸溶。但是從各方面的數(shù)據(jù)來看吴旋，現(xiàn)在是連放水都刺激不起物價损肛。

換美元我覺得沒必要，因為只有一種情況下荣瑟，換美元是大賺的治拿，那就是徹底崩潰，以老大哥的能力和目前的態(tài)勢笆焰，不至于到那一步劫谅。你如果只在本國內(nèi)流通，美元的流通性太差嚷掠，而且收益并不高捏检。

對于大多數(shù)人的情況其實各有不同，所以不好給出具體建議不皆，但是有一點我認為是可以說的：那就是不要欠債」岢牵現(xiàn)在的經(jīng)濟形勢有點類似于上世紀90年代末，但是那時候大多數(shù)人外債都少霹娄，所以體會的并不明顯能犯，但是這一輪危機會給很多人補上這一課鲫骗。而且那時候中國是在風(fēng)暴外圍，而這一次是在風(fēng)暴中心悲雳。

這個區(qū)最大的問題就是一切以陰謀來看待問題挎峦，經(jīng)濟運行，世界運轉(zhuǎn)是有其客觀規(guī)律的合瓢，在我看來坦胶，目前中國的經(jīng)濟一切都還是在規(guī)則內(nèi)運行，他的所有行為都是符合現(xiàn)有規(guī)則的晴楔，都是可以解釋的顿苇。最后誰會成為倒霉蛋不是國家決定的，而是經(jīng)濟規(guī)律決定的税弃。

中國歷史上不是沒有不講規(guī)矩的時期纪岁，80年代高層懂經(jīng)濟的人少，不講了一次規(guī)矩则果，結(jié)果引爆了危機幔翰，嚇得朱上來以后，直接把央行不準(zhǔn)在一級市場購買國債寫進了法律西壮，現(xiàn)在高層懂經(jīng)濟的人多遗增，至少技術(shù)官僚都是喝過墨水的，那樣的時代早就過了

不會太遲款青，美元只要接著加息樓市肯定扛不住做修，最多不會超過兩波加息，我預(yù)計是一波都扛不住抡草，聰明的資金會想從樓市沖出來沖擊匯市饰及，但是樓市本身就是流動性很差的項目，所以大體上只要第一波釋放掉康震，樓市的錢就全埋里面了燎含。

房產(chǎn)現(xiàn)在實質(zhì)已經(jīng)塌了，除了個別城市腿短，大部分城市根本沒市場瘫镇，市場上的新聞很多都是房托放出來的，你要測試你本地的樓市很簡單答姥，你周圍親戚看看有沒有要真賣的铣除，對比今年的價格掛低兩成出去，成交不了鹦付，說明你們當(dāng)?shù)氐姆睒s全是虛假的尚粘，要是你按去年前年的價格出還是賣不掉，說明已完敲长。

今年國家搞了個大動作郎嫁，叫營改增秉继，實際上就是把財權(quán)上繳，逐步從地方收到上級泽铛。過去擴張時期尚辑，各地有錢了，隊伍就膨脹起來盔腔，養(yǎng)了太多人員杠茬，現(xiàn)在日子不好過，支出肯定得減少弛随，我估計以后的動作就是上面統(tǒng)籌瓢喉，保證你基層不會出現(xiàn)以前90年代有的縣城出現(xiàn)欠薪的情況，但是支出是有定額的舀透，所以當(dāng)初外圍膨脹起來的人員應(yīng)該會被逐步調(diào)整栓票。按照慣例，好城市的公務(wù)員肯定會好過些愕够，小縣城的公務(wù)員日子又要回到90年代走贪。

中石油40塊一股的時候，你會想出無數(shù)的理由解釋他值40塊惑芭，現(xiàn)在他只賣7塊錢你買嗎坠狡？你們還年輕，上海房子只要4000塊一平還送戶口的年代你們沒經(jīng)歷過罷了强衡。

樓市的問題說白了就是資金的問題擦秽，他是一個資金密集產(chǎn)業(yè)码荔，只要資金一收緊漩勤，他就難以維系，今年這一波本質(zhì)上是實業(yè)擠出的資金和社會游資在一線大搞配資缩搅。你只要看資金面一收緊越败，這個就得完，美元加息會導(dǎo)致外資進一步流出硼瓣，樓市就面臨風(fēng)險就是這個原理究飞。而且今年從5月以后，央行的政策就是收縮堂鲤，這一波會在年底傳導(dǎo)出來亿傅。

大通脹要符合市場邏輯，央行變不出錢瘟栖，基礎(chǔ)貨幣在縮水葵擎，他選擇擴大貨幣乘數(shù)不過是在對沖罷了，想印錢也是得符合市場規(guī)則的半哟。不符合規(guī)則酬滤，只有徹底變廢紙一條路签餐，這是不可能的，因為貨幣本身就是政權(quán)存續(xù)的標(biāo)志盯串，還有控制力的情況下氯檐，沒有任何政權(quán)會容許自己的貨幣變廢紙，所有一切東西在觸及這個底線的時候都是可以拋棄的体捏。

戰(zhàn)爭的確是條去產(chǎn)能解決通縮的路子冠摄，這也是上個世紀初那時候的大國選擇的辦法，但是現(xiàn)在這條路子風(fēng)險太大译打，不確定因素太多耗拓，我認為不至于。更何況現(xiàn)在是全球通縮奏司，大家的問題都一樣乔询，這時候第一個跳出來是當(dāng)雷鋒當(dāng)靶子，犧牲自己造福其他人韵洋。

3）

快訊：前美聯(lián)儲主席格林斯潘：美國利率料將迅速上升竿刁，甚至可能迅猛上揚
拭目以待吧，我開始相信掌握世界的的確是共濟會了

其實說到店鋪搪缨，你可以關(guān)注下商業(yè)地產(chǎn)食拜，也就是俗稱的商鋪之類的東西，價格已經(jīng)完全崩了副编，前幾年商鋪投資火熱负甸，現(xiàn)在大部分基本沒人要，這個曲線就跟現(xiàn)在的一線房產(chǎn)是一樣痹届，只是商鋪破在前面而已呻待，現(xiàn)在你可以去問投資者誰買商鋪？當(dāng)年還說一鋪養(yǎng)幾代人队腐。那些說房子下跌就會被搶購的人蚕捉，完全不知道房產(chǎn)價格一旦破裂，那就一文不值柴淘。

當(dāng)年的四萬億是以美元流入為基礎(chǔ)印出來的迫淹。美元流入，地方愿意借为严，這才有后來的結(jié)果敛熬，那四萬億不是憑空出現(xiàn)的，恰恰就是符合了貨幣原理

最近幾年債務(wù)猛增第股，那是因為近年內(nèi)滾動的M2實質(zhì)大頭全是旁氏借貸帶來的債務(wù)增長应民，現(xiàn)在的債務(wù)扛頂是經(jīng)濟最大的問題，與產(chǎn)能過剩并列，甚至我覺得這個才是優(yōu)先度最高的問題瑞妇，樓市在這兩個問題面前都不是問題

沒有居民貸款稿静，這個月M2已經(jīng)下降了，這幾個月趨勢就是企業(yè)降杠桿辕狰，居民加杠桿改备，老鄉(xiāng)沖鋒在前。

不可能的蔓倍，這要是能循環(huán)悬钳，世界上所有國家都這么搞了，你要刺激生產(chǎn)偶翅，借出去大量的錢默勾，這些債務(wù)最后一定得合理，現(xiàn)在的周期就是已經(jīng)進入了旁氏借貸聚谁，這些債務(wù)連借錢還利息都快給不出來了母剥，而且也沒銀行敢給了，央行從8月開始形导，一定會收縮貨幣政策环疼，因為再放下去，銀行就得全部領(lǐng)便當(dāng)了朵耕，銀行破產(chǎn)比國企破產(chǎn)嚴重多了炫隶，這些我會在下一個章節(jié)說明，這也是我說的阎曹，為什么說貨幣政策的拐點來了伪阶。貨幣政策的拐點一定是樓市的拐點，以后是要過苦日子還債了处嫌。

經(jīng)濟進入通縮階段栅贴，公司破產(chǎn)，就業(yè)崗位減少锰霜，你不能按現(xiàn)在的收入去預(yù)估筹误，我只能這么告訴你桐早，以后就是投資啥都不賺錢癣缅，能有工作就是硬道理。另外哄酝，我的建議是友存，不要急于買房。今年上半年所有的資金已經(jīng)全部進樓市了陶衅，絕不要相信樓市還能漲屡立，那是房托吹出來的。你再拿一段搀军，說不定拐點就來了膨俐，這個時間絕不會太長勇皇，到時候你就看明白了。

最典型的比如商業(yè)地產(chǎn)焚刺，就是商鋪那類的敛摘，前幾年的口號是一鋪養(yǎng)幾代人，現(xiàn)在你看商鋪還有人要嗎乳愉？金融屬性越強的產(chǎn)品兄淫，一旦跌價決沒有任何人接手，直到跌回他本來的居住價值屬性蔓姚。

這句話的意思也就是說捕虽，現(xiàn)在炒的最狠的一線二線全得暴跌。反而那些本來就沒炒過的中西部小縣城相對安全

在講述為什么今年地王頻出這個原因之前坡脐，我要插播一個小新聞泄私，那就是標(biāo)普前不久剛剛下調(diào)了美國某家房地產(chǎn)公司的信用評級到B-級，原因是這家公司的息前利潤連覆蓋利息都勉強备闲，這家美國公司剛剛在資本市場上大發(fā)神威挖滤，參與并購某家龍頭企業(yè)的股票，在當(dāng)時浅役，我看到壇子里有人說了一句斩松，大意是：XX買股票是因為股票價格低，這家公司買股票是因為股票價格高觉既。這位同志是真懂行的人惧盹。如果你能看明白這句話，你就知道為什么地王頻出瞪讼。如果你還不知道钧椰，我建議你去看看海曼明斯基

我說的以上故事是發(fā)生在美國，與中國無關(guān)符欠，大家不要過分解讀嫡霞。以下是中國的故事。
2010年希柿，國資委宣布了所謂的退房令诊沪，也就是部分央企還能參與房地產(chǎn)，其他企業(yè)將逐步退出曾撤。在那個時段端姚，也是一個地王制造的十分瘋狂的年代，09年中化40億拿下廣渠地塊挤悉，瘋狂的讓敗北的潘石屹大喊渐裸，他就是蓋房子不花錢他也得賠。是中化方興的領(lǐng)導(dǎo)比業(yè)內(nèi)多年的領(lǐng)袖之一潘石屹更懂大勢，更懂房地產(chǎn)昏鹃，所以以那個價格拿地尚氛？當(dāng)然不是，這個中原因你可以細細品味洞渤。
今天就到這里怠褐。

4）

我首先要聲明的是，大家都是成年人您宪，基于自己的情況奈懒，對于自己的投資理財?shù)姆较蛞凶约旱呐袛啵皇钦f我賣房你們也必須跟著賣宪巨，因為個人的情況是完全不同的磷杏，就比如我前面說的不建議你們搶購美金，但是你的個人資產(chǎn)如果在幾千萬捏卓，那么適當(dāng)配置美元資產(chǎn)是很合理的极祸，把所有的資產(chǎn)全部放一個籃子里那賭博的意味太大，但是你要是全部身家就幾萬人民幣怠晴，那換美元沒啥意義遥金。

前面有的朋友不明白為什么外匯貶值的窗口會關(guān)閉，這個道理其實并不深奧蒜田。

貶值對誰有利稿械？當(dāng)然是中國，因為貶值有利于釋放國內(nèi)的資金壓力冲粤，刺激出口美莫，但是這個過程不能太快，一旦跳貶梯捕，那會引發(fā)資金大規(guī)模出逃厢呵，這個道理就像高壓鍋一樣，緩慢的釋放是有利的傀顾，但是你直接掀蓋就炸了襟铭。那么貶值對中國有利，對什么國家不利短曾？當(dāng)然是世界大經(jīng)濟里的其他國家寒砖，你這等于是薅別的國家的羊毛。所以在對待跳貶這件事情上中美是有共同利益的错英，同時美方希望人民幣匯率挺住入撒，不要貶值再破壞脆弱的世界經(jīng)濟秩序隆豹。

中方的態(tài)度會如何椭岩，其實已經(jīng)很明顯，年中的峰會上，相關(guān)最高領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)承諾要穩(wěn)定匯率判哥，中美財長這一年曾經(jīng)多次通話献雅，最近的一次就在昨晚，關(guān)系遠遠比很多人想的密切塌计。因為中國現(xiàn)在是秩序的維護者挺身，受益者，他一年從其中獲取了幾千億美金的順差锌仅，他怎么可能會想去破壞這個秩序章钾。同時做生意最重要的就是講信用，你像三胖一樣直接殺羊热芹，下次別人就不和你一起玩了贱傀，這個是很簡單的道理，中方一直是負責(zé)的大國

所以在堵上國內(nèi)的缺口以后伊脓，中國一定會關(guān)閉外匯貶值的窗口府寒，這個目前進度來看，已經(jīng)為時不遠报腔。

同時這會產(chǎn)生一個問題株搔，內(nèi)外壓力不一致，既然無法從外部解決纯蛾，那一定會把內(nèi)部的氣壓放掉纤房，現(xiàn)在籌碼已經(jīng)轉(zhuǎn)移了，釋放掉這個壓力的大條件基本都成熟

5）

說完了其他的話題翻诉，我們再來說說錢的事帆卓，我不止一次聽人說M2要爆表啊，所以要通脹啊等等等米丘，在開始這個話題之前剑令，你要知道錢的本質(zhì)是什么，否則你只會被人忽悠的滿街跑被人賣了還替人數(shù)錢拄查。

其實M2并不是真實印出來的鈔票數(shù)吁津，央行真實印出來的錢在央行公布的資產(chǎn)負債表里，有一欄叫儲備貨幣堕扶，差不多29萬億左右碍脏，其中23.5萬億外匯占款，5萬億本幣稍算，數(shù)量是不是少的讓你意外典尾？這就是所謂的基礎(chǔ)貨幣。那么這29萬億是怎么變出149萬億M2的呢糊探？很簡單钾埂，假設(shè)銀行準(zhǔn)備金是17%河闰，放出去貸款后進入流通領(lǐng)域又變成現(xiàn)金進入銀行，這樣反復(fù)運作褥紫，最后一塊變五塊姜性，這五塊就是貨幣乘數(shù)（以上描述肯定不嚴謹，為了讓你們易懂簡單說說髓考，其實準(zhǔn)備金率并不直接影響貨幣乘數(shù)部念，因為貸不貸是下頭決定，同時還有各種其他因素）

所以你只要明白了這個原理氨菇，一切就明白了儡炼，過去的十幾年，中國的外匯占款飛速增長查蓉，這其中有很大一部分是中國干血汗工廠換回來的踢京，08以后憔涉，外來資本的流入又帶進來了很大一部分堰燎，一直到14年達到了頂峰29萬億的外匯占款聚磺，所以，因為有這些外來資本的迅速流入聂沙，中國的M2迅猛增長秆麸，盡管央行的存款準(zhǔn)備金率一路從07年的9%，上調(diào)到12年的頂峰21%及汉，但是因為輸入的外匯占款的猛增沮趣，所以可以在市場上投放出天量的輸出，加上12以后央行開始降準(zhǔn)坷随，所以你們感受中的物價飛漲基本來源于這段時期房铭。

而這一切在這兩年形勢徹底轉(zhuǎn)變，首先是外匯開始流失温眉，這代表什么缸匪？代表每流失一元美金央行就得注銷6塊多人民幣，外匯占款的飛速下降雖然不代表基礎(chǔ)貨幣就一定會暴跌类溢，但是時間長了凌蔬，你就知道這長期趨勢一定會是國內(nèi)的流動性開始收緊，這時候央行開始降準(zhǔn)闯冷，就是為了對沖這部分損失砂心，放出更多的信貸來彌補流動性的不足。

所以結(jié)論絕對出乎你們的意料蛇耀，大概是從14后15年開始辩诞，央行并不是在印錢制造通脹，而是錢已經(jīng)快沒了纺涤，他在注入流動性來拯救市場译暂。你是不是覺得這兩年時間錢越來越難賺了抠忘，企業(yè)越活越難，這就是市場在通縮的表象秧秉，因為大家都沒錢了褐桌，沒人敢花錢衰抑。央行想要放水刺激出通脹象迎，但是無果。

那么為什么有的人覺得在通脹呛踊？這就是這個貨幣政策的問題所在砾淌。歐美長時間救市之后，總結(jié)出一個經(jīng)驗谭网，就是長期使用貨幣政策后汪厨，貨幣政策會出現(xiàn)失效效應(yīng)。怎么理解愉择？當(dāng)你制造出一個長效通脹周期之后劫乱，產(chǎn)能嚴重過剩，這時候市場需求不足锥涕，你再注入流動性衷戈，他不會流通到你想要的地方去，而是開始在某個領(lǐng)域空轉(zhuǎn)层坠，因為資本是逐利的殖妇，這就是前文說的，你降準(zhǔn)后破花，貸不貸谦趣，怎么貸是下頭的銀行決定的，現(xiàn)在做實業(yè)的全部虧錢座每，他放貸必然不會給實業(yè)公司前鹅，實業(yè)也不想借，最后大家一起借錢去賭博空對空峭梳。所以嫡纠，七月的數(shù)據(jù)出來，新增貸款102%為房貸延赌，這實質(zhì)上就是貨幣政策接近失效的反應(yīng)除盏。

那么回到前文中來，現(xiàn)在的大趨勢是什么挫以？外來資本繼續(xù)流失者蠕，同時美元進入加息階段，這個大趨勢是不會變的掐松，外匯占款這個月降到了23.5萬億踱侣，而且是連續(xù)下降粪小，所以我說，在美元的加息周期抡句，是不可能有通脹的探膊，你錢都沒了你怎么通脹？央行的貨幣政策使用并不是在制造通脹待榔，他的每個釋放流動性的舉動不過是在彌補市場的損失罷了逞壁，而且因為貨幣政策接近失效，恐怕很長一段時間內(nèi)他也不敢繼續(xù)再有大動作锐锣，畢竟放水也是有成本的腌闯，呆死壞賬多了，到時別說兌美金雕憔，光是人民幣提款就能威脅銀行的生存姿骏，所以從去年開始就有一句話，叫堤防系統(tǒng)性金融風(fēng)險斤彼，你想想什么叫系統(tǒng)性金融風(fēng)險分瘦？其實這些報告都是很有價值的，你得學(xué)會看懂這些報告琉苇。

人類往往是會倒霉在自己的經(jīng)驗上嘲玫，就像那句老話，參謀們永遠在為上一場戰(zhàn)爭做準(zhǔn)備翁潘，過去三十年都是通脹趁冈，他以后怎么可能不是通脹？但是其實這個世界是在永遠變化的拜马。我發(fā)這個帖子不是為了證明什么渗勘，現(xiàn)實里科幻的情節(jié)多了，很多國家的選擇也往往是非理性的俩莽，但是以后每次你在做選擇的時候旺坠，你可以多想想這件事背后的原理是什么，總比被人一忽悠就去接盤好多了扮超。這幾天沒有大事就到這里取刃。

6

如果你看清楚了我以上所有的發(fā)言，而且看懂了所有的話出刷，你怎么會不明白我的意思呢璧疗？

拿穩(wěn)你的錢，不要去做任何沖動投資馁龟。我們不談宏觀大層面的經(jīng)濟和原理崩侠，你看看你的周圍，所謂的有錢人和中產(chǎn)坷檩，他們手頭還有多少人有現(xiàn)錢却音？人人都覺得人民幣要變草紙了改抡，人人爭著投資，個個欠了一屁股債系瓢，說起來財產(chǎn)全是不動產(chǎn)阿纤，以房子計價都是千萬富翁億萬富翁，如果真的實現(xiàn)了夷陋，那大概世界大同就要來了欠拾。再來看看你周圍的經(jīng)濟環(huán)境，今天這家公司倒閉肌稻，明天那家公司欠薪清蚀，經(jīng)濟下行越來越明顯匕荸，失業(yè)人員越來越多爹谭，工地停工，公司停擺榛搔，連互聯(lián)網(wǎng)三巨頭都不招人了诺凡，開始裁員了，你說未來大家是掙到錢的機會多了還是少了践惑？所有人都在用房子對沖風(fēng)險腹泌，杠桿加上去，負債越來越多尔觉，最后消滅流動性凉袱，這時候手里有錢的人變成了稀缺資源，錢又值錢了侦铜，房子不值錢了专甩，最后的路徑大抵就是這樣的。

這一波財富洗牌會是歷史上又一波起起落落的機會钉稍，首當(dāng)其沖的就是手頭有大負債的人涤躲，簡單的說就是富人和中產(chǎn)，因為只有他們有資源加杠桿贡未，特別是底層的小富豪种樱，他們已經(jīng)習(xí)慣了負債經(jīng)營，習(xí)慣了加杠桿俊卤，他們的發(fā)跡得益于歷史大潮嫩挤，但是他們知其然不知其所以然，這一次會把很多人打回原形消恍，甚至更慘岂昭。人人都覺得今年的房產(chǎn)是財富最后的直通車，其實這是一班地獄直通車哺哼。拿好你的錢佩抹，不要想著去股市搏命叼风，理財千萬別買，退潮的時候棍苹，這些東西跟P2P不會有太大的區(qū)別无宿，一百萬最好分三個銀行去存著，這時候你就是狗皮膏藥枢里，只要你牢牢的粘在歷史的大車上孽鸡，不要被甩下車，下一波大潮來臨的時候栏豺，你就是最先復(fù)蘇的人彬碱。記得，下落的過程中會有無數(shù)的跳升奥洼，這都是陷阱巷疼，都是假陽，別去抄底灵奖，抄在半山腰上的人不值得同情嚼沿。什么是真正的復(fù)蘇？中國的走勢是緊隨美國的瓷患，當(dāng)美國開始復(fù)蘇骡尽，開始對外輸出美元，對內(nèi)輸入商品來壓制美國國內(nèi)的通脹的時候擅编，這就是真正的機會攀细。

我說了這么多，但是你要明白一點爱态，成年人要有基礎(chǔ)的判斷力谭贪，你的家庭環(huán)境是什么，你對資金是否有自主支配的權(quán)利肢藐，你能承受多大的損失和壓力故河，你的家庭和諧不和諧，這些都是外人不知道的吆豹，你要有自己的判斷能力鱼的，你做出判斷，自己承擔(dān)責(zé)任痘煤，以后賺了是自己的凑阶，虧了也是自己的。我經(jīng)常在網(wǎng)上看到有人說衷快，XX老師宙橱，給我推薦下股票。其實這就是在推卸自己的責(zé)任，成年人只有負擔(dān)自己的責(zé)任才是成年人

中國的這一波房產(chǎn)潮师郑，大體上和香港是差不多的环葵，他們從來沒有經(jīng)歷過樓災(zāi)，不懂得什么叫敬畏宝冕，香港人是不幸的又是幸運的张遭，上次香港房產(chǎn)泡沫破裂，給無數(shù)人上了一課地梨，后來得益于中國大陸樓市帶動菊卷，無數(shù)眼看著要被坑一輩子的人又解套了，你看看后來香港房產(chǎn)再次飆升宝剖，多少本地人去買洁闰？都是大陸人在買，因為本地人已經(jīng)懂得敬畏万细，而大陸人不知道扑眉，他們沒上過這一課，所以香港人是不幸的又是幸運的雅镊，而以中國的體量襟雷，一旦房產(chǎn)套牢了刃滓，不會有人給他們解套了仁烹，這輩子咬牙還貸吧。

7

這里有的朋友說到印鈔咧虎，似乎是個很火熱的話題卓缰，那么我們就加個番外，來談?wù)動♀n砰诵，以上兩個預(yù)定章節(jié)就順延了征唬。樓上有無數(shù)的朋友說ZF會無限印鈔，那么我要先強調(diào)下茁彭，至少在目前為止总寒，我看到的情況，ZF印鈔都是有理論依據(jù)的理肺。上次沒有理論依據(jù)印金圓券的那位現(xiàn)在還在流亡桃花島呢摄闸，所以這是關(guān)系到權(quán)利的大事，經(jīng)濟的問題再嚴重也沒權(quán)利嚴重妹萨。那么我們就來說說印鈔年枕。

第一，首先是外生貨幣乎完，這個很好理解熏兄，你干出口血汗工廠拿回來外匯，或者別人來投資，帶來一美元摩桶，你給他兌成六塊五人民幣桥状，這樣，央行就能有了六塊五人民幣的本錢硝清，然后再通過貨幣乘數(shù)岛宦，讓下面的商業(yè)銀行通過放貸把水放到市面上去，這個放貸工具里最好用的就是房地產(chǎn)和上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)耍缴，所以說房產(chǎn)是過去中國最大的印鈔機這點的確沒錯砾肺，但是注意了，外儲是因防嗡，房產(chǎn)是果变汪，因果因果，沒有因就沒有果蚁趁。中國目前的經(jīng)濟秩序裙盾，本質(zhì)上是朱一手打造的，不管風(fēng)評如何他嫡，但是他的確是一位中堂一樣的人物番官，實業(yè)和財政方面的先不提，在金融上钢属，他制定了銀行法徘熔，規(guī)定了現(xiàn)在央行運轉(zhuǎn)的大框架，加入WTO淆党，帶來源源不斷的美元酷师，這是市面繁榮的基礎(chǔ)，而同時染乌，最重要的是他給人民幣找到了美元這個最重要的錨點山孔，這是一整個的體系。人民幣在市面上號稱小美元荷憋，你就可以知道他的特點台颠，最主要的是找到美元這個錨點后，他可以徹底借用美元信用勒庄，所以外儲是老大哥的根并不僅僅是我開篇說的那么簡單串前，在這個章節(jié)你會發(fā)現(xiàn)更多深層次的東西，因為很多歷史和政治因素锅铅，特別是80年代經(jīng)濟上的表現(xiàn)酪呻，人民幣有一個錨點，取得信賴是十分重要的（額盐须，自己體會玩荠，某些原因我就不展開了），這不僅僅是武力可以提供的，你只有有信用阶冈，別人才會來投資闷尿，才會相信你不是三胖一樣的東西，你看三胖今天說開放就能開放嗎女坑？不可能啊填具，我要你那些廢紙干啥。（當(dāng)然匆骗，也許哪天三胖也聰明了劳景，以人民幣為錨弄幣改，說不定他還真能吸引中國資本）碉就。

所以這個錨就是一切的基礎(chǔ)盟广，大海上船只沒有錨就會飄走，這個體系居然可以在朱之后十多年沒有大修改的情況下獨立運行瓮钥，可見他的強大之處筋量，而且從這個基礎(chǔ)你也可以看出中美在經(jīng)濟上是多么的緊密，雙方實際上是一個利益共同體碉熄，這個利益共同點是雙方不會爆發(fā)沖突的真正基礎(chǔ)桨武，什么俄國中東那都是扯淡的路邊社說法，但是有一個問題锈津，在美國強勢周期呀酸，美國需要對外輸出美元，對內(nèi)輸入商品壓制通脹的情況下一姿，這個體系是完美的七咧，但是一旦美元需要收縮，你這個就很礙眼了叮叹，對雙方都形成了殺傷，首先是中方高達幾千億的順差爆存，簡直不能忍蛉顽，所以你要再繼續(xù)貶值，燈塔也不同意先较，第二是美元回流携冤，導(dǎo)致人民幣的錨開始松動，所以中國前段時間開始儲備黃金闲勺，實際就是為了穩(wěn)定本幣曾棕，要知道，美元之前菜循，甚至包括美元都是金本位（有某些時間黃金不夠了翘地，以白銀印鈔），所以黃金的確可以起到一定的錨的作用，最大問題就是數(shù)量太少衙耕，少到跟流通貨幣比起來可以忽略不計昧穿，所以這就進入第二個章節(jié)，內(nèi)生貨幣橙喘。

第二时鸵，內(nèi)生貨幣，這個理論的研究在西方真正的開始成系統(tǒng)厅瞎，來源于凱恩斯饰潜，沒錯，從這個章節(jié)開始和簸，你會看到越來越多熟悉的詞匯囊拜，實際上，老大哥過去幾年的動作直指幣改比搭，就是打算開始用內(nèi)生貨幣來彌補外生貨幣的流失冠跷，一堆水貨經(jīng)濟學(xué)家只會跟著瞎參合，寫出來的東西沒有一篇能看的身诺，弄一大堆故弄玄虛的詞匯來忽悠人蜜托，連老大哥真正的目的都看不出來，這完全是擺在桌子上的霉赡。我一直覺得經(jīng)濟學(xué)就是要讓人簡單易懂橄务，四個字能說明的不要寫5000字，而市面上的文章，一堆數(shù)據(jù)，經(jīng)常是七八十個圖表都不知道他在談什么势告，觀點朝令夕改锣枝。

OK，回到這個話題上來箫老，國內(nèi)關(guān)于這方面的著作，目前比較權(quán)威系統(tǒng)的有《中央銀行與貨幣供給》，作者是盛松成严肪，翟春。盛松成谦屑，現(xiàn)任央行調(diào)查統(tǒng)計司長驳糯。于是，你可以看到越來越多重要人物開始浮出水面氢橙，然后把這些珠子串成一條線酝枢，主要脈絡(luò)就出來了。

那么內(nèi)生貨幣是怎么產(chǎn)生的悍手？你把上面那本書讀明白了就有系統(tǒng)的認識帘睦，當(dāng)然了袍患，我知道大多數(shù)人不讀書，可能你直接翻也讀不懂官脓，那我直接放結(jié)論：金融創(chuàng)新推動貨幣內(nèi)生性协怒。還是看不懂？OK卑笨，再縮成兩個字：股市孕暇。

在西方，股市是一個十分重要的工具赤兴，就是因為他不僅僅是一個融資場所那么簡單妖滔，同時他還是貨幣的源頭之一，所以你可以想象為什么我們說現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)里凱恩斯主義這么重要桶良，大家看經(jīng)濟里座舍，股市是個重要指標(biāo)，就是來自于此陨帆。這和中國股市有著本質(zhì)區(qū)別曲秉，中國股市是一堆國有企業(yè)爛帳沒法解決，所以干脆上市融資疲牵，坑股民的錢承二，所以中國發(fā)生股災(zāi)那叫賭場失火，重新裝修就能開業(yè)了纲爸，美國發(fā)生超大股災(zāi)亥鸠，那就是經(jīng)濟危機，性質(zhì)和你炸了美聯(lián)儲差不多识啦，所以美股必須講究公平公正公開负蚊，監(jiān)管的十分嚴厲就是在此，曾經(jīng)有香港某些人還以為那跟港股一樣颓哮，想去內(nèi)幕交易家妆，然后被FBI叫去喝茶原因就在于此。那么他的原理是什么呢题翻？這是很難直接描述的揩徊，大體上，就比如特斯拉在股市上市了嵌赠，業(yè)績沖天，但是他現(xiàn)在產(chǎn)能不足熄赡，于是要擴大生產(chǎn)姜挺，就去找銀行信貸，銀行覺得你業(yè)績好彼硫，沒有償付壓力炊豪，給出貸款凌箕，于是特斯拉拿錢去買廠房造汽車拉動經(jīng)濟，于是這時候词渤，貨幣的內(nèi)生性就產(chǎn)生了牵舱，銀行對自己的貸款負責(zé)，一旦出事缺虐，本金出了問題芜壁，被擠兌了，那就破產(chǎn)高氮，于是去年國內(nèi)也出臺了銀行破產(chǎn)法慧妄，破產(chǎn)后你的存款最多只賠50萬，你可以看出這是一環(huán)跟一環(huán)的剪芍，所以美股的數(shù)據(jù)必須真實塞淹，一旦虛假，出現(xiàn)大面積的銀行倒閉罪裹，整個國民體系就會出問題饱普，所以在對數(shù)據(jù)造假上，監(jiān)管機構(gòu)十分嚴厲状共。同時套耕，這還會讓銀行出現(xiàn)很大不同，那就是中國現(xiàn)在銀行十分粗放口芍，簡單說就是吃利差箍铲，毫無技術(shù)含量，因為太復(fù)雜的東西鬓椭，中國銀行業(yè)人員素質(zhì)完全跟不上颠猴，但是一旦這些體系打造起來，對從業(yè)者要求會增高小染。中國的銀行之前必須高存準(zhǔn)翘瓮，因為他的體系十分原始，從業(yè)人員素質(zhì)不高裤翩，還有體制內(nèi)的因素资盅，所以準(zhǔn)備金就必須高。

那么回到那個話題上來踊赠，具體到股市呵扛，有什么變化呢？注冊制筐带。又一個熟悉的詞今穿。這就是要進行貨幣的內(nèi)生性改革，徹底把一個賭場變成印鈔廠伦籍，所以你可以知道老大哥這兩年在股市的動作是什么意思蓝晒，但是隨著去年的那次股災(zāi)腮出，短時間來看，要再啟動恐怕有難度芝薇，所以你可以理解肖*傳雄這么黯淡離職的原因胚嘲，要知道，這個級別很少會這么不體面…嗯洛二，我們就不多說了馋劈。

所以從這個章節(jié)，我們可以看到過去幾年中國經(jīng)濟改革的一些主線脈絡(luò)灭红，嗯侣滩，今天就到這里。

8

這幾天連續(xù)的寫变擒，感覺有點疲勞君珠，開篇還是解釋下前面的話題，我們所說的貨幣娇斑，也就是那張紅紙策添，那是必須要有載體的，沒有載體毫缆，那下場就跟大明寶鈔和金圓券一個樣唯竹，不是你想印就能印，你必須在邏輯上能夠自洽苦丁，不開玩笑的說浸颓，這樓內(nèi)要是有人能找出一套全新的印鈔辦法，不同學(xué)界以往的路子旺拉，諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎就是你的了产上，雖然現(xiàn)在排隊領(lǐng)獎的多了，但是你插隊絕對沒爭議蛾狗。那么多國家因為最后實在印不出錢了債務(wù)壓身晋涣，只好選擇對外擴張，難道他們不知道接著印沉桌，印個沒完來賴賬嗎谢鹊？這原因當(dāng)然不是因為他們太善良，不夠流氓留凭，你想想是什么原因讓他們寧愿鋌而走險也不走這條路佃扼？到底是什么樣的東西會比戰(zhàn)爭更可怕？你仔細琢磨琢磨這句話蔼夜。我們前面說的是為什么沒法印松嘶，印不出了，這個章節(jié)要說的是不敢印挎扰。這個章節(jié)我刪減了好幾次翠订，保證現(xiàn)在就是潔本了。

首先這要從一個現(xiàn)象說起遵倦，從08年以后尽超，M2一直猛增到八九十萬億一百萬億那個階段，反應(yīng)在市面上的就是物價飛漲梧躺，人工飆升似谁，今天你去菜市場買把菜五毛，下個月也許就變成一塊了掠哥，一個饅頭從一兩毛升到個把塊巩踏，市面上什么都在漲，我工人干活的工資也得漲啊续搀，你不漲我活不下去啊塞琼，還打什么工，我不如回家種田禁舷，什么彪杉？你叫我愛干干不干滾，那行牵咙，我真滾了派近，反正市面上的公司工廠多了去了。你不加錢就真找不到人洁桌，因為整個社會的成本在上升渴丸，各行各業(yè)都在擴張，這時候整個社會需求都是在上升的另凌，這才是最典型的通脹谱轨。物價迅猛飛升，工人全部失業(yè)那不叫正常通脹途茫，那叫惡性通脹碟嘴，是社會秩序崩潰的表現(xiàn)，你們是不是南美委內(nèi)瑞拉看多了覺得這是正常情況囊卜？這才是最不正常的娜扇。這種情況你還考慮毛的資產(chǎn)能保值，買把菜刀防身才是對的栅组，哦雀瓢，也許那時買菜刀都得用以物易物了。這種極端情況不太可能會出現(xiàn)玉掸，因為極端的情況必然是極端的條件引起的刃麸，比如外儲耗盡，進出口停滯司浪，市面上的錢就失去了錨點泊业，就會爆發(fā)把沼。請注意，這種極端情況是最糟糕的吁伺，任何國家都會極力避免的饮睬，這也是我開頭說的，什么東西是比戰(zhàn)爭更可怕的東西的原因篮奄。

我記得那時候有個笑話捆愁，就是小時候的夢想是工資兩千塊，坐辦公室窟却，現(xiàn)在終于實現(xiàn)了昼丑。這句話背后反映了兩個真實的場景，第一個夸赫，通脹的年代菩帝，第二，中國曾經(jīng)經(jīng)歷過通縮憔足。通脹的年代你們的年紀相信是經(jīng)歷過的我就不講了胁附，通縮的年代是什么樣的呢？就是那句話里描述的滓彰，好工作難找控妻，有份好工作就是人工最大的理想。這個時代大概是90年代末揭绑，對應(yīng)的是下崗分流弓候，大家都是朝不保夕，那時候上海房子一平3000送戶口沒人要他匪，為什么菇存，我得先吃飯啊，我還得養(yǎng)家糊口啊邦蜜。所有的人都在儲備過冬依鸥，一拿到錢就收起來，根本不敢花悼沈，這就是通縮贱迟，什么房子，在生存面前不值一提絮供。

好了衣吠，言歸正傳，回到那個話題上來壤靶，那個時段M2猛增缚俏，反應(yīng)到市面上就是通脹，那么，從M2猛增到149萬億的這個階段忧换，為什么你們沒經(jīng)歷過這樣的場景呢恬惯？我要說你們早在通縮里了，你們肯定會說我胡說八道包雀，這兩年房租都在漲宿崭，怎么可能是通縮？但是其實人的思維是有慣性的才写，房租我們后面會再詳細的說，這里先略過奖蔓，但是只要你注意赞草，你就會發(fā)現(xiàn)這兩年除了房租，物價整體是平穩(wěn)的吆鹤，除了個別因為供需關(guān)系和季節(jié)關(guān)系引起的價格波動厨疙，大宗商品，各類零售產(chǎn)品的價格不止是平穩(wěn)疑务，甚至可以說是下降的沾凄，你關(guān)注的只是季節(jié)性的供需性的漲價，你以為那是通脹了知允，其實不是撒蟀，當(dāng)他們回落的時候，你并沒有注意到温鸽。我知道你現(xiàn)在思維的本能想抵抗這句話保屯，不要緊，你一年后再來看涤垫，你會發(fā)現(xiàn)我是對的姑尺，當(dāng)然，我們現(xiàn)在有分歧蝠猬，但是至少你會認同切蟋，這兩年沒有出現(xiàn)當(dāng)年那么大的漲幅，物價整體趨于平穩(wěn)榆芦。

那么是什么造成了這種情況柄粹，按理說，M2的增幅一點都不少歧杏，50萬億啊镰惦，不應(yīng)該直接在物價上反應(yīng)出來嗎？這里要先介紹一個人犬绒，海曼明斯基旺入，他是一個至少值得一個諾貝爾獎的學(xué)者，但是當(dāng)世界發(fā)現(xiàn)他的價值的時候，他已經(jīng)去世了茵瘾。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者保羅克魯?shù)侣?3年就表示中國已經(jīng)進入了明斯基時刻礼华，不得不說，他水平高一些拗秘，13年就看明白了圣絮，我水平低一點，后面才看明白的雕旨。那么什么叫明斯基時刻扮匠？簡單的說，資本的三個階段凡涩，第一階段是正常的經(jīng)營棒搜，企業(yè)可以償本付息，第二階段活箕，信貸大為擴張力麸，激進的投資之后，企業(yè)發(fā)現(xiàn)自己的凈利潤只能夠還利息育韩，本金還不起了克蚂，第三階段，危機階段筋讨，這時候債務(wù)快全面爆發(fā)了埃叭，因為連利息的窟窿都快補不上了，企業(yè)必須不斷的拆借版仔，夸大自己的資產(chǎn)來延緩債務(wù)爆發(fā)游盲，這叫旁氏借貸。也就是說蛮粮，其實益缎，大量的社會融資都已經(jīng)被用來進入旁氏借貸的循環(huán)當(dāng)中，市面上的資金越來越緊張然想，這時候的寬松莺奔，其實錢滾到市面上的并不多，所以當(dāng)然不可能沖擊物價变泄。這個數(shù)是多少令哟？彭博社估計去年15.6萬億里至少一半多進入了這個循環(huán)。

那么這個循環(huán)有沒有可能進行下去妨蛹，當(dāng)然不可能屏富，信貸借出去的錢都是得還的，我存本金在你那蛙卤，你拿出去貸款狠半，最后我上門要提錢噩死，你給不出來，這時候銀行就有破產(chǎn)的風(fēng)險神年，所以銀行放出去的錢不是白放的已维，一定得保障安全，至少壞賬率要在合理水平已日，所以再松下去垛耳，銀行有全面破產(chǎn)的可能，所以接著放飘千，央行絕對不敢堂鲜，接下去一定是收緊貨幣。這就是第一個大問題占婉，債務(wù)問題泡嘴，其實現(xiàn)在既然決定要緊貨幣，那不如先美聯(lián)儲快一步加息逆济，這也會阻止資本外流，但是這會刺破債務(wù)問題磺箕，在中國沒人敢承擔(dān)這個責(zé)任奖慌，所以最后一定是拖到?jīng)]法解決了才有動作，等美元加息了再甩鍋美帝松靡。

第二個問題叫產(chǎn)能過剩简僧，也許后面會詳細說說，這里簡單的說一下雕欺，中國現(xiàn)在的問題就是做啥都不賺錢岛马，這就是嚴重的產(chǎn)能過剩，就是因為產(chǎn)能過剩屠列，所以放出去的信貸只會變成壞賬啦逆。你做什么賠什么，最后只能拿到村頭賭錢笛洛，這可不就是壞賬嗎∠闹荆現(xiàn)在和08年的時候最大區(qū)別也就是在這里，那時候是社會需求擴張苛让，所以價格每次上漲都是真實的沟蔑，能支撐產(chǎn)能上漲，但是你現(xiàn)在是需求下降狱杰，價格上漲是去產(chǎn)能去出來的瘦材，這有本質(zhì)區(qū)別，所以每次價格回升都是假陽仿畸，因為價格上漲食棕，信貸支持，產(chǎn)能回復(fù)，價格立馬回落宣蠕，表現(xiàn)出來的特點是每輪漲價絕對漲不過前期頂部例隆。一到點他就得往下。但是同時抢蚀，你注意了镀层，就是因為中國是世界工廠，所以這也是不會發(fā)生惡性通脹的原因皿曲，像委內(nèi)瑞拉唱逢，石油一回落，啥都得進口屋休，沒錢買他就得破產(chǎn)坞古，但是中國可是世界最大工廠椭迎，所有種類一應(yīng)具起揩局，你漲價？太好了凹髓，哥們上叠艳，馬上就給你做的沒利潤了奶陈。中國沒法做的東西不多，CPU那玩意日子緊一緊就完了附较，又不是必需品吃粒。所以只要人民幣保持穩(wěn)定，外儲沒見底拒课，世界工廠絕對不會發(fā)生惡性通脹徐勃。我相信這道理隨便一說很多人都懂。

所以以后的日子就是回到緊縮的日子早像，去產(chǎn)能去債務(wù)僻肖，考慮到現(xiàn)在龐大的債務(wù)和產(chǎn)能，這會是一個長期過程扎酷。其實回頭想一想檐涝，一切的根源在當(dāng)初就已經(jīng)決定了，當(dāng)初人民幣應(yīng)該一口氣漲到5法挨，這樣就不會有太多輸入性膨脹谁榜，太貪，結(jié)果輸入多了凡纳，大舉舉債窃植，產(chǎn)能擴張，到最后做出來的賣不出去荐糜，市場通縮巷怜，陷入旁氏借貸葛超，最后產(chǎn)能債務(wù)一起壓頂，其實一切的根源延塑，如果當(dāng)初重來走另一條路會完全不一樣绣张。

最后，我跟你們說個段子关带，你們不要對銀行的債務(wù)太悲觀：最近兩年P(guān)2P理財線上金融飛速發(fā)展侥涵，反正我也不知道為啥，滿大街突然就出現(xiàn)了這東西宋雏，而且規(guī)模大的好像也沒人抓芜飘，還能上央視打廣告。最后磨总，你惦記別人的利息嗦明，別人惦記你的本金，錢飛了蚪燕，本金利息全沒了娶牌，P2P跑路了。那這里錢干啥去了呢馆纳？一部分當(dāng)然是騙錢的拿去揮霍了裙戏，但是這些騙子其實當(dāng)初還是有遠大理想的，想要快速做強做大厕诡，反正要通脹嘛，18%利息算毛营勤，以后都不是錢灵嫌，反正這錢是到處流，最后都當(dāng)了接盤俠葛作，套住了寿羞，沒法變現(xiàn)，跑路吧赂蠢。那你仔細一想想绪穆，他接的是誰的盤呢？反正世事就是這么巧合虱岂，當(dāng)然我們不能說這是設(shè)計好的玖院，反正這種事情就是各取所需吧，愿賭服輸第岖。

9

我跟你們說难菌，大多數(shù)學(xué)者都是沒發(fā)跡的時候是水平最高的時候，像郎咸平現(xiàn)在寫的東西還能看嗎蔑滓？郭德綱天橋說書的時候絕對是他相聲生涯的巔峰郊酒，現(xiàn)在就只能賣于謙屁股了遇绞，再過十年，爬上去以后我肯定再也寫不出這樣的東西了燎窘，現(xiàn)在想想摹闽，還是挺傷感的。今天就到這了褐健。

這世道付鹿，錢離了手就回不來了。中國的理財產(chǎn)品你得等他跑路了你才知道他拿去干啥了铝量，招標(biāo)書上根本沒用倘屹。這些東西說白了就是風(fēng)險太大，銀行不愿意接慢叨，掛賣的纽匙。更別提其他風(fēng)險更大的東西

這類玩意你在經(jīng)濟上行期違約可能較小，但是一旦到了退潮期拍谐，那就千萬別碰烛缔。

其實就我個人來說，以后那個時期屌絲日子還是可以的轩拨，反正你本來也沒啥可以失去的践瓷，只要別有負債日子不會和以前差太多，說不定還會更舒服亡蓉，這波苦的就是亂上杠桿的晕翠。要是凈資產(chǎn)高，那就更好了砍濒。

其實人的一輩子碰上這種拐點的機會不會多淋肾，也就兩三次，抓住一次機會這輩子就轉(zhuǎn)折了爸邢，但是切忌不要貪樊卓，都是平頭百姓別想一口吃成馬云，你能上去一個階層就不錯了杠河。

外匯占款每下降一千億碌尔，乘以乘數(shù)就是五千億的缺口，現(xiàn)在不敢降準(zhǔn)了券敌，只能靠mlf逆回購補充流動性唾戚，聊勝于無，恰恰說明央行不敢動了陪白。央行手里還有武器颈走，但是那是留給加息用的，不是拿給賭徒去炒房的

黃金的價格周期由美元決定咱士，黃金強美元弱立由，美元弱黃金強轧钓，一旦美聯(lián)儲開始加息，美元走強锐膜，你想想會是什么結(jié)果毕箍。如果做短期，無非就是賭不加息來獲利道盏，這是賭博行為而柑，我不提供意見

關(guān)于美聯(lián)儲加息的問題，首先你要先明確一點荷逞，這一次是美元從0利率回歸正常利率媒咳，而不是從正常利率走高，來壓制國內(nèi)過熱种远，耶倫其實早就告訴你了涩澡，美聯(lián)儲為什么要加息，就是因為如果美聯(lián)儲不加息坠敷，未來一旦再發(fā)生危機妙同，那美元就裸奔了。也就是說膝迎，現(xiàn)在加息是為了以后有空間降息粥帚，否則美聯(lián)儲沒有武器抵御下一輪危機。

這和現(xiàn)在的世界大經(jīng)濟形勢是一樣的限次，大家都沒有走出泥潭芒涡，所以才要繼續(xù)準(zhǔn)備過冬。所以雖然美元處于加息階段卖漫，但是這一次的美元相比于歷史處于弱美元階段拖陆，而不是真正的強勢美元，所以即使加息懊亡，美元指數(shù)應(yīng)該也不會太高，同時乎串，正是由于經(jīng)濟沒有恢復(fù)店枣，所以加息的機會轉(zhuǎn)瞬即逝，所以這一波美元的加息速度一定會讓你瞠目結(jié)舌叹誉。

所以我的判斷和格林斯潘一樣鸯两，美聯(lián)儲接下來一定會迅猛加息，畢竟現(xiàn)在夜長夢多长豁，現(xiàn)在這世道誰也不知道會出啥意外钧唐。

東北經(jīng)濟問題最先爆發(fā)，最先出問題匠襟，同時群眾底子薄弱钝侠，給點工程大家都有飯吃该园，有飯吃就不會有大問題

其他東部地區(qū)人民還挺富裕的，存款堅持一段沒問題帅韧，這是危機的應(yīng)對路子里初。

天要下雨娘要嫁人，老大哥也有走麥城的時候忽舟。這個事例正好告訴你双妨，國家不是萬能的

我的判斷是從世界上看，2019年這個周期結(jié)束叮阅，中國國內(nèi)的情況看去產(chǎn)能和去債務(wù)進度刁品，這種東西只能走一步看一步，三年時間太長浩姥，在這種轉(zhuǎn)換周期什么都可能發(fā)生挑随。

能活下來的都是好企業(yè)。不要增加太多應(yīng)收賬款及刻，保持流動性镀裤，寧愿少利潤也要盡量縮短帳期

沒人說得清楚，因為貨幣政策一定是保密的缴饭，否則被人知道了時間套利了暑劝，這責(zé)任誰也負不起，美聯(lián)儲這次是不是要加息颗搂，這個答案值1000億美金担猛。所以再如何，也只能估摸個大方向丢氢，美聯(lián)儲要的就是別人看不懂傅联。

我的預(yù)判是今年兩次（沒有任何數(shù)據(jù)和理論支持，性質(zhì)跟買雙色球差不多）

10

這幾天疚察，有很多人問我房子的問題蒸走，有的我沒有回答，因為我不知道該怎么回答你們貌嫡。這里比驻，有很多人是剛需，你們的苦惱我很理解岛抄，你說别惦，讓你下定決心賣房去睡馬路，這個肯定不現(xiàn)實夫椭。不過既然是自住掸掸，一兩套的也沒必要折騰，只要你不是作死炒樓的，貸款一般也不過幾十萬扰付，熬一熬堤撵，幾年就過去了，下一個周期來臨了以后日子就會輕松一點悯周。所以過一段時間粒督，如果我說的這些東西應(yīng)驗了，你也不必灰心禽翼，曙光就在前面屠橄，當(dāng)你絕望的時候你想一想就有盼頭了。其實在我看來闰挡，這個周期的前奏已經(jīng)過了锐墙，現(xiàn)在已經(jīng)進入中期，是危機全面爆發(fā)的階段长酗，在過個兩三年就進入尾聲了溪北。很多時候普通人就是這樣的，不知不覺的夺脾，當(dāng)你發(fā)現(xiàn)事情發(fā)生的時候之拨，其實已經(jīng)快結(jié)尾了，但是你還以為才剛開始咧叭。如果你不知道這是為什么的話蚀乔，你只會感受到，物價漸漸開始平穩(wěn)了菲茬，市面上的生意開始不好做了吉挣，越來大家越?jīng)]錢了，都在借錢婉弹，然后資產(chǎn)泡沫全破了睬魂，你看玉石文玩古董紅木這些泡沫這兩年有沒炸的嗎？就剩一二線房產(chǎn)了镀赌，等那個炸了你就信了氯哮。然后企業(yè)發(fā)不出錢了，慢慢大家都開始裁員減薪下崗了商佛，最后蛙粘，所有人慢慢開始達成共識，新周期來了威彰。錯了，這時候這個周期已經(jīng)快走進底部了穴肘，馬上再過段時間又是新周期了歇盼，這時候滿地的資產(chǎn)，但是大家只要錢评抚。所以普通人的人生就是這樣渾渾噩噩的過了豹缀，幾個潮起潮落伯复，一輩子就過去了。

所以你們其實是幸運的邢笙，這個世界上啸如，正常人都會經(jīng)歷幾個大轉(zhuǎn)折周期，但是很少有人會完整的體驗他的整個過程氮惯，往往是等他們發(fā)現(xiàn)的時候就已經(jīng)結(jié)束了叮雳，所以你要好好的看，你看明白了整個過程妇汗，你的人生以后就不會吃大虧帘不。而且大多數(shù)人看問題只會看表象，看不到事物的核心杨箭。什么叫事物的核心寞焙？就舉個例子，前幾天還是個把月前我在步行街上看到一個報道互婿，有人雇人買了一堆蛇去放生捣郊，最后那蛇跑的整個村子都是，太缺德了慈参，而且怎么會有人這么傻呛牲，大體上評論都是這樣的。但是問題是這事不符合邏輯懂牧，中國人傻嗎侈净？當(dāng)然不傻，中國人最大的問題就是太精明僧凤。所以買蛇放生畜侦，特別是一大堆蛇，我不信躯保。我把這事修改了下旋膳，你們看看這樣是不是更符合邏輯：這個村子在山里，附近有個養(yǎng)蛇場途事，現(xiàn)在銷路不太好验懊，繼續(xù)飼養(yǎng)，那是賠錢的尸变，而且不知道還要賠多少义图，你殺掉嘛，自己吃數(shù)量太多召烂，儲存啊碱工，人工又是一筆開支，所以場主及時止損，找兩人給你放生了怕篷，你看看這事是不是符合邏輯了历筝？而且這事背后又可以找出更多東西，蛇的用途主要有肉廊谓，對應(yīng)高端餐飲梳猪，有皮革，對應(yīng)皮具加工廠蒸痹，次要用途還有醫(yī)藥等春弥，所以這事的背后，是高端餐飲和皮具這兩個產(chǎn)業(yè)鏈不行了电抚。過去一年惕稻，中國各種稀奇古怪的放生事件頻發(fā)，本質(zhì)上反應(yīng)的是中國的養(yǎng)殖業(yè)正在走入蕭條蝙叛，而且下游產(chǎn)業(yè)正在破滅俺祠。所以最后記者寫啥你們信啥，他說通脹你們說對借帘，今天肉漲價了蜘渣，但是跌價的時候他不說，你看年初我買豬肉一斤20一堆人吵翻天肺然，現(xiàn)在一斤都快跌破10塊有人關(guān)注嗎蔫缸？最后忽悠得你們都以為還在通脹。國家不能告訴你們正在通縮际起，要不沒人消費就麻煩了拾碌，但是你們自己得去找這些道理。

所以這就是表象和核心街望。那么房地產(chǎn)的核心是什么呢校翔？有人說是戶口，是房子附帶的資源灾前，是人口的涌入防症，其實這都是表象。房地產(chǎn)的核心就一個字哎甲，錢蔫敲。房產(chǎn)問題就是資金問題，房產(chǎn)現(xiàn)象就是資金現(xiàn)象炭玫。有錢進來他就漲奈嘿，沒錢進來他就跌，其實這道理很多人也慢慢總結(jié)出來了吞加，但是他們分析不出錢以后會多還是少裙犹。所以外匯飛速增長酝惧，央行釋放流動性全進房地產(chǎn)的時期，他絕對不可能跌伯诬，他還得漲，你再調(diào)控有個鬼用巫财，下面火這么旺你不把他撲滅了你指望上頭涼盗似？反過來，外匯占款飛速下降平项，央行全面緊縮你指望他能漲赫舒，他能拉的住價格，這可能嗎闽瓢？現(xiàn)在一個月信貸就得幾千億接癌，加上居民存款消耗，你怎么一個月也得一萬億扣讼，一年十幾萬億才能拉住房產(chǎn)缺猛，你以后有這么多錢嗎？你弄兩百個地王出來有啥用椭符，最后還是錢說話荔燎，所以這事很簡單，你們盯死錢就行销钝，外匯占款繼續(xù)下降有咨，央行繼續(xù)緊縮，他就漲不起來蒸健，而且從四五月開始央行全面收縮座享，按照時間的傳導(dǎo)規(guī)律，年底前房地產(chǎn)就得接受考驗似忧。

所以今天就這樣了渣叛，以上段落搭配張雨生的《大海》一起聽效果更佳橡娄。

11

1诗箍、發(fā)改委：進一步引導(dǎo)利率下行空間依然很大 政策仍須進一步著力

像這種新聞你們要學(xué)會看，各部門的利益是不一樣的挽唉，F(xiàn)GW的意思是趕緊放滤祖，不放下面的都快死了

2、央行副行長易*綱：現(xiàn)在流動性充裕 可以支持各個市場

正文：14天期逆回購操作給了市場更多的選擇瓶籽，會繼續(xù)保持市場流動性的充越惩。現(xiàn)在銀行間市場的流動性充裕塑顺，完全可以支持各個市場汤求。

剛才樓上有人說這個新聞俏险，我看了下，新聞其實是這樣的扬绪。恰恰相反竖独，說的是現(xiàn)在流動性充裕，我們不用放了挤牛。逆回購從7天變成14天莹痢，其實是提高了資金的使用成本，這是收緊的標(biāo)志墓赴。所以你們要是看不懂這樣的新聞就會被忽悠竞膳。

另外不管是MLF逆回購這些，都是短期貨幣工具诫硕，不能帶來派生貨幣坦辟，目的是保持央行手下各個正規(guī)軍商業(yè)銀行的流動性，不是在放水章办，而且到期還得置換锉走。這種工具用的越多，越說明央行現(xiàn)在不敢放水纲菌，所以必須用短期工具來保證正規(guī)軍的流量不枯竭挠日。

你們別被媒體忽悠了，現(xiàn)在是金融綁架媒體倒逼央行放水翰舌，什么三天兩頭開發(fā)商跳樓刃唤，開發(fā)商死了多少那全是在造勢震缭。

從耶倫的發(fā)言看该抒，加息的腳步是越來越近窿祥，中美這要沒一腿我都不信了，大半年的中國剛好用樓市套死流動性庇麦，美聯(lián)儲就要開始動作了计技，世界上哪有這么多巧合的事情。

現(xiàn)在就是退潮了山橄，誰能帶著自己的錢撤退垮媒，誰就是上輪經(jīng)濟周期的大贏家，然后負債的那部分人航棱，就是這個周期的犧牲品睡雇，他們來負責(zé)買單。每個周期都會有犧牲品饮醇，還記得當(dāng)年的下崗嗎它抱，就是那樣的。所以現(xiàn)在的主題就是看好你自己的錢

投資的樓盤都是要有資金成本的朴艰，時間長了負擔(dān)不起观蓄，沒有資金滾進來混移，這個旁氏騙局就繼續(xù)不下去。

所以你要是自住的比較多的城市我認為反而拋壓不大侮穿，但是一二線這些熱炒的不行歌径，就是因為我知道這些城市已經(jīng)全是熱錢滾動的重災(zāi)區(qū)，所以我才會說到時候這些城市的拋壓會非常大亲茅，而且杠桿加的多沮脖，那時候肯定刷新你的三觀。

是的芯急，以后這個國家要回到老實工作，勞動創(chuàng)造財富的年代了驶俊，無貸款很好娶耍，你以后會是受益者。

現(xiàn)在市面上的繁榮都是欠錢欠出來的饼酿，08年以后榕酒，債務(wù)大舉擴張，創(chuàng)造出了太多不屬于市面上的消費能力故俐，我在一個三線縣城看到的路虎都比美國一個月看到的多想鹰，這就像透支信用卡，其實中國人目前的賺錢能力是支持不了這種消費的∫┌妫現(xiàn)在就是債務(wù)無法持續(xù)辑舷，一切到了重新清算的地步了，以后該你還信用卡了槽片。

這些天量的債務(wù)何缓，一部分ZF打包，低息置換还栓，爛賬以后慢慢還碌廓，一部分就是轉(zhuǎn)嫁到了其他人手里，就是房奴剩盒，借貸的這部分人」绕牛現(xiàn)在還保有大量現(xiàn)金的人，等于收到了這個周期的虛假繁榮的好處辽聊，又沒有負擔(dān)成本纪挎，因為全讓別人承擔(dān)了，所以他們是幸運兒身隐。

不會有奇跡的廷区，我就是看明白了才敢這么說，昨天明晰的信號都出來了贾铝，從現(xiàn)在開始隙轻，房地產(chǎn)的周期進入倒計時了埠帕。

今天外面的樓托已經(jīng)瘋了，他們知道我說的是對的玖绿，其實炒房的人遠遠比你們想象的聰明敛瓷，但是在大時代面前，這點聰明是不夠用的斑匪。

慢慢看呐籽，接下來這幾個月會是人類歷史奇跡。

現(xiàn)在已經(jīng)不是資金流入樓市了蚀瘸，你沒看到一二線城市關(guān)門的信號都出來了狡蝶，市面上沒有這么多資金了，也差不多了贮勃，該收網(wǎng)了贪惹。

12

因為現(xiàn)在是美元加息周期，全世界的美元要回到美國那里去寂嘉，所以流動性誰都缺奏瞬，就跟漲潮落潮一樣，然后美聯(lián)儲順勢完成縮表泉孩。

你回復(fù)里也說了硼端，資本是要賺錢的，現(xiàn)在的問題就是中國現(xiàn)在干啥都不賺錢寓搬，所以資本要離開中國珍昨，一旦美聯(lián)儲開始加息，利差縮小句喷，中國肯定也得跟著加息留住資本曼尊，這會刺破債務(wù)泡沫，現(xiàn)在其實本來就該加息來留住資本了脏嚷，但是央行恨不得負利率骆撇，就是因為債務(wù)太龐大了，所以仔細分析父叙，你就會發(fā)現(xiàn)要保住外匯這是必然選擇神郊。

人民幣國際化是要配套很多改革的，首先是要自由浮動趾唱，不再由政府操控涌乳，第二是財富要有載體，你現(xiàn)在地皮是國家的甜癞，礦是國家的夕晓，外國人拿人民幣什么都買不了，總不能拿著來一二線炒樓吧悠咱，你會想去莫斯科炒樓嗎蒸辆？所以這會是一個長期改革的過程征炼。不改革這個國家就看不到前途。

關(guān)門的標(biāo)志就是限制信貸躬贡，提高首付谆奥，這是最簡單的，現(xiàn)在一套房五六百萬上千萬拂玻，不加杠桿誰買得起酸些？只要把首付一抬起來，就沒人買得起檐蚜，這是最狠的魄懂，直接關(guān)門。

個人借貸對于銀行現(xiàn)在肯定屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)闯第，你別看有的人說房價跌了就甩樓給銀行逢渔，真的跌了敢不還錢試試？讓失信者寸步難行乡括，你以為這句話是說誰的？中國沒有個人破產(chǎn)智厌，你要是貸了200萬诲泌，最后斷供了，拍樓賣了100萬铣鹏，剩下的100萬還得接著還敷扫。相比起來，企業(yè)大多都是有限責(zé)任诚卸，直接破產(chǎn)你還真沒什么辦法葵第，更別提有的不要臉的特權(quán)單位還敢提債轉(zhuǎn)股。銀行對這些企業(yè)沒什么辦法合溺，對個人花樣多了卒密，催收是干啥的。國情就是這樣的棠赛。

現(xiàn)在國內(nèi)的基礎(chǔ)貨幣一直流失哮奇，帶來的貨幣乘數(shù)擴張也已經(jīng)達到了極限，未來央行不僅不可能像過去那樣寬松睛约，還會收緊貨幣政策鼎俘，從而刺破房地產(chǎn)這樣的泡沫。這個樓里的人的狀態(tài)其實我看的很清楚辩涝，對于剛需贸伐，我同情你，但是有的人欠了一屁股債怔揩，然后來天真的以為鈔票會無限的印下去捉邢，最后印的紙幣作廢脯丝，從而自己也可以賴賬，對于此歌逢，不要多想了巾钉，下半輩子老實還債去吧。

房價一旦下跌秘案，房子就會變成風(fēng)險資產(chǎn)砰苍，銀行就會開始惜貸，現(xiàn)在房價前幾的城市不用杠桿根本撬不動阱高。房貸都是長期貸款赚导，現(xiàn)在就是水龍頭快干了，銀行已經(jīng)放不出那么多水赤惊。

現(xiàn)在信貸擴張已經(jīng)到頭了吼旧，我估計以后有貸款額度也會先給一手房解套吧，你想想要是二手房收緊信貸會是什么情況未舟，按現(xiàn)在的房價圈暗，就算是首付六七成，誰能一口氣拍出幾百萬現(xiàn)金裕膀？不開玩笑员串，這跟全款區(qū)別不大，買得起的就買得起昼扛，剩下只付得起首付的也接不了盤寸齐。

其實還是有一些跡象可以看得出來的，比如前不久風(fēng)傳的房貸利息抵個稅抄谐，現(xiàn)在最老實納稅的就是體制內(nèi)了渺鹦，還有一些規(guī)范的外企，這樣如果你真是剛需蛹含，這部分也能挽回一點損失毅厚。其實這應(yīng)該算是給體制內(nèi)的一些隱形福利，總不能到時候真讓體制內(nèi)都沒錢干活吧浦箱？

所以我說卧斟，你們別被有的人忽悠的

1、我前面已經(jīng)說了憎茂，中國是世界最大工廠珍语，俄羅斯那是賣石油的，就是我提到的跟委內(nèi)瑞拉差不多的貨色竖幔，拿俄羅斯來比板乙，簡直似是而非，中國現(xiàn)在面臨的危機就兩個，債務(wù)壓頂募逞，產(chǎn)能嚴重過剩蛋铆，俄羅斯有產(chǎn)能過剩嗎？ 俄羅斯有這么嚴重的債務(wù)問題放接？中國一旦加息刺啦，債務(wù)危機就得炸

2、基礎(chǔ)貨幣投放纠脾，你們只要看外匯占款就行玛瘸，外匯儲備那是隨匯率波動的，不減少不代表基礎(chǔ)貨幣不減少苟蹈。而且隨著美聯(lián)儲一旦開始加速加息糊渊，外匯會面臨巨大的考驗。

3慧脱、現(xiàn)在的信貸擴張就是已經(jīng)到極限渺绒，再放下去，銀行有破產(chǎn)的風(fēng)險菱鸥，我這些前面已經(jīng)說的很清楚宗兼，以后人家來提款，你取不出錢怎么辦氮采？而且現(xiàn)在放水有啥用殷绍？一放出來全部拿去樓市賭博，以后美聯(lián)儲加息后扳抽，這些錢還會去沖擊匯市，國內(nèi)不賺錢了殖侵，那行贸呢，資本就出國。國家最怕的就是這個拢军，想指望央行放水來給你們解套楞陷？做夢。

4茉唉、中國樓市現(xiàn)在是銀河系第一大泡沫固蛾，這個國情其他國家有？一旦下落度陆，那就是無窮無盡的拋盤艾凯，幾年都甩不完

5、中國不加息懂傀？別做夢了趾诗，一旦美聯(lián)儲開始加息，國內(nèi)外利差迅速減少，人家資本是自由的恃泪，你想不讓人出國就得給好處郑兴。這輪加息周期美聯(lián)儲的目標(biāo)預(yù)計是3%，你想想要達到這個目標(biāo)贝乎，中國的利率要加到多少才能保持利差情连。

13

我打個比方，你本來的基礎(chǔ)貨幣是100萬览效，貨幣乘數(shù)5.1却舀，外匯占款大幅度下降，這時候朽肥，你是不是要降準(zhǔn)來補充市面上的流動性禁筏？但是中國現(xiàn)在面臨著一個問題，就是產(chǎn)能嚴重過剩衡招，所以本來假設(shè)你要降準(zhǔn)補充的是60個行業(yè)篱昔，其他59個行業(yè)全部虧損，這時候必然導(dǎo)致一個情況始腾，降準(zhǔn)的錢全部跑到一個行業(yè)去州刽。所以最后就是造成了一個行業(yè)的泡沫嚴重，其他行業(yè)加劇通縮的情況浪箭。

這也是我前面說的穗椅，產(chǎn)能過剩，大家都不賺錢奶栖，錢來了就全跑到村頭賭錢匹表。這就是貨幣政策已經(jīng)失效的表現(xiàn)。所以我特地提到兩大問題宣鄙，債務(wù)危機袍镀，產(chǎn)能過剩危機，就是這樣的冻晤。

現(xiàn)在不是央行想不想放的問題苇羡，他敢接著放，出來的全會轉(zhuǎn)成不良貸款鼻弧，債務(wù)會越滾越大设江，銀行會破產(chǎn)的

中國股市和樓市差不多，要賺錢就是兩早攘轩，買的早和賣的早叉存，籌碼沒兌現(xiàn)之前就是紙上富貴。

你說的部分內(nèi)容如果在時間充裕的情況下是可以考慮的度帮，但是問題就是沒時間了鹉胖，你看看美聯(lián)儲等了多久了？前不久剛有人發(fā)言說中國市場已經(jīng)沒問題了，你想想這句話含義是什么甫菠。耶倫的發(fā)言意思很明顯了挠铲，數(shù)據(jù)到了就加，而且一定是狂風(fēng)暴雨的加

房產(chǎn)會消滅消費能力寂诱，一人買房拂苹，全家出錢，每一套剛需盤都代表一個家庭未來十幾年的購買力全被消滅痰洒。一業(yè)興而百業(yè)衰就是這樣的瓢棒。當(dāng)初這條路從一開始就是不歸路。

最后再強調(diào)一遍丘喻，事物的客觀規(guī)律不是以ZF的意志為轉(zhuǎn)移的脯宿，很多人老是意淫因為XXX很嚴重，所以ZF一定不會讓他發(fā)生泉粉。你想多了连霉，從50后開始，違背客觀規(guī)律的是什么后果應(yīng)驗過不止一次了嗡靡。我通篇講的就是現(xiàn)在已經(jīng)到了那個時刻了跺撼，印不出，不敢印讨彼，沒法印歉井。樓市泡沫被刺破只不過是這個規(guī)律下必然的結(jié)果罷了，不要在意淫因為XX很嚴重哈误，所以ZF不會讓他發(fā)生×ㄖ粒現(xiàn)在已經(jīng)是XX正在發(fā)生，ZF要怎么補救的問題

后記

整個帖子原本在虎撲蜜自，沒有寫完就被刪了菩貌，非常可惜袁辈。
但是基本邏輯已經(jīng)都有了菜谣，簡單概括就是中美上層金融資本密切合作珠漂，開啟了新一輪大的全球貨幣通縮周期晚缩。在這次寒冬之中，之前那些泡沫的資產(chǎn)價格全部會重估媳危，很多人會死的很慘荞彼，尤其是手里沒啥現(xiàn)金，背了許多債務(wù)的人待笑。同時預(yù)測開啟的時間窗口就在2016年底和2017年初鸣皂，作者判斷是由于窗口很短，加息任務(wù)重，所以美聯(lián)儲會以迅雷不及掩耳盜鈴兒響叮當(dāng)之勢加息寞缝，超出很多人的意料癌压。
目前來看，人民幣已經(jīng)提前貶值荆陆，更進一步證明了中美的合作步調(diào)非常一致滩届。外匯占款已經(jīng)連續(xù) 12個月下降，而央行絲毫沒有降準(zhǔn)的動靜被啼，一直在咬著牙用中短期工具管理流動性帜消，這些情況都驗證了作者的判斷。
現(xiàn)在就剩下最后的一哆嗦了浓体，看看一個月之后美聯(lián)儲是不是要玩真的泡挺，現(xiàn)在最大的變數(shù)就是特朗普和他的政府班子∶。總之眼下風(fēng)云詭譎娄猫，密切關(guān)心美中歐日央行的動靜，尤其是中美央行高層的通信咳促。
另外如果作者所料不錯稚新，股市那邊也有大動靜，美股的動靜肯定會非常驚人跪腹，A股由于現(xiàn)在還在相對低位褂删，跌也跌不到哪兒去，但是依次判斷冲茸，世界窗口很短屯阀，如果主力有心在過年之前走完這波吃飯行情，那么應(yīng)該會在三四個交易周內(nèi)把滬深300指數(shù)拉到3600左右的強阻力位附近轴术。
真正比較危險的是美股难衰，反正我每次看到美股的周線圖都是提心吊膽的，大概美國人炒股不看技術(shù)形態(tài)的吧逗栽。
這是納斯達克指數(shù)從09年之后的主升浪周線圖盖袭，為什么用納斯達克不用道瓊斯，因為美國現(xiàn)在就靠新經(jīng)濟的龍頭帶動了彼宠，龍頭玩完別的也會玩完鳄虱。
可以明顯看到主升浪的兩個上升中樞，現(xiàn)在在走第三個上升浪凭峡，目前已經(jīng)創(chuàng)了新高拙已。實際上15年中旬我就判斷周線背馳的厲害，肯定要有一波大跌摧冀，當(dāng)時還在雪球發(fā)帖了倍踪。后來的確是大跌了系宫，跌了接近1000點又被拉起來了。現(xiàn)在回頭看建车，我對背馳和下跌的判斷是正確的扩借，但是當(dāng)時我判斷為美股轉(zhuǎn)折點是有誤的，實際上只是在形成第二個大級別的周線中樞缤至。
接著看最近的這波小上升浪的細部結(jié)構(gòu)往枷。
明顯這波小上升浪的兩個中樞也已經(jīng)走完了，隨時可以在結(jié)束最后一小段上漲之后走向背馳下跌凄杯。這樣就不僅結(jié)束了這一小段上升浪的走勢错洁，同時也是結(jié)束了自2009年以來的主升浪的走勢。所有的走勢都很完美戒突，除了今年二月份那次跌的太深屯碴，連和均線的配合也非常好。
最后膊存，讓我們最后看看月K線的情況导而，是這樣的。

稍微懂點技術(shù)分析的童鞋看到我畫的兩個箭頭就知道啥意思了隔崎。不過由于同花順這個垃圾看不到美股指數(shù)的成交量今艺，所以無法判斷成交量是否也同時背離了——我認為應(yīng)該是也背離了。
通常來說爵卒，大級別的頂部走勢會比較復(fù)雜虚缎，但是也有特例，比如2015年的杠桿牛頂部就是尖銳的孤峰钓株。我可以有很大把握的說实牡，美股的歷史性頂部就在這一兩個月，中國A股雖然現(xiàn)在的位置不高轴合，而且走勢也正好创坞，但是多半會被美股拖累。所以受葛，且漲且珍惜题涨，密切關(guān)心局勢變化。
以上的判斷不僅基于技術(shù)圖形总滩，同時基于大文豪這篇文章提供的國際金融形勢的邏輯纲堵。
利益相關(guān)：重倉A股。不過并沒有做空美股咳秉，哪位哥們有渠道啊O(∩_∩)O

——————
2016.12.12更新
近期婉支，利率上升的影響從債市逐步蔓延到了股市鸯隅，A股上上周開始就有頂背離的現(xiàn)象澜建，雖然只是60分鐘短周期的向挖，和美股那種月線大周期的恐怖背離沒得比，但是考慮十二月加息的因素炕舵，依然值得警惕何之。
我從上上周五逐漸減倉，現(xiàn)在只剩三成多長線倉位咽筋，但是這兩周的回撤依然很嚴重溶推。這種跟隨中短期趨勢刀口舔血果然不是好干的。上上周五引起我警惕的是次新股指數(shù)奸攻，做了一個很明顯的頭部蒜危。這幾年以來，次新股指數(shù)一直是大盤的領(lǐng)先指標(biāo)睹耐，里面的資金都是最狡猾辐赞，最老辣囱修，嗅覺最靈敏的材义。
美股現(xiàn)在還在硬抗圃庭，華爾街那群混蛋不把路走絕是不會甘心的潘飘。個人預(yù)計踩娘，甚至在十二月加息之后择镇，美股還可能會往上一波做個多頭陷阱髓考，這種超級大趨勢總歸沒那么容易謝幕仁卷，不坑死一大批人給它陪葬不會罷休纵刘。
——————————
20161215更新
昨晚美元加息邀窃，11月份外匯占款繼續(xù)巨降。
長期國債血崩假哎。利率繼續(xù)上行蛔翅。
未來一步步走向預(yù)言的方向。

—————————————

20170208

從前段時間的中央銀行提高利率（雖然只是變相提高）位谋，到最近外匯儲備跌破三萬億的消息山析。

央行被迫加息的壓力越來越大，下一步就看美聯(lián)儲的動作掏父。假設(shè)美聯(lián)儲今年加息三次笋轨，那么中國央行要保住外儲，至少要加息五次赊淑，而且匯率破7是鐵定的爵政。

現(xiàn)在中美兩國都有天量的債務(wù)，加息誰都不好過陶缺，但是天地有春夏秋冬钾挟，資本市場也有冷暖寒暑，就看冬天誰能熬得過去了饱岸。

2018更新
首先討論第一話題掺出，2018會有經(jīng)濟危機嗎 徽千？
經(jīng)常看到某些經(jīng)濟學(xué)者或者大V,說逢八年份要小心汤锨，現(xiàn)在美元加息就是要剪你羊毛双抽，結(jié)論是2018年要發(fā)生金融危機。這里的經(jīng)濟危機如果指某局域性或全球性的危機闲礼，或者更具體點說某個大經(jīng)濟體的金融危機牍汹，那么我認為2018/2019都不會發(fā)生這樣的經(jīng)濟危機，而真正危險的年份應(yīng)該是2020柬泽、2021年慎菲。美元作為全球性貨幣，加息會讓其他經(jīng)濟體貨幣和資產(chǎn)價格承受壓力锨并，隨著加息的進行钧嘶，壓力是逐步增大，自2016年12月美元正式進入加息通道琳疏，加息相對較為緩和有决，但是加息對資產(chǎn)價格的壓力是需要時間積累的，畢竟誰家還沒有點余糧應(yīng)急空盼，而這個壓力增大讓幾大經(jīng)濟體資產(chǎn)破滅的程度估計要到2020年书幕。
第二個話題，美股到頂了嗎揽趾？
美元加息緩和很大程度上台汇，是美帝擔(dān)心自己的資產(chǎn)承受不了加息的壓力。畢竟2008美國次貸危機篱瞎，直接原因就是美元加息苟呐，結(jié)果羊毛沒有剪成，卻把自己引爆了俐筋。所以這次美聯(lián)儲加息格外小心牵素，美股在外界普遍唱空，很多人希望它崩盤的情況下澄者，是不會倒下的笆呆，道瓊斯26616點不是最高點，還會繼續(xù)創(chuàng)新高粱挡，走出一波行情赠幕，它當(dāng)然希望把其他經(jīng)濟體熬死，剪成羊毛询筏。
當(dāng)然榕堰，受美股影響較大的港劇，也會繼續(xù)創(chuàng)新高嫌套，走出一波行情逆屡。
第三個話題圾旨，中國A股未來的趨勢？
現(xiàn)在美元加息康二、2018經(jīng)濟危機、房地產(chǎn)泡沫等等消息是不是已經(jīng)嚇得你不敢買股票了勇蝙，嗯沫勿，其實某些人想要的就是這種效果，現(xiàn)在A股資產(chǎn)處于低位味混，當(dāng)你明白過來時已經(jīng)快到半山腰了产雹。從時間和空間上看，A股已經(jīng)具備發(fā)動一波行情的條件翁锡。很多股票已經(jīng)見底蔓挖，有主力活動的痕跡，很多票也即將見底馆衔。當(dāng)然上證50大藍籌見頂瘟判，這些大藍籌會調(diào)整到某一區(qū)域橫盤，估計到這波行情一半的時候角溃，結(jié)束調(diào)整拷获，向上沖擊，一起完成本輪行情的一個階段性頭部减细。從我個人的角度匆瓜，我會在某一合適的點位積極介入。
第四個話題未蝌，中國的房地產(chǎn)驮吱？
這個話題，是某些中國人心中的痛萧吠，關(guān)系著千家萬戶左冬。國家調(diào)控加A股即將產(chǎn)生的一波行情對RMB的吸血效應(yīng)，未來幾年纸型，房地產(chǎn)市場沒有大幅上漲的的經(jīng)濟基礎(chǔ)又碌，當(dāng)然，公眾也沒有承受新的一波上漲的心里基礎(chǔ)绊袋。在微博上毕匀，我看到某菜寶寶暗示2020有房地產(chǎn)行情。2020怎么個走法癌别，很關(guān)鍵皂岔，希望國家管住自己的手，別讓美帝真的一波剪了羊毛展姐。從更大周期節(jié)點上躁垛，我不認為國家會讓他走以前的老路剖毯。真能說人在做天在看，一切好自為 之教馆！
所以逊谋，上文一直提到一個關(guān)鍵節(jié)點2020
美元持續(xù)加息，流動性持續(xù)收緊的情況下土铺。2020胶滋，我們就會看到到底誰在裸泳！當(dāng)然中間中間會有些小蝦米率先繃掉悲敷，這些都是濫竽充數(shù)無關(guān)緊要的小角色究恤，當(dāng)大家手中的那口余糧吃完，對美股加息的敏感度降低后德，忘記了可能會有危機部宿，這才是最危險來臨的時候。
2020年瓢湃，中國A股走完一波行情理张，處于方向的選擇節(jié)點。房地產(chǎn)在現(xiàn)在的背景下到2020年會交出一副怎樣的答卷绵患？美股也走完行情處于牛市的高點搖搖欲墜涯穷。到時候誰會成為那個裸泳的人？
決戰(zhàn)2020藏雏，人在做天在看拷况，一切好自為之！
以上純屬個人觀點掘殴，不構(gòu)成投資建議赚瘦。觀點足夠簡要明確，讓時間來檢驗一切奏寨，到時候歡迎打臉起意。

2019更新

經(jīng)歷了殘酷慘烈的2018，大多數(shù)人對2019非常悲觀病瞳，更有甚者認為2019將是萬劫不復(fù)之年揽咕，但我要告訴大家的是：2019，你無需悲觀套菜，當(dāng)然這也絕非意味著周期的結(jié)束亲善。

2018****，經(jīng)濟危機味道漸濃

在過去的文章中一再警醒大家危機不可避免逗柴，很多人覺得完全是危言聳聽蛹头，對于未雨綢繆的建議置之不理，時至2018年底也許很多人才能切身的感受到危機并不遙遠，甚至于越來越近渣蜗。經(jīng)濟越來越差屠尊，錢越來越難掙，投資啥都不賺錢耕拷，很多企業(yè)降薪讼昆、裁員甚至于倒閉。不要說很多很多的公司停止招聘骚烧，更有甚者有的公司連對今年招聘的應(yīng)屆畢業(yè)生都要違約浸赫。另外，今年考研人數(shù)創(chuàng)記錄最高止潘，增幅也最大掺炭，這也是就業(yè)形勢和經(jīng)濟形勢的真實寫照辫诅。更直觀一點凭戴，2018年各類資產(chǎn)價格走勢也充分說明了這一點。

image

也是到現(xiàn)在很多人才明白為何當(dāng)初給大家的是保守到不能再保守的建議：遠離各種投資炕矮，將錢存在四大行么夫。恭喜遵從了這一簡單建議的朋友們，你們?yōu)槲磥肀Ａ袅苏滟F的種子肤视。而在新周期到來之時而這些種子將成為你最為珍貴的資源档痪。

危機何時結(jié)束

之前樂觀判斷從世界范圍來看2019年應(yīng)該是上一周期的結(jié)束，現(xiàn)在來看這個判斷還是過于樂觀了邢滑。美元一通迅猛的加息并未達到預(yù)期目的腐螟，即便是如此迅猛的加息，美元依然無法達到真正的強勢困后，所以大家看到的美元指數(shù)一直也沒有太高乐纸，同時說明資本回流美國的意愿也并不強。反而是由于經(jīng)濟并沒有真正恢復(fù)摇予，這一波的加息使美債美股承受了巨大的壓力汽绢。這也是為何去年12月份美聯(lián)儲雖然強行加息，但還是為市場留下了來年加息進程的樂觀預(yù)期侧戴。且目前國際政治經(jīng)濟新格局轉(zhuǎn)換之中宁昭，中俄美歐之間的大國博弈正如火如荼，這本身也影響了本來周期的演進酗宋，在局勢明朗之前難言這輪周期結(jié)束积仗。如果不出所料的話本來周期最慘烈的過程將會出現(xiàn)在中美全面攤牌之后，目前來看尚未解決北極熊之前蜕猫，燈塔無法面對中美全面攤牌的局面斥扛。關(guān)于這一點之前的文章也有論述，況且無論洞朗事件還是貿(mào)易戰(zhàn)老大哥都有意進一步，但是對方卻不敢跟稀颁》沂В總體看來，中美貿(mào)易爭端在G20峰會之后還會有進一步的緩和趨勢匾灶，這個時間我估計應(yīng)該會在第一季度棱烂。而且在這之前雙方的金融市場都會有進一步惡化的表現(xiàn)，尤其是燈塔阶女，要不然雙方都不會有更大的動力來談成颊糜。綜上來看，就外部環(huán)境來講2019并不太悲觀秃踩，這也為老大哥贏得了更多的空間和時間來準(zhǔn)備未來不可避免的攤牌衬鱼，當(dāng)然重心還是在經(jīng)濟上。大體脈絡(luò)在年底的中央經(jīng)濟工作會議中已有體現(xiàn)憔杨，接下來我就依這次會議內(nèi)容簡單對2019年做一個預(yù)估鸟赫。

總體形勢判斷

這個會對國內(nèi)經(jīng)濟形勢的總體判斷主要有兩點，一是我國發(fā)展仍處于并將長期處于重要戰(zhàn)略機遇期消别；二是明年（2019年）做好經(jīng)濟工作至關(guān)重要抛蚤。

當(dāng)前世界政治經(jīng)濟形勢的大變局是一個長期的過程，我們只有切實提升自身實力寻狂，尤其是經(jīng)濟實力岁经，才能不至于錯過如此重要的戰(zhàn)略機遇期，這個機遇期大概多久我曾在去年的文章大概提及蛇券，當(dāng)時的判斷是五年缀壤，現(xiàn)在依然維持這個判斷。

過去一年“經(jīng)濟運行穩(wěn)中有變纠亚、變中有憂塘慕，外部環(huán)境復(fù)雜嚴峻，經(jīng)濟面臨下行壓力菜枷〔钥罚”正是在這樣的形勢和背景下才提出了“做好經(jīng)濟工作至關(guān)重要”的論斷。如何做呢啤誊？大概有以下幾個方面岳瞭。

財政政策：穩(wěn)需求

本次會議要求“宏觀政策要強化逆周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策蚊锹，適時預(yù)調(diào)微調(diào)瞳筏，穩(wěn)定總需求；積極的財政政策要加力提效牡昆，實施更大規(guī)模的減稅降費姚炕，較大幅度增加地方政府專項債券規(guī)模摊欠。”在經(jīng)濟下行的大背景下柱宦，社會總體需求必然降低些椒，通過積極的財政政策來釋放一部分需求，以對沖經(jīng)濟下行和需求萎縮的螺旋效應(yīng)掸刊。穩(wěn)需求總體還是從政府和公眾兩方面著手免糕，更大規(guī)模的減稅降費可以為企業(yè)和消費者騰挪出一定的投資和消費潛力。而較大幅度增加地方政府專項債券規(guī)挠遣啵可以通過專項工程或項目的建設(shè)或投資從另一方面拉動社會總體需求石窑。

也許有人就說了，現(xiàn)在地方債務(wù)本身已經(jīng)是抗雷了蚓炬，再擴大豈不是雷上加雷松逊。說到這里需要解釋一下，地方債可分為一般債和專項債肯夏。一般債是地方政府為了彌補一般公共財政赤字而發(fā)行的地方債券经宏，可緩解地方政府臨時資金緊張；而專項債是地方政府為了建設(shè)某專項具體工程而發(fā)行的債券熄捍。一般債主要投向沒有收益的項目烛恤，償還以地區(qū)財政收入作擔(dān)保母怜；專項債主要投向有一定收益的項目余耽，償還以對應(yīng)的政府性基金或?qū)?yīng)的項目收入作擔(dān)保。地方政府專項債券增加是增加苹熏，但是必須要上面統(tǒng)籌碟贾，要不然再好的政策到下面執(zhí)行起來就會變了味。

貨幣政策：定向?qū)捤?/strong>